现货库存消费比持续下降

　　近2年来，螺纹钢产能利用率上升，新增供应有限，所以消费旺季出现明显的供不应求。据4月统计局数据，国内粗钢日均产量是196.77万吨，月环比增速达2.7%，创历史新高。这主要是自4月初钢材企业的生产利润就出现明显改观，又加上对即将到来的消费旺季的乐观预期，所以企业都开足马力进行生产。而按照这个日均产量折算，国内粗钢产能利用率已达96%左右，短期内粗钢的产能利用率进一步上升空间很有限，也就是说粗钢的供应增量有限。

　　在供应增速有限的情况下，螺纹钢和线材的终端消费却很强劲。从统计局数据来看，4月的房地产开发投资完成额累计同比是34.3%，城镇固定资产投资完成额累计同比是25.4%，环比都出现上升。而近期，住建部为了地方政府按时按量完成保障房建设，要求地方政府公布保障房项目进程，包括年度保障计划、开工项目及竣工信息等。

　　与此同时，今年夏季电力紧缺也会加剧市场紧张。目前，限电对钢厂的影响仅限于部分南方地区，而对北方钢厂的影响估计要到6月中下旬才能表现出来。随着电力紧张，电价上调也才刚刚开始，这些都支撑钢价向上。

　　成本高位持稳

　　矿石市场的调整只是正常的季节性调整(国内矿山企业1-2月为生产淡季，3、4月份产量开始恢复)，也是钢厂清库的过程，矿石的价格不会出现大幅调整。数据显示，4月份国内矿石产量为9776万吨，而3月是9443万吨，环比产量增加了330万吨，与此同时进口矿石却从3月的5948万吨下降至4月的5288万吨，下降了660万吨，而日均粗钢产量却上升。

　　港口矿石库存由3月的7919万吨上升至4月的8230万吨，也上升了311万吨。假设3月和4月国内矿石的消费量持平，却发现国产矿石产量增加无法弥补进口矿石的下降，更无法解释同时期港口库存的上升量。而生产商库存是会在未来一个合适时间以合适价格进行回补，届时补库对矿石阶段性价格的影响不容小觑。

　　与此同时，能源价格也是趋势向上，焦炭价格易涨难跌。日本核危机事件在中长期来看改变了能源的消费结构，这将加速人类对石油、煤炭等安全能源的使用。随着越来越多的国家对核能的使用加以限制，煤炭和石油等能源的消费量将增加，其中长期价格无疑要出现上涨。

　　今年5月螺纹钢表现旺季不旺，6、7月可能淡季不淡(需求不错，同时限电会影响供应)，盘整蓄势后在8、9月可能走出一波上涨行情。从宏观数据来看，一季度国内GDP同比增速环比出现下滑，4月工业增加值同比增速环比也出现下滑，这意味着经济增速正在下降。倘若宏观数据继续下滑，则下半年虽然大政策风向不变，但势必会有所放松。届时又是钢材消费旺季，市场预期会立马发生改变，消费商和经销商也会从悲观清库变为积极备库，这都会使得现货市场出现紧张，推动螺纹钢期货价格跟风上涨。届时如果条件具备，螺纹钢价格很可能再度创出新高。

6月钢材销售淡季到来 市场看跌气氛渐浓

国内现货钢材市场已明显出现分化，各品种涨跌不一。特别是板材，由于下游汽车、家电、造船等行业在需求上有弱势表现，商家看跌的预期已在加重。据国内知名钢铁资讯机构“我的钢铁”提供的最新市场报告，进入6月，传统的钢材销售“淡季”即将到来，将进一步压缩钢价上冲的空间。

　　据监测，节前最后一周，国内钢材现货市场涨跌不一。在板材市场上，由于下游汽车、家电、造船等行业的弱势表现，市场成交寥寥无几，持续低迷的需求，使得经营板材为主的商家看跌预期较重，心态不佳。市场内的人士反映，越来越多的商家感觉“资金压力较大”，无奈之下只得“放大议价空间”以刺激成交。相比之下，建筑钢市场的心态要好一点，市场库存也有所下降，部分商家甚至还有“惜售”心理。

　　据分析，国内建筑钢市场在盘整中略有走强，尤以北方地区的涨幅最为明显，大部分南方地区“低价资源”的价格也开始抬升。部分主导钢厂已出台6月上旬的指导价格，多数以谨慎上调为主，并未超出市场的承受能力。建筑钢的库存水平保持在下降通道内，现货经销商的销售压力并不大。考虑到“即将进入需求淡季”，商家的订货意愿也普遍不强。

　　热轧板卷市场的价格继续窄幅震荡，整体略微下跌，下游需求持续不振，市场总体成交一般。沙钢已公布了6月份热轧的出厂价格，有的品种价格不变，有的吨价下调30元。据市场分析师说，在一些热轧产品上，贸易商成本与市场价仍呈现“倒挂”的情况，有的吨价倒挂幅度在180元左右。整体来看，热轧的下游需求未见起色。

　　冷轧市场延续弱势，局部区域跌幅明显，需求低迷，商家普遍“看空”后市。此前，“限电”被认为是钢铁业“减轻供给压力”的一个积极因素，但深究一步，限电同样使一些下游钢铁用户的生产受到影响，一定程度上会减少对钢材的需求。近期冷轧板卷市场持续低迷，其中的关键因素就在于“需求不济”。此外，国际冷轧产品价格近期大幅下挫，国内外的“价差”缩减，再加上欧美将夏休、东南亚将酷热，使得6月份中国冷轧产品的出口前景趋于黯淡。

　　据机构人士的判断，进入6月份之后，传统的需求淡季将进一步压缩钢价上冲的空间，热卷、冷轧等板材产品将面临较大的回调风险。在供需矛盾尚未有效改观、钢市运行环境整体偏空的情况下，钢价只能继续在震荡中寻求底部。