达龙云电脑帐号密码:没有淘汰机制的股市就是赌场-董登新
来源:百度文库 编辑:九乡新闻网 时间:2024/04/29 21:44:31
没有淘汰机制的股市就是赌场
——无数事实证明:超级垃圾股重组后仍是垃圾!
武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新教授
截止2011年5月16日收市,沪深A股上市公司共计2129家。根据2011年第一季度报告,其中,资不抵债的上市公司共有38家,每股净资产跌破1元面值的上市公司共有129家,存在帐面累积亏损的上市公司共有296家。下表所列38家“资不抵债”A股公司,应该算是标准的超级垃圾股!
38家资不抵债A股公司股价比较
代码
名称
现价
未分配利润(亿元)
每股净资产
每股未分配利润(元)
000035
*ST科健
9.73
-14.49
-7.97
-9.66
600155
*ST宝硕
6.48
-33.03
-6.38
-8.01
600771
ST东盛
9.7
-11.41
-3.54
-4.68
000017
*ST中华A
5.6
-27.79
-3.21
-5.04
600792
*ST马龙
13
-5.64
-3.03
-4.47
600870
ST厦华
7.3
-23.09
-2.46
-6.23
600678
*ST金顶
6.44
-11.46
-2.23
-3.28
600385
ST金泰
6.68
-4.12
-1.6
-2.78
000958
*ST东热
6.02
-13.97
-1.48
-4.67
000555
ST 太 光
10.59
-2.79
-1.46
-3.08
600603
ST兴 业
8.86
-8.72
-1.44
-4.48
600656
ST方源
11.8
-6.51
-1.42
-3.42
600691
*ST东碳
13.39
-3.00
-1.14
-2.62
600421
ST国药
6.78
-5.59
-0.91
-2.86
600234
ST天龙
6.16
-5.23
-0.9
-2.58
600751
SST天海
12
-14.03
-0.88
-2.85
600722
ST金化
7.72
-12.90
-0.8
-3.06
600706
ST长信
15.25
-2.16
-0.75
-2.47
600892
*ST宝诚
17.33
-2.32
-0.73
-3.67
600617
*ST联华
14.37
-3.47
-0.45
-2.07
000557
*ST广夏
7.00
-17.11
-0.41
-2.49
600988
*ST宝龙
10.8
-3.38
-0.39
-3.39
600608
*ST沪科
8.23
-8.60
-0.36
-2.61
000048
ST康达尔
8.62
-5.68
-0.32
-1.45
000545
*ST吉药
9.17
-2.33
-0.26
-1.47
000007
ST零七
9.53
-3.15
-0.23
-1.7
600766
ST园城
9.37
-4.62
-0.22
-2.7
600885
*ST力阳
8.2
-2.40
-0.2
-1.56
600462
*ST石岘
6.85
-7.43
-0.18
-1.81
600579
ST黄海
9.72
-6.46
-0.17
-2.53
600338
ST珠峰
14.34
-2.45
-0.14
-1.55
000509
S*ST华塑
11.56
-7.82
-0.14
-3.13
000430
ST张家界
9.17
-3.33
-0.07
-1.04
000892
*ST星美
5.92
-5.00
-0.04
-1.21
000673
*ST当代
10.07
-2.39
-0.02
-1.15
600699
*ST得亨
11.12
-4.29
-0.01
-2.31
000030
*ST盛润A
9.07
-14.58
0
-5.05
600757
*ST源发
9.03
-12.24
0
-2.22
注:财务数据截止2011年3月31日,现价是指2011年5月16日收盘价。
其实,每股净资产跌破面值,就已经损害了股东权益;当每股净资产玩成“负数”时,也就是资不抵债时,股东权益不仅已经化为灰烬,而且股东也沦为了企业共同的债务人!在上述表格中大多数垃圾股已经连续三年以上处于“资不抵债”绝境,但它们仍然在股市上活得有滋有味!
“资不抵债”是公司主动向法院申请破产清算的事实根据。试问:超级垃圾股为什么不退市?有股民解释说,垃圾股为什么要退市?不是越垃圾、越重组,就有机构和庄家越是暴炒吗?因此,价值投资不如炒垃圾!
超级垃圾股为什么股价居高不下?有股民辩护说:现在就连白菜都是3元一斤,你有什么理由要求垃圾3元一只?难道一家垃圾公司的股价还不如一斤小白菜?勇者无敌,故我无语!
事实上,在退市制度形同虚设的中国股市,越垃圾的公司,股价越高;越垃圾的公司,投机者与重组客越是争相抢购或介入,而最终买单者却是散户或股民。这一不争的事实,这一尴尬格局,直接导致中国股市完全丧失淘汰机制,资源配置功能消失得无影无踪,相反,社会资源严重浪费在垃圾股的重组与炒作上,如此坚持下去,整个A股市场已变成泥沙俱下、垃圾横流,股价严重扭曲,投机日益猖獗,好坏不分的股市,哪有价值投资一说,只有赌徒与赌博的横行。
无数事实反复证明:超级垃圾股重组,不仅严重浪费社会资源,而且超级垃圾股被皮包公司重组后,其最终结果仍是重归垃圾!因此,我们经常看到的现实是,一个垃圾股之所以能被第N次重组,因为它每一次被重组后,结果仍是垃圾!
快速扩容的中国股市,尤其需要尽快改革退市制度,特别建议尽快引入“资不抵债退市标准”,让更多的垃圾股有尊严地退市或死去,这样,一方面有利于震慑垃圾股的疯狂炒作与短炒性重组,另一方面,更有利于恢复中国股市的资源配置功能,还原股价信号的真实性和本来面目。
最后呼吁:在经济转型、产业升级的大背景下,中国股市更要“大进大出”、大浪淘沙,发挥市场资源配置功能。因此,只进不出的中国股市,应尽快建立市场淘汰机制,让优者准入,劣者退出,以维护股市的三公原则和健康发展,保护中小投资者的权益。
近闻国际板有望在年内正式推出,这应该是一个重大利好,它是投资者的福音。国际板上市公司的“按季分红”,不仅会让国人感知:什么才叫真正意义上的蓝筹股,什么才叫世界一流的大公司,而且它将让国内的蓝筹股自惭形秽,让国内垃圾股更显丑陋!因此,国际板是价值投资者的利好和喜讯,当然,也是赌徒和投机者的利空和不幸。