九乡新闻网轰炸机导弹:回首资本市场这十年
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/29 21:20:19
回首资本市场这十年 2010-03-09 原创: 深海鲨鱼
2010年是一个新十年的开始，也意味着新千年的第一个十年结束。十年不长，在人类历史的长河中，只是一瞬；十年不短，因为人的一生中没有几个十年。十年可以算得上是一个时代。报刊上满是对这十年的回顾。国内外各个行业都从不同的角度描述过去这十年，热闹非凡。但仔细想来，这十年发生的大事不少，可称得上有深远影响的，也就这么几件：1，9.11事件和反恐战争；2，中国崛起；3，金融海啸；4，奥巴马当选美国总统。从投资的角度来看看这十年，也是很有意思的事。
新千年之初，人们沐浴在科技进步的光辉中，对未来充满期待。标普500的市盈率高达29倍，十年后光芒散去，市盈率回到一百年平均的16倍。这十年，道琼斯指数下跌9.3%，标普指数下跌24.6%。即使把股息再投资到股市，标普500仍跌9.8%。日经指数下跌45%，欧美各大指数跌幅都在10-30%之间，一片凄风苦雨。新兴国家却是一片繁荣。俄罗斯过去十年勇夺第一，涨幅724%，恒生国企排第二，涨550%，巴西涨315%，印度涨272%，上证涨140%，恒生指数涨29%。新兴市场的表现远超欧美等成熟市场，而且这个趋势还在继续。股票以外的投资呢？这十年，黄金涨250%，原油涨210%。香港楼市、美国楼市、CRB商品指数，这十年都上涨40%出头，表现中规中矩。由于这十年利率反复向下，十年期国债的回报超过了80%。这十年，如果持有美元，利息几近于零，而且兑一篮子主要货币跌幅23%。所以，持有现金是最坏的选择，还是要投资。俄罗斯的事情咱们不懂，如果投资在排名第二的恒生国企指数里，指数年回报20.6%，但所有的海外中国股票基金年回报约15.5%，大幅跑输指数。从上面的数据看，年回报20%是很好的收益。今后的十年里，对收益的期望依然不能太高。上世纪九十年代，日本曾经走过失去的十年。当时，全世界顶尖的经济学家云集日本，替日本开方抓药，日本首相、财相也走马灯似的换，可日本经济依然一沉不起，从失去的十年走向失去的二十年。美国在新世纪的头十年，就业零增长，财富零增加，也经历了类似日本的失去的十年。
看到一则报道，美国这十年财富增加值的排行榜。第一名是布隆伯格，做金融信息服务的，财富增加180亿美元。第二名巴菲特，第三名索罗斯，财富增加100亿美元，第四名西蒙斯，文艺复兴基金的盘手，原来是大学教授，数学家，用量化投资做对冲基金，财富增加80亿美元。第五名，保尔森，美国次贷的做空者，财富增加60亿美元。这十年最挣钱的前五个人，一个是卖砍刀的，剩下四个都是拿刀砍人的。没有人再去造犁，再去耕田种地，去纺纱织布。财富分配挣大钱，就没有人会去干财富创造，这是美国遇到的真正麻烦。恐怖的是，中国也开始有了这个倾向。
这十年，科技没有什么革命性的进步，以GOOGLE和FACEBOOK为代表的搜索和社交网站为其中的亮点。但一个国家的未来是由科技进步决定的，不是由炒家决定的。所以说，以改变为口号的黑人奥巴马当选美国总统，应该是件好事。这十年，信息技术在金融领域中得到广泛应用，层出不穷的金融创新，金融市场全球化。金融资本能够在全世界的范围内快速流动，监管不可能跟得上，使得金融资本占据了优势。 下一个十年，如何监管全球化的金融，依然是一个巨大的挑战。这十年，利率是历史上最低的十年，说明市场资金充裕，实体经济吸纳不了这么多资金。今后十年，这种状况还会持续，泡沫也会经常涌现。
2010年是一个新十年的开始，也意味着新千年的第一个十年结束。十年不长，在人类历史的长河中，只是一瞬；十年不短，因为人的一生中没有几个十年。十年可以算得上是一个时代。报刊上满是对这十年的回顾。国内外各个行业都从不同的角度描述过去这十年，热闹非凡。但仔细想来，这十年发生的大事不少，可称得上有深远影响的，也就这么几件：1，9.11事件和反恐战争；2，中国崛起；3，金融海啸；4，奥巴马当选美国总统。从投资的角度来看看这十年，也是很有意思的事。
新千年之初，人们沐浴在科技进步的光辉中，对未来充满期待。标普500的市盈率高达29倍，十年后光芒散去，市盈率回到一百年平均的16倍。这十年，道琼斯指数下跌9.3%，标普指数下跌24.6%。即使把股息再投资到股市，标普500仍跌9.8%。日经指数下跌45%，欧美各大指数跌幅都在10-30%之间，一片凄风苦雨。新兴国家却是一片繁荣。俄罗斯过去十年勇夺第一，涨幅724%，恒生国企排第二，涨550%，巴西涨315%，印度涨272%，上证涨140%，恒生指数涨29%。新兴市场的表现远超欧美等成熟市场，而且这个趋势还在继续。股票以外的投资呢？这十年，黄金涨250%，原油涨210%。香港楼市、美国楼市、CRB商品指数，这十年都上涨40%出头，表现中规中矩。由于这十年利率反复向下，十年期国债的回报超过了80%。这十年，如果持有美元，利息几近于零，而且兑一篮子主要货币跌幅23%。所以，持有现金是最坏的选择，还是要投资。俄罗斯的事情咱们不懂，如果投资在排名第二的恒生国企指数里，指数年回报20.6%，但所有的海外中国股票基金年回报约15.5%，大幅跑输指数。从上面的数据看，年回报20%是很好的收益。今后的十年里，对收益的期望依然不能太高。上世纪九十年代，日本曾经走过失去的十年。当时，全世界顶尖的经济学家云集日本，替日本开方抓药，日本首相、财相也走马灯似的换，可日本经济依然一沉不起，从失去的十年走向失去的二十年。美国在新世纪的头十年，就业零增长，财富零增加，也经历了类似日本的失去的十年。
看到一则报道，美国这十年财富增加值的排行榜。第一名是布隆伯格，做金融信息服务的，财富增加180亿美元。第二名巴菲特，第三名索罗斯，财富增加100亿美元，第四名西蒙斯，文艺复兴基金的盘手，原来是大学教授，数学家，用量化投资做对冲基金，财富增加80亿美元。第五名，保尔森，美国次贷的做空者，财富增加60亿美元。这十年最挣钱的前五个人，一个是卖砍刀的，剩下四个都是拿刀砍人的。没有人再去造犁，再去耕田种地，去纺纱织布。财富分配挣大钱，就没有人会去干财富创造，这是美国遇到的真正麻烦。恐怖的是，中国也开始有了这个倾向。
这十年，科技没有什么革命性的进步，以GOOGLE和FACEBOOK为代表的搜索和社交网站为其中的亮点。但一个国家的未来是由科技进步决定的，不是由炒家决定的。所以说，以改变为口号的黑人奥巴马当选美国总统，应该是件好事。这十年，信息技术在金融领域中得到广泛应用，层出不穷的金融创新，金融市场全球化。金融资本能够在全世界的范围内快速流动，监管不可能跟得上，使得金融资本占据了优势。 下一个十年，如何监管全球化的金融，依然是一个巨大的挑战。这十年，利率是历史上最低的十年，说明市场资金充裕，实体经济吸纳不了这么多资金。今后十年，这种状况还会持续，泡沫也会经常涌现。
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