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朱镕基铁腕处理“327”事件内幕1995年春，发生了著名的国债期货“327”事件，坚持错误的管金生竟又违规透支打压期市，造成了万国16个亿的巨大损失。
朱镕基铁腕处理“327”事件内幕
1993年，中国经济冲向新一轮高峰。全国大干快上，基建投资迅猛增加;社会总需求强力扩张，货币投放增发同比高达34%;信用更严重扩张。总需求又拉动了通胀。当时，出现了“三热”：股票热、房地产热、开发区热。全国处于一浪高一浪的浮躁的通胀之中，人心惶惶。
以铁腕手段、强有力工作作风著称的常务副总理朱镕基，对新的经济周期全力支持，又在经济学家吴敬琏等提醒下，对即将出现及后来果然发生的严重通胀，首先表现出了高度警惕，抱着严阵以待的态度。朱镕基还在一次全国高校管理学院院长会议上批评一位大经济学家说：“什么通胀不是主要问题，我为了高通胀已到了食不甘眠不安的程度。”他于1993年6月，竟然让当时的中国人民银行行长李贵鲜先靠边“休息”，由他自己，国务院常务副总理亲自兼任央行行长，立即召开全国银行行长工作会议，命令他们在三个月内，尽快地把搞“股票热、房地产热、开发区热”的贷款收回来，否则，将追究各行行长的领导责任及个人责任。全国人民从央视中看到了当时全国银行行长们大为震惊、面面相觑的尴尬一幕。
朱镕基在党中央支持下，严厉紧缩货币政策和财政政策，整顿金融秩序;对极容易造成金融风险的“银证合一”模式进行了坚决的改革，下令证券公司从各大商业银行分离出来，并前后出台了16条措施。面对着建国以来最凶猛，最严重的一次通胀，朱副总理果断采纳了经济学家们的建议，对三年以上的长期存款，实行保值储蓄。三年以前存进银行去100元;三年以后通胀为三年前的172%了，那就补足到172元。实际上其经济学意义就是零利率，即不让老百姓吃亏。当时，中央、国务院、央行、财政部都实打实地按通胀率给三年以上存款、国债补足利率。老百姓揪紧的心一点一点地宽了下来。这在世界各国是罕见的。与此同时，对通胀率最敏感的国债期货市场，出现了相信政府会兑现的以“中经开”为首及全国老百姓为一边的“看涨派”及以万国证券公司管金生、辽国发为代表的“怀疑派”，他们甚至暗中认为政府会作假，将通胀率人为造假压下来及赖掉保值补贴几十亿，正反双方在上海国债期货市场上刀刃相见，仓位越积越大，巨量之仓位说明谁也不肯让步的巨大分歧。1995年春，发生了著名的国债期货“327”事件，坚持错误的管金生竟又违规透支打压期市，造成了万国16个亿的巨大损失。
朱镕基亲自赶到上海，果断镇定地处理此事，令全市银行拿出钱来支持万国证券，将几百万，几千万资金堆积如山地放在柜台上，半天时间稳定了证券市场，并很快关闭了国债期货市场。(几天之间，管金生也以“证券之王”沦为领刑16年的阶下囚)。
党中央、国务院对一浪高过一浪的通胀非常重视及警惕。全国人大代表每会必提“反通胀”。中央在1994年11月28日连开了5天“中央经济工作会议”，并在《人民日报》发表文章：《全党统一思想统一认识，反对通货膨胀，希望各省配合，通胀无论如何要控制，经济又不能萎缩，GDP增速还能达到9%以上。
在货币政策、财政政策的双紧缩及全面的经济、行政、计划、市场各种手段的多管齐下局面中，改革开放以来的，也是建国以来最高最凶险之通货膨胀，终于低下了头，通胀率终于降了下来。
（摘自《环球时报.环球网》2011-04-16 作者/复旦大学 金融与资本市场研究中心主任 谢百三教授）
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