十大牛基进189股 王亚伟重仓股现身

　　    一季度，A股在纠结中走过。其中最大特征是蓝筹估值修复，小盘股价值回归，其间上证综指上涨4.2%，创业板指数下跌11.37%。

　　从过往年份看，每年一季度的市场风格成为当年市场的重要风格。从这个意义上讲，梳理分析一季度的业绩前十基金的持股情况，对投资者而言，能更好地找到市场感觉。

　　截至3月30日，主动管理型股票投资类基金排名前十位，包括南方隆元产业、长城品牌、鹏华价值、上投摩根中国优势、博时主题、景顺能源基建、华夏策略、银华领先策略、诺安中小盘精选、华夏大盘均取得5.5%以上回报。

　　从刚公布的年报来看，这前十基金的280只隐形重仓股露面，其中，新进189只股。

　　整体来看，金融、地产、工程机械、电力、基建等板块增持较大。增持最多的个股包括农业银行、包钢股份、马钢股份、本钢板材、国投电力、中华企业、国电电力、华域汽车、中国西电、交通银行、天地源、楚天高速等。

　　此外，数据还显示，在十大牛基持有的280只隐形重仓股中，最受欢迎的有6只，均有4只基金持有。这6只是长江证券、广钢股份、华发股份、华夏银行、首开股份、中国平安。

　　除中国平安外，长江证券、广钢股份、华发股份、华夏银行、首开股份同时被王亚伟管理的华夏大盘精选和华夏策略重仓持有。

　　凭借在公募基金行业书写下的辉煌战绩，华夏大盘精选基金经理王亚伟总是在市场上具备很高的人气。同时，通过在2010年实现的弯道超车，华商盛世成长基金经理孙建波也受到投资者越来越多的关注。

　　2011年一季度已过，基金年报也悉数登场。统计显示，在刚刚过去的2011年一季度，华夏大盘精选以4.3%的回报暂时领先华商盛世成长的-6.7%。根据双方2010年年报，这一差异，或许源于双方对待周期股态度的差别：王亚伟更为青睐低估值金融、地产股，而孙建波则倾向中小盘股。

　　大势

　　“安全”与“均衡”

　　王亚伟在华夏大盘精选的工作报告中写道：“以创业板为代表的高估值品种面临较大的回归压力，扩容节奏的加快，尤其是新三板的推出将加速创业板泡沫的破灭。大盘蓝筹股风险释放充分，将对稳定市场发挥一定作用，调整充分的房地产股也存在估值修复的机会，将继续采取防御性的投资策略，针对市场由于过分关注政策而导致的错误定价现象，运用反向投资原则，回避中小盘以及医药、食品等热门行业的高估值品种，发掘被忽略的行业里的优质公司。”或许正因为这一观点，进入2011年以来，王亚伟的投资策略更偏向低估值的安全品种。

　　在谈到2011年的市场时，华商盛世成长年报给出的判断是：“2011年以来，市场的行业表现与2010年发生了较大的变化，实际上，我们在2010年下半年就注意到估值过度偏离的问题，在年底的行业配置中提高了周期性行业的配置，2011年以来，我们在目前的市场状况下也更注重投资的均衡性。”很明显，将周期性行业和非周期性行业放在大致相同的地位，应该是华商盛世成长对2011年的考虑。

　　记者仔细梳理了自去年下半年以来两只基金市场观点的微妙变化。华夏大盘精选的思路是：估值安全与业绩成长性并重，辅助动态调整到回避中小板、偏向估值安全品种的转变。

　　从去年下半年到去年年底，市场始终纠结于估值安全和业绩的高成长性的选择中，虽然这期间大盘蓝筹也曾在通货膨胀预期下风起云涌，但很快又被通货膨胀的快速攀升而打断了运行轨迹。进入2011年以来，高估值的中小板和创业板的估值开始修正，低估值周期股成为了市场上涨的主动力。

　　而自去年下半年来，华商盛世成长公开披露的信息勾画出的投资路线图为：从优质非周期股占主导，调整至周期股与非周期股并重的思路。

　　在谈到制约2011年股市行情发展因素时，上述两只基金均认为是通货膨胀以及宏观调控措施。

　　6股同入“法眼”

　　昔日，王亚伟和孙建波同时重仓的广汇股份、中恒集团等一批牛股让市场记忆犹新。2010年年报当中，哪些个股又会同时进入两人的“法眼”？

　　翻阅华夏大盘精选和华商盛世成长的年报，投资者不难发现，截至去年年底，有6家上市公司被两人共同持有，分别是重庆百货、科达机电、洪都航空、广汇股份、中恒集团和葛洲坝。

　　具体来看，重庆百货是两只基金在去年下半年共同新进的品种。截至去年年底，华夏大盘持有30万股，而华商盛世成长则持有90.87万股。

　　洪都航空也同样是两只基金在去年下半年新进，华商盛世成长在去年三季度新进位列公司前十大流通股股东，并在去年四季度继续加仓；华夏大盘截至去年年底持有100万股。

　　科达机电则是两只基金共同选择加仓的品种。其中，华商盛世成长下半年增仓了170多万股，达到了四季度末的270万股。华夏大盘则是小幅增仓近80万股，持股数量达到480万股。

　　对于去年曾在市场赚足眼球的广汇股份，华夏大盘精选在去年下半年整体减持了100万股。对应广汇股份二级市场的表现，华商盛世成长则是做出了非常漂亮的短线操作：在去年三季度，华商盛世成长减持了1000多万股，又在四季度大幅增持了近1450万股，成为公司第二大流通股股东。

　　有趣的是中恒集团，两只基金采取了相反的策略，华夏大盘在去年下半年减持了488万股，而华商盛世成长则是增持了几乎相同数量的中恒集团股份。

　　而去年二季度末被王亚伟重仓的葛洲坝，去年下半年再被增持了2400万股，华夏大盘持股总量达到了4500万股。而孙建波执掌的华商盛世成长同样选择于去年下半年新进该股，截至去年年底，共持有588.8万股。