热贴：可悲！人民币已陷入了美国的圈套 后果很严重

帝创世纪之后是有规则的，有些界限是不能逾越，同理一个国家也必须是有规则的，如果不断逾越这些规则就要被规律所惩罚。在这个世界上有两个最重要的国家，一个是美国，一个是中国，分别代表了新旧势力，美国变得越来越像一条蛇，在不断诱惑这个世界去吃“分别善恶的果子”，而中国更像是经不起诱惑而放下原则吃下果子的人，前者的行为是可憎，而后者的结果是可悲。

　　中国改革就到今天，很多改革都没有坚守应有的原则，而是在美国的威逼和利诱下渐渐走上了一条异路，一些改革的动机不是从中国人的福祉出发，而是在美国人划出的航线上前行，虽然口里还在宣扬着走自己的路，但越来越多的现实告诉人们，中国的一条腿已经踏在了美国人的船上，很多时候中国都身不由己。

　　如果广泛谈中国目前改革中的问题就比较宽泛，所以我今天想通过货币改革问题来浅谈下人民币是怎样踏上“蛇的轨迹”的，用一个有代表性的问题来做分析。

　　人民币二次汇改后，古梵先生与我做过一次交流，并形成了一篇博文《古梵先生谈经济热点问题》[2010-06-24 ]，在这篇博文中，古梵先生说道：“这次汇改，市场中叫好声一片，我想国内这些人的叫好声喊得有些太早了，因为验证这次汇改是否成功还需要一个周期去观察才能得出结论。我对这次汇改的乐观情绪没那么高，因为国内热钱澎湃、人民币升值预期很高、金融市场监管无力、人民币与美元脱钩可能造成美元再次贬值等前景不明的条件下，有什么理由对这次汇改乐观呢?我反而担心人民币现在与美元脱钩后会形成非常复杂难解的问题，其中就包括美元贬值引发世界性的通胀问题，同时也对中国的宽松货币政策的调整带来很多难度和负面因素，要想回避这些因素的出现，我想央行就只有不断出手干预人民币汇率以回避大幅度升值带来的种种风险，困扰也一定不小。” 一年快过去了，回头发现这些判断几乎都成为了事实。

　　正是人民币不断向美国人妥协，才有了今天中国内部通胀难以控制的局面，中国此轮开启内部通胀的时间窗口，恰恰是以二次汇改为起点，这不是一种巧合。

　　要想知道我们是否踏上了“蛇的轨迹”，就要先看看蛇在想什么，如果蛇想要做的，人都按照它说的去做了，那就说明人踏上了“蛇的轨迹”。

　　蛇的程序

　　美国要用货币攻击世界，需要几个最基本的先决条件：1、开放的市场;2、开放的汇率市场;3、开放的资本账户。“三开放”是美元自由攻击世界的前提。

　　所以美国首先要极力鼓吹“自由市场”，自由市场可以为美元构建最佳的投资、投机场，是美元掠夺世界资源的“宝典”，是打开新兴市场大门的“咒语”。为构建 “自由市场”，美国的精英们为它赋予了太多的内涵，如自由、民主、人权等等，谁敢阻挡这个“自由市场”的形成，谁就会被扣上政治帽子，如果软的行不通，美国人就会开动炮舰来完成它的“自由市场”。

　　而开放的汇率市场与开放的资本账户是美元自由出入各国的必要程序，利于美国完成货币到商品的自由操纵与转换。

　　“三开放”的条件构成以后，美国所要做的就是用所谓的帝国信誉与美元霸权不断地印钞。美国印制一张1美元钞票的材料费和人工费只需0.03美元，却能买到价值1美元的商品，美国由此每年得到数百亿美元的巨额铸币税收益。

　　美元是世界性储备货币，对国际大宗商品具有定价权，所以美国印钞的目的就是掠夺世界资源、控制各国市场。控制资源等于控制了世界的需求，控制市场等于控制了消费群体，控制这些就等于控制了世界财富;而获得财富的方法就是将世界资源低价买入高价抛出;达成低买高卖的路径就是制造“通货膨胀”和“经济危机”，这个方法也当然适用于不断扩大西方在世界市场中的权益，从而最大限度地控制各国的市场乃至主权。

　　这样西方金融寡头们就完成了用金融游戏控制世界的程序。在这个过程中，美元的贬值不是为贸易平衡服务，而是为金融侵略服务，美元的低价输出和泛滥可以摧垮它国的货币体系，可以进一步增强美元的霸权，同时赖减美国的国际债务。

　　由此可以看出造成这个世界贸易不平衡的真正原因不是发展中国家输出的廉价商品，而是美国输出了大量的廉价美元。输出廉价商品与输出廉价美元相比较，美国的龌龊一目了然，等价物任意大幅度的波动严重地破坏了世界贸易的公平性。但是蛇却惯于把自我的错误都推到劳动者身上，这就是资产阶级惯有的逻辑，蛇的逻辑与程序，所以中国的商品与人民币就被套上了“蛇的程序”。

　　正是在这个程序面前，新兴经济体走上通胀之路，而通胀之路也是泡沫破灭之旅。这条不归路，就是蛇的指引。

　　服从蛇的程序

　　中国的金融改革在很大程上是按“蛇的轨迹”在运行，虽然改革之初竭力避免踏入“蛇的轨迹”，但在银行改革上我们还是吃了大亏，大批国有银行的股权被西方廉价瓜分。

　　目前金融改革又变得意外引人注目，从人民币汇率改革到资本账户的开放，国内的动作都突然提速，而这些改革恰恰都集中在国内资产泡沫严重时期，也就是说在中国经济可能硬着陆的前夜突然加快了金融改革。人民币加快下海速度，资本账户加快开放进程，再加上前期的“自由市场”，中国将为美国的货币战提供“三开放”的有利条件，不得不说，中国已经踏上了“蛇的轨迹”，服从了“蛇的程序”。所以大批美欧对冲基金云集香港，等待做空中国，对此我并不意外，可以说这是我两年前在博客里就做出的判断，至于能否成功，我将在未来的文章中专题论述。

　　有人会说：“改革开放让中国变得越来越富裕，就是得利于自由市场，而金融体系不断推进改革正是这一自由进程的必然，任何阻挡这一过程都是不负责任的、无知的。”

　　我觉得中国的一些认知悲剧就在这里。从历史来看，财富与商品在任何时期都在转换，市场从来都存在，不然中国古代就不会有丝绸之路了，古代中国也不会通过贸易赚取大量的财富了。清朝后期之所以比较封闭是因为内部经济循环基本可以满足国人的自我需求，而清朝又不崇尚“重商主义”，所以对外经济交流减少了，乃至变得封闭起来。如今，中国市场与世界市场相结合是“现代重商主义”的必然趋势，更是中国构建了和平环境的必然趋势，中国需要世界，世界也同样需要中国，这是一体两面的，而有些人看问题却只看一面，总片面强调中国需要世界，这就让认知流于盲从，这种盲从的后果让中国失去了自我，甚至会让一些人以为中国的财富都来源于西方，但事实是中国人用自己的人力、勤劳、资源、环境等赢得了应有的财富，而不是任何资本主义国家给予的施舍!

　　难道“自由市场”现在可以想象没有中国吗?答案显然是否定的，而且“自由市场”从来没有像今天这样需要中国!中国市场是块金砖，请不要把它当砖头去卖!但是国内却不乏抱着金砖当砖头卖的人，他们为什么要这样做呢?很显然，他们服从了蛇的程序，在蛇的程序里，他们肥了自己，坑了国人。

　　美元在国内不断放大投资，但美欧却不断限制中国投资进入他们的市场，结果造成了美元走进中国易而走出去难的局面，正是在这样的局面下，国内的外汇占款不断增加，外汇占款不断增加就形成了中国外汇储备急剧膨胀的现象，这种膨胀不是国人之福，而是国人之祸，因为这一现象说明中国正在不断丢失自己宝贵的市场，说明美元在中国市场占据了极为重要的地位，美元在国内市场的地位如今足以严重威胁中国人对自己市场的主导权。

　　美元储备急剧膨胀，中国就不断扩大购买美国国债，这种格局的持续发展，让中国作茧自缚。中国实际应该做的是严格限制美元进入中国市场，但是国内为什么没有限制呢?因为服从了蛇的程序。这个服从的结果是蛇进出中国越来越自由了，而中国进入到“蛇的领地”却越来越受限制。

　　但是国内的一些经济学家却对此闭口不谈，他们只谈不断扩大境外投资之类的话，当中国境外投资受阻时，他们又会把问题上升到私有制问题上，最后索性都推到体制问题上。总之，在他们眼里美欧是没问题的，如果有问题就一定出在中国身上。由此让我深刻认识了什么叫：吃里扒外!

　　从中国的经济学界，我感到了比腐败还堕落的气息。某些为中国启动改革的人，其实就是醸就今天腐败结果的人，因为任何一个资本主义国家在形成的初期都是一个资本掠夺的过程，当中国开始结合资本主义进行改革的时候，改革的引导者就应该清晰地判断到这些问题严重的存在性，他们对西方资本主义的发展史是了然的，最起码马克思的《资本论》就清晰地为他们讲解了原始资本累积的过程与事实，而今天他们却摇身一变，变得大义凛然了，变得和那个既得利益集团似乎是完全对立的了，并借此开始向体制开炮，我并不觉得这些人是改革的英雄，我到认为他们有些怯懦，他们对改革留下的严重后遗症缺乏担当，因此他们应该首先承担历史责任，再去大谈体制改革问题，因为这些行为攸关国家体制改革的动机问题。

　　二战之后，犹太财团掌握了美国的国家机器，因此自由市场就赋予了过多的犹太色彩，在这种主导力量面前，国内缺乏对犹太人的深刻认识，这使中国的经济学界缺乏战略眼光。经济界的主流声音也大都来自美国，这些声音严重阻塞了中国的视听，让中国失去了思考力，从而把中国改革快速致富的原因更多地归于外因，而否定了中国的内因，而内因恰恰是最重要的，正因如此，中国需要寻找自己，坚守自己在自由市场中的权益，确立中国应有的地位，以保护中国的人权。

　　我并不反对汇率市场与资本账户的开放，而是认为金融改革的步伐要踏准节拍，改革有它的周期律，当我们的经济处于高风险周期时，加速改革是反规律的，这将中国置于了危险境地。中国有自己特定的环境和气候，什么时候下水游泳，要根据本地的天气和水温情况来决定，而不能按照美国人划定的时间表在冬天里下水，这是自然常识，也应是我们金融改革的常识。

　　在经济面临多种风险的周期里，国内更需要的是冷静，需要更客观地审视我们的改革路径。

　　前期我一直在想：“中国的改革核心到底是什么?”面对这个问题我思考了很久，最后品味出四个字“重商主义”。这些年的改革核心似乎都是围绕着这四个字在运行，在这四个字面前我们荒废了道德建设，忽略了法制建设、民生建设等等，而大搞腐败建设、投机建设，造成了社会严重的两极分化，社会调降了幸福指数。

　　而围绕着“重商主义”这四个字，国内的一些经济学家为西方套上了太多的光环，从所谓的自由市场到体制改革，不知不觉，中国被打上了“蛇的烙印”，正是在这种烙印下，中国的改革前景、发展前景变得越来越复杂。把“重商主义”放在至高无上的地位，这是服从了“蛇的程序”一个重要特征，所以中国的一系列矛盾才会越来越突出。

　　所以国内的经济学界到金融改革，都越来越缺乏独立性，再加上外部资本的腐败渗透，中国渐渐服从了“蛇的程序”，并且有些改革是在浑水摸鱼，国人在不断疑惑中被强行地架上了“蛇的路径”。关于这些问题不仅仅是我个人担忧的问题，也是很多中国“非主流经济学人”担心的问题。 

这帐肯定是轧不平的，中投是在打一场注定要输的战争

记者 徐斌 投资美国国债风险巨大，现在各方都看出来了，因此中国的主权财富基金——中国投资公司(CIC)近期又设法从央行那里争取到2000亿美元资本用于海外投资，目的当然是提高外储收益率。然而无论是从逻辑还是从实践看，这都是一场注定要输的战争。

　　据媒体报道，不久中投将得到1000亿至2000亿美元的新资金。中投已将其用于海外投资的1100亿美元全部配置到位。在中投将获得新资金之际，北京方面正设法减小对美国国债的敞口。中国央行行长等多名高官已表示，中国的外汇储备已超出合理需求。有媒体报道说，为这笔资金的支配权，央行与财政部之间上演了一场官僚地盘之争。“官僚口水战已经持续了一年，”一名知情人士表示。“很难解决。”但现在这笔钱已经确定归属中投操作了。

　　中投成立于2007年，其使命是将中国的一部分外汇储备投资于风险相对较高的海外资产。当时，中国的外汇储备总额不到1.5万亿美元，但在当时看来，这已经足够惊人了。这些外汇释放出来的天量基础货币，本来会很快引发中国的恶性通胀。但央行采取发行央票在内的对冲手法，回笼了这些资金，抑制了国内通胀。但无论是央票还是准备金，都是要支付一定利息的。外管局只买美国国债，收益率实在太小，央行资产负债表做不平。所以成立一个机构，拿着多年积攒的外汇，到国际市场炒炒股，赚点钱，将市场对冲的账目做平，稳定人民币联系汇率机制，这才是成立中投根本。

　　但这边中投将美元投出去，那边钱又回流中国。

　　2007年9月，黑石集团从中投拿到股权投资之后，马上出资6亿美元购入蓝星20%的股权。 2008年6月，以11亿元的价格买下上海长寿商业广场，这是黑石集团在中国房地产业的首笔买卖。2009年10月31日，黑石集团在上海宣布成立百仕通中国股权投资管理公司，负责在浦东设立的首只地区性人民币基金——“中华发展投资基金”的管理工作，并引入上海陆家嘴金融开发公司成为该基金的首个投资人。这个计划规模为50亿元人民币的基金，将重点投资上海及其周边的长三角地区。有消息人士指出，全国社会保障基金可能是黑石该基金的一个主要投资方。 2010年4月，黑石集团更是牵头与中国最大的农产品市场运营商之一的寿光物流园达成协议，将在寿光物流园赴香港上市之前，对其进行大约6亿美元的投资，占寿光物流园30%的股权。市场人士评估黑石投资中国收益率高达100%之多！

　　2007年11月，中投公司以1亿美元的价格认购了中国中铁（601390.SH，00390.HK）H股。2007年12月，中铁H股报收 10.74港元，较发行价上涨85.8%。“中投公司商业化运作的投资领域也包括港澳台地区”，但是不能投资“人民币货币区”，中投首笔投资黑石失意后，打个国内市场的擦边球，依然可以分享到国内A股带来的收益。 但这里面的破绽是，中国中铁是中国内地公司，在香港筹措的资金，是拿到国内搞建设的。而中投成立的目的，是将手里的外汇资金投向海外市场花掉，提升收益率，让中国央行的资产负债表做平，不是绕一圈，又回到国内增加流动性的！

　　2010年中国非金融企业直接利用外资同比增长17.4%，实际利用外资金额超过千亿美元。2011年一季度中国FDI同比增幅高达 29.4%！在欧美日经济脆弱复苏，主要经济体维持零利率大环境下，全球资金目前能找到最丰饶的地方，就是中国，外资都蜂拥而至，而中国外储资金却拼命要出去。

　　2011年一季度人民币实际升值幅度为1.3%。市场人士一般都认为2011年人民币实际升值幅度估计为3%~5%。中国央行对冲外汇占款的成本，即使靠上调存款准备金率，同时少发央票来节省对冲成本，按准备金率算也需要1.62%的利息。因为按《中国银行法》，财政部不能直接向央行发国债，因此中投向央行购买外储，需要到市场发国债筹措资金，这资金成本按目前国债收益率起码也要在3%以上。如果再将中投的运营成本，转发给其他机构的管理费用等等算在内，整个买卖如果不亏本，这最起码也得要10%的收益率。而据中投管理高层表示，2008年至2010年，中投的三年投资年化收益率不低于6.3% ——这可能还将中国中铁这样的擦边球，而且还不管黑石这样的实际回流资金收益率。以上成本与收益，都是最最乐观的估计。

　　这帐肯定是轧不平的，中投在打一场注定要输的战争。 

国际货币基金组织敲丧钟 美国世纪临终点 五年后被华超越

MarketWatch今天发表文章说，许多人可能并没有意识到国际货币基金组织已经为美国经济敲响了丧钟。文章中说，国际货币基金组织在最新发表的一期报告里预言美国经济规模将在2016年被中国超越，这是该组织第一次为“美国世纪”的终结预言准确日期。

　　MarketWatch的文章中说，虽然美国经济迟早会被中国超越已经形成共识，但是这一天的到来可能会早于多数人的预期。国际货币基金组织预言，中国2016年就将超过美国成为全球第一大经济体。

　　国际货币基金组织的报告中说，按照购买力平价折算出的汇率计算，中国国内生产总值(GDP)今年将达到11.2万亿美元，到2016年将达到19万亿美元。相比之下，美国今年国内生产总值预计仅为15.2万亿美元，到2016年将达到18.8万亿美元。报告中预测，届时美国经济在全球所占的比重将下降到17.7%创造历史新低，而中国经济在全球所占的比重则将上升到18%。

　　报告中指出，中国经济增长势头非常迅猛，事实上10年前中国经济规模仅相当于美国的三分之一。

　　MarketWatch的文章中说，事实上，按照中美两国目前经济增长速度的差异，中国经济规模超过美国的时间甚至可能会比国际货币基金组织预测的还要提前。这意味着长达近一个半世纪的“美国世纪”已经临近终点。

人民币走强 新加坡与英国争相打造人民币海外清算中心

新加坡和英国即将设立人民币交易海外清算中心。目前，除中国大陆以外只有在香港才能进行人民币跨境贸易结算。

　　据新华社24日报道，新加坡金管局主席、前总理吴作栋日前表示：“中国央行(中国人民银行)不久将批准中国内地一家大银行的新加坡分行处理人民币交易清算业务。新加坡方面也予以同意。”这意味着新加坡继香港之后，将成为第二个人民币交易海外清算中心。

　　另外，英国伦敦金融城市长白尔雅(Alderman Michael Bear)日前访问北京时也表示，伦敦希望能成为人民币离岸交易的中心。他说：“伦敦金融城每天的外汇交易量占全球交易总量的三分之一，如果实现人民币国际化，伦敦希望并有信心成为人民币在境外的交易中心。”

　　中国政府自2009年7月开始推进人民币国际化政策以来，人民币交易规模与日俱增、人民币计价投资产品不断增多。目前，新加坡、伦敦等国际金融中心争相成为人民币海外交易中心，也是基于这个原因。跨境贸易人民币结算规模则从去年第一季度的184亿元人民币增至今年第一季度的3603亿元人民币，增幅达 19.6倍。

　　在跨境贸易人民币结算业务不断向全球拓展的过程中，能够吸收人民币投资的金融商品也在增多。香港的离岸人民币债券(点心债券：Dimsum Bond)发行额由2009年160亿元增至去年的357亿元，增加近2.2倍。

标普调低美国国债评级 债务危机将会越演越烈

评级机构标准普尔把美国债务前景评级从稳定调低为负面没有在国际金融市场掀起太大的波澜，美国股市及环球股市稍稍跌了百分之二左右就重拾升轨，到复活节长假前不但已收复全部失地，还有一些进账。市场的反应似乎在说，美国的 AAA债务评级也不可能被调低，美国的巨大国债问题不会演化成欧元区那样的债务危机。

　　单从经济基本因素而言，美国债务评级被调低的机会的确不大；但若果把政治因素特别是民主、共和两党的角力一併考虑，美国债务问题大有可能触发短期的债务以至金融危机，引发大规模的金融震盪。

　　毫无疑问，美国国债实在大得惊人。到今年四月，欠债额已超过十四万亿，是全年国民生产总值的百分之九十七左右。也就是说，美国即使全年不花一毫钱，不吃不喝，也不过仅仅可以偿还所有债务。然而美国的经济体积及生产力同样大得惊人，可以转变的空间甚多，以债养债的能力还有不少，短期内要周转不是问题。而且，在众多发达国家之中，美国的欠债情况不算最差，日本政府的欠债额是生产总值的两倍，部份欧元区国家的欠债额也超过全年生产总值。可以说，美国还没有「水浸眼眉」的险况。

　　更重要的是美国、美元在国际经济体系内的特殊地位，应该看到，美国是全球最大经济体，美元是国际主要流通货币，美债是全球流动性（ liquidity）的主要来源。全球贸易固然要使用美元，金融市场交易更需要美元、美债产品作为中介及衡量价值的标准。一旦真的把美债、美元降级，金融市场将因为找不到替代的中介工具而秩序大乱，金融交易将因为风险难定而无法定价，整体金融市场的流动资产将因为美债价值受质疑而大幅减少，令市场出现「缺水」的可怕状态。各国政府包括中国政府持有大量美国国债作储备，原因就是因为它被视为流动性高又安全的投资工具，一旦打破这个神话，全球都将蒙受重大损害，甚至难以翻身。评级机构怎麽敢轻举妄动呢？

　　评级机构无疑不大可能随便调低美国的债务评级，美国政坛内斗却很有可能自编自导一场债务风波以至危机，震散金融市场。民主、共和两党都公开表示要着力削减政府财赤，降低国债比例，但两党减赤的措施南辕北辙。民主党及奥巴马政府倾向取消小布殊的减税措施，再向高收入阶层加税以弥补财赤；共和党则力主削减公共开支，包括各种医疗补贴及退休福利。正由于两党取向有明显不同，双方又各不退让，令财政预算桉迟迟未能通过，差点迫使联邦政府关门大吉。然而这只是减赤的第一战，接下来还有更关键的角力，那就是提高法定国债上限。根据美国财政部的资料，美国总负债已逼近国会年前通过的十四点三万亿美元上限，若果到五月中前国会不通过提高负债上限，以债养债的联邦政府将不能再靠发债支付政府开支，将不能再靠发债偿还旧债及其他欠款。到时候不但联邦政府要关门，美国也可能要宣佈推迟还债、赖债甚或破产。

　　目前两党仍未就提高国债上限达成共识，不少共和党议员坚持政府要先承诺大幅削减政府开支才会通过有关法桉。假若到死线临近双方仍各不相让，不愿达成协议，市场便会出现担心美国政府破产的恐慌，所引发的震盪随时比○八年的金融海啸还要厉害。显而易见，美国的债务危机才刚刚开始，往下来将越演越烈。

耶鲁教授：中国经济16年后将超美国 ５年后或遇难关

耶鲁大学金融学教授陈志武22日在此间举办的耶鲁大学中美论坛首届年会上给出了一个中美经济发展的预测模型，他表示，按照购买力平价计算，中国的经济将在2027年超过美国，但模型也指出，中国经济将在2016年左右发展至高点之后，会遭遇可能的挫折。

　　按照陈志武的预估，中国经济增长当前将维持8.5%的年增长速度，直到2016年前后遭遇可能的下挫。熬过难关之后，将以5%左右的年增速继续发展，最终赶超美国。

　　陈志武教授也指出，如果按照目前使用的GDP指标，中国经济超越美国的时间则大概要在2050年前后。

　　对于为什么中国经济在5年后可能会遭遇挫折，陈志武在接受中新社记者采访时指出，做出这样的判断有一个前提，就是中国目前以“铁公基”投资、出口拉动为主的经济增长方式尚无法成功实现有效转型。

　　“目前中国经济依旧还是靠着银行贷款的‘铁公基’投资方式和出口拉动实现快速增长，特别是在金融危机以后，中国放出用于投资的巨量贷款，这些巨量贷款在一段时间内不会出现问题，但是在5年之后，可能会是出现一些呆坏账的时候。”

　　陈教授也指出，目前快速增长的中国财政，尤其是那些土地收益为主的地方财政，在未来几年内，遇到的挑战将越来越大，要还的帐也会越来越多，地方土地财政的空间将越来越小，也将增加中央财政的压力。

　　所以，如果在当前中国经济转型乏力，经济未能出现新的增长点的情况下，按照陈教授估算，如果上述两个问题同时出现，“在2016年前后，中国经济将难以绕过这一关。”

　　对于如何规避可能出现的风险，陈教授表示，需要现在及时进行一些改革。

　　他提出的第一个手段是，让老百姓感受到国有经济增长带来的收益，实现国有资产民有化改革，成立国民权益基金，让老百姓持有股份。

　　“如果老百姓收入不能得到实质增长，老百姓就不敢花钱，民间消费很难拉动，目前依赖投资和出口的经济增长模式将无法得到有效改变。”陈教授说，“民间财富一旦上升很多，服务业需求就会相应增长，使服务业发展空间变大，拉动社会就业及创业等等，提升中国经济效率。这样，即使在2016年前后遇到银行呆坏账挑战时，国家也能在应对问题时更加游刃有余。”

　　陈教授提出的第二个手段是，减少政府在资源配置方面的作用，以此把更多经济决策权，更多资源特别是金融资源，由民间特别是农村自发性质的金融机构自由掌控，为平民创业提供更多金融支持，从而让中国目前的财富结构和收入结构实现转型，以此为中国社会民间小型企业发展提供更大发展空间，转型经济结构，提高经济效益。

　　对于如何做大民营经济的问题，陈志武教授认为不应把金融领域管得太死，“金融市场之所以存在的原因，就是在于支持社会就业和创业，一旦管死，这一金融功能也就丧失了。”

　　在陈志武眼中，中国经济转型不仅仅是从劳动密集型产业向高新技术产业转型，更是劳动密集型产业向劳动密集型服务业转型，让国有财富转化为国民财富，这也是应对中国可能面临的金融风险的有效手段。完

美国很郁闷：想把欧元打下去，却让中国占了大便宜

18日，全球三大信用评级机构之一美国标准普尔评级公司宣布，把美国长期主权信用前景展望由“稳定”下调为“负面”，维持主权信用评级不变。这是标普自70年前开始对美国主权信用进行评级以来，首次将其前景评级从“稳定”降至“负面”。

　　此消息一出，欧美股市全线受挫，油价也出现下跌，并拖累亚太股市下挫。有分析人士称，如果美国无法解决财政问题，可能导致市场进一步下跌。

　　标普为什么选择在此时下调美国主权信用前景展望?这对美国和世界经济将产生什么影响?中国作为最大的美国国债持有国，是否会受池鱼之殃?

　　标普主要是做出一个姿态，以展示自己所谓的“公正”态度，未来不会有大动作。美国现在是想把欧元打下去，但是忙乎了半天却让新兴市场占了便宜，所以，下一步可能会将火引向存在市场泡沫、热钱泛滥的新兴市场。标普的这次行动可能就是这样一个信号。

　　即便持有欧元、日元也有贬值风险。10年之内，除非人民币国际化，否则没有可以挑战美元的货币，持有其国债相对是安全的。中国可以通过多边渠道向美国提出美元资产安全问题，这些渠道包括IMF、国际或区域性的集团体等国际平台，也包括中美这个双边平台。

　　动机分析

　　故意夸大欧洲债务

　　标普需要做点姿态

　　金融危机爆发已经两年多，在美国金融危机最严重的时候，美国的主权信用前景展望都未被调低，而现在美国经济复苏情况好于预期，今年以来更显示出加速迹象。标普为何选择在这个时机调低美国的主权信用前景展望?

　　陈凤英认为，标普作出下调美国主权信用前景展望的决定的确主要是基于美国面临严重财政赤字的现状。其次，美国共和民主两党政策出现分歧。

　　江涌则认为，标普本次调低美国主权信用前景展望，主要是做出一个姿态，以展示自己所谓的“公正”态度，未来不会有大动作。江涌说，其实美国的债务比欧洲许多国家都严重。但是，标普却频频调低欧洲国家主权信用。这背后基于一个利益：美国必须把欧元打下去。整个欧债危机的制造，冲锋号都是标普和穆迪吹起的。但是，标普又不能做得太过，所以要做出一些姿态。

　　江涌同时分析，标普的这次行动也可能是一个进一步把战火扩大到新兴市场的信号。江涌说，美国现在首先的目的是把欧元打下去，但是忙乎了半天却让新兴市场占了便宜，所以，下一步可能会将火引向存在热钱泛滥的新兴市场。

　　世界影响

　　对市场影响短

　　不必过度解读

　　标普下调美国主权信用前景评级，影响力顿现。美国三大股指下跌幅度一度超过2%，创下一个月来新高。欧洲股市主要股指也都大幅下挫。纽约市场油价跌幅超过2%。与此同时，投资者避险情绪高涨，纷纷抛售投机品种而购买黄金，促使金价18日升至新高。

　　有预测称，美国第二轮量化宽松货币政策将在6月底到期，如果美国借评级前景下滑而掀起新一轮量化宽松政策，那么，将助推全球通胀，对世界经济无疑是沉重打击。

　　对此，两位专家都认为，事态没有外界想象的这样严重。这次评级下调对美国和世界经济的影响都是短暂的。

　　江涌尤其反复强调，这次降级没有实际意义,不要过度解读，股市震荡是正常的。

　　陈凤英指出，从3月开始美股一直在震荡上升,近期肯定会调整，而这次降级就是调整的正常时机。但标普的这个“负面”评价的冲击比预想小，市场的反应只是短暂反应。

　　中国影响

　　美元不太可能因此贬值

　　中国是否应抛售美债?

　　中国持有逾1万亿美元美国国债，是美国国债的最大持有者。标准普尔下调美国主权信用评级展望，会不会影响中国的资产安全?

　　有分析认为，标普将美国债务评级前景由“稳定”下调为“负面”可能使得美元出现新一轮的大幅贬值。这将直接导致中国3万多亿美元外储缩水贬值，并导致人民币升值更快。

　　对此，江涌和陈凤英都认为，美元不太可能因为这次级别下调而出现贬值，而为应对持有美债的风险，中国的确需要采取措施保证资产的安全。

　　江涌指出，无论有没有标普的这个降级，中国都应早从美国国债市场上抽身，早抽身便少受损失。他说，美国信用危机越来越严重，中国拿得越多，风险越大，被“绑架”的几率就越大。

　　陈凤英认为，美元不会崩溃，持有美国国债是相对安全的。

　　她说，中国大量持有美国债券，对中美双方而言都存在风险，中国就怕美元贬值，而美国也在担心国家安全问题。全球债券市场并不大，开放度最大、流动性最强的市场在美国。陈凤英指出，即便持有欧元、日元也有贬值风险。

　　陈凤英总结说，美元还是可信赖的货币，10年之内，除非人民币国际化，否则没有可以挑战美元的货币，持有其国债相对是安全的。毕竟美国是世界第一大经济体，美元不会崩溃。

　　陈凤英也主张对外汇实行多元化投资，但是，她指出，资源投资也并不安全。综合分析，持有美元比持有资源更安全。

　　陈凤英表示，中国虽能看到持有美国国债的风险，但是没有其他选择，只能通过各种渠道保障安全。比如，中国可以通过多边渠道向美国提出美元资产安全问题，这些渠道包括IMF等国际平台，也包括中美这个双边平台。

　　前景预测

　　标普受美国政府操控

　　美国不会判自己死刑

　　标普本次将美国的主权信用前景评级从“稳定”降至“负面”。那么，美国主权信用真会存在从目前的最高级别AAA被调低的可能性吗?对此，两位专家态度坚决地表示，不可能出现这种情况。

　　江涌指出，标普“不敢调低”美国的主权信用等级，“不会判自己死刑”。标普作为一个法人机构，其权利、地位都是政府赋予的，是在权力机器操控下的。主权评级本身就是政治性的，再大的评级机构也搞不过主权国家。美国政府和评级机构一向都擅长你唱白脸，我唱红脸。他开玩笑说，标普要是想调低的话，一定要打报告批准，除非政府授权。

　　陈凤英也认为不可能走到这一步，“毕竟标普公司是受美国政府操控的”。她认为，这次下调主权信用前景，对美国只是一次警示，不会采取进一步行动