贵州商业学校招生计划:医药十二五规划将出 9股将爆发

　　4月22日，第65届药交会正在成都如火如荼地举行中。除了药品成交外，中国生物医药的系列政策出台情况更获得了无数关注。据中国医药企业管理协会于明德透露

，医药工业"十二五"规划以及相关两大配套政策规划即将公布。

　　由此，医药行业集中度迅速提升，中国医药产业将进入新发展阶段。

　　"就在上周，30家医药企业赴京参与了医药工业"十二五"规划征求意见稿的座谈，预计该政策将于今年的5、6月间公布。"一位参与该座谈会的企业人士这样向记者透露。

　　知情人士透露，规划明确，"十二五"期间，产业规模稳步增长，工业总产值目标年均增长20%以上，到2015年，全国医药工业总产值将达到3万亿元。

　　到2015年，全国销售收入居前100位的企业将占到全行业销售收入的40%以上，而在基本药物领域，将保证主要品种的前20家生产企业所占市场份额达到80%以上，此外，"十二五"期间将有20个自主创新药物投入市场，有8个以上新药在欧、日、美开展临床研究。

　　值得关注的是，为提高基本药物生产水平与供应保障能力，将鼓励发展生产厂家少、潜在需求大和依赖进口的品种，并将推动兼并重组，促进基本药物生产向优势企业集中，显著提高规模经济水平和产业集中度。

　　据中国医工院专家委员会有关专家介绍，将以产品结构、技术结构、组织结构、区域结构和出口结构等五大结构调整，来加快医药行业集中度的提升，形成一批具有国际竞争力和对行业发展有较强带动作用的大型企业集团，并支持中小企业向"专、精、特、新"方向发展。

　　据介绍，医药工业"十二五"规划将坚持五大方针：坚持发挥市场机制作用与加强政策引导相结合；坚持开发新品种与提升产业技术水平相结合；坚持满足国内市场需求与国际化发展相结合；坚持加快产业发展与提高产品质量相结合；坚持节能减排与可持续发展相结合。

　　除此之外，两大相关配套政策也有望尽快出台。"中国医药企业管理协会有机会参与了这两个规划的起草小组。"中国医药企业管理协会副会长于明德这样向记者表示。据他介绍，第一个相关政策是由国家发改委组织制订的战略性新兴产业的发展规划，其中包括生物医药；第二个是由商务部组织制定的药品流通行业"十二五"发展规划。

　　申银万国：医药板块具有良好中线价值(荐股)

　　我们对所覆盖医药股2010年度业绩进行了预览，半数公司净利润增长超过20%。净利润增长大幅超预期的公司是：信立泰（1.53元，增长61%，原预测1.43元）、科伦药业（2.85元，增长60%，原预测2.46元）。大幅低于预期的公司是：双鹭药业（1.14元，增长18%，原预测1.40元）、千金药业（0.33元，下降23.2%，原预测0.43元）、华海药业（0.25元，下降32%，原预测0.45元）。具体业绩情况如下：

　　净利润增幅50%-100%的公司，四支：信立泰（1.53元，增长61%）、科伦药业（2.85元，增长60%）、康美药业（0.36元，增长58%）、云南白药（1.37元，增长58%）。

　　净利润增幅30%-50%的公司，八支：东阿阿胶（0.92元，增长53%,上下调整的可能都存在）、上海莱士（0.74元，增长48%）、片仔癀（1.37元，增长48%）、仁和药业（0.55元，增长42%）、国药股份（0.66元，增长39%，主业增长20%）、天士力（0.83元，增长35%）、海正药业（0.76元，增长35%）、山东药玻（0.73元，增长30%）。

　　净利润增幅20%-30%的公司，四支：一致药业（0.86元，增长28.6%，）、江中药业（0.80元，增长24%）、三精制药（0.87元，增长21%）、双鹤药业（0.95元，增长20%）。

　　净利润平稳的公司，十一支：新和成（1.67元，增长19%）、双鹭药业（1.14元，增长18%）、华润三九（0.85元、增长17%）、人福医药（0.49元，增长15%）、广州药业（0.30元，增长15%）、天坛生物（0.47元，增长14%）、同仁堂（0.62元，增长13%）、恒瑞医药（1.00元，13%，主业增长24%，股权费用摊销8000万）、科华生物（0.46元，增长11%）、华兰生物（1.13元，7%）、浙江医药（2.83元，增长5%）。

　　净利润下降的公司，五支：桂林三金（0.59元，下降13%）、千金药业（0.33元，下降23%）、华海药业（0.25元，下降32%，主业下降15%，期权费用摊销3000万左右）、海南海药（0.2元，下降35%）、复星医药（0.48元，下降63%，主业增长平稳，非经常性损益大幅减少）。

　　投资建议：板块具良好中线价值。通胀没有回落前，紧缩预期仍在，医药板块经过调整已经具有良好中线价值，我们建议选取其中可持续快速成长的优质公司或绝对价值有所低估的公司。本月我们重点推荐增长潜力逐步显现的海正药业；价值低估的康美药业和仁和药业，其中康美药业具农产品特性，有定价能力，当前干旱对公司构成正面支持；盈利能力虽弱但市值明显偏低、开始介入大医院药事管理、努力赢得公立医院改革机遇的南京医药。我们的中线投资组合是：

　　创新：恒瑞医药（创新药有所斩获，仿制药向国际市场拓展）、海正药业（虚拟一体化全球医药产业大趋势为公司带来大机遇）。

　　整合：人福医药（加速收购海外优质产品与资产）、康美药业（整合药材资源，延伸中药材产业链）、科伦药业（大输液市场份额持续提高，超募资金加速并购）、仁和药业（品牌OTC药销售快速增长、外延式扩张有预期）。

　　药用消费品：云南白药（产品系列的继续延伸推动公司高速增长）、东阿阿胶（营销大幅提升，经营迈上新台阶）、江中药业（太子参价格上涨只是短期的，经营体制仍在变化中）。（申银万国证券研究所）