九乡新闻网诺诺喜欢路明非吗:香港首桩人民币IPO给人民币带来新考验
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/05/02 06:33:23
香港首桩人民币IPO给人民币带来新考验本月晚些时候将进行一桩具有里程碑意义的首次公开募股(IPO)，这将是中国推进人民币全球化的最新举措。
此次IPO由亿万富翁李嘉诚(Li Ka-shing)麾下的一家房地产公司发行，是在中国内地之外进行的首桩人民币计价IPO。预计该公司本月底将在香港挂牌上市。
这将是向那些寻求从不断增长的人民币存款获得回报的香港投资者提供的最新人民币计价产品。此前，去年中国在香港推出首批人民币债券，开始允许人民币在外汇市场上交易。此次精心策划的IPO有望大获成功，因其发行人享有盛誉，拥有一流的资产，由一位成功的管理人士运营。
Bloomberg News位于北京东方广场的北京东方君悦大酒店。点心债券市场规模较小，不过一直受到全球公司的青睐，最近消费品巨头联合利华(Unilever N.V.)加入建筑设备生产商卡特彼勒(Caterpillar Inc.)和麦当劳(McDonald's Corp.)等公司的行列，也推出了点心债券。
汇贤房地产投资信托基金(Hui Xian Real Estate Investment Trust，简称汇贤REIT)计划最高筹资人民币112亿元（合17亿美元），标的资产为北京天安门附近一家高档办公、酒店、商业综合开发项目的一部分。汇贤REIT是李嘉诚名下旗舰房地产公司长江实业(Cheung Kong Holdings Ltd.)的子公司。
外界对此次IPO抱有很高的期望。周一认购开始后，面向机构投资者发行的部分已获得全额认购。由于预计需求旺盛，监管机构要求此次IPO的20%留给散户投资者，比通常的份额多出一倍。汇丰控股(HSBC Holdings PLC)是承销商之一，该公司在香港的全部30个分支机构已经增加150名人员来协助此次IPO。
里昂证券亚太区市场(CLSA Asia-Pacific Markets)中国战略负责人郑名凯(Francis Cheung)认为，此次IPO是对香港作为离岸人民币交易中心的测试。他说，理论上讲，如果定价合理的话，对人民币股权产品应该有很大的需求。
自去年7月香港政府与中央政府签订协议、取消了对人民币在香港使用和流通的部分限制以来，香港的人民币存款从几亿元激增到逾人民币4,000亿元（约合610亿美元），主要是因为人们预期人民币兑美元将继续升值。
市场受到的一个制约是外国投资者的认购将受到限制，原因之一是香港之外人民币的使用有限。此次IPO不允许美国公民认购。
正因为如此，不清楚香港的现金是否足以在IPO之后支持持续的人民币股票交易。如果没有足够的流动性来支持不断发展的二级市场，投资者可能将难以出手股票。
春华资本集团(Primavera Capital Group)创始人、高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)大中华区前董事长胡祖六(Fred Hu)说，它的二级市场在哪里？你能交易吗，还是只能买进并持有？
官员们和银行家们说，对流动性的担忧是首桩人民币计价IPO为房地产投资信托的原因之一。房地产投资信托向投资者提供的收益很像债券，不如其他股票的交易活跃。
一名参与此次IPO的人士说，其他人民币股票不太可能很快上市。此人说，将有一段时间的观望和评估，包括密切关注汇贤REIT表现的北京官员。
监管机构和银行家们一直在努力克服用一种新的货币结算交易所面临的难题。上个月的一个周末，港交所进行了一次人民币证券的模拟交易，凸显了这些难题。
在利率处于低位的情况下，持有人民币的香港投资者在寻找其他地方进行投资。人民币计价债券，即点心债券，规模一直相对较小，原因之一是北京的资本管制使海外筹得的人民币很难转回国。
汇贤REIT的IPO将比目前为止规模最大的点心债券高出三倍以上。
承销商可能寄希望于借助此次IPO的新颍性以及香港首富李嘉诚的明星效应来吸引投资者的兴趣。该IPO年收益约为4%，比香港其他房地产投资信托5%甚至以上的回报要低。
此次IPO由亿万富翁李嘉诚(Li Ka-shing)麾下的一家房地产公司发行，是在中国内地之外进行的首桩人民币计价IPO。预计该公司本月底将在香港挂牌上市。
这将是向那些寻求从不断增长的人民币存款获得回报的香港投资者提供的最新人民币计价产品。此前，去年中国在香港推出首批人民币债券，开始允许人民币在外汇市场上交易。此次精心策划的IPO有望大获成功，因其发行人享有盛誉，拥有一流的资产，由一位成功的管理人士运营。
Bloomberg News位于北京东方广场的北京东方君悦大酒店。点心债券市场规模较小，不过一直受到全球公司的青睐，最近消费品巨头联合利华(Unilever N.V.)加入建筑设备生产商卡特彼勒(Caterpillar Inc.)和麦当劳(McDonald's Corp.)等公司的行列，也推出了点心债券。汇贤房地产投资信托基金(Hui Xian Real Estate Investment Trust，简称汇贤REIT)计划最高筹资人民币112亿元（合17亿美元），标的资产为北京天安门附近一家高档办公、酒店、商业综合开发项目的一部分。汇贤REIT是李嘉诚名下旗舰房地产公司长江实业(Cheung Kong Holdings Ltd.)的子公司。
外界对此次IPO抱有很高的期望。周一认购开始后，面向机构投资者发行的部分已获得全额认购。由于预计需求旺盛，监管机构要求此次IPO的20%留给散户投资者，比通常的份额多出一倍。汇丰控股(HSBC Holdings PLC)是承销商之一，该公司在香港的全部30个分支机构已经增加150名人员来协助此次IPO。
里昂证券亚太区市场(CLSA Asia-Pacific Markets)中国战略负责人郑名凯(Francis Cheung)认为，此次IPO是对香港作为离岸人民币交易中心的测试。他说，理论上讲，如果定价合理的话，对人民币股权产品应该有很大的需求。
自去年7月香港政府与中央政府签订协议、取消了对人民币在香港使用和流通的部分限制以来，香港的人民币存款从几亿元激增到逾人民币4,000亿元（约合610亿美元），主要是因为人们预期人民币兑美元将继续升值。
市场受到的一个制约是外国投资者的认购将受到限制，原因之一是香港之外人民币的使用有限。此次IPO不允许美国公民认购。
正因为如此，不清楚香港的现金是否足以在IPO之后支持持续的人民币股票交易。如果没有足够的流动性来支持不断发展的二级市场，投资者可能将难以出手股票。
春华资本集团(Primavera Capital Group)创始人、高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)大中华区前董事长胡祖六(Fred Hu)说，它的二级市场在哪里？你能交易吗，还是只能买进并持有？
官员们和银行家们说，对流动性的担忧是首桩人民币计价IPO为房地产投资信托的原因之一。房地产投资信托向投资者提供的收益很像债券，不如其他股票的交易活跃。
一名参与此次IPO的人士说，其他人民币股票不太可能很快上市。此人说，将有一段时间的观望和评估，包括密切关注汇贤REIT表现的北京官员。
监管机构和银行家们一直在努力克服用一种新的货币结算交易所面临的难题。上个月的一个周末，港交所进行了一次人民币证券的模拟交易，凸显了这些难题。
在利率处于低位的情况下，持有人民币的香港投资者在寻找其他地方进行投资。人民币计价债券，即点心债券，规模一直相对较小，原因之一是北京的资本管制使海外筹得的人民币很难转回国。
汇贤REIT的IPO将比目前为止规模最大的点心债券高出三倍以上。
承销商可能寄希望于借助此次IPO的新颍性以及香港首富李嘉诚的明星效应来吸引投资者的兴趣。该IPO年收益约为4%，比香港其他房地产投资信托5%甚至以上的回报要低。