证券投资基金 产业基金:看盘基本技巧系列连载

  很多投资人因为不懂一些基本的看盘技巧，盲目的喜欢听消息，听股评，在这个风云变幻莫测的市场，没有哪个专家能够准确预测大盘每天的走势，即使是顶尖级的分析师，准确率也不足五成，虽然我们不能准确预测每天的走势，但我们是可以做到根据盘前的即时走势判断它的今日走势的，身为证券分析师，我有必要在这里向朋友介绍一下一些基本的看盘技巧，为了广大的散户朋友能尽快掌握这些这些技巧，我不会用一些专用术语和一些非常复杂的图形，尽量做到通俗易懂！

                          看盘基本技巧系列连载 　

　关注公司的基本面. 这是首要的,技术面和基本面哪个更重要,有人说技术面更重要,其实这是不正确的.技术面固然重要,但基本面更重要,要牢牢记住一点:当技术面和基本面发生矛盾时,技术面要服从基本面.比如说一家公司的股价已经明显走出了下跌行情,并有加速下跌趋势时,第二天却涨停了,后面N个涨停板,这是由于公司的基本面发生了变化,比如大股东将优质资产注入或者整体上市获批,又或者是引入了非常大的战略投资者或者接到大单.反之股价走出上升形态,并且上升通道保持得很好时,却连续遭遇跌停,甚至以下就是十个以上,这用技术分析是无法解释的,这是由于公司的基本面发生了变化.如现在的*ST丹化,公司重组失败,整个公司现在几乎处于停产状态,股价能不跌吗.

　　 我们要买一家公司的股票,首先要知道这家公司是做什么的,有些什么产品,在我们营业部,很多股民买股票都不知道这些,只知道别人说这只股票好,喜欢跟风,有一次一位老太太问我,现在很多人买中国神华,而且上市就有两个涨停板,还可不可以买,我就问"您知道中国神华是做什么的吗?"老太太开始楞了一下,然后的回答把我们所有的人都逗乐了“中国神华是做火箭的”,我当时很想说“不是神舟,是神华”,神华是权重股，而且是“国家队”成员，连这样的股票都有人不知道是做什么的，更何况是非权重股，而且这样的人在我们营业部经常见到，这也就说明掌握一些基本知识多么的重要，530宣布暴利的时代已经过去，那种闭着眼睛找低价股就能获利的时代已经一去不复返了，我们在买股票时一定要找到买它的理由。

　　 千万不要随便听消息，更不能轻信消息。在股市中，各种各样的消息层不出穷，每只股票都有题材，而我们广大的散户的信息与主力是不对称的。往往消息传到我们这里，股票已在高位，买进的时候就会被深套，000498*ST丹化就是最近最好的例子，本来一家快要倒闭的公司，大股东和主力都没有出逃，为了想办法将损失转嫁给散户，变精心制造了题材，与抚顺罕王集团进行重组，由于公司根本没有诚意重组，大股东不会放弃自己的利益，这场重组一开始就注定要失败的，大股东和主力可能在重组前就知道了结果，但是重组的消息传出后，公司股价飚升了三倍，而这段时间仅五天的换手率就高达60%，主力已经在高位将股票捣给了中小股民，重组失败公布后，至今天为止，已经有12个跌停板，而且还有大量卖单封盘，大量股民损失惨重！

　　 坚持价值投资理念。可能很多人会反驳我，说现在A股哪还有什么价值投资，蓝筹泡沫也很大，最近跌的就是蓝筹股。但我要说的是当蓝筹股在高位时，不具备投资价值时，大家不要去买，正如前一段时间我让我的客户大幅减仓一样，但蓝筹股是中国股市的主力军，股指的企稳和上涨都需要它们来带动，而且他们大多数业绩预增比较明显，且具备持续盈利和增长能力，所以我认为在回调中选择他们是非常明智的。我的观点就是：要学会空仓，在高位，不管是不是蓝筹，只要不具备投资价值的，坚决不要买入，只有当具备我们设定的投资价值的时候，我们才坚决买入！

                            看盘基本技巧系列连载(一),

很多投资者给笔者留言要笔者尽快出续集,因笔者平时比较忙,现在终于有空了,就应各位投资者的要求继续写, 为了广大的散户朋友能尽快掌握这些这些技巧，我不会用一些专用术语和一些非常复杂的图形，尽量做到通俗易懂, 今天向大家介绍的是如何看市盈率,特别是有效市盈率!

　　首先就象大家介绍一下市盈率的概念, 市盈率也称本益比, 指某种股票每股市价与每股收益(年收益)的比率, 那么如何算呢?就拿招商银行来说吧!600036招商银行1月14日的收盘价43.14元,每股收益我们可以看到前三季度的为每股0.68元,那么年每股收益为0.91元(如何算的呢?公式为0.68除以3再乘以4得出年收益),那么招商银行的07年的市盈率(静态)为47.4倍(用43.14除以0.91得出),那么市盈率通俗一点怎么解释呢?就是说你投钱给一家公司, 你要多少年才能收回成本, 市盈率越高, 表明你收回成本的时间越长,换言之,这家公司就越没有投资价值, 市盈率越低则表明你收回成本的时间越短, 这家公司价值被低估了,就越有投资价值(注:市盈率并非反映公司股价是否合理的唯一指标,而且还有动态和静态之分, 相关内容我们以后会慢慢讲到)。

　　 那么投资者会问多少倍市盈率才是合理的呢？按照国际成熟市场来说，普通的行业一般在15-20倍左右，而一些高科技或者是朝阳产业市盈率会偏高，一般在30-50倍左右，而对于一些夕阳行业，如钢铁等市盈率一般在8-12倍左右，而我国由于历史的原因，市盈率大都在50倍以上，甚至有1/3的股票市盈率已经超过了100，你可以看到即便是连600036招商银行这样优质的蓝筹股，市盈率都接近50倍，更别说一些最近爆炒的小盘股，比如002202金风科技现在的市盈率已经达到420倍（按我之前教大家的算法），也就是说你买金风科技的股票，那么420年后你才能收回你的投资成本，而目前A股市场中超过500倍甚至1000倍市场率的股票比比皆是，这也是为什么有很多人看空A股的原因，但任何事物我们要辨证的来看，中国的经济增长速度已经超过10%，远远高于成熟发达国家3%左右的增长率，尤其是上市公司的业绩更是在成倍的增长，比如600036招商银行07年的业绩较06年增长110%，远远高于花旗银行、汇丰银行等的增长率，所以给它一个较高的估值是合理，比如说招商银行它的每股收益如果每年能保持40%左右的增长率，那么按照公式分母就会变大，那么无疑市盈率就会降下来，股价就能逐步走向合理。至于上市公司业绩能不能保持高速增长有效化解估值过高的压力和国民经济是不是能快速平稳高速增长，这就靠各位投资者自己去判断了，这不是本文讨论的重点！

　　投资者也许又会问在目前的A股市场中，是不是市盈率越低越好，股票越有上涨潜力呢？并不是这样，投资者一定要走出这个误区，我这里要向大家介绍一下什么是有效市盈率，什么是无效市盈率，这也是很多主力和股评黑嘴一直糊弄众多投资者的，打个比方，一个上市公司固定资产1亿，股本为5000万股，目前股价为60元，年每股收益为2元，那么我们知道它的市盈率为30，但某一天上市公司把自己全部给卖了，不考虑折旧就卖了1亿，那么我们知道相当于每股收益增加了2元（1亿除以5000万股），变成现在每股收益成了4元，市盈率也降到了15倍，是不是说明越低越好公司就有投资价值了呢？你想想一家公司把自己赚钱的家当都卖了，明年还怎么赚钱，15倍市盈率有意义吗？没有，所以这家公司的市盈率变成了无穷大，你永远不能收回你的投资，所以15倍市盈率属于无效市盈率，这也是目前市场上庄家经常捉弄散户的伎俩，利用散户对市盈率概念一知半解，宣传市盈率越低越好吸引散户高位接盘，投资者应该引起警觉，多学学基本知识，切莫上当！

　　举个生动的例子吧，600137 ST浪莎，1月14日收盘时的股价为41.46元，你可以惊喜的发现它的前三季度每股收益达到5.034元，年每股收益为6.712元(即5.034除以3再乘以4)，根据公式它的市盈率仅为6.18倍，6倍市盈率的股票你到哪里去找，很多投资者抑制不住心中的窃喜，终于让我发现黑马了，赶紧买入，不知不觉你就掉进了庄家的陷阱中，如果真有这样掉馅饼的事，那股价还会从2007年4月13日最高价位85元一连跌了11个停板吗？多少以为捡到宝的散户跌得鼻清脸肿才发现自己进了庄家的套中，这些都是血的教训，其实稍微有点知识的，看过它的会计报表的都可以看出（请看它的F10资料），是由于公司的债务重组和资产重组，产生了一次性的债务和资产重组收益，那么这种收益每年都有吗？只是一次性的，而不是每年都有，我一再强调看市盈率一定要看它的主营业务产生的收益，只有主营业务做大做强了公司才会有发展的潜力，比如说做白酒的或者是做服装的，它卖白酒和服装产生的收益才能计入市盈率的计算，而它进行炒股的收益或者是股权投资就应该从会计报表当中扣除出来，我们上面说的ST浪莎，你将它的一次性收益减掉后，它的会计中期利润为426.03万，它的每股收益为0.12元（426.03万乘以2再除以总股本7081万股），那么根据公式它的市盈率为345.5倍，你还会认为自己捡到宝了吗？同理你还可以看到000939凯迪电力、600735*ST锦股、000820金城股份，这些要么就来自转让了部分资产的收益，处置非流动资产的收益“打肿脸充胖子”，问题是你卖掉了这些资产，以后你的利润从哪来，所以这也是投资者必须关注的，目前的市场中有很多这样的报表陷阱！

　　所以我们在了解市盈率这个概念时，要知其然还要知其所以然，不要一知半解陷入庄家的圈套，从会计报表中我们要阅读出公司的有效市盈率是多少，而不要被无效市盈率所迷惑！

 [基础知识] 低位巨量阴线是短线黑马的摇篮

 　　没有主力的个股是不可能让股价产生大幅度波动的。出现异常波动，最起码一点能够说明在该股潜伏着大主力。如果股票在产生异常波动后股价能够向上运行，异常波动的股票是我们跟踪的目标。

　　最近在实战版开了几个帖子,对出现异常波动的个股进行跟踪。通过对股票的跟踪，不但可以培养和训练盘感，而且可以及时捕捉战机。今天与大家分享的是股价异常波动中的一种-------低位巨量阴线。

　　低位，是指股价经过一定时间的调整，绝大多数技术指标已经在低位运行，也是指股价的绝对涨幅不高；巨量，是指与最近一段时间的成交量比较而言，总之是近期较大的成交量；阴线，当天收盘是阴线。

　　巨量阴线，相信绝大多数人是不会对该股看好的。但仔细分析就会发现一些需要思考的问题：既然已经有了一段时间的调整，为什么在调整末期出现了巨量窄幅阴线，而且是处于低位？

　　以最近操作的600377宁沪高速为例。

　　该股20050309见阶段高点6.18元。在第六天和第七天都出现了长长的下影线，第八天，即20030318该股5.90元低开，一度冲高高前一天的高点5.95元，之后展开了两个小时的横盘。下午开盘后该股曾经下探5.85元，没有抛盘又拉上来。13：41开始分时的小平台上放量对倒，之后展开下跌，10分钟就将股价砸到5.77元，明显有成交量放出，当然在其中对倒的量肯定占绝大多数。14：18拉上来后，也曾有一些大单子。在这个地方出现较大的成交量，肯定会有部分散户害怕继续下跌而抛出筹码。全天换手5.92，振幅3.04％。

　　2005年3月21日，600377宁沪高速在前一天雪雨腥风巨量阴线后5.79元低开，之后上行到5.88元开始横盘。下午 13：06----13：10该股出现对倒的大单，虽然股价没有大幅度上涨，但均价线已经明显上翘。这个时候是我们应该提起百倍警觉的时候。前一天窄幅横盘对倒后出现了下跌，全天换手较大，也就是说，3月18日主要是主力自拉自唱，这样能出货吗？根本不可能。这也就断定了主力不是在出货，而是在利用巨量阴线洗盘，也可能是主力倒仓。无论是什么用意，主力在大动，而股价还没有动，这个时候是参与第一单的好时候。买对了，可能说是地板价；即使买错了，也不会造成巨大的亏损。13：11 后该股连续出现大单，股价已经向上，说明主力已经开始向上行动了，加仓-----别无选择。

　　低位巨量阴线多出现在主力高控盘的个股上，如果能够在出现低位巨量窄幅阴线的次日。在股价向上突破的早期介入，短线利润十分丰厚。

　　为了提高操作的成功率，要注意以下几条：

　　一是必须有重要技术位置做支撑；

　　二是发现异动后加以跟踪，在主力向上行动的第一时间时候跟进 ；

　　三是定好止损，仍然感操作成功 ，必须在跌破启动阳线的时候止损。

　　以上是个人的一点心得,还不成熟,拿出来与各位探讨,希望得到完善,以便将来按图索骥,骑上短线快马.