九乡新闻网许薇薇老公:开拓国际发展空间的挑战
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/28 04:23:28
开拓国际发展空间的挑战
（2011-04-07）
fieldset {width: 306px;border: 1px solid #990000;align: center;}legend {font-family: Arial,"宋体";font-size: 12px;font-weight: bold;color: #990000;} 在澳大利亚财政部长斯万公开表态，打算否决澳交所和新交所的87亿美元合并计划后，新交所股价随即跳涨6.2%，澳交所的股价则重挫4%。两者其实都指向同一个判断——市场因新交所不必支付大量合并成本而买进；但也对澳交所无法借合并取得关键突破而卖出。斯万否决合并的理由，是因为他认为该计划违反了澳大利亚的国家利益。证券交易所关系一国的金融安全，各国因此都有立法，防止证交所控制权落入外国人的掌控之中。此外，当地舆论一般也对外来资本拥有证交所多有排斥，由此产生的政治压力，亦会对类似的合并案造成诸多障碍。“国家利益”思考的背后，自难免带有民族主义情绪。
以市值计算，新交所全球排名第七、澳交所排名第八，两者合并后虽然上升至第五，却还需要面对欧美大交易所的激烈竞争，因为它们同样在寻求扩大规模，抢占市场份额。纳斯达克OMX和ICE目前正和德意志证券交易所争购纽约泛欧交易所，决意组成全球最大的交易所。伦敦证券交易所和多伦多证券交易所也宣布合并，打造全球最大的矿业公司上市平台。
新交所虽然在斯万表态后并没有立即放弃合并计划，也在2月时试图通过主张新澳双方在新公司各拥有相同数量的董事，一方面绕过外资持股比重不得超过15%的限制，同时化解反对合并的阻力；但国际上反对证交所合并的争议，仍然提高了新交所努力的难度。欧洲金融市场联合会（AFME）就指出，欧洲大型交易公司担心，全球交易所合并浪潮可能不利竞争，而且会增加市场风险。
对于新交所及澳交所而言，合并的商业好处相当清楚，新交所拥有面向区域与世界的灵活性；澳交所则有相当规模的资源股为支柱，在世界经济重心向亚太转移之际，两者的互补性必然制造双赢局面，作为亚洲新兴市场的区域交易门户，借重新的规模开拓中国、印度所带来的机会，并吸引国际机构投资者、大公司的青睐。
虽然澳大利亚竞争和消费者理事会（ACCC）已经表示，不反对新交所收购澳交所，但AFME关于证交所合并将形成价格垄断、交易集中容易造成运行中断的风险、衍生品竞争空间会受到限制等论点，势必会被反对者利用来抵制合并计划，进一步加重新交所走出国门的困难。
缺乏腹地的新加坡，建国后的重要经济战略思维，便是以世界为腹地，尽可能利用全球的资金、技术、人才、市场。在发展初期以“带进来”为主，在厚积实力后则转变为以“走出去”为主。碍于内部市场与机会的狭小，国内资本只能在国际市场寻求更高的回报。新电信此前积极并购海外电信公司，乃至于新加坡政府投资公司、淡马锡控股的海外投资行为，无不反映了这种生存发展的焦虑意识。
与“带进来”相比，“走出去”显然更荆棘满途。国际竞争激烈残酷的本质，加上存在大量难以控制的变数，意味着成功的门槛变得更高，失败的风险同时也变得更大，对决策者的要求也更为严苛。面对这些挑战，新加坡缺乏腹地的事实依旧，需要“走出去”的条件与压力依然不变，除了继续披荆斩棘，实在没有太多其他的选择。新交所合并案的成败，只能积极地用“胜固欣然败亦喜”的态度对待，因为前路漫漫，唯有坚持前行。