许文强和丁力谁是大哥:加息落地 股市向上？楼市向下？

　　编者按

　　中国人民银行决定自昨日起上调金融机构一年期存贷款基准利率0.25个百分点。节后第一个交易日迎来加息，市场普遍解读为“靴子落地”的利好，低估值的银行、券商、钢铁等蓝筹股成为了机构抢筹的重点。在权重股的带动下，昨日大盘放量上涨，截至收盘，沪指再度站稳了3000点。

　　不过，对楼市而言，加息却是“雪上加霜”。分析人士认为，连续加息将与限购令等政策形成组合拳，在其影响下楼市正在酝酿“拐点”。

　　在央行宣布加息后，昨日人民币兑美元汇率中间价升破6.55报6.5496，连续第三个交易日创出汇改以来新高。市场人士分析，国内利率进一步上升和人民币持续升值带来的双重套利空间扩大，防范热钱形势严峻。

　　站稳3000点“二八行情”成主线

　　机构疯抢“大蓝筹”

　　加息怕不怕？不怕！加息买什么股票？银行股！

　　昨日，上证综指开盘2964.21点，收于3001.36点，全天上涨33.95点，涨幅为1.14%。深成指开盘12648.91点，收于12740.87点，涨41.45点，涨幅为0.33%。而创业板继续大挫，昨日下跌20.82点，跌幅为2.05%。两市总成交2818.0亿元，与上周五2034.5亿元相比，大幅上涨近四成。

　　市场人士判断，虽然货币政策目前并没有放松的迹象，但机构补仓周期股、抛弃小盘股和消费股的“二八行情”已经正式确立，，预计4月股市将震荡走强。

　　盘面直击

　机构预期加息打压楼市令资本回流

　　周二夜间，央行宣布再度加息，尽管进一步收紧的货币政策对股市形成利空，但是绝大多数投资者认为加息预期已经充分反映，“靴子落地”后利空出尽，另外加息将进一步刺激房地产市场的调控，使资金加速回流股票市场，刺激股市上行，不少机构还希望抢到“弹坑”。

　　不过在市场的一致预期下，昨日A股连“挖坑”的机会都没有出现，在小幅低开后就快速走强，其中以银行为首的金融股成为主力。其中，兴业证券封住涨停，广发证券、交通银行等涨逾4%，中国平安等涨逾3%。其他蓝筹板块也表现不俗，有色金属上涨2.03%，地产板块上涨1.39%。煤炭石油板块类个股中，中国石化上涨1.75%，中国石油上涨1.25%。另外，受益于产品价格上扬，稀土永磁板块昨日上涨3.31%，涨幅第一。银行类板块上涨2.08%，

　　在银行、地产、钢铁等低估值蓝筹板块上涨带动下，昨日大盘成功冲上3000点。市场人士预期，短线内大盘在3000点会震荡反复，上涨短线看点仍是这些板块，此轮反弹会持续到4月末。

　　分析

3000点仍有反复

　　尽管昨日大盘走出了凌厉的上攻行情，但是不少机构人士判断，今年4月很难重演去年10月那样蓝筹股“一步到位”，在宏观经济和紧缩政策仍不明朗的情况下，大盘在3000点仍有反复，但是震荡向上将是主基调。

　　中信证券表示，对二季度市场保持谨慎态度。一是以抑制通胀为首要任务的、持续紧缩的货币政策，可能造成企业资金面偏紧，影响传统的二季度开工旺季；二是一月份以来的房地产限购政策传导到新开工层面应当有4-6个月滞后期，二季度可能体现为新开工的减少；同时欧债风险依旧存在，对震荡期的大盘带来负面影响。

　　“此次加息在市场预料之中，对股市的影响不大”，新价值投委会主席罗伟广表示，本次加息是央行政策与市场博弈中正常的步骤和进程，对于市场没有任何标志性意义，货币政策紧缩的预期没有大的改变。罗伟广认为此次加息不是通胀或者货币紧缩进入尾声的信号，他指出，尽管通胀整体还在可控范围之内，但二季度CPI数据仍不太明朗。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙向本报记者表示，当前宏观调控首要任务依然是防通胀。近期国际局势不稳增大了大宗商品价格的波动，给防通胀带来不利影响。他判断，CPI有望在下半年逐步回落。由于之前投资者对于央行加息已经有了较为充分的预期，本次加息不会造成市场的大幅下跌，但会加大市场震荡，对反弹形成一定的压制。

　　对于通胀的看法，合赢投资总经理曾昭雄的表达更为担忧，“3月份CPI破5%已经没有任何悬念，未来或继续走高，不排除破6%的可能”。他担心，如果下半年通胀没有出现回落或者继续走高，导致央行大幅度加息，市场或比较悲观。而对于制造业中游部分企业，原材料成本、人力成本、财务成本都面临上升，投资者应保持谨慎。

　　机会

　银行股“王者归来”

　　尽管对于大盘保持谨慎乐观的声音居多，但是记者采访获悉，机构调仓的压力巨大，抛售2010年爆炒的小盘股和消费股，加仓银行、钢铁等低估值蓝筹股成为主流。

　　对此，新华基金基金经理曹名长在接受本报记者采访时表示，二季度的机会主要在于权重板块估值向上修复，高估值板块向估值下修复的“回归均衡”的过程。其中主要原因在于，权重性板块估值仍偏低，向下空间有限，向上空间较大。

　　实际上，在清明节假前的一周，市场热点就已经出现在钢铁、金融、煤炭、有色及地产等周期类权重板块上，而农林牧渔、家用电器、医药生物等防御性板块继续走弱。而从加息后的第一个交易日来看，这种趋势依然在延续。虽然在蓝筹股的带动下站稳了3000点，但中小板指数和创业板指数双双下挫，以五粮液、恒瑞医药为代表的消费股也继续下跌。

　　从基金仓位来看，银行股和钢铁股相对于历史均值已经严重“低配”。有统计显示，目前银行股占基金的持仓只有10%，如果回归到20%的均衡水平，必然将在市场掀起一股“巨浪”！

　　“银行股后市肯定会有行情，而且是波段性的上涨大行情”，广州著名私募斯达克投资董事长黎仕禹昨日受访时透露，目前私募基金同行重仓布局的也是银行股。

　　“工行最近的8连阳、农行最近的11连阳，说明主力机构大资金都在往低价、低估值的蓝筹里扎堆买入了”，黎仕禹分析称，部分创业板、中小盘个股以及一些医药、酿酒等防御个股，在2010年被机构炒翻了天，现在进行价值回归很正常。

　　曾荣获新财富最佳分析师的招商证券研究员罗毅表示，金融与能源依然是当前投资者的首选，尤其是低估值的银行。他判断，去年银行股疲软的表现，为其今年的稳定提供了基础，而且今年银行的利润依然亮丽，一季度同比增长在25%以上。

　　“2010年不买银行和地产甚至钢铁股，那是非常对的，但是，如果你现在还没有持有这些低估值的蓝筹，那么你就绝对是错的！”深圳一家券商自营部负责人也向记者表达了类似的看法。记者　贾肖明