九乡新闻网记录片中国艺术1:越加息物价越高
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/29 07:46:33
越加息物价越高
(2011-04-06 13:37:50)转载 标签： cctv投资大参考
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中国加息是不是可以抑制住价格，我看恰恰相反，越加息物价越高。因为，本轮物价上涨是全球性的，是发达国际无休止地滥发货币所致。这样的价格上涨对中国而言，属于成本推动。
上周，四大日化巨头打算联手涨价，康师傅产品涨价，不都在强调成本上涨吗？不都是因为国际市场价格上涨传导所致吗？我敢肯定，未来这样的事会越来越多。政府可以通过行政干预，短期内压住物价。但长期看，只要发达国家货币滥发不止，中国物价就无法稳定。
加息等紧缩货币手段，只能进一步推高成本，同时压制内需。所以，在国际大宗商品价格上涨无法受到有效抑制的前提下，中国货币紧缩过度的直接后果就是“滞胀”。这方面的道理我们已经讲得太多了，没必要再进一步强调。
3月31日，国家外汇管理局出台《关于进一步加强外汇业务管理有关问题的通知》（以下简称《通知》），当天笔者在博客中做出预测：央行可能马上会再次加息。理由是依据蒙代尔“三元悖论”。这是中国央行所奉行的理论法宝之一。表面上看，《通知》的目的是封堵“热钱”流入，但实际是通过加强外汇管制，强化货币政策独立性。这明显是加息前兆。
但是，强化外汇管制、放宽汇率浮动就可以获得独立的货币政策吗？我希望中国央行从新审视“三元悖论”。我认为，“三元悖论”成立是有前提条件的。
第一个前提条件是：想要拥有独立的货币政策，并通过加息抑制价格上涨，那这个价格上涨必须是“内需拉动型”，而非“成本推动型”。说白了，就算你可以挡住“热钱”流入中国，但挡不住基于美元滥发而引发的大宗商品价格上涨，挡不住中国因大宗商品价格上涨而形成的成本上升。
第二个前提条件是：“三元悖论”只适合于产业资本定价时代。我们说，现代经济已经不是产业资本定价时代，而是金融资本定价时代。产业资本定价时代，价格由供求关系决定，所以当“热钱”流入后，会因“热钱”的购买行为推高价格；但金融资本定价时代不是这样，价格是由市场预期决定的，当国际市场预期价格上涨，国内市场立即就会出现实质性的上涨，根本用不着“热钱”流入发生实质性购买，造成供求失衡然后才推高价格。
我们的中央银行必须对金融资本定价时代的价格变动特征深入研究，不能死抱着供求关系决定价格的理论不放，否则会出大错。比如，房价居高不下仅仅是供求关系决定的吗？显然不是。中国楼市上涨是从2003年开始的，从那时代现在，土地价格、建材价格上涨了多少？
有人一定会说，如果没有大规模的房地产开发，没有那么多的人买房，就不会有这么大的需求，价格也就不会涨。真是这样？我们做一个假设。假设中国的房地产没有这么火爆，那石油、电、煤等能源价格就不涨了吗？有色金属价格就不涨了吗？如果中国的需求可以决定国际商品价格，那“定价权”是在美国人手里、还是在中国手里？我告诉你中国已经掌握了国际商品定价权，你相信吗？实际上，我们看看美元指数过去10年的走势，就不难看到国际商品价格为什么会出现这样的上涨。
理解了金融资本定价的问题，我们才可能认识今天物价上涨的根本原因，才可以制定出科学的宏观经济政策。而现在，中国的经济政策面临两大错位：其一，我们用产业资本时代的控制方法应对金融资本时代的物价上涨；其二，用抑制内需的手段抑制国际价格上涨。这两大政策错位，往往会使抑制价格的手段变成刺激价格的措施。
因为，越加息成本越高，成本越高越要向后端商品传导，物价压力越大；更严重的是，如果无度紧缩货币，内需压制，中国经济将面临失速危险。最终形成“滞胀”格局，那恐怕需要新一轮刺激政策，经济恶性循环。
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