九乡新闻网视频点播软件:三月金价滞涨 买黄金比白银更有优势-黄金频道-和讯网
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/05/08 19:52:32
金银K线
首先，从金银K线对比来看，它们基本维持着相同运行趋势。从金银价格比曲线可以看出，当金银价格比高于80时，意味着白银下跌过头或金价上行过激，应该买进白银。当金银价格比低于40时，意味着白银上涨过激而金价上行过缓，应该买进黄金。
如果投资者在1991年2月至1998年2月的7年中，买进黄金会形成20％的亏损，买进白银可以获得最大125％的利润。但7年时间，最多获利125％算不上好投资，亏损20％当然更不划算。在1998年2月至2003年5月的5年多时间，如果买进白银将亏损45％，买进黄金可以获得约24％的收益。可见，在黄金与白银处于非牛市的大背景下，无论金银价格比处于什么样的水平，都不构成买进良机。讨论黄金或白银的买进时机，应该在金银都处于宏观牛市的大背景下。而我们通过当前全球货币政策环境、动荡的国际金融等因素分析，认为当前黄金与白银的宏观牛市是不容置疑。在此前提下，让我们来讨论黄金或白银的买进时机。本轮黄金、白银的大牛市起步于2001年，从2001年后的金银价格比曲线来看，当金银价格比高于80的时候，说明银价的上涨相对于黄金处于落后状态，此时应该逢低买进白银。比如2003年5月，当时买进白银的价格在4.5美元左右，而买进黄金会在360美元左右。随后至2006年5月的顶部，白银迎来了最大238％的涨幅，黄金对应的最大涨幅是102％。在2006年11月，金银价格比运行到了一个相对底端的极限，这种情况意味着黄金的调整更明显，而白银的调整幅度较小（或上涨过程中白银涨幅较大，而黄金涨幅较小），此时，我们应该逢低买进黄金而不是白银。随后至08年3月的顶部，白银上涨了52.8％，黄金上涨了58.5％。但金银价格比并未呈现明显回升。
08年3月金银价格见顶之后，伴随金融危机的爆发，金银价格都出现大幅调整：银价从21.24美元下跌至8.42美元，跌幅60％。黄金从1032美元下跌至680美元，跌幅35％。可见，在面对市场调整时，由于白银市场容量较小，且商品属性过强，银价的调整都会比金价的调整显得激烈。在08年11月，由于银价调整幅度过大，而黄金调整幅度相对较小，金银价格比再度升至80以上的高位。这种情况下，我们最好应该逢低买进白银而不是黄金。此后至今，银价最大涨幅高达353％，而黄金最大涨幅为112％。
与此同时，金银价格比在目前又达到了一个低位极限，38附近。这说明什么呢，说明在上行过程中，银价上行过激而金价上行过缓，或在调整中金价调整过大而银价调整较小。参考金银的历史相关性，即便要在买进黄金或白银中作出必须的选择，那也应该是买进黄金而不是买进白银。可见，目前继续追涨买进白银是非常不理智的行为。无论黄金还是白银，假设买进的时机都不当，那么白银迎来的调整幅度也必将远大于黄金。可见，目前无论就机会还是风险角度而言，买进白银都不是好的选择。当然，这并不代表笔者对白银牛市的否定，笔者依然坚持认为黄金与白银的牛市会进一步延续，即便有阶段性调整，只是认为当前买白银的时机相对于买黄金没有优势。