人民币纳入特别提款权暂无时间表 美元地位难撼动

　　3月31日在南京召开的二十国集团国际货币体系研讨会上，人民币何时纳入IMF特别提款权的一篮子货币成为最热话题。与会人士表示，人民币何时纳入SDR暂无时间表，但就人民币纳入SDR对国际货币体系改革的积极作用达成共识。央行货币政策委员、清华大学经济管理学院金融系主任李稻葵认为，人民币纳入SDR问题应与人民币可自由兑换脱钩。

　　编者注：特别提款权是国际货币基金组织创设的一种储备资产和记账单位，亦称“纸黄金(Paper Gold)”。它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。会员国在发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。但由于其只是一种记帐单位，不是真正货币，使用时必须先换成其他货币，不能直接用于贸易或非贸易的支付。因为它是国际货币基金组织原有的普通提款权以外的一种补充，所以称为特别提款权。


　　国际货币体系改革是今年二十国集团戛纳峰会的重要议题，本次研讨会是一次非正式和学术性会议，由法国方面主办，世界25个国家的财政部门、央行以及国际货币基金组织等国际组织负责人、专家学者出席。　　

    纳入SDR尚无时间表

　　法国财政部长克里斯蒂娜·拉嘉德在研讨会结束后的新闻发布会上表示，本次论坛中和中方讨论了让人民币纳入IMF特别提款权一篮子货币的建议。“这当然要考虑什么时候时机成熟，我们考虑要扩大货币种类，我们认为国际货币体系因此可以更好协调。”

　　至于什么时候人民币可以加入SDR一篮子货币，她透露，研讨会中大家并没有谈论时间表，但谈及了其他货币加入SDR的条件。其中主要包括三个条件：最主要是可以自由兑换，另外是汇率的灵活性以及央行的独立性。

　　法国央行行长克里斯蒂安·努瓦耶也表示，本次会议未讨论将人民币纳入SDR的时间表，并且人民币如果被纳入将不会取代美元的地位。在讨论中没有任何人提议用SDR取代美元，大家都认可美元发挥了关键作用。

　　克里斯蒂娜·拉嘉德表示，在本次会议上与会者都确信应该对国际货币体系进行修改，让它更有能力应对未来新的冲击，比如在应对目前日本因为自然灾害出现的困境时，国际货币体系应该对这些新的局势作出反应。

　　其次，与会者还就如何抑制过多、过快的资金流动对发展中国家造成的冲击进行了探讨。“我们要避免货币战争，需要更多协调。”克里斯蒂娜·拉嘉德介绍说，与会者认为国际货币体系必须加强监管，比如通过修改IMF章程，也包括扩大IMF的授权范围、扩大对各国汇率变化的监督权。她认为，国际货币体系改革不是为了个别国家，包括新崛起国家在内的每个国家都会从中受益。

　　原国家外汇管理局副局长、刘鸿儒金融教育基金会理事长魏本华接受中国证券报记者采访时表示，2011年以及未来很长一段时间，都不会有人民币纳入SDR的推进时间表。他指出，SDR的惯例是每五年审查一次，而今年1月份才刚刚审查过一次。“除非有特别重要的突发事件，才有可能启动临时审查。”

　　他指出，全球各国尤其是发展中国家都应支持SDR的不断扩大。他认为，此举可以增加发展中国家的流动性，相对于从国际金融体系中筹集资金的高成本，SDR无疑是成本较低的融资渠道。

　　美元地位难以撼动

　　中国社保基金理事会理事长戴相龙接受中国证券报记者采访时表示，未来国际主要货币体系应该由美元、欧元和亚洲货币组成，但是亚洲货币目前还没有成形，所以人民币应该发挥更大的作用。

　　他还表示，目前美元国际主要货币地位尚不能被替代，而美国应减少财政和贸易赤字至世界平均水平以保持美元地位。

　　戴相龙表示，此次欧债危机与欧元无关，主要是希腊等国家内部的危机，欧元在国际货币体系中还能发挥更大作用。

　　央行货币政策委员、清华大学经济管理学院金融系主任李稻葵表示，此次会议各国将在SDR问题上达成原则共识。而人民币如果被纳入SDR，中国应更多考虑实际利益。

　　李稻葵指出，SDR方面的探讨仍有许多细节需要磨合，比如SDR在个体交易、私人交易等领域的推广。人民币被纳入SDR，长期而言肯定是有积极作用的，但是目前SDR在国际上并不是非常流行，中国不能因为短期虚名而让出实利。人民币纳入SDR应与人民币是否可自由兑换脱钩讨论。

　　李稻葵指出，中国的GDP总量占全球10%，贸易总量占比达15%至16%，金融资产占比更高。因此，人民币毫无疑问应该被纳入SDR体系中，否则SDR将失去其本身的号召力和权威性。SDR目前只占各国储备货币的一小部分，其占比还远远不够。因此，SDR应该逐步提高其作用，促进币种的多元化。李稻葵称：“人民币目前是备受欢迎的货币。”

　　李稻葵同时表示，国际货币体系改革应该遵循三大原则：第一，渐进、平稳的原则；第二，鼓励中国等发展中国家多参与的原则；第三，多元化发展的原则。他认为，当前以美元为主导的国际货币体系改革不能过快。“否则我国外汇储备会受到影响，整个世界的金融秩序也可能受到影响。因此，我们不希望短期内美元或美国国债迅速贬值。”

　　李稻葵表示，人民币汇率体系改革必须符合本国利益，才能进一步符合全球利益。“首先必须是中国经济的平稳发展，人民币才能逐步成为国际货币。”

　　国际货币体系改革应维持各大国汇率稳定

　　央行货币政策委员、国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌出席于31日在南京召开的国际货币体系研讨会间隙接受中国证券报记者采访时表示，人民币可自由兑换不应该成为人民币是否被纳入特别提款权的条件。而且，目前国际货币体系改革的核心，应该是维持各大国的货币汇率稳定。他同时表示，今年年内我国极有可能运用加息手段，达到实际正利率水平。

　　夏斌指出，当前我国的负利率水平过高。同时，基于物价压力、中东北非局势动荡、日本地震等因素，相关部门加息压力较大。他指出：“今年的宏观经济，仍需要把控制物价作为主要任务，与其晚加，不如早加，尽早稳定预期。”

　　夏斌表示，国际货币体系改革是一个漫长而艰难的过程，目前改革的核心，应是大国货币的汇率保持稳定。“此次各国联手干预日元，说明各国基本达成了这个共识。”他认为，未来的改革方向是尽快发展亚洲债券市场、股权投资市场等，让亚洲的高储备用于亚洲市场的发展，同时把美元吸引到亚洲来。

　　夏斌认为，应该让SDR发挥更多作用，但是并非让它成为新的货币取代美元，这也是不可能的。第一，美元、欧元等大国货币要稳定；第二，SDR货币篮子的权重要进行调整，要有更多能反映新兴市场国家利益的货币被纳入；第三，扩大运用领域，比如私人部门，不应局限于国家间的贸易行为；第四，规模扩大；第五，解决支付结算问题。

　　欧洲央行行长特里谢在出席国际货币体系研讨会期间接受中国证券报记者采访时表示，人民币纳入特别提款权货币篮子仍有待进一步探讨。对于欧元区4月是否加息的问题，特里谢称，加息并非他个人所期望。

　　特里谢此前表示，“欧元区通胀顽固地高于预期目标。”因此，在日益增大的通货膨胀压力下，加强了市场对欧洲央行4月升息的预期，也缓和了债务危机对欧元的负面压力。

　　根据欧洲统计局近日发布的数据，由于能源和食品价格的上升，2月欧元区按年率计算的通胀率达到2.4%，超出了欧洲央行为维持物价稳定设定的2%的警戒线。欧洲央行预计，2011年欧元区通胀率在2.0%至2.6%之间，2012年在1.0%至2.4%之间。

　　此外，对于人民币纳入SDR货币篮子的问题，特里谢表示，与其他货币一样，人民币在满足若干条件后才能被纳入SDR当中。他指出，人民币或其他任何新的货币在加入SDR货币篮子前需要满足以下条件：一是货币完全可自由兑换；二是利率自由浮动。对于人民币何时纳入SDR货币篮子，全球各国及相关机构将予以关注并继续讨论。

　　法国国际关系学院经济研究所所长、总理办公厅经济分析委员会成员雅克·米斯特罗在出席31日于南京召开的国际货币体系研讨会时对中国证券报记者表示，欧洲央行加息言论是一种警告，欧元区通胀并没有想象的严重。

　　雅克·米斯特罗认为，尽管有些欧洲国家的通胀较为严重，比如英国，但整个欧元区的通胀形势并非想象中那么糟糕。通胀有核心通胀和可预测通胀之分，目前主要是核心通胀中的能源和食品价格推高了整体水平。欧洲央行已对此表示谨慎关注。但是，目前欧元区经济发展的最大威胁不是通胀，而是“价格基于工资上涨而上涨的恶性循环”：一旦工资上涨，价格便随即上涨，且涨得更多，最终工资的上涨幅度将不敌价格的上涨幅度。因此，他认为，特里谢关于欧洲央行4月加息的言论，从某种意义上说，更倾向于是一种“警告”，即警告欧洲各国政府不要坐视不管，任由上述情况继续发生。

　　雅克·米斯特罗表示，欧洲各国有很强的能力在未来数月中应对欧债危机。去年讨论或被提议的措施都已进入实施阶段，且现在欧元坚挺，对美元汇率维持较高水平，因此“危机并没有那么严重”。

　　韩国央行行长金仲秀出席31日在南京召开的国际货币体系研讨会期间接受中国证券报记者专访时指出，当前的全球经济形势复杂，所以很难对2011年全年的通胀形势作一个判断。目前来看，去年以来全球通胀形势确实比公众想象的还要严重。他表示，但是韩国今年的通胀形势良好。

　　金仲秀指出，通胀问题仍是需要各国重点关注和讨论的问题。对于美国的QE2政策对于全球其他经济体的影响，金仲秀认为目前QE2的具体影响仍旧不够清晰，目前不合适对其评价。

　　韩国中央银行于3月上旬宣布上调基准利率0.25个百分点，收紧银根，用以缓解不断上涨的通胀预期压力和消费者对物价的不安心理。相关人士分析认为，供应紧张以及韩国国民收入提高所致的需求增加两方面的因素，导致韩国CPI水平不断攀升。另外，中东局势的动荡使国际油价飙升，对韩国物价持续上涨起到了推波助澜的作用。因此，为抑制通胀，韩国央行4月很可能再次上调基准利率。

　　高盛资产管理公司董事长、高盛集团前首席经济学家吉姆·奥尼尔在参加31日于南京召开的国际货币体系研讨会接受中国证券报记者采访时表示，美国目前经济复苏形势良好，将于6月按期结束第二轮量化宽松政策。

　　奥尼尔表示，美国现行货币政策有效促进了美国经济的复苏，但并不能说该政策为目前多国的通胀形势“火上浇油”。美国目前经济复苏态势良好，有鉴于此，美联储会在今年6月按期结束QE2，并且不会推出QE3，因为“确实没有必要”。此前，他曾在接受媒体采访时向批评美联储的各国提出疑问，他们究竟乐见美国经济长久积弱不振，还是盼望美国景气复苏，而复苏的“结果之一可能是商品涨价”。

　　奥尼尔认为，目前全球贸易不平衡状态已有所改观，中国的贸易顺差已有所下降，美国的贸易逆差也得到一定改善。因此，他对于全球贸易不平衡局面的改善表示“十分乐观”。

　　在被问及是否应将人民币放入特别提款权货币篮子时，奥尼尔表示，这是一件非常有意义的事情，应力促其实现。对于人民币国际化，奥尼尔认为，这毫无疑问也是一件好事，尽管进程比较缓慢，但显然已看到了人民币国际化的步伐。“我将拭目以待，”奥尼尔笑称，“我也会买一些人民币。”

　　诺贝尔经济学奖获得者、美国哥伦比亚大学教授罗伯特·蒙代尔在接受中国证券报记者采访时表示，目前美国通胀形势并不严重，但的确有许多国家面临严峻的通胀形势，比如中国。他还认为，全球通胀并没有发生，“全球通胀”这一定义不准确。

　　蒙代尔是在出席31日于南京召开的国际货币体系研讨会时作上述表示的。他认为，目前全球大宗商品价格、原油价格等的确上升到一个较高水平，但“全球通胀”这一概念涵盖内容太广，衡量的指数也很多，仅就一些行业或物品价格的高涨就断定全球通胀时代已经来临，这种做法不可取。此外，他并不认为美国现行的量化宽松货币政策是造成多国通胀高企的原因。 (来源：中国证券报)