九乡新闻网西野翔番号集合:日元可能还会走强
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日元可能还会走强
21世纪经济报道 蒋逸仁 2011-03-23 23:05:38 评论(0)条 随时随地看新闻近期可以说是乱不停，震不断。本来以为，新西兰地震了，中东骚乱了，谁知日本又来了个9级大地震，货币市场顿时翻天覆地。美元/日元的日K线图从3月11日开始走出“”字形，自由落体般直冲向下。11日汇价开盘于82.99，收盘于81.88。
市场恐慌推高了日元，日经指数更曾一度下滑达12%。而在之后的日子里，日本福岛核事件成了市场焦点。美元/日元从11日的83.00暴跌至17日的76.50。
虽然日本央行同意进一步放松货币政策，但却没能阻止日元升值的脚步。但当18日七国集团（G7）对日元进行联合干预后，美元/日元从76.50疯狂上涨至81.98，基本恢复到了震前水平。不仅如此，日本地震或许更引发了欧洲央行重新考虑升息的想法。市场中的避险情绪一方面或推高日元，另一方面或抑制高风险货币的上涨。
目前来说，日元还将面对以下几个问题：
第一，日本国内震后需要大量日元，尤其是保险业，日本投资者将抛售海外资产买进日元，并由此产生大量资金回流。
第二，需要防范的是，汇市的剧烈波动，是否会吸引大量国际投机者买卖日元。
第三，震后重建需要弱势日元，如果是日本单独干预汇率，可能只撑得了一时，需要考虑欧美协助干预的效果。
第四，市场关于日元的恐慌是核问题引起的。现在对日元来说，没有消息就是好消息。如果核问题继续恶化，日元走强是必然的。
值得一提的是，因日本强震关系，瑞士法郎也跟着日元大幅上涨。16日达到0.8927，创下新低。瑞士法郎，日元和美元，货币中的三大避险货币。一旦有个什么风吹草动，市场就会出现避险买潮。不过从这次“买潮”来看，瑞士法郎和日元大放异彩，资金拼命追逐这两种货币。相比之下，美元就像在“逛街”。
左右为难的是，一方面，作为避险货币及震后日本国内的大量需求，日元必将上涨，但上涨也会损害日本震后经济恢复；另一方面，日本央行同意进一步放松货币政策，但同时市场中的担忧情绪也高涨起来。
不过，眼下最要紧的是抑制日元升势。G7于18日达成一致，在时隔10年后重新实施联合干预，日元应声大幅下跌。日本央行、英国央行以及欧洲央行于亚欧时段分别入市抛售日元，同时美联储和加拿大央行在纽约时段亦如约入市干预。
此次干预表面上看声势浩荡，但除了日本央行，其他央行的干预规模都不是很大。个人认为此次干预是意义大于规模。G7想表达的意思是，一旦市场出现无序波动，他们或将联合出击，使投机者望而却步。但无论是联合干预，抑或日本自行干预，传达的意思只有一个：必须维护市场稳定。
就目前来看，日元可能还会走强，除非核问题能安全解决，以致市场担忧完全消失。日元要出现明确方向可能需要观察一段时间。G7的联合干预能否成为日元走势的转折点以及功效有多大，也是未知数。等待，对于当下的投资者而言或许是比较合适的。当然，也要留心“物极必反”。