九乡新闻网装甲精英2:荣誉战场:股市，流动性的蓄水池
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/29 22:06:50
2010-11-09 09:20:58 作者：广州万隆·成长投资顾问群
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央行行长周小川近日就监管入境"热钱"所作的"池子"比喻引发了市场"筑池何处"的激辩。面对国内外流动性泛滥的局面，我们认为政府可能有意将大量资金引入股市，并最终通过打压股市的手段来消灭流动性。
一、国内外流动性泛滥
为了刺激经济复苏，各国基本采取宽松的货币政策，使得流动性变得越发充裕，目前已经到了泛滥的地步。11月4日，美联储宣布实施新一轮宽松货币政策。各国纷纷采取措施，防止"热钱"进一步流入。而我国恰恰是最受"热钱"关注的新兴国家。在此之前，国内流动性已经相当充裕，物价飞涨。面对国内外流动性泛滥，国家也意识到宜疏不宜堵。那么，疏导的方向指向何处？
二、引导资金流向股市
21世纪以来，房地产市场的空前繁荣吸纳和消化了巨额资本，带动了经济发展和财政增长。时至今日，政府基于经济和政治因素的考虑，不得不出台一系列调控政策限制资金进一步涌向房地产市场，促进社会稳定。当前，国内大宗商品市场也吸引和盘踞着大量资金。这些流动性在大宗商品市场上兴风作浪，使得物价不断上涨，导致民怨四起。因此，政府不仅不会选择楼市和大宗商品市场作为流动性疏导的方向，还需要把流动性从中引导出去。剩下的，可能只有股市才能够接手如此巨额的流动性。
目前，我国股市市盈率还比较低，泡沫基本没有或者还比较小。以十年前的今天为例，上证指数约为2030点。现在上证指数还不足3150点，也就是说十年间也只增长了50%.此外，国内上市公司整体经营状况良好，盈利能力可观。数据显示，今年前三个季度，上市公司实现的净利润总额已超过去年，显然今年将创历史新高。因此，即使大量进入资金流入股市，推高股指，也不用太过于担心股市泡沫所带来的风险。
那么，政府将如何引导流动性进入股市呢？一、通过核准更多新股上市或者增发，加大股市资金的需求与供给，从而吸纳流动性转向股市。例如农行IPO发行，对资金的需求是非常巨大的。二是为股指上涨提高良好的政策及舆论氛围，吸引更多资金进入市场，大大减少外围流动性。
三、巧用流动性为经济发展铺路
倘若资金大量流入股市，将有助于缓解流动性对楼市、大宗商品市场以及物价的冲击。
一方面，政府可以鼓励和支持符合国家产业结构调整方向的企业，如新兴产业，进行上市融资。既解决企业发展壮大过程中的资金需求问题，又能够吸收过剩的流动性。另一方面，当大型央企有良好的投资项目时，核准它们进行增发筹资来开展项目为项目等。同时，国家通过分享央企经营红利能够为社保体系的建设等提供更多的资金。这样不仅解决了当前流动性泛滥的难题，有能够经济的长远发展提高资金支持。