九乡新闻网袁成杰家庭背景:中国资本市场20年检讨
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2010-12-07 16:10:02
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本报记者 王珏磊 实习生 赵淑菊
摘：股市的20年，就是个抑扬顿挫、忧欣交集的故事。20年前的12月，中国的资本市场在暌违40年后再度揭开帷幕。1990年12月1日，深圳证券交易所开始试营业，紧接着12月19日，上海证券交易所正式开业。自此，无数个关于资本的传奇、神话、悲喜剧有了演绎的舞台。
从无到有，从小到大，20年间，最初为助力国有企业脱困而设计的股市，在不经意间“疯长”，成为全球市值规模第三大的市场。然而，先天不足加上后天因素，年满20岁的资本市场，还是个跛足的少年：“长”股市，“短”债券；市场化程度不高；制度建设不足；监管乏力……在他通往成熟的道路上，要面对的问题还有很多。
资本市场迎来了它的“弱冠”礼。站在这个时间节点，本报记者专访了著名经济学家、股权分置改革的提出者与推动者华生，探究它的起源与脉络，回溯它的成就与缺陷，描摹它的未来与蓝图。
对于业界20年的股市发展，就其功能定位来说，优化资源配置只是一个旗号，而为国企筹集资金，推动国企改制、改革才是其真正功能的说法，华生表示不以为然，反过来说反而是对的。即使像美国这样以严格监管著称的证券市场，监管都是一个长期的任务，对于中国这样一个投机文化有着广泛社会基础的国家来说，监管更是一个长期、艰巨的任务。
华生认为，证券市场还存在相当多的问题。一个大问题就是证券市场上国有企业的数量特别多，在制定政策的时候就会考虑这个因素，这就使得“政策市”的特征比其他国家更多一些。此外，我们证券市场的市场化程度还不高，从某种意义上说甚至是半市场化的，具体表现在上市的审批还是由行政部门来决定，再融资也要经过漫长的审批，上市公司的下市也不是市场化的，所以下市的企业特别少，搞坏了就反复地重组、卖壳，这样也造成了对垃圾股的炒作，等等。这些都是问题。
原文地址http://time-weekly.com/story/2010-12-02/593.html
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