九乡新闻网衢州政府网:股指期货渐入佳境（财经访谈） ——访中金所总经理朱玉辰
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/29 15:58:49
股指期货渐入佳境（财经访谈）
——访中金所总经理朱玉辰
本报记者 许志峰
《 人民日报 》（ 2011年03月21日 18 版）
作为我国资本市场的一个重要创新品种，股指期货自去年推出以来将满“周岁”。围绕市场关心的一些问题，中金所总经理朱玉辰近日接受了本报记者的采访。
记者：股指期货上市之初，确立了不发生系统性风险的监管底线。您如何看近一年来的市场运行状况？如何进一步完善金融期货市场？
朱玉辰：股指期货上市以来，市场总体运行平稳，监管严格，市场交易较为活跃，期现价格联动性较好，市场功能得到初步发挥，实现了股指期货平稳起步、安全运行的预期目标。
为确保股指期货市场平稳运行，中金所采取了一系列极为严格的风险管理措施，减小产品杠杆率，降低资金使用水平。同时，加强一线监管，重点是加强实时监控，监查市场各类异动；对市场价格、交易量、持仓量变化较大的客户进行重点跟踪、排查和分析，监测和防范各类可能的信息型操纵，及时制止和查处异常交易行为。
虽然股指期货上市以来总体运行平稳，但我们也应该看到，目前市场仍处于起步的初级阶段，市场初期特征较为明显，仍需进一步夯实基础。市场成长需要一个过程，应进一步推动机构投资者入市，引导机构投资者有序参与，改善市场参与者结构；不断加强市场的培育，促进市场保值避险功能的发挥；进一步完善市场基础建设，不断拓展套期保值的深度和广度。
记者：您怎样评价股指期货市场对股市的影响？是否达到了预期？
朱玉辰：推出股指期货，是我国资本市场改革发展中具有里程碑意义的一件大事。虽然股指期货推出还不到一年，目前市场规模还不大，机构参与数量和程度有待进一步提高，还难以对股市产生重大影响，但从股指期货上市10个多月来的市场实践中可以看出，股指期货的功能作用及其对市场的影响初见端倪，市场出现了一些新迹象。
沪深300股指期货的推出，为市场提供了一篮子股票的多空双向交易机制。在股市非理性上涨时，投资者的看空预期能够在期货市场上实现，起到平衡股价的作用；在股市非理性下跌时，又能通过期货做多给予市场支撑。这就犹如为股市增加了内在减振器。据统计，股指期货上市以来，上证综指、沪深300指数日均波幅均有所减缓。
此外，股指期货将商品期货市场风险管理的成功经验应用于股市，完善了股市风险管理方式。随着股指期货的推出，股市里的产品创新也得到了推动，套利交易、程序交易、算法交易、对冲交易、数量化交易等各类交易策略纷纷涌现。
记者：对于投资者而言，股指期货的意义体现在哪儿？
朱玉辰：对普通投资者来说，股指期货提供了多元化的投资选择。当前，我国金融市场仍然面临产品结构单一、品种匮乏、投资策略趋同等问题，尚不能满足广大居民日益增长的财产性收入增长需求。股指期货推出后，金融机构就可以根据客户的风险承受能力，利用股指期货等工具对股票、债券等传统投资品种进行分解组合，形成特点各异的投资产品，使产品收益和风险特性与客户收益预期和风险偏好相适应，为客户提供完整的个性化金融服务。
未来，中金所将不断完善市场结构，促进市场功能发挥，根据市场需求和外部环境的变化，加强其他金融期货产品的研究与开发，努力建设一个结构合理、功能完善、安全高效的金融期货市场。
——访中金所总经理朱玉辰
本报记者 许志峰
《 人民日报 》（ 2011年03月21日 18 版）
作为我国资本市场的一个重要创新品种，股指期货自去年推出以来将满“周岁”。围绕市场关心的一些问题，中金所总经理朱玉辰近日接受了本报记者的采访。
记者：股指期货上市之初，确立了不发生系统性风险的监管底线。您如何看近一年来的市场运行状况？如何进一步完善金融期货市场？
朱玉辰：股指期货上市以来，市场总体运行平稳，监管严格，市场交易较为活跃，期现价格联动性较好，市场功能得到初步发挥，实现了股指期货平稳起步、安全运行的预期目标。
为确保股指期货市场平稳运行，中金所采取了一系列极为严格的风险管理措施，减小产品杠杆率，降低资金使用水平。同时，加强一线监管，重点是加强实时监控，监查市场各类异动；对市场价格、交易量、持仓量变化较大的客户进行重点跟踪、排查和分析，监测和防范各类可能的信息型操纵，及时制止和查处异常交易行为。
虽然股指期货上市以来总体运行平稳，但我们也应该看到，目前市场仍处于起步的初级阶段，市场初期特征较为明显，仍需进一步夯实基础。市场成长需要一个过程，应进一步推动机构投资者入市，引导机构投资者有序参与，改善市场参与者结构；不断加强市场的培育，促进市场保值避险功能的发挥；进一步完善市场基础建设，不断拓展套期保值的深度和广度。
记者：您怎样评价股指期货市场对股市的影响？是否达到了预期？
朱玉辰：推出股指期货，是我国资本市场改革发展中具有里程碑意义的一件大事。虽然股指期货推出还不到一年，目前市场规模还不大，机构参与数量和程度有待进一步提高，还难以对股市产生重大影响，但从股指期货上市10个多月来的市场实践中可以看出，股指期货的功能作用及其对市场的影响初见端倪，市场出现了一些新迹象。
沪深300股指期货的推出，为市场提供了一篮子股票的多空双向交易机制。在股市非理性上涨时，投资者的看空预期能够在期货市场上实现，起到平衡股价的作用；在股市非理性下跌时，又能通过期货做多给予市场支撑。这就犹如为股市增加了内在减振器。据统计，股指期货上市以来，上证综指、沪深300指数日均波幅均有所减缓。
此外，股指期货将商品期货市场风险管理的成功经验应用于股市，完善了股市风险管理方式。随着股指期货的推出，股市里的产品创新也得到了推动，套利交易、程序交易、算法交易、对冲交易、数量化交易等各类交易策略纷纷涌现。
记者：对于投资者而言，股指期货的意义体现在哪儿？
朱玉辰：对普通投资者来说，股指期货提供了多元化的投资选择。当前，我国金融市场仍然面临产品结构单一、品种匮乏、投资策略趋同等问题，尚不能满足广大居民日益增长的财产性收入增长需求。股指期货推出后，金融机构就可以根据客户的风险承受能力，利用股指期货等工具对股票、债券等传统投资品种进行分解组合，形成特点各异的投资产品，使产品收益和风险特性与客户收益预期和风险偏好相适应，为客户提供完整的个性化金融服务。
未来，中金所将不断完善市场结构，促进市场功能发挥，根据市场需求和外部环境的变化，加强其他金融期货产品的研究与开发，努力建设一个结构合理、功能完善、安全高效的金融期货市场。
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