九乡新闻网行李箱品牌介绍和推荐:保险类股出现逢低买进良机
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/26 19:54:17
保险类股出现逢低买进良机
此次次级住房抵押贷款危机令保险类股遭受重创，不过，这可能为不计较一时得失的投资者买进能长期取得良好业绩的公司股票创造了机会。
目前价格具有吸引力的股票包括Genworth Financial Inc.、好事达公司(Allstate Corp.)、Hartford Financial Services Group Inc., Chubb Corp.和ACE Ltd.。虽然其中一些股票可能或多或少也受到了次级住房抵押贷款危机的冲击，不过同其总体长远盈利相比，出现的任何下跌都不算什么。
2004年从通用电气(General Electric Co.)剥离出来的Genworth主要出售住房抵押贷款保险。Genworth和其它保险商在其投资组合中都持有住房抵押贷款证券，其中有一些就包括次级贷款。
UBS Securities LLC保险业分析师安德鲁•克里格曼(Andrew Kligerman)称，该公司与住房抵押贷款有牵连，而这在今天不是一件好事。
Genworth是这五家公司中跌幅最大的，目前已从今年的高点下跌了约20%。克里格曼说，该股目前已经非常便宜，本月初他将该股的评级上调至买进。
周二，Genworth下跌1.87%，收于29.41美元。近期，该股股价同公司账面价值的比值略低于1.1倍，这意味着投资者对Genworth的定价仅略高于该公司资产减去负债的价值。
令投资者感到紧张的是Genworth的美国住房抵押贷款保险业务，该公司有7%的收入来自此项业务。管理层一直希望打消投资者对其投资组合风险的担忧。在讨论第二季度业绩的电话会议上，首席执行长迈克尔•弗雷泽(Michael Fraizer)说，次级贷款仅占其美国住房抵押贷款保险投资组合的9%，因此风险相当有限。
Genworth还销售寿险和长期护理保险等产品。
在回答有关风险正在向优质贷款领域扩散的问题时，弗雷泽说，我们在这个市场上会作出谨慎的选择，拖欠还款的数量并没有明显变化。
Sanford C. Bernstein & Co.分析师桑尼特•卡马斯(Suneet Kamath)对Genworth的评级为与大盘一致。他说，尽管该股股价很低，不过投资者可能还要一段时间才会放心大胆地购买股价接近账面价值的股票。
卡马斯说，公司的投资组合风险较低，我认为总体住房抵押贷款市场问题不大。这是周期性的市场，我们目前只是正好处在低谷时期。
对其他许多保险商而言，投资组合中持有住房抵押贷款类证券成为投资者抛售其股票的罪魁祸首。Hartford和Chubb目前的股价都是账面价值的1.5倍左右；Ace的股价与账面价值比约为1.3倍，都低于其历史区间。
的确，保险公司一般每个季度都会将其次级债券按照市场情况进行定价，这意味着公司的股东权益可能会受到打击。但如果它们一直将这些债券持有至到期日，而没有出现大规模的拖欠情况的话，短期内的痛苦就会转化为长期的利润，因为它们终将兑现当初预计的收益。许多大型保险公司都指出，他们的大多数债券获得的都是AAA和AA的最高评级。
雷曼兄弟(Lehman Brothers)分析师杰伊•格尔布(Jay Gelb)在研究报告中写道，第三季度财报可能显示财险和意外险公司的账面价值并未出现下降，届时其股票也会大幅反弹。他对Chubb和ACE的评级为买进，称这两家公司受次级贷款的影响微不足道。他对好事达公司和Hartford的评级为持有，这两家公司持有的次级和Alt-A级投资占其账面价值的比例分别为19%和12%。
好事达公司称，其次级住房抵押贷款投资为48亿美元。该公司首席财务长丹•黑尔(Dan Hale)曾表示，并不担心公司持有的次级住房抵押贷款资产。该股目前与其账面价值之比约为1.5倍，低于1.6倍的历史中值，这表明投资者的担忧已经在股价中得到了反映。
Hartford的次级住房抵押贷款投资为34亿美元，Chubb则表示没有此类资产。ACE的次级住房抵押贷款投资约为2.80亿美元，投资的范围也很广。
截至6月30日，Genworth对次级住房抵押贷款担保债券的投资为21亿美元，该公司的总投资为726亿美元。Genworth称，在这部分次级住房抵押贷款担保债券中，有41%为AAA评级，有25%为AA评级。
不过总体而言，股票市场面临的一个主要问题在于：即便次级贷款风波全面扩散这种最坏的情况并未出现，投资者对住房抵押贷款市场的担忧需要多久才能消散？这是悬在保险类股之上的一个未知数。
此次次级住房抵押贷款危机令保险类股遭受重创，不过，这可能为不计较一时得失的投资者买进能长期取得良好业绩的公司股票创造了机会。
目前价格具有吸引力的股票包括Genworth Financial Inc.、好事达公司(Allstate Corp.)、Hartford Financial Services Group Inc., Chubb Corp.和ACE Ltd.。虽然其中一些股票可能或多或少也受到了次级住房抵押贷款危机的冲击，不过同其总体长远盈利相比，出现的任何下跌都不算什么。
2004年从通用电气(General Electric Co.)剥离出来的Genworth主要出售住房抵押贷款保险。Genworth和其它保险商在其投资组合中都持有住房抵押贷款证券，其中有一些就包括次级贷款。
UBS Securities LLC保险业分析师安德鲁•克里格曼(Andrew Kligerman)称，该公司与住房抵押贷款有牵连，而这在今天不是一件好事。
Genworth是这五家公司中跌幅最大的，目前已从今年的高点下跌了约20%。克里格曼说，该股目前已经非常便宜，本月初他将该股的评级上调至买进。
周二，Genworth下跌1.87%，收于29.41美元。近期，该股股价同公司账面价值的比值略低于1.1倍，这意味着投资者对Genworth的定价仅略高于该公司资产减去负债的价值。
令投资者感到紧张的是Genworth的美国住房抵押贷款保险业务，该公司有7%的收入来自此项业务。管理层一直希望打消投资者对其投资组合风险的担忧。在讨论第二季度业绩的电话会议上，首席执行长迈克尔•弗雷泽(Michael Fraizer)说，次级贷款仅占其美国住房抵押贷款保险投资组合的9%，因此风险相当有限。
Genworth还销售寿险和长期护理保险等产品。
在回答有关风险正在向优质贷款领域扩散的问题时，弗雷泽说，我们在这个市场上会作出谨慎的选择，拖欠还款的数量并没有明显变化。
Sanford C. Bernstein & Co.分析师桑尼特•卡马斯(Suneet Kamath)对Genworth的评级为与大盘一致。他说，尽管该股股价很低，不过投资者可能还要一段时间才会放心大胆地购买股价接近账面价值的股票。
卡马斯说，公司的投资组合风险较低，我认为总体住房抵押贷款市场问题不大。这是周期性的市场，我们目前只是正好处在低谷时期。
对其他许多保险商而言，投资组合中持有住房抵押贷款类证券成为投资者抛售其股票的罪魁祸首。Hartford和Chubb目前的股价都是账面价值的1.5倍左右；Ace的股价与账面价值比约为1.3倍，都低于其历史区间。
的确，保险公司一般每个季度都会将其次级债券按照市场情况进行定价，这意味着公司的股东权益可能会受到打击。但如果它们一直将这些债券持有至到期日，而没有出现大规模的拖欠情况的话，短期内的痛苦就会转化为长期的利润，因为它们终将兑现当初预计的收益。许多大型保险公司都指出，他们的大多数债券获得的都是AAA和AA的最高评级。
雷曼兄弟(Lehman Brothers)分析师杰伊•格尔布(Jay Gelb)在研究报告中写道，第三季度财报可能显示财险和意外险公司的账面价值并未出现下降，届时其股票也会大幅反弹。他对Chubb和ACE的评级为买进，称这两家公司受次级贷款的影响微不足道。他对好事达公司和Hartford的评级为持有，这两家公司持有的次级和Alt-A级投资占其账面价值的比例分别为19%和12%。
好事达公司称，其次级住房抵押贷款投资为48亿美元。该公司首席财务长丹•黑尔(Dan Hale)曾表示，并不担心公司持有的次级住房抵押贷款资产。该股目前与其账面价值之比约为1.5倍，低于1.6倍的历史中值，这表明投资者的担忧已经在股价中得到了反映。
Hartford的次级住房抵押贷款投资为34亿美元，Chubb则表示没有此类资产。ACE的次级住房抵押贷款投资约为2.80亿美元，投资的范围也很广。
截至6月30日，Genworth对次级住房抵押贷款担保债券的投资为21亿美元，该公司的总投资为726亿美元。Genworth称，在这部分次级住房抵押贷款担保债券中，有41%为AAA评级，有25%为AA评级。
不过总体而言，股票市场面临的一个主要问题在于：即便次级贷款风波全面扩散这种最坏的情况并未出现，投资者对住房抵押贷款市场的担忧需要多久才能消散？这是悬在保险类股之上的一个未知数。
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