两大政策有望推动焦炭业复苏

2011年03月18日 05:36 来源：上海证券报 作者: 郭瑞坤

　　来自山西焦化行业协会的最新消息显示，市场关注已久的焦炭期货已获相关部门正式批准，有望于6月前正式“试水”大连商品交易所。如果一切进展顺利，推出日期可能更为提前。

　　焦炭期货被普遍认为是有助于涉焦企业建立价格风险回避机制，促进焦化产业链的可持续发展，在稳定市场价格之外，更为业界看重的，则是作为全球首个此类期货产品的设立，对国内焦企掌控国际定价权带来的积极影响。

　　焦炭历史价格波动极大

　　此前数年间，焦炭价格的大起大落。

　　资料显示，2002年以前，国际市场焦炭价格维持在每吨80美元左右，受国家减少焦炭出口配额消息的影响，焦炭出口价格大幅上扬，2003年12月份每吨达到150美元，并随后一路上行，5月份最高达到每吨450美元。之后，焦炭价格开始急速下滑，短短数月，焦炭价格从每吨400多美元缩水至120美元。国内价格也从最高的1300多元下降到800多元。

　　2006年二季度焦炭价格开始抬头，直到2008年，焦炭供求矛盾加大，出口税率的频繁调整也推高了焦炭出口价，由2007年150美元/吨的低点迅速涨到2008年超过700美元/吨的历史高点。直到蔓延全球的金融危机袭来，焦炭价格一路走低，焦企再陷困顿。

　　焦炭行业或能“脱胎换骨”

　　山西焦化行业协会相关人士指出，对于已经习惯了买焦煤—炼焦炭—卖给钢厂这样简单盈利模式的焦化行业来说，迫切需要一个能够指导行业资源配置和抵御市场波动风险的工具。焦炭期货市场的建立，能确立定价中心，利用期货进行套期保值，帮助企业规避价格波动风险，保障行业利益。

　　渤海证券煤炭行业分析师任宪功把焦炭期货视作“焦炭行业的重大转折”。由于中国焦炭出口量占全球贸易量的60%以上，焦炭期货上市以后将成为唯一中国式定价的大宗商品,除了对焦炭行业套期保值、规避风险、稳定市场等具有较大作用，增强焦炭行业在国际市场中的话语权则将对整个行业产生更加深远的影响。

　　山西证券(10.27,0.160,1.582%)煤炭行业分析师张红兵亦指出，除了长期利好外，在市场表现方面，随着钢铁消费旺季的来临，焦炭期货的顺势推出亦将对行业构成短期刺激。

　　事实上，金融危机以来受创颇深的焦炭行业，在连年的亏损中已经淡出投资者视野久矣，许多行业分析师都坦言对相关公司的跟踪已中断多时。不过就在近期，多家券商针对行业或者重点公司发布了研究报告，几乎一致地给出了正面评级。

　　地域行业整合蓄势待发

　　除了焦炭期货箭在弦上之外，山西焦化行业的整合预期也非常强烈，并被视作大型焦炭企业更为直接的利好。

　　随着原潞安集团董事长任润厚年初当选山西省副省长，在其力推之下，这一被提起多时的问题亦有望于今年内进入实际操作阶段。

　　此前，由于行业竞争激烈，造成行业集中度较低，山西省270余户焦化企业，户均产能只有59万吨。焦炭产能200万吨以上的只有10户，产能占全省不足15%。而从企业生产技术条件来看，全省290余座机焦炉中，炭化室高度4.3米的焦炉220余座，占76%，炭化室高度6米以上的焦炉不足总数的3%。另外大多数企业没有采用先进的干熄焦技术，产品能耗高，企业技术经济指标落后，在目前倡导的低碳环保经济模式下，焦化行业的污染问题面临极大的压力。

　　数量巨大而又极为分散的生产模式，以及由此带来的产能严重过剩，让焦化企业无论是与上游煤企抑或是下游钢企的对话中，都处于极为劣势的地位。直至去年6月，以低于成本价出售产品的情况依然广泛存在。

　　而根据近日下发的山西焦化行业兼并重组指导意见：“十二五”期间，通过兼并重组，到2011年底独立焦化企业保留150户左右，总产能控制在1.4亿吨，淘汰落后产能2000万吨。到2015年汰落后产能4000万吨,产能控制在1.2亿吨。而独立焦化企业的数量也将大量减少。

　　行业将重新洗牌

　　渤海证券煤炭行业分析师任宪功表示，在产能大幅度压缩的背景下，参考国内在2006、2007年关闭小煤矿速度过快导致2008年煤炭价格暴涨这一历史经验，预计焦炭行业提前走出低谷的可能性较大，很可能2012年行业盈利状况就开始好转。而其在资本市场的反应更是有望于今年出现。

　　大同证券煤炭行业分析师于宏则指出，本次焦化行业整合将使得行业内的企业重新面临洗牌，而龙头企业将面临新的发展机遇，规划组建5家千万吨级和10家百万吨级焦化集团。从目前来看，几家规模较大的企业无疑将受益，如安泰集团(6.85,-0.170,-2.421%)、美锦集团、山西焦化集团、太原煤气化(25.89,0.640,2.534%)集团、太化集团等。

　　此外，通过这次整合，不仅控制住焦炭产能过剩的问题，更是从深层次推动焦化行业的发展，改变产品单一的问题，从焦炭到煤化工，增加焦化副产品的深加工能力，向精细化方向发展，在煤焦油深加工、粗苯深加工及焦炉煤气化工合成三个方面精细化工产品形成规模优势。

　　据知情人士透露，目前山西省在推进整合的具体模式上尚无定论，但年内全面推进的既定目标不会改变。

　　当然，焦炭期货推出后究竟能对具体企业的业绩有多大程度的提升，焦化行业整合的力度以及推进速度究竟如何，仍是待定之数。

　　可以肯定的是，在无限风光与迅速坠落中轮回的焦化行业，正在低谷中看到希望。

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