蜀山传 影评:转:资金管理的7条黄金原则 - 战狼 - fangtengjiao - 和讯博客

资金管理的7条黄金原则                              股票高手群:97309814

许多人认为只要找好一个好的进场点，就是成功的关键，其实那只是一个成功交易的一小部分，运用正确的资金管理手段才是成功交易的最重要的组成部分，不论是股票，期货，还是外汇，成功的交易员总是把正确的资金管理方法列为赚钱的首要原则。

资金管理的7条黄金原则

1、下任何一张单，都要有止损。

把损失降低到最低是长期获利的根本保证。所以为了使你的损失最小化，下的任何一张单都要有止损。

2、风险/获利的比例至少应该是1：1.5 。

当你要下一张单时，一定要想清楚获利和损失的可能性，假设获利的空间是￥4000，而损失的空间只是￥2000，那么风险/获利比是1：2，则值得一试。

3、不要让你的账户负荷过重。

因为外汇交易可以放大资金控制量，通常比例是100：1 ，意思是说1000美金就可以控制100，000美金，那么这种资金放大的功能就像一把双刃剑，高额的回报伴随着巨大的风险，所以谨慎的投资者通常会把每一次的最大损失控制在10%以内，则利润就会是稳定而长期的，所以我们的目标应该是一个好的投资者，而不是一个投机商。

4、接受失败，尽快转移注意力到下一次交易。

这个世界上没有人能保证他的每一笔交易都是赚钱的，所以当你的某次交易亏钱时，尽快忘掉它，并且把注意力转移到下一次交易中，否则，你就会亏得越来越多而无法自拔。

5、制定一个切实可行的活力目标。

不要把感情和金钱牵扯到一起，简简单单地把每一次做单看作是一次商业交易，不要牵扯感情，如果有损失，学会接受它，并且朝前看，学会如何接受失败比成功更重要，它就类似于我们中国的一句古话，失败是成功之母，无感情因素，遵照交易原则去交易、一开始是很难适应和习惯的，但你不得不去适应它，因为它是赚钱的不二法则。

6、当你的交易获利时，保护你赢得的利润。

保护你的利润是另一个是你获得稳定，长期利润的重要因素，当你处于一个获利的位置时，很重要的一点是把你得止损点相应的提高，这样尽管你希望持有这个仓为更长时间，获得更多的利润，至少你的最小盈利获得了保证。

7、交易的规模控制在你能承受的损失范围之内。

尽管每一个人都知道交易的金额超过你能承受的范围是一件愚蠢的事情，但这种蠢事在我们交易人当中还是非常普遍，我们做外汇交易的目的是让我们的生活品质提高，所以我们不应该动用那些我们不该动用的钱，例如：每个月的生活费，养老储蓄，以及不要借钱来进行外汇交易，因为如果你这样做，你的心态就与一般赌徒无异，最终的结果通常是输得倾家荡产。

控制风险，稳定赢利----我们的目标！

资金管理

最基本原则

1、多头市场可以满仓

2、空头市场一般时候仓位不应超过50%

3、震荡市场一般仓位不应超过50%

止损方法：保住资金是最主要的

多头市场：破均线不能站上来止损

空头市场：1、自起涨点买入，可在高点回落10%止损；2、在半山腰买入，可提高止损点，损失5%止损

资金分配

多头市场：1、起涨点，可全仓操作；2、半山腰，可把先前的利润线放在兜里，不要全仓买入；3、市场在关键点位选择方向时（可能为顶部），不要重仓，等待选择方向

空头市场：1、起跌点，要空仓或大幅减仓；2、半山腰，可逐步加大仓位，最多半仓；3、市场选择方向震荡时（可能为底部），观察，等待结果，不要重仓参与，半仓以下或金字塔买法；长多短空或长空短多时的资金布局，在操作系统中，有一部分空间是我们系统获利的盲区，这也就是我们要特别注意调整资金仓位的地方。

1、多头市场，上涨，在远离均线处，阶段见顶，左侧交易卖出，待回落至均线处买回；此时要注意资金仓位，先来算一笔账，假定资金10万；

第一种方案：10元全仓买进，涨到11元，跌到10元均线处，又跌到9元。

资金剩余：9万

第二种方案：10元全仓买进，涨到11元卖出，赚1万元，跌到10元均线处11万买进，又跌到9元。

资金剩余：9.9万元

第三种方案：10元全仓买进，涨到11元卖出，赚1万元，跌到10元均线处10万元买进，其余资金收进兜里，又跌到9元。

资金剩余：10万

现在来看还是第三种方案比较合理，是稳定发展的好方法。

空头市场相反

操作频率

1、最好波段操作，在一般行情中（非大行情），定止盈幅度。

2、不要操作频率过高，因为手续费和错误操作止损会影响资金进度。

3、在连续盈利3次左右要先休息，总结原因，不要过高频率操作。

4、在连续操作失败3次左右要先休息，总结原因，不要急于回本的操作和心态。

资金管理123----正确利润扩展

由于风险与利润的矛盾关系，利润扩展最大的制约因素就是风险，要进行利润扩展就必须先明确风险。所以本文将以对风险的解析作为起点论述开去。

作为投资主体的交易者与作为投资对象的市场是交易的两个基本因素。而风险也就主要由交易者的心理风险与市场风险构成（风险的构成是呈现多样性的，且大多数是人为风险）。心理风险可以理解为由于错误的心理压力所导致的无法正常执行计划的风险。而市场风险可以理解为由于价格的极端移动所带来的风险。可以肯定无论是什么样的交易类型，这两种风险都会随同仓位的增大而同步增加。

日内交易和趋势交易在持仓周期上分别处于两个极端，而两种投资类型均有各自回避风险的原则：趋势交易通常是以小仓位，宽止损来回避心理风险及由价格极端移动所带来的市场风险。而日内交易则以极短的持仓时间来释放由重仓所带来的心理风险及极端价格移动所可能造成的致命损失。

仅就单笔交易的平均利润而言，趋势交易具备完全确定的优势。但是一个事实是一个优秀的日内交易者在资金量偏小的情况下在单位时间内所创造的利润会远远高过一个优秀的趋势交易者（如果资金处于一个足够大的规模时情况刚好相反，日内交易由于其交易特性当资金达到一定规模时只能进行算术增值而无法象趋势交易类型一样持续进行几何增值），产生这样巨大反差的原因就是扩展利润最重要的一个因素：机会因素。

日内交易相比趋势交易，在交易机会上具备绝对优势。如果能将这种优势充分发挥并克服随机因素及交易成本，那么在风险增加有限的情况下可以创造出极高的利润水平。而机会因素的缺乏正是趋势交易所固有的缺点，只有扩展机会因素才能在风险增加有限的前提下进行交易利润的扩展。可以这样来理解：正确的利润扩展也就是正确的机会因素扩展。

趋势交易进行机会因素的扩展主要通过两种方式来进行：一为通过加码的方式在单一市场增加机会因素，二为通过组合多市场交易来实现。增加机会因素有一个重要的原则就是保证机会因素之间为非相关。因为如果在同一时间持有具有相关性的两个仓位则实际风险为2倍额定风险。在日内交易类型中，两笔交易一般为先后进行，因此机会之间是独立的，非相关的。而趋势交易增加机会因素的两种方式则都存在相关性的问题。

金字塔加码方式将所有仓位当做一个整体的仓位来看待，而这里则将每一笔加码都视为独立的交易分别对待且每笔交易使用相同的风险控制。这样加码就可以看作是在趋势中增加了机会因素。通常来说加码的距离越近则在趋势充分延伸后仓位所产生的利润越大，反之则越小。所以有朋友提倡近距离加码的方式。的确如果趋势真正展开，那么利润会非常大的。但如果从机会因素的角度来看则纯粹是一种掩耳盗铃的方式。由于存在上面所提到的两种类型的风险，如果加码距离太近，就会产生和重仓无异的心理风险，同时无法抵抗价格极端移动所带来的市场风险。很显然，两笔交易之间距离越近，相关性越强。如果产生价格的大幅逆头寸方向移动，则两笔交易可能同时亏损，加码只是起到了反作用。实际上，近距离加码的方式是以增加整体风险为代价来增加利润的，与其这样还不如直接增加风险百分比的方式更为直接。扩展利润不能以增加整体风险为代价，这是一个基本原则，错误的利润扩展方式是需要回避的。

要保证加码的两笔交易之间的相关性足够小就必须保持一个足够大的加码距离，而加码所带来的利润也会相应下降，很多朋友都太过看重加码所产生的利润，并将加码的技巧看的很神秘。其实如果从机会因素的角度来分析，加码并不象想象中的那样神奇而只是可以增加有限的交易利润。所以我不赞成非趋势交易类型的中短线交易者使用加码的方式，太近的距离会导致两种风险的增加。如果一定想要一个“满意”的利润水平，直接重仓效果可能还更好一些。所以安全加码的一个关键不是使用金字塔式还是倒金字塔式的区别，而是要在两笔交易之间保持一个足够大的距离，否则即使是金字塔式加码也会给资金带来巨大的风险。

对于趋势交易类型来说，扩展利润最重要的一个方式是组合多个市场来增加机会因素。我个人由于从短线交易中走来，固有的思维方式，错误的利润目标与对风险的肤浅认识使我很长时间以来都忽略了组合投资而仅仅进行单一市场交易并对组合投资抱有种种误解，只是随着对风险认识的不断深入，利润目标的一再缩水才开始转向自己从未涉及的这个领域。我个人不搞学术研究，所有的观点和结论均以现实交易为前提。

组合投资可以理解为通过组合多个市场同时进行交易以充分利用资金并降低交易的时间成本，也可以简单的理解为通过在多个市场中交易以增加单位时间内的机会因素。同样的，选择市场组合的一个基本原则是市场间为非相关。

在交易方法确定的前提下，在单笔交易中如果可承受风险为确定，那么通常利润也是确定的，如果要进行单笔交易利润的扩展，就会面临风险与利润同步增加的烦恼，我个人曾经做过很多策略上的尝试来扩展单笔交易利润，很遗憾，所有看似低风险的策略都无法经得起时间的检验，悉数失败。

趋势交易由于捕捉的是整轮趋势，而一个品种每年只会产生平均1-2轮趋势，所以在单笔交易风险确定的前提下在单个市场整年可获取的交易利润也是基本确定的，而以组合投资的方式来进行机会因素的扩展实际上相当于增加非相关的市场来使总体利润在风险恒定的情况下成倍增加（假定组合中的市场波动水平相当，那么如果在单一市场可以获取10%的利润，在10个市场中交易就可以获取100%的利润），那么是否可以说如果无限增加市场的数量就可以使利润在风险有限的前提下无限增长，显然答案为否。这里忽略了一点就是保证金对资金的占用，越低的保证金比率可以使组合的市场更多。从这一点来说，外汇保证金交易在利润的获取上具有更大的优势。

组合投资不单有扩展利润的作用，另一个重要作用是回避风险。组合投资回避风险的作用通常被解释为将资金分散在多个市场来化解风险，一句俗话是“将鸡蛋放在多个篮子里”。其实这个道理和机会因素的解释是相同的，只是不同的视角，横看成岭侧成峰的结果。本文对组合投资回避风险作用主要从组合投资回避心理风险作用的角度进行论述。

组合投资仅仅是增加了独立的交易机会，并无法使资金曲线更为平缓（如果以分散的角度来解释则结论可能不同），也无法使最大连续亏损减少。其对心理风险的回避是最主要的。趋势交易的一个特征是一笔交易的盈利持仓周期通常在2-6个月之间，而如果在足够多的非相关市场中交易，那么由于趋势或者说利润并不会同时产生，就会产生一个现象：在全年的任何一天可能都会有一笔有盈利的持仓（理想状况）。

我们大都有这样的体验，在连续亏损多次后执行计划会产生犹豫，比较困难。而在加码时刚好相反，执行计划很容易。这其中的一个区别就是加码时已经有一笔仓位产生利润，即使加码亏损也不会使本金损失，因此心态比较好。而由于连续亏损所损失的是本金就会造成患得患失的心理，害怕资金无休止的亏损下去，进而产生心理风险无法正常执行指令，丢掉可以产生大利润的交易机会损失就可以用巨大来形容了。

组合投资对心理风险的回避正是基于这个道理。交易中必然会产生连续亏损，但如果在亏损的同时在另一个市场中有一笔交易是盈利的，且知道只要结束盈利仓位就可以抵消连续亏损所造成的本金损失，那么这种患得患失的心理就会大幅度减轻。由于恐惧所产生的干扰指令正常执行的心理风险也就由此得到了缓解。心理风险并不容易被人所认识，而多数人都用控制心态来形容对心理风险的控制，实际上如果交易当中存在着这种控制，那就说明自己在承受着相当大的心理风险，控制本身就是徒劳的，回避心理风险只能通过策略和降低预期来实现。

如果在任何一个交易日都可能有一笔盈利的仓位，那么只要提高风险百分比不是可以创造更高的利润水平吗？答案同样是否。在多市场交易所带来的一个风险是，最大连续亏损可能集中发生在很短的时间段内，而此时可能并没有一笔盈利的持仓。也就是说，实际交易中有盈利持仓的时间段之间是会存在断层的。资金所承受的实际风险（最大资金回折）并没有降低，心理风险可以最大可能的回避却不会消失，我也只是假定理想的情况来说明观点。

另一个问题是多市场交易中如果资金被充分占用，那么这不就和满仓相同了吗？如果从机会因素的相关性来考虑，那么这和在单一市场满仓是存在本质区别的。关于组合投资，在实际交易中问题还有很多，限于篇幅也只能提及到这些。

假如理解了这篇文章，那么你会发现这可能是另一篇“交易的真相”。安全利润扩展的一个关键是机会因素。必须明确一个原则：风险一旦被确定，单笔交易利润是有限的，正确扩展利润唯一的途径是发掘机会因素，并保证机会因素之间为非相关。如果逆反这个原则在单笔交易中扩展利润，或发掘具备相关性的机会因素，那么在利润增加的同时风险也会同步增加，这就明确的否定了重仓交易，它的错误在于努力去扩展单笔交易利润，自然相应风险也同时被放大了。频密加码的错误则在于机会因素之间存在相关性。

还清楚的记得自己第一次看到期货图表时，兴奋丈量着图上的高低点并计算着自己的资金满仓一年中可以翻多少倍。这样的情形相信大家也会有同感。而现在的眼睛里却是除了风险还是风险，这三篇文章中出现频率最高的词可能就是“风险”了。很多朋友都执著于寻求利润的最大化，我几乎可以肯定这些朋友大多数都是新手或者理论家。原因仅仅是因为如果抛开基本风险控制和正确的利润扩展原则去追求利润的最大化，被市场淘汰是很快的。其实无论是现实生活中还是在市场交易，我们都被无形的客观规律所左右而无法超越规律本身，我们所能做的就是认识规律并遵循规律。开始从风险的角度来审视利润应该是个不错的开端。

资金管理123----基本风险控制

在市场中交易，可能再没有什么因素会比风险控制更为重要了。一个交易者，可以没有一个产生正期望收益的行情判断体系，也可以没有好的交易策略，但绝不可以没有一个基本的风险控制方案。因为资金是一个交易者在市场中的生命，而风险控制所要解决的是如何保护生命，如何降低市场风险和不利的交易结果对资金所带来的冲击的问题。风险控制水平的高低直接决定着一个交易者的市场生命会持续多久。

风险控制的方法有很多，最常见的就是通过控制单笔交易亏损比例的风险百分比模式，这个风险控制模式是我从新手开始一直沿用至今的风险控制方法，在亏损的道路上我曾经大受其益。新人时所采用的思路和技术策略很少能够经的起时间检验而遗留到现在，风险百分比的风险控制模式算一个。

风险百分比是通过控制总资金的一个固定比例作为单笔交易允许的最大亏损来进行风险控制的。例如一个2%的风险控制比例，总资金为20万，则单笔交易允许的最大亏损为4000（200000×2%），如果产生亏损，则以剩余资金的2%作为下一笔交易的允许最大亏损，为（200000-4000）×2%=3920。在确定了单笔交易允许的亏损金额后就可以根据止损幅度来计算仓位的大小。例如以大豆100点的止损为例，则开仓量为4000÷1000=4手。这是一个反等价鞅策略的风险控制模式，仓位会随着资金的增长而增加，反之会随资金的亏损而降低，但承担的风险是恒定的。这对于亏损的控制和利润的扩展来说是一个几近完美的方案，可以最大限度的限制亏损的速度并在安全的范围内逐渐扩大头寸来扩展利润。这可能也是大家最熟悉最惯用的风险控制方式，但关键的一个问题是这个比例应该怎样设定才是合理的，是10%还是1%，多大的比例才是和自己的行情判断体系相适应的。

我们都知道这样的道理：资金亏损20%则需要剩余资金盈利25%才可以恢复原来的资金规模，如果亏损50%则需要剩余资金盈利100%才可以恢复亏损前的资金规模。那么毫无疑问亏损的幅度越大，恢复到初始资金规模的可能性就越小，难度也就越大。资金向上的利润空间是无限的，向下亏损的空间却是有限的，触底出局的可能性也就越大。当然结论就是：必须避免资金的深幅回折。

这里需要提到的一个重要概念就是最大资金回折比，也就是资金曲线从任意位置下降直到触底回升之间所产生的最大亏损幅度与回折前资金规模的比值。很明显设定最大资金回折比会有效控制资金产生深幅亏损。那么这个最大资金回折比是20%还是50%更合适，当然设定的比值越小资金越安全，相对利润也越小，资金曲线的波动越平缓。反之可能产生的利润越大，资金所承受的风险也越大，资金曲线的波动也越剧烈。

这个比值可以根据个人的风险承受力来确定，但需要注意的一点是任何现实风险都可能会远远超过预先的估计或对历史数据的测试结论，设定这个比值仅仅是最大限度的保护资金安全，但无法保证实际交易产生的资金连续亏损不会超过预先的设定值。那么设定一个50%的或更大的资金回折比是不合适的，我个人的观点是33%可能是个上限，这也意味着需要用剩余资金盈利50%才能恢复初始资金规模。一些朋友可能对50%的盈利很不屑，或许认为获取100%的盈利也并不困难，所以可以采用50%作为最大资金回折比。我想这些朋友的操作水平是我远远无法企及的，那么使用50%作为自己的最大资金回折比或许也是合适的，但需要明确的一点是自己是否真正具备稳定获取一年一倍利润的能力，所依据的也应该是过去自己长期的历史操作记录而不是一相情愿的臆想。

在连续亏损已经超出一个20%的最大资金回折比时资金仍然亏损有限，有很大的回旋余地。但一个50%的预定回折一旦被超出就几乎没有什么回旋的空间，必须承担更大的风险才能恢复初始资金，如果情况继续不利，那么结果就只是最后一搏之后的一无所有了。重仓操作最容易造成资金的大起大落，看似可以产生暴利，但其背后的风险却是巨大的。这一点，市场老手是很有共识的。

如果确定了自己可以承受的最大风险，那么确定在单笔交易当中究竟使用多大的风险百分比就简单多了。首先需要知道自己的交易类型可以产生多高的交易成功率，是70%还是30%。假定交易盈亏的出现是完全随机的（关于这个问题我一直在思考，但无法证明交易中盈利和亏损出现是否是完全随机的还是呈现出某种规律性特征的，这里暂且以完全随机来对待，有研究结果的朋友不妨谈一下自己的观点），那么可以通过数学计算或干脆进行抛硬币实验来验证在某个样本范围内所可能遇到的最大连续亏损次数，我们知道样本越大，则可能遇到的连续亏损次数也就越大，可以选择500次也可以选择1000次来作为样本的大小，总之样本越大越好。

如果计算结果是最大亏损为10次连续亏损，而自己可以承受的最大资金回折是20%，那么适合自己的风险百分比就是20%÷10=2%（当然以2%的风险百分比连续亏损10次的结果并不是20%，这里使用算术平均只是为了便于说明）。一个高成功率的系统所产生的最大连续亏损次数会大大低于低成功率的系统，因此高成功率的交易类型相对于低成功率的交易类型在实际风险相同的前提下完全可以采用更高的风险百分比。因此硬性的规定一个风险百分比是不合理的。

我所提供的仅仅是如何进行一个关于确定自己风险控制方案的一套思路，和从前的理念性文章不同的是本文完全以思路，方法，技术为主。我所提出的这套方法并不算严谨，但却可以提供一个基本的风险控制方案。最重要的是对运用资金时在各个环节所可能产生的风险有一个大致的了解。对于风险的认识不够在散户中是很普遍的，也许很多朋友对这篇文章根本就看不下去，如果真的对自己进行一个对比，自己的资金运用方式可能极度危险的，或者自己本来就没有任何风险控制方式。如果心里只是在盘算着一年翻个几倍，那么脑子里是没有什么风险意识的，我这篇文章可能也有些没必要，疑问可能是：难道真的需要保持那样低的风险水平吗？如果目标是第一篇文章所提出的长期生存，那么完全有这个必要。当然我想另外的一些朋友是心领而神会的。

这篇文章如果被理解了，就可以明白风险控制实际是很简单的。我个人也仅仅在使用一个简单的风险百分比的风险控制模式和一个简单的行情判断体系来进行交易，无论是资金运用还是行情判断都没有任何复杂的成分在其中。交易方法由繁到简的过程实际是思路由混沌到清晰的过程，而简单的方法也意味着更高的可靠性和更强的适应性。复杂的思路和技术往往代表了思路的模糊与被优化过的交易方法，是经不起推敲的。

最后我只想说风险控制无论对于新手还是老手来说都是在市场生存的第一要素，市场中所暗藏的风险并不是那么显而易见的，而暴利却刚好相反，最好理智不会被欲望所代替。

翻倍的10万------交易活命之资金管理

声明：以下内容仅供技术交流并欢迎大家参与讨论。

“交易成功的关键是如何控制损失，使其不超过获利”——马赛尔.林克

如果你是被这篇帖子的标题所吸引，进来寻找选股秘诀的话，恐怕会让你失望，看到这里你就可以关掉窗口去看别的帖子了，以免浪费时间；假若你一直都在考虑有没有能在市场上存活下来的方法，这篇帖子或许多少对你有点帮助。不过，看完这帖子需要些耐心，因为它太长了，满眼都是数字，并且没有好看的技术图表！对于希望在市场中长久生存，尤其是打算以交易为生的朋友来说，除了高超的交易技巧之外，资金管理也是非常重要的一个环节。甚至在某种意义上，资金管理比交易技巧更重要。好的资金管理策略并不一定会帮你快速获取暴利，但能让你的账户健康长寿。

我曾给大家介绍过一个和建仓有关的资金管理方式。今天我再给大家介绍一个和加码有关的资金管理策略——也许该把它叫做“活命”资金管理策略更合适，因为它所蕴含的内容并不仅仅是加码这么简单。

假设现在有一个10万元的账户，空仓状态，我们的目标是把它做到20万以上（翻倍）。

首先，把这个账户里的资金分成5份，每一份叫做一个交易单元，这表示在每个交易单元里要投入20000元。然后，我们将通过7个步骤来完成从10万到20万的操作。在每一步中，止损金额都是进行该步时所投资金总额的10％，如果超过10％，无条件止损。这个10％里是否包含交易费用根据个人喜好来定，我个人的建议是包含。下面是具体步骤：

第1步：第1步操作只投入一个交易单元——20000元。此时投入的总资金就是20000元，持仓比例为20000/100000＝20％。因为预定按投入资金的10％止损，所以最大止损金额是2000元，当亏损超过2000时，无条件止损。此时止损金额占总资产的比例为2000/100000＝2％。小心的做好这20000元的单子，当获利达到20％，也就是赚了4000元后，可以进入下一步。（第1步结束时，总资产已经变成了104000，相对初始总资产已获利4％）

如果这一步操作不顺利，最终止损离场，还有剩余的9万多元做后盾，可以用一个交易单元重新入场。

第2步：在第1步已经有赢利的情况下，我们开始加码。现在新投入一个交易单元，此时投入交易的资金总额为40000元，持仓比例为40000/104000＝38.46％。最大止损金额是4000，占总资产的比例为4000/104000＝3.85％。如果亏损超过这个值，依然无条件止损。注意，第1步我们已经获利4000元，只要严格止损，原始资本几乎不会受损。当这次操作又获利20％，也就是40000×20％＝8000时，可以进入第3步。（第2步结束时，总资产已经变成了112000，相对初始总资产已获利12％）

这里需要强调的是，假如在第2步操作中，发生了止损离场情况，总资产回落到第1步结束时的104000以下，必须返回第1步，只投入一个交易单元，直到总资产回到104000以上，再重新进行第2步。

第3步：如果第2步很顺利，现在我们继续加码，再增加一个交易单元，投入的总资金量达到了60000元，持仓比例为60000/112000＝53.57％。最高止损金额为6000，占总资产的比例为6000/112000＝5.36％。注意，在第2步中我们获利了8000，而前两步完成后，总获利已经达到了12000，只要严格止损，这6000的损失不会对原始资本构成任何影响。当这次操作又获利20％，也就是60000×20％＝12000时，可以进入第4步。（第3步结束时，总资产变成了124000，相对初始总资产已获利24％）

同第2步提醒过的一样，当第3步操作出现亏损时，如果账户总资产回落到104000－112000之间，就返回到第2步，持仓金额缩减为两个交易单元；如果止损不坚决或发生其他意外情况，亏损严重，回落到了104000以下，就只能返回第1步重新开始。（后面的4－7步出现亏损时与此处理方法类似，不再重复）

以下四步同上面类似，为了节省篇幅，我只写出关键数据：

第4步：投入4个单元，共80000，持仓比例80000/124000＝64.52％，最高止损8000，占总资产6.45％，获利20％＝16000后可进入第5步。（第4步结束时，总资产140000，获利40％）

第5步：投入5个单元，共100000，持仓比例100000/140000＝71.43％，最高止损10000，占总资产7.14％，获利20％＝20000后可进入第6步。（第5步结束时，总资产160000，获利60％）

第6步：投入6个单元，共120000，持仓比例120000/160000＝75％，最高止损12000，占总资产7.5％，获利20％＝24000后可进入第7步。（第6步结束时，总资产184000，获利84％）

第7步：投入7个单元，共140000，持仓比例140000/184000＝76.09％，最高止损14000，占总资产7.61％，获利20％＝28000....

到这里为止我们的总资产变成了212000，此时已经获利112％，实现了资金翻番。

说明：对于交易单元这个概念，有的朋友可能会出现理解上的偏差，需要解释一下。例如，在第3步中，共投入了三个单元，这并不是说你要同时操作三个不同的交易品种，而只表示可以同时投入3个单元的资金量——6万元。至于这6万元你是投入到一个品种、三个品种还是更多品种上，就看个人喜好了。

上面这个策略充分考虑了实际交易中的市场风险，每一次加码都是在已有获利能够充分消化亏损风险的前提下实施的，起步阶段不是急火火的满仓操作，而是循序渐进，持仓比例从20％逐渐滚动上升至76.09％，而且76.09％的高持仓所面临的止损风险只有总资产的7.61％。

更有意思的是，假如继续这么做下去，从第8步开始，持仓比例会从第7步的76.09％下降为75.47％，止损比例从7.61％下降为7.55％，并且此后每一步都会逐渐下降。当做完第10步的时候，我们的净获利将达到220％，而在第10步操作过程中，持仓比例降为71.43％，止损比例降到了7.14％。

经过我对多种数据组合测试，这两个比例（持仓比例、止损占总资产的比例）最高峰值大多出现在奔向翻番的最后一步操作中（这里是第7步），资金完成翻番后，持仓比例和止损比例都会逐渐下降（这里是从第8步开始）。这个现象也许意味着，当资金做到翻番之后，只需持有逐渐缩小的仓位、承受逐渐缩小的风险就可以保持稳定的收益水平，感觉上还不错。

这个策略的缺点在于，由于起始投入的资金较少（第一步只投入了总资产的20％），前面几步恐怕要花较长时间才能完成，也就是说，原始积累阶段耗时可能比较长。其实仔细想想，即便是做生意，起步大多也是从小打小闹开始的，一开始就赚大钱的人并不多，比方说，你投资10万开了个小卖店，你会指望几个月就发财吗？何况交易的风险远比经营小卖店大的多，那个你能接受，股市里为何你就受不了呢？另一方面，1万赚10％和10万赚10％仅就获利百分比来说是一样的，小额资金操作时承受的心理压力和风险较小，假如在这种情况下你都做不好，又凭什么有信心把满仓资金都做好呢？

其实，正是因为起步时只投入较少的资金，风险也变小了，特别是对入市不久的新手来说，这个策略可以让账户存活足够长的时间（除非在做第1步时，接二连三亏掉了50个2000，账户被一笔勾销，呵呵）。

还有就是账户应该划分成多少个交易单元和每步获利百分比达到多少才能进入下一步的问题，我也对多种组合做了测试，如果希望兼顾完成翻番的难易程度和资金安全度，把总资产分成4－5个单元，同时每一步获利20％后进入下一步似乎是最理想的。假如每一步获利20％以下（比如15％）就进入下一步，则止损风险会升高；如果获利20％以上（例如30％）才进入下一步，则完成每一步的难度就会加大；如果单元划分数量较少（比如分成两个单元），则每一步持仓比例猛升，止损风险也随之上升，个别情况下，在某一步会出现所需持仓比例超过100％，导致总资产不足以支付所需资金的情况。

这个策略对于大额账户和小额账户都适用。例如，你只有一个2万元的小户，可以分成5个单元，即每个单元4000，每步完成20％获利后进入下一步。这样操作如果一切顺利，也是7步可以做到翻番，获利112％，资金从20000变为42400。如果帐户小到只有1万，可以考虑分成3或4个单元，也是20％的进阶比例来操作，但是此时必须承受稍微增大的风险；或者分成两个单元，这样的分法你在每一步最少要完成35％的获利才能进入下一步，同时要承受很高的风险。

有些朋友可能会说：“道理都懂，可上面这方法还是有点慢，再说，万一牛市结束了，错过好机会肯定心里不舒服。”如果你也是这么想的，没关系，在这个策略基础上，你可以进行变通或进一步细化。例如：假如市场情况不错，而且你发现了几个非常有把握的交易机会，那么在第1步中，可以在严控风险的前提下，多投入一些资金（不再局限于一个单元的资金量），当第1步中的交易结束后，从第2步开始再按交易单元的方式加码也是可以的。与此类似，朋友们可以开动脑筋，开发出更多适合自己风格的资金管理方式。

以上只是我个人的一些分析和看法，感兴趣的朋友可以按照自己的理解，测试一下不同的数据组合。如果发现上面的内容有不准确甚至荒谬的地方，请大家及时跟帖指正。

最后再补充一点小知识：可能大家都见过或者听过一种被称为“复利”的操作方法，大致意思是，如果你有10万元，一次投入，赚10％的话，总资产变成11万，再把这11万投入，获利10％，总资产变成了121000......乍看上去，似乎只需几个10％就完成翻倍了！！这个策略和上面我给大家介绍的策略完全不同，如果你对复利这个策略也有兴趣，可以试着研究一下，看看是否真的像它表面看上去那么简单（基金交易中的红利再投也是一种复利操作）

资金管理之一——五大资金曲线类型

A：稳定盈利型

这种是最好的资金曲线图了，有两个特点：

A：常常有大的盈利 B: 回档很小，时间也短。

一般要做到这样，没有个两三年，是不行的。

技术上要求全面，心态上要平和，人格上要坦荡。

武功修为很高的人，不用舞拳弄脚，摘花飞叶也伤人。

要做到这一点，还是离不开资金管理。

暴挣暴亏的人和深幅回档的人，也有很高的交易技术，但资金不见持续增长。

原因就在总是时不时暴亏，只有做到不暴亏，才能稳定增长。

有两种方法达到这种效果。

A：只寻找有大的盈亏比的机会入市。

如果你入市的盈亏比是一比五，那么对一次错一次，还有四个盈利。

这样你的资金就会涨的快，跌的慢。

这种方法需要较好的分析功底。

B：盈亏比相当，准确率高。

这是日内短线炒手的做法，讲求高准确率，至少70%正确。

无论赔正，每次都是三个点，挣也三个点，赔也三个点。

所以短线客有“砍单三十秒”的说法，既成交三十秒后还不正，就砍。

这种方法需要较好的盘感和经验。

两种方法都把亏损限制在很小的范围内，而盈利的能力来自水平的高低

B：稳定亏损型

一般新手都是这种类型。

挣钱挣点小钱，一亏就亏大钱，行情小，亏得少，行情大，亏得多，是这种人的特点。

为什么会这样? 原因是新手胆子大，水平低，胆子大，下手重，单量大，而期货是有杠杆作用的，稍挣一点就显得很多，赶快就平了，所以总是小利。

而一旦做反了，还死不认输，结果造成巨大亏损，所以是稳定亏损。

一般不出半年，稳定暴亏的新手就被消灭了。

防治办法只有一个： 缩小投机程度，让学费花的更少些。

把自己的资金分成四分，取其中一份交易，赔光了还有后备部队。

单量降下来，让资金的下降速度慢一点，学习的时间长一些。

至于其中原理很简单，你亏了一半，只要翻倍就可以赚回来。

亏得只剩四分之一，翻两番才回本。

如果亏得只剩十分之一，你自己算算，------亏得越少，回来的越容易!

C：爆赚爆亏型

这种人大多是股票过来的老手，股票习惯了满仓操作，技术上有独到之处。

资金管理则不太重视，自信心很强，永远满仓。

俗话说，瞎猫还能逮个死耗子，何况是技术分析的老手。

所以，经常能看到这种人短期暴挣，一个月甚至一星期就翻一两倍。

但没过多久就发生了意外事件（期货市场上意外尤其多），

这位老兄运气“太差”，正好赶上了，于是大赔，规模大，赔的更多。

于是原来辛苦辛苦赚来的钱钱，全送回去，还倒贴了些。

周而复始，一年年过去，（一般也就坚持个一两年）

这种人最后的结局一定是收在亏损上，实在做不动了，没办法。

D：深幅回档型

这种人有较长的期货交易经验，看盘时间长了，盘感不错，技术分析也行。

时不时有大的利润到手，胆子大了，下手就重了，一下赔了。

于是胆子吓小了，手数小了，反而赚了，资金慢慢涨，一看赚钱了。

胆子又大了，单量一大，意外又发生了。

所以时不时的会有深幅回档，和暴挣暴亏不一样，单量在变化。

这D很难赚到大钱，不能实现质的飞跃.

E：稳定小赔型

做期货做的久了，胆子小了，也赔了很多钱，没体力了。

技术上还不到位，又不想放弃。

于是一边学习，一边实践，有挣有赔，加上手续费的消耗，帐户余额成稳定下降态势，或成小幅攀升态势，起浮不大。

证券市场中对于采用趋势型策略的系统交易者来说交易最后取决于资金管理

交易系统的---包含5大要素

1、最佳买点

2、最佳卖点

3、最佳止损点

4、最优资金管理

5、对系统的理解、洞察、应变与创新

高手们都说系统交易者的资金管理水平是股市实战交易成功的关键

在系统交易中---如何进行资金管理？通过---开仓管理---投资组合管理---持仓管理

资金就是我们的军队---炒股买股就如同调兵遣将---必须将资金进行最优科学配置

开仓管理---仓位的轻重必须合理---合理的标准是用大盘风险系数进行研判

资金管理中所谓的仓位----如何开仓---开多少仓---何时开仓

就是买多少市值股票---帐户留多少现金---股票市值与帐户现金比率---股票市值与帐户总资产比率

是满仓、空仓、轻仓、重仓？

一个市场75%的个股的上涨时走势是与大盘高度正相关的---大盘涨大部份股就涨

一个市场90%的个股的下跌时走势是与大盘高度正相关的---大盘跌几乎绝大部份股就跌---仅5%个股逆势涨

根据大盘风险系数的大小来决定帐户仓位高低---绝对应该是一个不错的稳健的选择

一个连大盘方向都看不清的人一般是炒不好股票的---如同只管开快车而不去管行驶方向和路上的坑坑洼洼

无人能对抗大势---大势不好大多数人水平基本弱智---原则---多头市场不做空---空头市场不做多

大多头市场疯狂操作---越凶悍越赚钱---悍不畏死---满仓

大空头市场禁止操作---越保守越命长---等待时机---空

其余小行情小多头小反弹市场行情---轻仓

如果当前大盘风险系数是70%以上---那么仓位就应该是30%以下---现金绝对大于股票

如果当前大盘风险系数是30%以下---那么仓位就应该是70%以上---股票绝对大于现金

如果当前大盘风险系数是10%以下甚者0风险---那么仓位就应该是90%---100%满仓

如果当前大盘风险系数是90%以上甚者100%风险---那么仓位就应该是10%---100%空仓

大盘风险系数的判断是必须看清多头市场和空头市场---分清强市和弱市---明辨可操作性和不可操作性

只在多头市场中进行交易

投机投资要想命活的长一定要坚守自己树立的大盘交易标准---个股交易标准（均线多头排列）---执行严格仓位纪律

很多人在股市就是在胡搞---天天在交易不问风险---能不亏真的是让人“敬佩”---好运一定会结束的！

在任何地方、任何时间都做错事的是纯粹的傻瓜---而华尔街的傻瓜认为他必须在所有时间都必须交易

记住：出来混是一定要还的！！！

投资组合管理---组合投资与投资组合

什么品种不可以买？要买什么品种？只买1个品种还是要买多个品种？持有多只个股时，每只个股占用多少资金，多少比率？每只个股占多少资金，取决于交易系统对每只个股所处位置及飙升可能性及空间的判断；满仓打一个还是还是半仓还是分仓多品种同时出击？

必须考虑大盘---主流热点---自己的交易状态的好坏

关键大牛股品种必须要敢于重仓---持仓必须过50%---假设你买了一只股涨了5倍

比如：10元涨到50元，你要是买了100股，对市值一点用也没有，如果你半仓打对大牛股1个顶10个 。

关键是抓对大牛股---做对大机会---对关键大牛股品种一但做对要敢拿住---要狠下重注

在持股的同时系统又发出新的个股的狙击信号时是否换股---是系统应该考虑到的问题

资金量在1亿以下最多买股不要超过10个

资金量在1000万以下最多买股不要超过5个

资金量在100万以下最多买股不要超过3个

一般散户的小资金买1个研究透1个就足够了

买的多其实是心里没什么底，二是根本就管不过来，少而精，做对大决定才是正道

庄家10几亿就做一个股；你买了十几个，同时和十几个庄家斗，怎么可能玩的过他呢？

资金量在1000万以下技术分析学学好就够用了，资金量在1亿以上可以去考察公司，可以搞点基本面分析数据

持仓管理---加仓点---减仓点---换股交易---最后清仓止盈点---最后清仓止损点

做对不断追买做正金字塔加仓交易

做错及时止损禁止加仓补仓摊平成本交易

建立加仓标准---建立减仓标准

每个加仓点各应投入多少资金

每个减仓点各应退出多少资金

建立持仓标准

建立离场标准

建立止损标准---每次单一品种单次交易的认赔损失极限绝对不准超过总资产的10%

止损1次以后---最少1周只准看盘不准再进行买进交易---再次交易资金必须是上次投入资金的1半

2次止损---最少1个月禁止交易---深刻反省

连续不间断出现排的较密的3次5次以上止损---必须考虑大盘是否走熊---是否需要中期离市空仓坚壁清野

系统交易者的资金管理包括开仓管理--投资组合管理--持仓管理三大层次

三个层次其实是交织在一起的---不能割裂单独处理

实战按交易系统本身明确规则处理所有实战的交易问题，在交易过程中必须严格按交易规则做

等此次交易完成后才能修正交易系统，绝不能在交易过程中就随意修正交易系统

只要这样做---就谈不上严格按交易规则做---也谈不上什么纪律了

证券市场中对于采用趋势型策略的系统交易者来说资金管理水平的高低是股市实战交易成功的关键

大师们对投机交易最后的一句告诫就是说：股市博杀到了最后，交易成绩的大小和交易生命的长短最后取决于资金管理水平的高低，一切都弄懂了以后，交易最后取决于资金管理！

散户资金管理术

　一个操盘手能够合理地运作手中的资金，就能够使资金升值，由于人的个性不同，操盘的风格也不同，什么方式比较适合广大的投资者呢？我想说的这个方法比较适合于５万到２０万的投资者，你可以按我的方法进行测试，然后不断地修正。

　不买什么？

　为提高你资金运作的安全性，先给你几个框架：

　第一点：不管除权的股有多好，绝对不买！

　第二点：股票最后拉升后的高位横盘整理不买！（因为你不是“高手”，所以别买）

　第三点：所谓的龙头股票在一轮的上涨后，又再度拉升，股评吹嘘说龙头又再次的启动，这你可不能买！

　第四点：在年底的时候绝对不买腰部的股票，也就是股价高不成低不就的股票，该类股票风险预告一出，你逃也逃不了。

　第五点：不买暴跌乱跌的股票，因为其利空的消息后面就会给你跟上。

　第六点：不到大盘见底企稳的时候，就不进行抄底，宁可少赚点，也不去做抄底的牺牲者，要时刻记得“熊市不言底”

　要买什么？

　你必须知道进入股票世界，不是亏就是赚，没有第三种选择！所以你想赚钱就必须冒风险，勇敢地去承担风险，你才可能成为赢家。

　接下来再给你框定几个条件，这几个条件可能会加大你的风险，但也将加大你的收益，其结果完成要靠你本身的判断能力了，谁也帮不了你了。

　第一点：大盘下跌，你必须注意沪、深两地的涨幅排行版有哪些股票是涨多跌少的，把这些股票圈定下来，这就是你要关注的，也将是以后要对其进行买卖操作的股票，最后一定要记得，股票一定要成交活跃才进去，一定是均线多头排列，这样的话才有短线行情可做。

　第二点：你必须去学习！如果你不懂，那快去书店买书学，主要你必须学均线系统分析法、形态理论、ｋ线组合……如果你不学的话，你的操作成功率会很低！如果你什么都不懂，那还炒什么股啊？这股票世界永远也没有“我运气好”这四个字！

资金运作

最后在这上面的条件的框定后，让我们回头来谈谈资金怎么运作。

　由于５万到２０万的投资者资金都不是很大，就不用太过于的去计较股票的流通盘的大小了。

　５万的人可以把资金分为：２万＼３万。也就是说你只有两次的交易机会。当你判断一个股票后势将可能上升，那你就要找到合适的价格买进，如果你的第一笔２万进去了，而且股票当天就上涨让你盈利，那请记住，你接下来要做的是这笔单明天或者过几天你要盈利走人，而你的３万只能空仓！记住，只能空仓！你不能把这部分资金再去做其他的股票！只要做到了，你的亏损概率就会大大降低。

　接下来要谈的是，万一买错了怎么办？有两种选择，第一种是快速止损，这就不说了，我们主要来说第二种，怎么补仓。

　大多的人会这么操作：１０元买进１０００股，９元再买１０００股补仓，最后自己计算如下：持有２０００股平均成本９．５元。于是当股价反弹到９．４元的时候，他是不会对股票做出操作动作的，因为他觉得股票的成本还没到，其实这时候他该做的是最少要平掉１３００股的仓位，然后看看股票走势再说，因为他必须这样想，后期的补仓动作已经救出了前期的几百股的资金了，如果这时候出来的话不管股价下跌或者上涨，他都有拥有操作的主动权。

　１０万到２０万的人可以把资金分为四份：２．５×４--------５×４。

　首先，如果你对５万的操作风格已经能掌握的话，就不需要用我现在要说的方法了，如果你没办法的话，就学下面的：

　第一，找来两个强势的股票，但你又不能确定哪个是比较可能在短期内马上拉升，以１０万为例：各用２．５万分别买进两个股票，万一其中一个买进，短期内进入调整，就先不管它，另一个就等拉升后盈利走人，收回资金后记得休息一下，再看看手中的另一只股是不是已经调整到位，如果调整到位就用５万的资金进行补仓，一拉高就把股票全部出局，力求能减亏，记得别求保本，操作完后，资金全部休息，等待，等自己心态又调整好了再进行操作。

仓位控制的诀窍　

仓位控制事实上就是一种风险控制的手段，试想，如果你能百分之百看准后市，还谈什么仓位控制？每次都全仓进出好啦，因为满仓操作从资金使用效率的角度来看永远是最高效的手段！因此如果看见某些人或机构的什么炒股秘笈号称能精确预测后市并又提醒你分仓分批地操作，那么你可以断定是骗子或夸大其词，因为看得准与风险控制本身就是自相矛盾的。

　  谈了一些题外话后再回到正题，为什么谈到仓位控制就要说到“分析与预测市场”呢？对股市有点经验的投资者都知道股价走势是具有较大随机性的，即便是纯粹的技术派分析人士也承认股价在一定程度上具有随机性，我们的技术派分析鼻祖查尔斯·ｈ·道也认为日间杂波受人为影响最大、最无意义，并且假如存在可预测的方法，由于所有人作出一致的预测，那么预测本身也会影响股价的波动而导致预测失败，从古今中外公开的资料看也没有人或方法能完全地预测股市走势（估计没公开的也一样），以上推理得出股价波动至少在一定程度上是不可测的，那么，既然股价具有不可测性，自然就存在风险，所以我们就必须引入风险控制的概念，而仓位控制是实战中最直接的风险控制方法。

仓位控制一般情况下从以下两个角度来看：

　 首先是资金（股票）分配比例的分仓策略：通常有等份分配法和金字塔分配法两种，所谓等份分配法就是资金分为若干等份，买入一等份的股票，假如股票在买入后下跌到一定程度，再买入与上次相同数量的股票，依此类推以摊薄成本，而买入后假如上涨到一定程度则卖出一部分股票，再涨则再卖出一部分，直到等待下一次操作的机会来临，而金字塔分配法也是将资金分为若干份，假如股票在买入后下跌到一定程度再买入比上次数量多的股票，依此类推，假如上涨也是先卖出一部分，假如继续涨，则卖出更多的股票。

　 这两种方法共同的特点是越跌越买，越涨越抛。究竟采取哪一种分配方法就要看投资者本人了，假如投资者对后市的判断比较有把握，则应采取等份分配法，股价处于箱体运动中也可采取等份分配法来博取差价。而假如投资者喜欢抄底或者对后市判断不十分有把握时，金字塔分配法则是较好的选择，因为在摊低持股成本方面和最大化利润率方面金字塔分配法都比等份分配法来得更稳健，关于这两种方法都比较适用于波段操作的投资者（通常追求低位买入），而对喜欢冒风险的激进型投资者就不适用了，激进型投资人（在拉升过程中进场）由于参与的个股风险较大，因此一般应该设置较严格的止损位，越跌越买的策略可能会导致血本无归。

　 第二是个股品种的分仓策略：我们总是见到关于鸡蛋是放在一只篮子还是几只篮子里的讨论，而且公说公有理，婆说婆有理，这里还是一句老话：究竟采取哪一种方法就要看投资者本人了，确实有把握的，就该咬定一股不放松，如果把握不大，则应买入２—３只个股（买得太多对于管理和跟踪都不方便，况且绝大多数投资者资金量也不是很大），需要注意的是所买的几只股票应尽量避免买重复题材或相同板块的个股，因为具有重复题材或相同板块的股票都具有联动性，一只不涨，另外的也好不到哪去。

　 分仓策略大致上就以上几种，但是很多新入市的朋友开始会拿一点资金尝试买股票，往往在得到一些甜头后便忘乎所以（实际上大多数新股民都是在好行情时入市的，所以开始都会有些甜头），然后满仓操作就告套牢，并非不懂而是心态作怪，因此你就会明白为什么很多股市高手包括不少老股民分仓操作的比例远大于新股民的道理，那么怎样避免因冲动而全仓操作的覆辙呢？笔者提供一些方法：事先的计划，你在买卖前就必须有控制风险的分仓或止损计划，假如你是股市新兵你应该先拿一小部分资金操作，有了相当的经验后才可放手去干，切记啊，不要让冲动毁了你的钱包，另外就是建立账户资金曲线并且和大盘走势相应比较，复习自己的交易记录，当熟悉自己的交易习惯后对自己做个准确的评价，自己的预测能力如何，风险控制和承受能力如何等等，最后选择一个最适合自己的分仓操作计划。

　 上面说的都是分仓操作与风险控制的话题，笔者并不完全否定全仓操作，但如果你是较稳健型的，并且具有一定资金量的投资者，你就必须学好分仓操作这一课，那样你才能从容面对股市的起起落落而从风险中获得收益。

一个资金管理的游戏

    让我们先做一个胜率60％的游戏，你有1000元，有100次下注的机会，赔率1：1，那么，你如何进行下注，才能获得最大的收益呢？在看下文时，建议你先思考一下这个问题。据调查，一般人倾向于在不利的情况下下更多的赌注，而在有利的情况下下更少的赌注，实际上，反应到市场中，人们常常在连续的几次下跌之后，总是会预期有一次上涨，或连续的几次上涨后，预期有一次下跌，但这只是赌徒的谬论，因为盈利的机会仍然只有60％，此时，资金管理就极为重要了。

   假定你以100元开始这个游戏，结果连输三次（从几率上讲在是很容易遇到的）现在你的金额只剩下700元，那么，多数人会认为，第四次会赢，于是把赌注增加到300元（想挽回损失的300元），尽管连续四次输的几率不大，但是仍有出现的可能，那么，你只剩下400元，要在这个游戏中挽回损失就必须盈利150％，机会不大，假设你把赌注放大到250元，那么，很可能你四次游戏后就破产了，不管那一种情况，在这个简单的游戏中不能实现盈利，在于没有资金管理的概念，所冒的风险太大了，没有在风险和机会之间取得平衡。

资金管理与止损

    好象有一种说法：学会止损是散户的悲哀；也许对某些人适用，但就普遍意义上说，不会止损是散户为什么一直是散户的主要原因之一！人们总是喜欢快速地获利，而给亏损留一点余地，结果是截断利润，扩大亏损，长期下来，如何实现资金的增值呢？让我们记住这几个数字：20％的亏损需要25％的盈利来达到盈亏平衡，相对来说容易一些，40％的亏损需要66.7％的盈利，要达到很难，而亏损50％以上就需要100％的盈利，几乎是不可能扭亏了，就我个人的经验来说，20％的损失应该是亏损的极限度。但是，这种止损也不是资金管理，因为这种止损并不会告诉你该抛出多少，也就无法通过仓位和品种的调整来控制风险，资金管理是交易系统的重要组成部分，本质上说是系统中决定你头寸大小的那部分，它可以确定系统交易中你可以获取多少利润、承担多少风险，我们不能以简单的通过设置这类货币管理的止损来取代最重要的部分。

资金管理与分析系统

    再回到我们前面的游戏中，盈利的基础是胜率，也就是说，你的分析系统提示的买卖点从长期来讲，必须可以产生利润，关于分析系统，是另外一个体系，这里不做探讨，在具备有效分析系统的基础上，资金管理的作用就是通过合适的仓位调整和资金管理来使分析系统有效为自己服务，就上面的那个游戏来说，我们可以假设一个分析系统有60％的胜率，但仅此而已，如果使用不当，同样会出现巨大的亏损（如前述，由此我们也不难理解为什么在交易中使用同样的分析系统而投资绩效截然不同的现象了），在本游戏中，假如我简单的每次下注10元，那么，最终我的资金将达到1200元，当然还有更优的下注方式，比较一下举例的几种下注方式，就很清楚看到不同的下注方式产生了完全不同的结果，可以说，理解了资金管理的重要性，也就开始理解交易的最大秘密之一。

几种资金管理的策略

    资金管理的策略有无数种，专职赌徒长期以来宣称存在着两种基本的资金管理策略：等价鞅策略和反等价鞅策略；在一次亏损的交易中，等价鞅策略在资本减少时会增加赌本的大小；另一方面，反等价鞅则在一次盈利交易中或者当我们的资本增加时，增加赌本，如果在一连串的亏损中，你的风险不断增加，最后就会有一连串的非常大的亏损足够导致你破产，因为等价鞅策略是有巨大风险的，反等价鞅是在一连串的盈利后冒更大的风险，在投资领域，聪明的赌徒会在他们盈利的时候在一定限度内增加赌注，只要有多少种入市法则就有多少种资金管理策略，以下几种是反等价鞅的资金管理模式。

   1、每固定金额一个单位：这个模型只允许你用一定数量的钱买一个头寸，它基本上对所有的投资都有均等对待并且总是允许你持有一个头寸。

   2、等单元模型：这个模型对资产组合中的所有投资都根据它们的根本价值给予相同的权重。

   3、风险百分比模式：其资金调整法则是建立在风险作为资本的一个百分比的基础上，给予所有的交易相同的风险水平并允许稳定的资产组合增长，这个模型适合于对长期走势跟踪者来说是最好的。

   4、波动性的百分比模型：在风险和机会之间提供一个合理的平衡，这个模型适用于使用紧密止损的交易。

   单一选股半仓操作避免资金管理中的散、乱

散户管理资金大多的情况可以用两个字来概述：散、乱。

   先说“散” ：大多的散户觉得不要把鸡蛋放在一个篮子里会比较安全，所以出现了一打开账户，里面股票一大堆，象个杂货店，有时候他们都不知道什么时候买了该类的股票了。

   再来说“乱” ：乱指的是乱操作、乱补仓，最后他们看到的只不过是账户里的平均价格了，都不知道自己分别在什么价格各买了多少？

常见散户资金管理

   第一类：某账户持有１０只股票：７只上涨（涨幅不一）、３只下跌（跌幅不一），能盈利多少？除非你七只持有的都是热点板块的股票，不然的话，后面三只下跌的股票只要一家仓位比较重，就可以把你的全面的盈利全吃光，所以这种资金运用，盈利的概率不高！

   第二类：某账户持有１０只股票：１０个全下跌（跌幅不一），就算这账户没满仓，也够受的了，进行止损也好、补仓也好，都够这个人受的了，所以，盈利的概率也不高！

   第三类：某账户持有１只股票：股票上涨和下跌的概率都是各占５０％，风险大收益也大，这种资金运用管理，盈利的概率高，亏损的概率也高，有时候一旦看错行情亏损会很严重，所以这也不是极佳的散户管理方式，那么，到底什么方式比较好呢？

怎样半仓操作

   根据我个人观察，采取单一选股、半仓操作是最好的方式，但真正的半仓该怎么操作？

   以下简单扼要地说一下：

   补仓方式：股票下跌补了半仓，股价一拉高那就要出３／４的仓，这样的话才能加大资金力度，波段地补回亏损，具体为什么要出３／４，你算一下就知道了，但这个方法不能用于跳水大跌的庄股，庄股破位下跌你只能选择一种资金管理法：全线离场。

   加仓方式：股票上涨已盈利，昨天持有了半仓，早盘看好加仓，盘中有盈利就套现出来，半仓观望，这样操作的话，加仓部分使你不会因为股价的上涨带来压力，避免了操作上的心理的不平衡（早知道我全买了多好啊？真后悔！或者早知道我不全仓买进，真后悔！），而原来持有的部分就可以轻松地吃完上涨的利润，一旦加仓失败，又可以当天止损减少损失。

   以上只不过是一些资金管理上的小技巧，你可以先模拟试看看，下次有机会我再详细地叙述该怎么半仓操作、减低风险、加大收益。

资金安排长久生存之道

   股票投机活动就是资金之间的较量，所以资金管理极其重要，我们应高度重视。

   我们炒股的钱是自己的血汗钱，但我却发觉现在的股民１０个中有９个半都是不爱惜他们的血汗钱的，在这里，我要将这个问题提高到在股市生死存亡这样的重要地位！

   股民的最终失败就是不重视资金安排，为何这样说呢？是否是耸人听闻？我就将我近年关于资金管理重要性的实战心得写出来。

   在平时，我看到股民们一看到他们认为是好的股票就马上下单，将全部资金打进去了，结果是好运时就赚了，不好运时一买就套了，当天就大跌，这样做会产生当天买就当天套住你全部的资金的后果了，搞到心情极不好的，第二天亏了就不肯砍了，一直就守下去，结果是越守亏得越多。

   那么，我们做好资金管理有什么好处呢？--------是保证安全获利！

   第一笔资金：３０％左右

我们又如何在实战中做好资金管理呢？

   办法如下：在市场背景好的情况下，当发现好股启动时，我们可以打进第一次资金，打进资金的总量要视市场背景、板块联动情况、个股强势度而定，一般是３０％左右；在绝大多数情况下，不可超过４０％的资金量。

   个中道理是：当市场背景、板块联动情况、个股强势度都很好时，此时是很安全的，打的资金量可以多些，但由于市场是变化的，不能人为控制的，突发事件随时会影响到市场，为了安全赚钱，就要小心了，这是长久生存之道。

   同时，由于各人的分析能力及当时的个人状态不同，我们还有可能会买错股，当买错股时，当天是不能卖出的，我们只能眼看着资金缩水了，完全没办法，如果你一次就打满仓的话，会造成很大的亏损，那时心态就会搞坏了。

   但当第一次资金只打２０％，如果买错了股，我们的损失就少了，心态也不会变坏，也许会有人批评说，如果买对了，不就错过了赚大钱的好机会了？这样讲也许有一定道理，但我要讲的是，我们炒股是投机，而不是赌徒赌大小，一开不是大就是小，投机就是投资于赚钱的机会，要找安全的钱赚，否则你不可能在这个市场永久生存下去，迟早会以亏损出局的。

第二笔：没赚钱的操作危险

   打了第一次资金后，接着应该如何办呢？我的经验是：

   １、在打进后，如果发觉错了，就止损。

   ２、在打进后，如果发觉错了，后期又来不及止损时，如果市场能提供到好时机，板块也联动时，可以再打部份资金进去，但是绝对不能加倍打进！这很重要，是血的教训！那么打多少好呢？只能打进第一笔资金量的一半以下！

   道理是什么呢？因为我们还没赚钱，而没赚钱的操作是很危险的！资金量太大，万一再错时造成的亏损就更大了，希望能高度重视，那些叫你再加倍资金进入是错误的观念，实战中绝对不能这样做，这是亏钱的朋友的通病！

   ３、打进后还不能确定是对是错，就持仓观望，当然观望时间是不能过长的。

   ４、在确定了第一笔资金已保证赚钱后，就持股守着，等待个股第二次出现机会时，马上再打进第二笔资金（也可以找不同的时机分几笔打入）。但此时还是应该不要将余下的资金全打进了，最好留２０％的资金不打，这样就灵活些了。

   如果第二笔做错了？

   看到这里，有经验的人就会问：第二笔资金打进去后，发觉个股下跌了，如何办好？

   提出这个问题很好，证明你是有心人。

   我们总会有做错的时候，只有“大师”才不会做错，因为他们是事后画图的，这样也就不会考虑到这个问题了。而我们在股市中实战的人常常会碰到这个问题的。

如何解决第二笔资金入错市的问题呢？

   办法就是：发觉第二笔可能是入错市时，我们应该马上将第一笔资金止赢。

   因为第一笔资金是保证赚钱的，所以是止赢（知道分笔打入资金的好处了吧）！在第二日，如果个股表现很不好，就砍了第二笔资金，这样算来我们至少能打了平手了，因为第一笔是赚的，如果发觉没变化就观望，如果发觉重新转好了，就等到第二笔资金赚钱后，再次把第一笔资金中的一半重新打进去，不能全打了，个中道理有心人自己思考。

资金管理在股市操作中的重要性

   众所周知，有很多著名的世界级基金管理人以及世界级著名分析大师，如果不重视正确的资金管理、合理的控制资金风险，同样会被无情的市场所吞没，前几年世界著名的日本大和银行、英国巴林银行新加坡分行的倒闭，以及由世界金融天才索罗丝发起的"量子基金"全军覆没，都充分证明了这一点。

　 那么我们就要在这里问一句为什么？其实答案很简单，就是没有充分考虑资金管理的重要性，未能有效的控制资金风险，其结果就是哪怕只有一次失误，都有可能被市场所淘汰。

　 我们在股市操作中也是如此，理论、理念以及技术固然重要，但有效地资金管理显得更为重要，合理、正确地资金管理将使你在股市交易中事半功倍，我本人在多年的股海生涯中，在成功和失败中总结了一些经验，在此欲和大家共享。

资金使用的三份法则：（就是把手中的的资金分成三份使用）

　 1、第一个1/3资金的使用

　 在大势低迷时，也就是说熊市末期，以短线操作为主快进快出、高抛低吸，操作一些明显有庄超跌个股（袭击受伤庄股），这类股票往往在大势见底后演绎成牛股。

　 买入股票后，大势明朗可中线持有，否则短线获利了结。

　 2、第二个1/3资金的使用

　 当第一份资金在获利状态下，且已无风险可言时第二份方可使用。此时oamv的趋势应明显向上，且刚刚脱离底部区域。此时应选择明显底部放量，明显主力通吃套牢盘个股和高控盘庄股操作，中线持有。

　 这次所持有股票应以获利为主，与庄共舞，密切监控主力底部筹码，如庄家有明显减仓迹象可获利了结，切记不可恋战，也就是庄家走我也走，我与庄家手拉手。

　 3、第三个1/3资金的使用

只有当前两份资金在获利状态下，且大势明显向好时这份资金才可投入战斗，严格遵守：趋势理论、顺势而为、高抛低吸、短线操作、快进快出。

　 这种操作从理论上讲其风险最大值为1/3，而利润最大值为无穷，我们都知道股市永远不变的是变化。

 　我们操作股票的依据使用统计学原理，是用历史数据的成功概率来判断未来，那么即便历史上是100％成功的，当你操作时也难免会失败，虽然是1％的失误，但对你来讲却是100％的失败，这就是世界级金融大亨们失败的根本所在，而三份法则的科学性就在于将风险控制在最小，让利润充分增长。

 　这种操作还可以让你、永远使你有一个良好的心态，只要有扎实的理论基础、正确的操作理念、过硬的指南针技术以及科学的资金管理，我相信你一定会成为市场中的大赢家。