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[期货频道]交易家的魔术——从一万到百万 检查更新
原帖地址:http://www.tianya.cn/publicforum/content/stocks/1/649748.shtml

作者:投资家1973 回复日期 2009-08-14　22:02:50

　  　　20090814日：交易家的魔术——从一万到百万
　　
　　一、投资家心语：世界只爱胜利者,无暇顾及失败者。
　　二、终极感悟：生者寄也，死者归也。
　　
　　三、全部交易：
　　
　　1、卖平y1005 7718 1 －44×10×1＝－440
　　
　　2、卖开ta910 8102 1
　　
　　 买平ta910 8140 1 －38×5×1＝－190
　　
　　3、买开c1005 1729 3
　　
　　 卖平c1005 1721 3 －8×10×3＝－240
　　
　　4、卖开m1005 2968 2
　　
　　 买平m1005 2939 2 ＋29×10×2＝＋580
　　
　　5、卖开m1005 2936 1
　　
　　 买平m1005 2950 1 －14×10×1＝－140
　　
　　6、买开rb0911 4500 1
　　
　　 卖平rb0911 4477 1 －23×10×1＝－230
　　
　　
　　
　　四、今日帐单：
　　
　　1、起始资金：10000.77
　　
　　2、昨日资金：10902.44
　　
　　3、累计入金：0
　　
　　4、累计出金：2000
　　
　　5、平仓盈亏：－660
　　
　　6、手续费：－36.85
　　
　　7、总计盈亏：－696.85
　　
　　8、账面资金：10205.59
　　
　　9、持仓盈亏（按结算价计算）：0
　　
　　10、账户权益（按结算价计算）：10205.59
　　
　　11、总权益（账户权益＋累计出金）：12205.59
　　
　　五、20090814日正式帐单：
　　
　　

作者:投资家1973 回复日期 2009-08-15　11:29:59

　  　　《金融交易学——一个专业投资者的至深感悟》三部曲第一部·《宏观交易学》文字定稿版101-104
　　
　　作者按：
　　
　　 本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的新浪博客，欢迎各界朋友光临指教！
　　
　　
　　第一篇 预备知识
　　
　　第一节 认识趋势
　　
　　
　　
　　 无论何种交易品种，无论它是股票、期货、石油、美元、指数还是黄金，其价格走势的外在表现有且仅有一种，那就是“趋势＋形态”，即趋势和形态交替出现或数个形态衔接而成。所谓“趋势”，包括上升趋势——由一系列不断抬高的高点和低点组成；和下降趋势——由一系列不断降低的高点和低点组成。换言之，一波上升趋势的波峰和波谷是依次抬高的，而一波下降趋势的波峰和波谷是依次降低的。我们可以把依次抬高的低点连成一线，命名为“上升趋势线”，用以指示上升趋势；或把依次降低的高点连成一线，命名为“下降趋势线”，用以指示下降趋势。趋势线之被跌穿或突破，意味着趋势的结束。在本书的后面，我们还将看到，我们通常用移动平均线直接代替趋势线。
　　
　　 “趋势”包括“趋”——代表价格波动的方向；以及“势”——代表价格波动的力度或能量大小。趋势是靠买卖双方的力量差推进的。当多空双方势均力敌的时候，趋势就结束或暂时结束了。当多方力量占据主导地位，价格走势就体现为上升趋势；当空方力量占据主导地位，价格走势就体现为下降趋势。一般来讲，如果趋势的推进能够延续五个月以上，在月线图上体现为以月阳线为主、价格重心不断攀升的明显可辨认的上升行情，我们称之为“月线级别的上升趋势”；如果在月线图上体现为以月阴线为主、价格重心不断下降的明显可辨认的下跌行情，我们称之为“月线级别的下降趋势”。相应的，如果趋势的推进能够延续五周或五天以上，我们分别称之为“周线级别的上升或下降趋势”，以及“日线级别的上升或下降趋势”。
　　
　　 趋势的推进力度越大、持续的时间越长、价格空间越广阔，则行情的级别就越大。月线级别的上升趋势，我们通常称之为“牛市”，其发起因素极其复杂，以推进力度大，持续时间久而闻名。无论谁反对，它都将义无反顾地从头走到尾，并且一路将所有的障碍物踏为齑粉。超大级别的牛市可以持续数年之久，升幅以数倍乃至几十上百倍计。当然，股票大盘指数的升幅一般没有个股那么大，既便如此，20050606日～20071016日A股市场的牛市中，大盘指数从998点运行到6124点，升幅也高达六倍。超大级别的牛市通常五至十几年一遇。较小级别的牛市则一至三年一遇，虽然不如超大级别牛市那样气势恢宏，但同样也是投资者的盛宴。
　　
　　 “熊市”以下跌空间巨大、破坏力惊人而著称。超大级别的“熊市”五至十几年一遇，时间短则数月，长则数年，跌幅通常高达50%～90%。人类金融市场上有史以来最严重的熊市，冠军当属1973年的香港股市，期间恒生指数从300点上升至1700点，再下跌至150点，跌幅高达91%！亚军当属美国股市1929年的大崩盘。道琼斯指数从1929年10月的386点辗转跌至1932年11月的41点，跌幅89%！价值投资之父格雷厄姆在这轮熊市中实质上破产，险些自杀。熊市季军台北股市曾经仅仅用了3年时间，从1000点一路飙升到12682点，整整上涨12倍。从1990年2月开始一路下跌至2485点，8个月内跌幅80%。
　　
　　 熊市第四名的日经指数由1985年的12000点持续上升，到1989年底高见38915点，5年上涨3.2倍；然后展开为期20年的下跌。2003年曾跌至7600点，最大跌幅80%。与国际金融市场类似，超大级别的熊市在国内市场上也屡见不鲜。A股最近的一轮熊市，自20071016日之6124点开始，跌至20081028日之1664点，最大跌幅73%！牛市和熊市，譬如四季之轮回，又如海潮之涨退，它们是金融市场的宿命，迄今为止没有发现任何已知的力量——无论个人、组织还是这个星球上实力最为强大的政府——能够阻止它！识别牛熊市特别是大级别牛熊市的方法是月线图、周线图和日线图联合趋势跟踪。本书将告诉您如何做到这一点。
　　
　　
　　
　　第二节 初识形态
　　
　　
　　
　　 当一段升势趋势或下降趋势的能量宣泄完毕，亦即推进趋势的决定性因素——多空力量强弱之对比，由一方压倒另一方转变为多空势均力敌的时候，市场行情开始构筑形态。所谓“形态”，也叫“盘整”、“整理”或“无趋势”行情。当形态的外观为一矩形的时候，我们也叫它“区间震荡”。对于“区间震荡”行情，正确的交易方法通常不是当价格接近上边界时追多，或接近下边界时追空，而是在震荡区间的上边界做空、下边界做多。因为这种震荡形态维持的时间可能很长，期间还伴随着不少“假突破”。真正的突破，尤其是向上突破，必定伴随着成交量的显著放大，和通常都有的一个针对被突破的上边界的缩量回抽确认动作。这是以矩形形态为例，说明其与趋势行情的不同之处。
　　
　　 一个形态通常位于两段趋势之间，两段趋势的方向可能相同，也可能相反。如果是前者，相应的形态被称之为持续形态，或者叫中继、巩固、整理形态；如果是后者，相应的形态被称之为反转形态。具体地说，就是形态构筑完毕后，继续上升趋势的，称之为“上升中继形态”；继续下降趋势的，称之为“下降中继形态”；由上升趋势扭转为下降趋势的，称之为“顶部反转形态”；由下降趋势扭转为上升趋势的，称之为“底部反转形态”。除非是空间范围足够大的形态，否则我们一般不在形态的内部交易，而是待形态构筑完毕之后再做决定。对于上升中继形态而言，当它构筑完毕之后，一个重要的特征是成交量的明显萎缩甚至是“干枯”。牢记这一规则，您将发现它有利可图。
　　
　　 如果说奔腾的江河是趋势的话，那么水流遇到阻碍产生的巨大漩涡就是形态。形态的级别大小与它所在的行情发展中的位置有关。大级别的形态通常占据的价格空间范围大，构筑时间长，对于研判未来的行情走向而言所具备的价值大、确定性高。通常，一个日线级别的形态可能会持续几个或十几个甚至几十个上百个交易日；一个周线级别的形态可能会持续几个或十几个甚至几十个上百个交易周；一个月线级别的形态可能会持续几个或十几个月；那种横跨几十上百个月的所谓的“超大型形态”反而无甚意义。和趋势一样，形态可以分别在日线图、周线图和月线图上观察到。日线、周线、月线级别的形态分别夹在日线、周线、月线级别的两段简单趋势之间。
　　
　　 趋势有简单与复杂之分。前者运行轨迹清晰而流畅，两段趋势之间以形态间隔；后者又称“震荡盘升”或“震荡盘跌”，直接由数个形态首尾衔接而成。形态学的创始人是理查德· W·夏巴克，他的两部著作《股市技术分析》和《股市理论与实践》详尽记录了他的独到发现。几年以后，他的妹夫罗伯特·D·爱德华加入研究行列。1942年，罗伯特与他重要的合作伙伴约翰·迈吉一起重新检验了此前所有的研究成果，在加入了新的内容之后，他们合著并出版了形态学的集大成之作——《股市趋势技术分析》。该书全面地总结了各种形态的规律性，并在相当程度上为股市定量分析——即以形态测量未来行情可能达到的目标价位——奠定了基础。下面，我将向读者介绍一些有关金融交易的基本常识：
　　
　　 本书将金融交易学划分为宏观（趋势）交易学、微观（日内）交易学和波段交易学。前者主要适用于非保证金交易，如A股市场；后两者主要适用于保证金交易，如期货与外汇市场。所谓保证金交易，就是建仓标的品种只需支付相应证券或合约价值的0.2～20%，即存在5－500倍的杠杆效应。正因为如此，保证金交易对微观趋势予以更多的重视。所谓宏观交易学，简单说就是月线图、周线图和日线图的联合作战。所谓微观交易学，就是通过预估日K线将收阳还是收阴，再依据分时走势所体现出来的多空力量强弱之对比来专门捕捉分时级别的微观趋势。所谓波段交易学，就是在日线图和周线图指导下跟踪15/60分钟K线图，捕捉时间跨度为1～4个交易日的波段趋势。因此，“形态”这种在宏观交易者看来应该放弃的“无趋势”行情，在日内交易者眼里却可能是有参与价值的。
　　
　　
　　
　　
　　第三节 反转形态
　　
　　
　　
　　 一、三重底与三重顶
　　
　　 三重底的外形就像是三个“V”字并排连接在一起。作为大型反转形态之一，其价格空间和构筑时间比一般人想象的更大和更长。它通常在日线图上会占据几十个甚至上百个交易日，或在周线图上占据几十或上百个交易周。三个底部基本处于同一水平线上，两个基本水平的反弹高点的连线被称之为颈线。三重底对应的成交量之外轮廓线也呈现出和它本身同样的外形，即两个高点对应大成交量，三个低点对应明显萎缩的成交量。当颈线位被向上突破的时候，成交量通常会剧烈增加，然后伴随着一个通常都会有的针对颈线位的缩量回抽确认动作。
　　
　　 把三重底倒过来看就得到三重顶。其三个顶部基本处于同一水平线上，两个基本水平的下探低点的连线被称之为颈线。三个顶部的成交量渐次减少。当颈线位被向下突破的时候，成交量未必会明显增加，但往往是在回抽颈线位之后重新下跌时增加。三重顶底构造完成且颈线位被突破后，最小量度升跌幅为形态本身的最大高度，即过底部或顶部的水平直线至颈线位的垂直距离，但通常都远远超过。三重顶底实际上也可以被归类为价格范围比较宽的矩形形态。在日本蜡烛图（即K线图）技术中，它们又分别被称之为“三山顶部形态”和“三川底部形态”。
　　
　　 二、双重底与双重顶
　　
　　 又分别被称之为“W底”和“M头”，仅仅比三重顶底少一个顶或底，其它方面包括分析方法都与三重顶底相同。需要注意的是一个最初被怀疑为双顶的形态也可能仅仅只是一个上升中继；反之，所谓的双底也可能后来被证明为是一个下降中继。区别在于双底与双顶作为反转形态形态出现时，无论价格空间还是构筑时间都比作为中继形态出现时更大更长。以双顶为例，如果两个顶在时间上靠得很近且两者之间仅有一小回落，那么它是中继形态的可能性要大些。如果双峰距离较远（如间隔时间大于一个月），且两者之间的价格回落幅度较深（如20%)，则更有可能为顶部反转形态。
　　
　　 三、头肩底与头肩顶
　　
　　 如果三重底中间的那个底明显的低于两边的两个底，就构成头肩底形态。中间最低的那个底被称之为“底”，两边的两个底则被分别称之为“左肩”和“右肩”。通常头肩底的三个低点对应较小的成交量，然后放量反弹，形成两个基本水平的反弹高点（其连线即颈线）对应着较大的成交量。把头肩底倒过来就得到头肩顶，通常顶部和左肩的成交量大而接近，右肩的成交量明显小于前两者。头肩形与三重顶底的分析方法完全类似。此外还有一种左肩和右肩同时为两个或三个的头肩底，我们称之为“复合头肩底”，把它倒过来，就得到“复合头肩顶”。与一般人想象的相反，复合头肩形后续价格运动的力度要小于经典头肩形。在K线图技术中，头肩顶底又分别被称之为“三尊形态”和“倒三尊形态”。
　　
　　 四、圆底与圆顶
　　
　　 圆底的外观曾被形容为一口圆底锅。那么相应的，圆顶就象是一只倒扣的锅了。圆底与圆顶是高可靠性的反转形态，其构造完成之后的价格目标位虽无相应的测量手段，但幅度绝对可观。一般来说，圆底的成交量分布也呈圆弧状，即左边沿对应大成交量，“锅底”对应极低的成交量，右边沿随着价格的加速飙升呈现出比左边沿更为迅猛增加的成交量。圆顶的成交量分布不像圆底那么清晰，总体上大而不规则，“锅顶”的成交量较两边沿略少。如果圆顶右边沿出现向下跳空的突破缺口，或圆底的右边沿出现向上跳空的突破缺口且伴随着放量，则其可靠性大增。
　　
　　 五、V形底与V形顶
　　
　　 前面讨论的形态都留给趋势的演变以足够的时间，V形却是趋势在极短时间内发生的一种剧烈逆转。如果同时出现“反转日”或“岛形反转”现象（见后述），则可靠性更高。V形反转并不少见，事先也并非无迹可寻。一般来讲，它们出现在疯狂的拉升或陡峭的下跌之后，同时伴随着巨大的成交量。如果缺乏保护性的止损措施并及时行动，它们对于原方向的持仓所造成的伤害将是灾难性的。
　　
　　
　　
　　第四节 中继形态
　　
　　
　　
　　 一、对称三角形
　　
　　 多数情况下以中继形态出现，少数情况下以反转形态出现，作为反转形态出现时的价格空间与构筑时间大于和长于中继形态。由一条连接几个依次降低的反弹高点因而下倾的上边界和一条连接几个依次抬高的下探低点因而上倾的下边界界定而成，两条边界与顶点所在的水平直线的夹角几乎相同。当价格在形态内从左到右波动时，成交量会明显萎缩。当价格在顶点之前一定距离向上突破时，成交量往往会显著增加，并且随后通常都会出现一个针对顶点或上边界的缩量回抽确认动作。当价格在顶点之前向下突破后，通常也会出现针对顶点或下边界的回抽确认动作，但向下突破时的成交量可能会增加，也可能不会，而往往会在回抽完成价格重新转为下跌时增加。
　　
　　 对称三角形作为中继形态出现时，突破后的价格运动幅度与形态前的接近相等。对称三角形的测量规则，以向上突破为例，从形态的左上角出发作一条平行于下边界的直线，后续的价格运动有望上升到这条线。对向下突破而言，只需从形态的左下角出发作一条平行于上边界的直线（这一规则也适用于下面将要讲到的上升或下降直角三角形）。值得注意的是，“突破点”越是靠近顶点，则形态失效的可能性越大——它接下来通常会开始一段有气无力的随机漫步。对称三角形和下面将要讲到的其它形态一样，可以分别出现在日线图和周线图，或30/60分钟K线图之中。
　　
　　 二、上升直角三角形
　　
　　 底部反转形态或上升中继形态。同理，作为反转形态时的“个头”要大于中继形态。由一条连接几个价位接近的反弹高点因而水平的上边界和一条连接几个依次抬高的下探低点因而上倾的下边界界定。形态内部的每一个反弹高点都对应大成交量，下探低点则对应小成交量，且成交量分布总体上呈现萎缩趋势。与对称三角形类似，当价格在顶点之前一定距离向上突破时，成交量往往会决定性地增加，并且随后通常都会出现一个针对上边界的缩量回抽确认动作。上升直角三角形也是突破越早可靠性越高，直到顶点才突破同样会让这一形态失去大部分能量。
　　
　　 三、下降直角三角形
　　
　　 顶部反转形态或下降中继形态。由一条连接几个依次降低的反弹高点因而下倾的上边界和一条连接几个价位接近的下探低点因而水平的下边界界定。如果说上升直角三角形具有强烈的看涨意味的话，那么下降直角三角形就有强烈的看跌意味，两者失败的可能性都很小。下降直角三角形向下突破下边界时成交量未必会明显增加，但通常会在跌出形态后的第二至第三天增长。并且，突破后针对形态下边界的回试反扑也经常出现。
　　
　　 四、矩形
　　
　　 在第二节“初识形态”中我们已经介绍了矩形，它由两条分别代表供给线和需求、几乎水平且平行的上下边界界定。多数情况下以中继形态出现，少数情况下以反转形态出现，作为反转形态时的“个头”要大于中继形态。作为中继形态，其内部的成交量分布必定总体上呈现明显萎缩的趋势；作为底部反转形态，反弹高点对应大成交量，下探低点对应小成交量；而作为顶部反转形态，成交量则总体上呈现高而不规则的特征。一般来讲，持续时间短、波动范围宽，形似正方形且成交活跃的矩形比那些持续长而波动窄的矩形具有更大的动能。作为中继形态的矩形其最小测量规则等于它的高度，但实际上可能会远远超出这一价格目标。
　　
　　三重顶底也可以分别被归类为只有三个顶点或三个低点的比较高的矩形。类似的，一个发展失败的直角三角形也可以被重新归类为矩形。
　　
　　 五、头肩形中继形态
　　
　　 在第三节“反转形态”里我们将头肩形归类为主要反转形态之一。但事实上，某些时候，头肩底也会作为上升中继形态出现；而头肩顶，也会作为下降中继形态出现。
　　

作者:投资家1973 回复日期 2009-08-15　11:36:38

　  　　《金融交易学——一个专业投资者的至深感悟》三部曲第一部·《宏观交易学》文字定稿版105-108
　　
　　作者按：
　　
　　 本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的新浪博客，欢迎各界朋友光临指教！
　　
　　
　　第一篇 预备知识
　　
　　
　　第五节 特殊形态
　　
　　
　　
　　 一、旗形与三角旗形
　　
　　 1.看涨下倾旗形
　　
　　 上升中继形态，由旗杆和旗面组成。旗杆代表一段笔直的上涨，始于前一个放量突破点，终于旗面左上角。旗面由两条平行且下倾的边界界定，看似一个平行四边形。旗面构筑过程中成交量显著萎缩，当价格挟爆发性的大成交量从旗面的尾部向上突破时，将再次展开一段笔直的上涨——几乎就是前一旗杆的翻版。
　　
　　 2.看跌上倾旗形
　　
　　 下降中继形态，把看涨下倾旗形倒过来即可得到。旗杆代表一段笔直的下跌，旗面由两条平行且上倾的边界界定。成交量在旗面中萎缩，并在价格跌破后重新增长。
　　
　　 3.三角旗形
　　
　　 也分为上升和下降两种，分别作为上升和下降中继出现，但前者更常见。整个形态与旗形极为类似，区别在于旗面形似小对称三角形。
　　
　　 旗形与三角旗形是高可靠性的中继形态。它们只出现在日线图中，构筑时间通常只有1～3周。当价格从旗面突破后，其目标价位等于从旗面突破点算起与前一旗杆等长处。
　　
　　 二、楔形
　　
　　 1.看跌上倾楔形
　　
　　 顶部反转形态或下降中继形态。由两条收敛且同时上倾的边界线界定，下边界较上边界更陡峭。当价格向楔形顶点方向运动时成交量逐渐萎缩，一旦价格跌破楔形下边界，往往开始急跌，至少跌去楔形本身所积累的涨幅。这一形态通常需要多于三周的时间来完成，并且经常出现在熊市反弹中。
　　
　　 2.看涨下倾楔形
　　
　　 底部反转形态或上升中继形态。由两条收敛且同时下倾的边界线界定，上边界较下边界更陡峭。与看跌上倾楔形不同的是，前者向下突破后往往跌势凌厉，而后者向上突破后通常不急着上涨，而是缓慢地进入一段横向漂移运动。
　　
　　 三、扩散形态
　　
　　 1.对称扩散顶
　　
　　 扩散形态有三种，分别可由对称、上升和下降三角形左右翻转对调得到。一个对称扩散形态形似一个顶点在左侧的反的对称三角形，由一条上倾的上边界和一条下倾的下边界界定。如果说对称三角形是待明朗的疑虑之形，矩形是受控制的冲突之形，那么对称扩散形态就是一种代表市场情绪失控的狂乱图形。它具有明确的看跌意义，因而通常作为顶部反转形态出现。其内部的成交量一般保持较高水平且不规则，这与中继形态必然伴随缩量的情形明显不同。
　　
　　 如果价格将向下突破扩散形态，其内部的最后一轮反弹通常达不到前一轮反弹的高度。而对于一个失败的扩散形态，价格向上突破前的最后一轮回落往往无法回到前一轮回落的水平。正统的扩散顶有三个渐高的顶和两个渐低的底，一旦从第三个顶开始的回落将价格打到第二个底之下，该形态即告完成且作为反转信号开始起作用。但是通常，此时还会发生一次重返形态内的回抽，收复最近一轮跌幅的一半左右才又重新转为下跌。扩散形态只在日线图中有效。
　　
　　 2.平顶直角扩散形态
　　
　　 由一条水平的上边界和一条下倾的下边界界定。多数作为顶部反转形态出现，这时其内部的成交量持续高位且不规则；偶尔作为上升中继出现，这时其内部的成交量会大幅萎缩，突破上边界时会急剧放量。
　　
　　 3.平底直角扩散形态
　　
　　 顶部反转形态，由一条上倾的上边界和一条水平的下边界界定。价格向下突破后通常会有反扑发生。
　　
　　 四、钻石
　　
　　 将“”两个符号靠拢在一起，就是一个钻石形态，也叫菱形。顶部反转形态，偶尔作为上升中继形态出现。在周线图中出现时更为清晰。
　　
　　 五、贝形
　　
　　 也叫重复圆弧。顾名思义，就是价格运动由一个接一个的圆（弧）底组成。每段圆弧对应的成交量也呈圆弧状分布。这种价格形态主要出现在低价大盘股的走势图中。
　　
　　
　　
　　第六节 重要现象
　　
　　
　　
　　 一、缺口
　　
　　 在日线图中，当某天交易品种的最低价高于前一天的最高价，或最高价低于前一天的最低价时，缺口就形成了。它也可以出现在周线图、月线图或日内K线图中。它可能因出现于形态内部易被回补而无甚意义，也可能意味着趋势的开始、中继或结束，相应地被分别命名为普通缺口（在形态内）、突破缺口（在形态外）、中继缺口（产生于直线上涨或下跌过程中，通常位于一轮上升或下降趋势的中点）和衰竭缺口（通常会在2～5天内被回补）。所有的底部反转或上升中继形态向上突破时，或在价格向上跨越阻挡位或密集成交区时，都有可能向上跳空产生缺口，该缺口代表多方力量极其强劲，其力度相当于一根大阳线，并且通常伴随着明显放大的成交量；向下跳空的情形与之类似但方向相反。
　　
　　 缺口是图表中重要的技术现象，如果与K线技术、均线技术和成交量技术结合起来研判，可以取得惊人的效果。缺口出现后，经常成为下一步价格运动的支撑或阻挡。一个伴随着大成交量的突破或中继缺口，短期内很难被回补，有些缺口也许永远都不会被回补。如果一张图表中常有大量缺口，任何一个一般都没有特殊意义，除权除息造成的缺口通常也不具备趋势含义。在期货交易中，日内缺口的重要性可能不亚于日间缺口。
　　
　　 二、岛形反转
　　
　　 1.顶部岛形反转
　　
　　 一段上升趋势之后出现一个向上跳空的衰竭缺口，然后是一段持续数日或数周的呈矩形或弧形排列的K线组合，接着是一个向下跳空的突破缺口。两个缺口发生在相近的价位上，中间被隔离的那段K线组合形如孤岛。通常顶部岛形反转形态对应着较高的成交量，且其向下突破缺口有可能被一轮向上的价格反扑所回补，然后继续下跌之路。
　　
　　 2.底部岛形反转
　　
　　 将顶部岛形反转倒过来即可得到。岛形反转可以是周线级别的，此时确定性较高；也可以是日线级别的，此时算不上是主要的反转形态，但可以作为更大的反转形态的一部分出现，例如头肩形的头部。有时，整个头肩形也可以在两端分别出现一个缺口，即头肩形整体上以岛形反转的形式出现。
　　
　　 三、单日反转
　　
　　 1.顶部单日反转
　　
　　 也叫抢购高潮，可能形成长期顶部，也可能形成中期或短期高点。通常出现在一轮加速的上升趋势之后，市场做多心理已经白热化的背景下。当天一开盘，价格向上大幅跳空，高开高走，急遽飙涨，在一两小时内走过正常情况下要花三四天才能走完的距离。就在多方如入无人之境之时，价格前进的步伐突然停顿，并急速向下掉头逆转，大幅震荡的同时爆发出惊人的成交量。这天结束时的收盘价与开盘价接近，日线图上出现形体巨大的流星线、吊颈线、高浪线、天针或天剑。如果次日低开于此形态之收盘价之下，且低开低走，全天收阴线的迹象明显，则头部成立的确定性非常高。
　　
　　 2.底部单日反转
　　
　　 也叫抛售高潮。将顶部单日反转倒过来即可得到，在指数图表中尤其常见。有可能只是造成短期底部，不排除再创新低之可能。西方传统上把上升趋势中某个创了新高价但收盘价却低于前一交易日收盘价的情形称之为顶部反转日，底部反转日与之类似。如果当天还打穿了前一交易日的最低价，则谓之扩张日，比反转日还受重视。如果经过两个交易日取得与反转日类似的效果，则谓之双日反转。相应的，在周线图和月线图上，还存在周反转和月反转。
　　
　　 四、支撑与阻挡的互化
　　
　　 旧的支撑水平被跌破后会演变为新的阻挡水平；旧的阻挡水平被突破后会演变为新的支撑水平，这就是具备极高实战价值的“极性转换原则”，包括缺口、密集成交区、特定K线组合、移动平均线、前期高低点和整数关六大技术因素所导致的支撑或阻挡水平。在商品期货交易中，几乎每一道整数关都代表一个压力或阻挡水平。股票指数存也在一定的整数关效应，但个股的整数关效应则不太明显。
　　
　　
　　
　　第七节 与势为友
　　
　　
　　
　　 一位老手曾经说过他和一个想要学习“秘诀”的新手的故事。“用简单明了的方式教我”，新手说。富有经验的交易者把这个新手带到海边。他们站在那里，看着海浪冲击海岸线。新手问：“带我来这里做什么？”老交易者说：“到海浪冲击海岸线的地方去，当海浪后退时，你就跟着往前跑，当海浪冲过来时，你就跑回来。你跟着海浪进退，仅仅是为了踏准海浪的节奏。”甚至远在加入这个市场之前，类似“趋势是你的朋友”之类的格言想必您早已耳熟能详。事实上，这句话是千真万确的真理。也就是说，顺势交易应该是金融交易的第一法则。当然，仅仅顺势还不足以保证您成为赢家。因为除了交易技术，您还必须学会资金管理和自我管理。除了宏观交易学，您还必须通晓微观交易学和波段交易学的奥秘。
　　
　　 我们曾说形态是对两段趋势起连接作用的中间部分。但事实上，趋势本身也可以由连续几个形态首尾衔接而成，此时我们称之为震荡型趋势，这是相对于简单型趋势——即可以用移动平均线清晰地予以指示的趋势——而言的。具体说，就是用5/10日均线金叉（5日均线从下向上穿越10日均线）后多排（5日均线位于10日均线之上且两者同时向上挺升）来指示日线级别的上升趋势；用5/10日均线死叉（5日均线从上向下穿越10日均线）后空排（5日均线位于10日均线之下且两者同时向下挺进）来指示日线级别的下降趋势。如果5/10日均线时而金叉时而死叉，则表示正在构筑日线级别的形态。同理，我们可以用5/10周和5/10月均线的位置关系来分别指示周线和月线级别的趋势。
　　
　　 道氏理论的“定理一”将趋势划分为三个级别：一是主要趋势，俗称多头市场（牛市）或空头市场（熊市），它是一种市场整体向上或向下的走势，时间可能长达数年，目前没有任何已知的方法可以预测其持续时限。二是次级折返走势，它是牛市中重要的下跌（调整）或熊市中重要的上涨（反弹），持续时间由数周至数月不等，折返幅度一般可达前一轮趋势长度的三分之一、二分之一或三分之二，因而经常被误以为是主要趋势已经发生改变。相对于主要趋势而言，次级折返走势有暴涨暴跌的倾向。三是日间杂波，就是市场每天的波动。道氏理论认为日间杂波是最无意义的价格波动，具有随机性、不确定性和可人为操纵性，是市场诱惑交易者不断参与的诱饵。
　　
　　 我注意到道氏理论对趋势级别的划分和波浪理论对浪型结构的划分相当类似。如果我们把首个主要上升趋势看成是一轮独立的牛市，把次级折返走势看成是一轮独立的熊市，然后把下一波主要上升趋势看成是一轮独立的牛市，则这三个趋势可以合并成一个更大规模的牛市；这与波浪理论所说的一浪上升二浪回调三浪上升，然后这三浪可以组成一个更大级别浪型的第一大浪完全是一回事。相反，如果把首个主要下跌趋势看成是一轮独立的熊市，把次级折返走势看成是一轮独立的牛市，然后把下一波主要下跌趋势看成是一轮独立的熊市，则这三个趋势可以合并成一个更大规模的熊市；这与波浪理论所说的A浪回调B浪回升C浪回调，然后这三浪可以组成一个更大级别浪型的A浪也完全是一回事。
　　
　　 道氏理论“定理一”后来被修订如下：“股票指数和任何市场都有三种趋势：短期趋势，持续数天至数周；中期趋势，持续数周至数月；长期趋势，持续数月至数年。任何市场中，三种趋势必然同时存在，彼此方向可能相反。”在本书中，我们认为短期、中期和长期趋势分别等同于日线、周线和月线级别的趋势，三者统称为宏观趋势。除此以外，还存在微观趋势和波段趋势，后两者对于期货与外汇交易而言是至关重要的。必须指出的是，类似“一个大趋势被一个更大规模的超级趋势所包容”这样过于宏观的视角对于实战而言可能是有害无益的。要想成为赢家，您必须学会“长线短做”，即每次只锁定“一段”行情。
　　
　　
　　
　　第八节 K线图
　　
　　
　　
　　 无论何种交易对象，无论它是股票、期货、期权、外汇、债券还是别的什么，在我的眼里都是，而且仅仅是一张K线图而已。也就是说，在我看来它们没有任何差别！我从来只重视如下技术要素：（1）K线与K线的形态与位置关系；（2）K线与均线的形态与位置关系；（3）均线与均线的位置关系；（4）成交量技术；（5）支撑与阻挡的互化；（6）形态学。够了，仅仅是这些就足够了，我甚至都没提技术指标。我从来不看任何有关基本面的信息。我不分析企业的财务报表，对宏观经济政策基本上不管不问，对伦敦铜的库存增加还是减少漠不关心，对世界大豆的产量如何毫不知情，甚至对各国央行的货币政策视而不见充耳不闻……准确地说我不知道这些漫天飞舞的信息对于交易而言究竟有何用处。对我来说，盘面反应一切。
　　
　　 由以上所述之六大技术要素可见，K线——也叫蜡烛图技术，处于至关重要的地位。下面我们就先从K线学起。K线最早由日本人本间宗久运用于日本稻米期货市场，用来记录稻米的价格变动，之后被推广应用到全球证券期货市场。它由四个价格要素构成：开盘价、收盘价、最高价、最低价。通常以开盘价和收盘价为上下边沿画长条框，哪个价位高哪个就在上方。如果收盘价低于开盘价，就将长条框涂黑，谓之阴线；如果收盘价高于开盘价，就将长条框涂红，谓之阳线。收盘价和开盘价之间的长条框部分谓之实体。最高价与实体上边沿之连线，谓之上影线；最低价与实体下边沿之连线，谓之下影线。如果K线之四个要素分别是指一个交易日之内的四价，则谓之日K线。周K线、月K线或日内分钟级别的K线同理。
　　
　　 以时间为横坐标，以价格为纵坐标，以多根日K线为基础绘制的价格走势图称之为日线图。注意这里指的是蜡烛图，与西方的线形图不同。完整的日线图通常还配有移动平均线、成交量柱图和技术指标。无论何种交易品种，都可以通过交易软件自动生成任何时间周期的K线图。K线图因其时间周期长短之不同可以被划分为长周期（宏观）K线图与日内K线图。后者又可以划分为中周期和短周期K线图。长周期K线图包括月、周、日线图，主要用于指导宏观交易，其中日线图最为重要，是核心图表。对于非保证金交易的股票市场如A股而言，仅具备宏观交易的知识就已足够。有关K线技术最经典的教材，个人认为仍然首推史蒂夫·尼森所著的《日本蜡烛图技术》和《股票K线战法》。愿意深究的读者，敬请阅读原著。
　　
　　 对于国内四小时交易制的期货市场而言（如果日交易时间不止4小时，则日内图表的时间周期应作相应的调整），中周期K线图即是指180/60/30/15/10分钟K线图，主要用于指导波段交易，其中15/60分钟K线图最为重要，是核心图表。短周期K线图即是指5/3/1分钟K线图，主要用于指导微观交易。其中3分钟K线图能够兼顾灵敏性与稳定性，是核心图表。在我看来，交易者应该同时从宏观、中观和微观三个层面把握交易对象的价格走势。反应在K线图上，就是同时从长、中、短周期K线图甚至分时走势图出发，全方位多层次地实现趋势跟踪。换言之，所谓的金融交易，本质上就是综合研判各种时间周期长短不同的K线图及分时图，从中发现多空力量强弱对比的事实，然后相机行事。
　　
　　 在期货或外汇市场上从事日内交易，是重要的盈利手段。 大师级的日内交易者，通过合理运用杠杆，单日盈利可达5～100%，而单日亏损不超过5%。通常微观交易者中的赢家同时也都是优秀的宏观交易者。换言之，必须先掌握宏观交易，才能胜任微观交易。因为日内交易必须以长周期K线图所指示的宏观趋势背景为参照，和以中周期K线图所指示的波段趋势背景为指导。看不懂宏观趋势和波段趋势，就无法从事日内交易。那些一开始就做日内交易的人，早晚有一天不得不从头系统地学习宏观交易。还有一类交易者，津津乐道于讲述他们以季线图、年线图为依据进行操作的故事。但图表的时间周期越长，也就越迟钝。月线图已经足够描述最为宏观的趋势，因此我完全无法理解分析季线图或年线图的意义何在。
　　
　　

作者:投资家1973 回复日期 2009-08-15　11:40:44

　  　　《金融交易学——一个专业投资者的至深感悟》三部曲第一部·《宏观交易学》文字定稿版109-112
　　
　　作者按：
　　
　　 本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的新浪博客，欢迎各界朋友光临指教！
　　
　　
　　第一篇 预备知识
　　
　　
　　第九节 K线综述
　　
　　
　　
　　 K线如人，有力量大的和力量弱的之分；有重要的和次要的之分；有特殊的和平庸的之分。我们要关注那些力量大的、重要的、特殊的K线并予以重点分析，同时忽略那些力量弱的、次要的、平庸的K线。或者说，在均线和成交量技术配合的情况下，那些力量大的、重要的、特殊的K线通常起到明确指示趋势开始或结束的作用，而那些力量弱的、次要的、平庸的K线通常只起到趋势中继的作用，而很少起到指示趋势逆转的作用。当然，有时候，某些不起眼的小K线，如一颗小十字线最终导致趋势反转的情形也是有的，这里所说的是一般情况，存在例外总是难免的。大体说来，K线包括大K线（实体超大或影线超长）与小K线（实体小影线也短）。
　　
　　 比较而言，大K线代表大的多空力量的喷发或多空搏杀的战况激烈，视觉效果上也更加引人注目，无论作为突破信号、中继信号还是反转信号，都不难引起重视，包括大阳线、大阴线和形体较大的特殊K线；小K线则意义模糊且容易被忽视，但作为反转信号特别是顶部反转信号出现时显得意味深长，包括小阳线、小阴线和形体较小的特殊K线如小十字线。从另一角度，K线又可被划分为普通K线和特殊K线。所谓普通K线，就是那些在实体和影线两方面都没有任何特色——即“四价”不出现其中两价或三价相等的情况，实体与影线长度分配比例亦不失衡——的K线，包括大阳线、大阴线、中阳线、中阴线、小阳线、小阴线（可以略带上下影线）共计六种，其中前四种为大K线。
　　
　　 所谓特殊K线，就是指K线的“四价”之中至少有一个出现异常，如其中的两价、三价甚至四价相等，或实体与影线长度分配比例失衡。特殊K线共有13大类，包括：（1）上吊线，（2）锤子线，（3）剑形线，（4）十字架，（5）T字线，（6）流星线，（7）倒锤线，（8）弓形线，（9）倒十字架，（10）灵位线，（11）高浪线，（12）十字线，（13）一字涨跌停线。除第（13）种以外，这些特殊K线又有大小之分，因而出现一些有趣的名称。如大十字线又被称之为“长腿十字线”或“黄包车夫线”。当它跳空后充当顶部或底部信号时，又被分别称之为“天针”或“地针”。大特殊K线经常起到反转信号特别是头部反转信号的作用。如果同时伴随着跳空、巨量和超涨/超跌现象，则作为反转信号的效果更佳。
　　
　　 这里所有的K线都是以日K线为例。但是，同样的研判方法也可以推广到周K线、月K线或日内K线。请注意随着时间周期的缩短，无论作为中继信号或反转信号，日内K线或K线组合的稳定性和确定性会逐步降低。一般来说，周K线的稳定性和确定性高于日K线，日K线的稳定性和确定性高于60分钟K线……以此类推（月K线因为幅度大而且较为迟钝需要单独考虑，因此我们一般不提月K线的稳定性和确定性高于周K线这样的说法）。类似的，K线图也是如此，即时间周期较长的K线图，其发出的做多或做空的交易信号之稳定性与确定性，高于时间周期较短的K线图。例如，月线级别的共振或反振信号，其有效性和对应的行情级别，要大于周线级别的共振或反振信号（参见后续共振/反振理论部分）。
　　
　　 综上所述，K线包括四大类：A、大特殊K线，B、小特殊K线，C、大普通K线，D、小普通K线。现在，我们重新以“大阳大阴线”命名C，把B、D两大类予以合并，统一以“小星线”命名之。它们的特点是：大特殊K线要么出现在上升趋势末端、高价圈、顶部区域，充当顶部反转信号；要么出现在下降趋势末端、低价圈、底部区域，充当底部反转信号；少数情况下，也会出现在趋势中途充当中继信号。但无论如何，它充当反转信号的确定性要远高于小星线无疑。大阳大阴线喜欢充当突破信号和趋势中继信号。小星线要么充当中继信号，要么充当反转信号，但因确定性低于大特殊K线而容易被人忽视，因此需要其它技术信号的配合与确认。
　　
　　
　　
　　第十节 大阳线
　　
　　
　　
　　 同一张图表上的K线和K线之间，其地位、作用与含义不尽相同。有些K线力度强大，对行情起巨大的推动作用，一旦出现，行情要么突破，要么加速；有些起反转作用；有些起休整作用。按照用途，K线可以被划分为如下四种类型：（1）趋势开始型，即以突破的形式开始一段新趋势。（2）趋势推动型，即以加速的形式推动趋势快速前进。以上两类以大阳大阴线居多。（3）趋势中继型，即趋势进行途中具有休整或略有反叛性质的K线，无改变趋势方向之能力，对趋势亦没有推动作用。（4）无趋势随机型，就是那些横盘整理或“形态”中的K线。以上两类均以小星线居多，不具备趋势意义，没有选择方向的能力。（5）趋势反转型，即直接导致趋势反转的K线。
　　
　　 所谓大阳线，就是指形似蜡烛、实体长而上下影线比较短、因而几乎可以忽略不计的阳线。一般认为，对于股票个股而言，上涨幅度超过5%的为大阳线，上涨幅度2%～5%的为中阳线，上涨幅度小于2%的为小阳线，阴线的划分与此类似。对大盘指数而言，大阳线、中阳线、小阳线的定义只需将个股之划分标准除以二即可得到，阴线的划分同理。大阳线也会导致行情见顶，特别是上涨速度突然加快而连续出现的那种。对大盘指数而言，如果上涨趋势已经运行有一段不是太短的时间，此时突然收出幅度超过5％的日阳线，或幅度超过10％的周阳线，或幅度超过20％的月阳线，这些大阳线与其之前的阳线相比呈现明显的加速趋势；尤其是当这种K线连续出现了两根，那么就要随时警惕行情见顶，适当减持多头头寸。
　　
　　 我把大阳线划分为如下六种：（1）底部大阳线；（2）突破大阳线；（3）加速大阳线；（4）顶部大阳线；（5）横盘大阳线；（6）反叛大阳线。所谓底部大阳线，通常发生在下降趋势的末期，是多头资金在低价位击败空头资金，或多头主力建仓的结果，往往同时伴随着明显放大的成交量。如果这根大阳线与其之前的K线构成某种看涨型K线组合，则底部反转信号可以确认。注意此时经常会产生冲高回落、二次探底的现象，那就密切注意下一个看涨型K线组合的出现。突破大阳线和加速大阳线往往都伴随着跳空和放量，后面将要介绍的“共振理论”中所说的“标志性阳K线”就是一种突破/加速大阳线，因为它结束一个旧形态，并且开始带动均线族共振。
　　
　　 顶部大阳线在行情超涨时出现，也叫“最后大阳线”，它往往出现在升势漫长、涨幅巨大的上升趋势之末尾加速期，实体长度至少为其之前的阳线的3-5倍，同时相对于均线族存在超出经验极限值的正乖离率。一般它不宜单独作为判断顶部的依据，最好得到下一根K线的确认。横盘大阳线指的是行情处于无趋势横向盘整状态，但期间发生的K线组合却是大阳大阴交替。如果这种情形发生在低位且阳线的数量和长度占上风，则有形成底部的可能。反叛大阳线是指行情正式暴跌前多头的最后反扑，或下降趋势运行途中突然出现的反叛型大阳线，通常这样的大阳线会被漫漫阴跌所吞噬，直到价格创出新低。
　　
　　 一般地，大阳线还有如下三种功能：
　　
　　 （1）以大阳线确认下档支撑：大阳线可能依托连接前期低点而成的水平或上倾的支撑线或起支撑作用的移动平均线而拉出，对其下档存在价格支撑起确认作用，此时形成底部大阳线；
　　
　　 （2）以大阳线突破上档压力：大阳线也可以带跳空的形式突破连接前期高点而成的水平或下倾的压力线或起阻挡作用的移动平均线，此时形成突破大阳线；
　　
　　 （3）以大阳线本身为支撑：大阳线之中点或最低价可以作为之后出现的价格回撤的下档支撑，如果这里再次出现大阳线或某种看涨型K线组合，则支撑有效。如果支撑在盘中被跌破，但收盘价（对周、月K线而言指的是周或月收盘）拉回至支撑以上，则认为下档支撑仍然有效。
　　
　　
　　第十一节 大阴线
　　
　　
　　
　　 对新手来说难以置信的是，对一个持有多头仓位的交易老手来说，大阴线多数是可以事先避免的。也就是说，某个交易品种有可能收出大阴线，事先是可以大致上看得出来的。即便事先没看出来，当大阴线刚开始成形时，他发现苗头不对，也能及时地摆脱出局，从而很难被结结实实地关在跌停板里。对大盘指数而言，如果下降趋势已经运行有一段不是太短的时间，此时突然收出幅度超过5％的日阴线，或幅度超过10％的周阴线，或幅度超过20％的月阴线，这些大阴线与其之前的阴线相比呈现明显的加速趋势；尤其是当这种K线连续出现了两根，那么就要随时警惕行情见底，适当减持空头头寸。但为了安全起见，此时做多还需谨慎。
　　
　　 我把大阴线划分如下六种：（1）顶部大阴线；（2）突破大阴线；（3）加速大阴线；（4）底部大阴线；（5）横盘大阴线；（6）反叛大阴线。所谓顶部大阴线，通常发生在上升趋势末期，是空头资金在高价位击败多头资金，或多头主力出货的结果，不一定伴随着成交量的放大。如果这根大阴线与其之前的K线构成某种看跌型K线组合，则顶部反转信号可以确认。如果此时产生二次冲顶现象，那就密切注意下一个看跌型K线组合的出现。“绝顶独阴线”或“超涨阴包阳”是常见的顶部大阴线。突破大阴线和加速大阴线往往都伴随着跳空现象，后面将要介绍的“反振理论”中所说的“标志性阴K线”就是一种突破/加速大阴线，因为它结束一个旧形态，并且开始带动均线族反振。
　　
　　 底部大阴线在行情超跌时出现，也叫“最后大阴线”，它往往出现在跌势漫长、跌幅巨大的下降趋势之末尾加速期，实体长度至少为其之前的阴线的3-5倍，同时相对于均线族存在超出经验极限值的负乖离率。一般它不宜单独作为判断底部的依据，最好得到下一根K线的确认。横盘大阴线指的是行情处于无趋势横向盘整状态，但期间发生的K线组合却是大阳大阴交替。如果这种情形发生在相对高位或跌势中途，且阴线的数量和长度占上风，则有继续下跌之可能。反叛大阴线是指行情正式暴涨前空头的最后反扑，或上升趋势运行途中突然出现的反叛型大阴线，通常这样的大阴线会被漫漫涨跌所吞噬，直到价格创出新高。如果该阴线伴随着大得异常的成交量，往往是一种预警，提示头部就在前方不远处。
　　
　　 一般地，大阴线还有如下三种功能：
　　
　　 （1）以大阴线确认上档压力：大阴线可能依托连接前期高点而成的水平或下倾的压力线或起阻挡作用的移动平均线而开出，对其上档存在价格压力起确认作用，此时形成顶部大阴线；
　　
　　 （2）以大阴线突破下档支撑：大阴线也可以带跳空的形式突破连接前期低点而成的水平或上倾的支撑线或起支撑作用的移动平均线，此时形成突破大阴线；
　　
　　 （3）以大阴线本身为压力：大阴线之中点或最高价可以作为之后出现的价格反弹的上档压力，如果这里再次出现大阴线或某种看跌型K线组合，则压力有效。
　　
　　 一般来讲价格下跌的速度总是快于上升，因此通过做空盈利的速度往往也快于做多。大阴线会给空头带来可观的利润，因此只要处于做空的位置，那么大阴线将和大阳线一样受欢迎甚至于更受欢迎。从双向交易的观点来看，交易方式有四种：1、买进多单开仓，2、卖出多单平仓，3、卖出空单开仓，4、买进空单平仓。做多是先买进后卖出，做空是先卖出后买回，目的都是为了赚取差价。多头或空头的角色不是固定不变的。无论是谁，当你买进的时候是多头，当你卖出的时候就变成空头了。所以说，多头敌视空头根本就是毫无道理的，多头一点也不比空头高尚，他们所干的是同一件事——投机；他们是同一种人——投机者。在我看来，无论人们自己的信念为何，投机都是他们来到这个市场的真实动机。这个问题今后还将深入探讨。
　　
　　
　　
　　第十二节 特殊K线
　　
　　
　　
　　 一、上吊线
　　
　　 也称吊颈线。是出现在上升趋势之后的反转信号，无上影线，最高价＝收盘价时实体为阳，最高价＝开盘价时实体为阴，下影线长一般要求为实体的三倍，实体为阳还是为阴不重要。长下影线代表空方卖压一度将多方阵地撕开一道深深的裂口。如果次日K线在上吊线实体之下开盘且收阴线时，则反转信号确认。
　　
　　 二、锤子线
　　
　　 形状与上吊线相同，出现在下降趋势之后的反转信号，长长的下影线代表多方承接有力。如果锤子线作为反转信号被确认，其下影线的低点常常会构成日后走势的支撑位。
　　
　　 三、剑形线
　　
　　 上吊线的变体，因它略带一点上影线，形似一把剑而得名，实体是阴是阳不重要。作为高确定性的反转信号，它出现在上升趋势末尾的研判方法类似上吊线，出现在下降趋势末尾的研判方法类似锤子线。
　　
　　 四、十字架
　　
　　 无实体的剑形线，研判方法参考剑形线。
　　
　　 五、T字线
　　
　　 实质是没有实体的上吊线或锤子线。形似T字，故而得名。它的研判方法参考剑形线。出现在飙涨性上升行情途中的T字线是典型的上升中继信号，它通常表示涨停板被打开后重又封死涨停（时间上越早越好），只要放量不太离谱且没有发生超涨现象，则表示后面仍将大涨。
　　
　　 六、流星线
　　
　　 出现在上升趋势之后的反转信号，无下影线，最低价＝开盘价时实体为阳，最低价＝收盘价时实体为阴，上影线长一般要求为实体的三倍，实体为阳还是为阴不重要。长上影线代表空方基本上将多方打回原形。流星线之上影线的高点常常会构成日后走势的阻挡位。如果次日K线在流星线实体之下开盘且收阴线时，则反转信号确认。如果据此做空，应将流星线的最高价设为止损点。
　　
　　 七、倒锤线
　　
　　 出现在下降趋势之后的反转信号，形状与流星线相同，长长的上影线在有成交量配合时代表多方主力的建仓或试探。出现在崩溃性下跌行情途中的倒锤线或倒T字线又叫断线风筝，是典型的下跌中继信号，表示后面仍将大跌。
　　
　　 八、弓形线
　　
　　 因形似开弓射箭而得名，实体是阴是阳不重要。事实上，把剑形线倒过来，就得到它；因此也不难看出它就是流星线的变体，只是多了一点下影线而已。当它出现在上升趋势末尾的研判方法类似流星线，出现在下降趋势末尾的研判方法类似倒锤线。
　　
　　 九、倒十字架
　　
　　 无实体的弓形线，研判方法参考弓形线。
　　
　　 十、灵位线
　　
　　 也称倒T字线，因形似一块墓碑而得名，实质上是没有实体的流星线或倒锤线。它的研判方法参考弓形线。
　　
　　 十一、高浪线
　　
　　 又称螺旋桨。上下影线都很长且等长，实体很短且是阴是阳不重要。高浪线就是风高浪急之意，代表多空力量的激烈搏杀，可能出现在波段高点或低点，当有跳空和巨量伴随时是高确定性的反转信号，但也可以作为中继信号出现在趋势中途。
　　
　　 十二、十字线
　　
　　 如果高浪线的实体被压缩为一根横线（即开盘价和收盘价相等），就构成十字线。十字线表面上的风平浪静代表多空力量对比由曾经的一边倒格局转化为势均力敌，对于原来的趋势来讲可能是一种变盘信号，形体越大变盘的意味越强。
　　
　　 十三、“一”字涨跌停线
　　
　　 当价格连续涨停或跌停，就会出现这种四价合一，既无实体，也无影线，代表着最强冲击力的K线。千万不要抄底连续缩量跌停后某一天又突然放出巨量打开跌停板的品种，那很可能是庄家通过对倒设置的陷阱。
　　
　　 今后，我们将一～五、六～十、十一～十二分别以剑形线、弓形线和十字线统称之。对大特殊K线而言，此三者的特点分别是下影线超长、上影线超长、上下影线都较长。它们既可以出现在波段高低点充当反转信号，也可用出现在趋势中途充当中继信号。牢记这一点，将有利于我们下一步的学习。
　　

作者:投资家1973 回复日期 2009-08-15　11:52:57

　  　　《金融交易学——一个专业投资者的至深感悟》三部曲第一部·《宏观交易学》文字定稿版113-116
　　
　　作者按：
　　
　　 本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的新浪博客，欢迎各界朋友光临指教！
　　
　　
　　第一篇 预备知识
　　
　　
　　第十三节 K线与K线的位置关系（之一）
　　
　　
　　
　　 “K线与K线的位置关系”是学习K线的必修课。关于K线技术有些名词各书中说法不一，读者了解其精义即可，不必强求统一。下面我根据自己十三年来研究K线技术的经验，对这一部分内容做出系统的总结。部分专业术语及其解释，相当程度上借鉴了国内李晓明、李梦龙两位先生合著的《庄家操作定式解密》一书之体系，笔者在此特向他们的贡献表示感谢与敬意。该书有不少引人入胜的创见，值得新手和老手共同学习。想深入研究K线技术的交易者，敬请参阅该书及其它K线理论专著。
　　
　　经典的K线与K线的位置关系有如下几种：
　　
　　 一、攀援线与滑行线
　　
　　 两天时间内先后出现两根阳线，第二根阳线之开盘价和收盘价分别高于第一根阳线之开盘价和收盘价，两根阳线之间没有跳空缺口，价格拾级而上，此种组合谓之攀援线。这是一种多方强势上攻的K线组合，如果两根阳线实体大小接近，表明多头的攻势持续而稳定，后市理应继续看涨；若第二根阳线之实体大于第一根阳线，表明多头的攻击力度更强；若第二根阳线之实体小于第一根阳线，尤其是带长上影线的时候，表明空方力量正在集结，多方将经受考验。
　　
　　 如果先后出现两根阴线，第二根阴线之开盘价和收盘价分别低于第一根阴线之开盘价和收盘价，两根阴线之间没有跳空缺口，价格逐级滑落，此种组合谓之滑行线。这是多头疲弱、空头兴盛的K线组合。如果两根阴线之实体大小接近，表明空方打击力度比较均匀，多头无还手之力，后市理应继续看跌；若第二根阴线之实体大于第一根阴线，说明空方力量极为强盛，多方处境更加悲观；若第二根阴线实体小于第一根阴线，尤其是带有长下影线的时候，表明多方力量正在集结，空方已经遭受挫折。
　　
　　 二、跳高线与跳水线
　　
　　 在攀援线组合中如果两根阳线之间出现跳空缺口，即第二根阳线在第一根阳线收盘价之上跳空高开，高开高走，股价的有力上升导致第二根阳线形成，这种组合谓之跳高线。这比攀援线更为强势，其中第二根阳线有以涨停板报收之可能。这种K线组合可能出现在上升趋势的起点、中途或末尾。如果出现在上升趋势的起点，表示向上突破；如果出现在中途，表示多方攻势进展顺利，后市继续看涨；如果出现在末尾，则表示所有看好的人都已买进，上升趋势行将结束。如果在滑行线组合中两根阴线之间出现跳空缺口，即第二根阴线在第一根阴线收盘价之下跳空低开，低开低走，价格的有力下挫导致第二根阴线形成，这种组合谓之跳水线。注意跳高线出现时往往伴随着大成交量（第二根阳线早早封住涨停板时除外），但跳水线并不需要大成交量配合。
　　
　　 三、星线
　　
　　 也叫弃星线。在跳高线组合中，我们希望第二根阳线的实体最好等于或大于第一根阳线的实体，如果第二根阳线远小于第一根阳线的实体且存在很大的向上跳空缺口，那么最好是涨停板造成的，否则就叫做弃星线，预示着多方堪忧。在跳水线组合中，我们希望第二根阴线的实体最好等于或大于第一根阴线的实体，如果第二根阴线远小于第一根阴线的实体且存在很大的向下跳空缺口，那么最好是跌停板造成的，否则也叫做弃星线，预示着空方堪忧。前面我们已经将小阴小阳线和特殊小K线统称为小星线，它们都有可能在这里充当“被弃之星”。
　　
　　 “被弃之星”可以是与第一根K线性质相同的K线，即向上跳空的小阳线或向下跳空的小阴线；但也可以是与第一根K线性质相反的K线，即向上跳空然后低收的小阴线或向下跳空然后高收的小阳线。这是一种暗含转折意味的K线组合，第三天的走势至为关键：如果第三天继续走出小星线，通常表示行情仍有能力延续原来的趋势；如果走出一根与第一天同方向的大K线，则表示趋势延续；如果走出一根与第一天反方向的大K线，即意味着作为转折信号得到了验证。如果“被弃之星”是一根十字线，那么这种组合就叫做“十字星线”，它比普通星线的转折意味更强。
　　
　　
　　
　　第十四节 K线与K线的位置关系（之二）
　　
　　
　　
　　 四、反击线或约会线
　　
　　 随着一根大阳线的出现，多方势力大增，次日以高出前一日最高价的价格大幅跳空高开，由于投机性卖盘涌出，价格迅速回落并低收，但收盘价仍约等于前一根阳线的收盘价，未能攻击到其实体以内，此种K线组合叫做看跌反击线。如果在一根大阴线之后，次日以低于前一日最低价的价格大幅跳空低开，然后一路走高收出一根阳线，但收盘价仍约等于前一根阴线的收盘价，未能攻击到其实体以内，此种K线组合叫做看涨反击线。反击线组合中第二根K线跳空的幅度越大、实体越长，则转势的可能性越大。
　　
　　 在看跌反击线组合中，如果次日高开的幅度并不大，所造成的阴线实体短小，则谓之压迫线。它和弃星线的唯一区别是其与前一根K线的实体之间没有缺口。压迫线是一种继续看涨的K线组合；但如果发生在长期上升或涨幅较大之后的高价圈，则表明空方已经有能力阻止行情继续上升；如果阴线伴随着巨大的成交量，那么转势的可能性大增。在看涨反击线组合中，如果次日低开的幅度并不大，所造成的阳线实体短小，则谓之奉承线，是一种继续看跌的K线组合；但如果发生在长期下跌或跌幅较大之后的低价圈，则表明多方已经有能力阻止价格继续下行。反击线又称约会线。
　　
　　 五、乌云线与斩回线
　　
　　 在看跌反击线组合中，如果第二根阴线的收盘价攻击到前一阳线的实体范围内，形成乌云盖顶之势，则谓之乌云线。这种走势要弱于看跌反击线，且阳线实体被覆盖得越多，表示空头的攻击力度越大。标准的乌云线要求阴线切入阳线实体的中点以下。在看涨反击线组合中，如果第二根阳线的收盘价攻击到前一阴线实体的中点之上，则谓之斩回线或刺透线。这种走势要强于看涨反击线，且阴线实体被切入得越多，表示多头的攻击力度越大。
　　
　　 如果在一根大阴线之后出现一根跳空低开小阳线，其收盘价低于大阴线的收盘价，此种弃星线组合又叫“待入线”；如果小阳线的收盘价约等于大阴线的收盘价，此种奉承线组合又叫“切入线”；如果阳线的收盘价进入大阴线的实体范围内但不足中点处，则叫做“插入线”。在下跌趋势中理论上这三者都是看跌信号，但实际上未必，关键取决于第三根K线：第三根K线若收阴且打破小阳线的最低点，则跌势继续；若收大阳则为转势信号。特别是插入线，如果数天内接连形成了两个插入线组合，则为看涨信号，在上升趋势中受到重要均线支撑时尤其如此。
　　
　　 六、包容线与孕妊线
　　
　　 1.包容线
　　
　　 在两根相异K线中，当右边的K线从下到上或从上到下完全吃掉左边的K线，即第二根K线的最高价高于第一根的最高价，最低价低于第一根的最低价时，谓之包容线。包容线有三种类型：（1）同性相包，包括阳包阳、阴包阴；（2）包星线，包括阳包星、阴包星；（3）异性相包，包括阳包阴、阴包阳。阳包阳是由于第二根阳线的大幅低开、低开高走造成的，阴包阴是由于第二根阴线的大幅高开、高开低走造成的。将同性相包的两根K线合并起来（即以第一根K线之开盘价为开盘价，以最后一根K线之收盘价为收盘价），仍将得到大阳线或大阴线，表示市场将维持原方向不变。阳包星可以看成是阳包阳，而阴包星则可以看成是阴包阴，都是趋势方向不变的信号。
　　
　　 在乌云线组合中，如果阴线攻破阳线的最低价，从而吞吃整条阳线，就得到阴包阳。它可以作为头部信号出现在波段高点，或作为中继信号出现在下跌途中，或作为底部信号出现波段低点——此时称之为“最后阴包阳”。在斩回线组合中，如果阳线攻破阴线的最高价，从而吞吃整条阴线，就得到阳包阴。它可以作为底部信号出现在波段低点，或作为中继信号出现在上升途中，或作为头部信号出现在波段高点——此时称之为“最后阳包阴”。在这种情况下，最后阳包阴组合对应的将是大得异常的成交量，且其前后会有起佐证作用的其它头部信号出现。
　　
　　
　　第十五节 K线与K线的位置关系（之三）
　　
　　
　　
　　 2.孕妊线
　　
　　 将包容线组合的两根K线左右位置对换，即可得到孕妊线，即第二根K线之最高价与最低价完全被包孕在第一根K线的最高价与最低价范围内，就象一位母亲有了身孕一样。孕妊线有两种类型：1、阳孕线，包括阳孕阳、阳孕阴、阳孕星；2、阴孕线，包括阴孕阴、阴孕阳、阴孕星。孕妊线是价格按趋势运动时发生停顿的一种K线组合，其共同特征是第二天的开盘价与第一天的价格运行方向相反：前一天收阳线时次日低开，前一天收阴线时次日高开，呈反方向运动。这是一种警戒信号，提示交易者密切关注价格运动的变化，顺势而为。当孕妊线出现在高价区和低价区时，基本上都会形成反转信号；当然，当它发生在行情不同的位置还需具体情况具体分析。
　　
　　 阳孕线一般表示多头力度减弱、空头力量有所增强。因为第一天收出阳线，多头占优，第二天理应继续上涨，却忽然跳低开盘，多头意外受挫。如果这是市场合力自然形成的，那么升势趋缓或即将转势的可能性大；如果是主力刻意为之（这种情况以阳孕小阴线居多），那么可以看成是一种调整，调整结束后续升的可能性大。阳孕阳表示多头营养不良，力量有限，后市即便续升，也会力量不强、速度缓慢；阳孕阴表示空头力度开始加大，阴线实体越长对多方越不利；阳孕星表示市场犹豫不决，暂时迷失方向。阳孕线依其出现的位置不同而有不同的含义：当它出现于低档时，表示多头势弱，上升基础很虚，仍需时间积蓄实力；出现于上升中途时，表示多头上攻时犹疑不定，速度缓慢；出现于高档时，则表示多头失势、面临反转。
　　
　　 阴孕线一般表示空头力度减弱、多头力量有所增强。因为第一天收出阴线，空头占优，第二天理应继续下跌，却忽然跳高开盘，空头意外受挫。阴孕阴表示空头营养不良，力量有限，后市即便续跌，也会力量不强、速度缓慢；阴孕阳表示多头力度开始加大，阳线实体越长对空方越不利；阴孕星表示市场犹豫不决，暂时迷失方向。阴孕线也依其出现的位置不同而有不同的含义：当它出现于高档时，表示多头失势、面临反转；出现于下跌中途时，表示空头向下进攻时犹疑不定，速度缓慢；出现于低档时，表示空头势弱，下跌力道几近衰竭，价格即将转跌为升。
　　
　　
　　
　　 七、并列线
　　
　　 两根实体长度接近的阳线或阴线并列在一起，谓之并列线。绝对并列的K线组合——即两根K线的开盘价和收盘价完全相同——是极其罕见的，更常见的是一些近似的并列。并列线可以分为并列阳线和并列阴线。并列阳线即两条阳线并列，表示价格上行时遭遇空头抵抗，多头受挫。如果出现在上升途中，表明多头攻势受阻、上升无力、升势趋缓；如果出现在下跌途中，则表示多头在抵抗中耗尽了力量，价格将继续下行。并列阴线即两条阴线并列，表示价格下行时遭遇多头抵抗，空头受挫。如果出现在下跌途中，表明空头攻势受阻、下跌无力、跌势趋缓；偶尔也会出现在上升途中，通常表示价格将继续上行，但升势缓慢，上升趋势随时有可能结束。
　　
　　
　　
　　 八、上拉线与下拖线
　　
　　 一根阴线形成后，次日价格跳高至阴线的实体内开盘，高开高走，高走高收，直至在阴线的最高价之上收盘，就如多头在次日奋力拉住前一日想往下跳之空头的后腿，不让价格下行一样，谓之上拉线。反之，一根阳线形成后，次日价格跳低至该阳线的实体内开盘，低开低走，低走低收，直至在阳线的最低价之下收盘，就如空头在次日奋力拉住前一日想往上跳之多头的后腿，不让价格上行一样，谓之下拖线。从形态上看，如果第二根K线不是大幅高开而是平开的话，上拉线近似为阳包阴，只是比阳包阴的表现更为夸张和极端；同理，如果第二根K线不是大幅低开而是平开的话，下拖线可以理解为一个更为夸张和极端的阴包阳组合。正是上拉线与下拖线走势的这种夸张性、极端性和突然性，决定了它们是一对非稳定性的、复杂的K线组合。
　　
　　
　　
　　第十六节 K线与K线的位置关系（之四）
　　
　　
　　
　　 对上拉线的分析如下：
　　
　　 1.当它出现在上升趋势途中，第一根阴线代表价格发生了一次快速而短暂的回调，第二根高开高走的阳线代表多头再次发力，价格加速上行，后市看涨；
　　
　　 2.当它出现在下跌趋势途中，第一根阴线代表价格走势受制于中长期下降趋势的钳制，第二根阳线代表多头某种突然的、激烈的、短暂的反抗，但很快将被空头镇压下去，后市仍将延续绵绵跌势；
　　
　　 3.当它出现在一个下跌波段末尾之低价区，如果多头的力量足够强大，比如说第二根阳线的实体远大于第一根阴线的实体，并且伴随着明显放大的成交量，则通常可以形成一个短期底部。
　　
　　 对下拖线的分析如下：
　　
　　 1.当它出现在下跌趋势途中，第一根阳线代表价格发生了一次快速而短暂的回升，但由于缺少后援，第二根低开低走的阴线代表空头再次发力，价格加速下行，后市看跌；
　　
　　 2.当它出现在上升趋势途中，第一根阳线代表价格走势受制于中长期上升趋势的钳制，第二根阴线代表空头某种突然的、激烈的、短暂的突袭，但很快将被多头收复失地，后市仍将延续绵绵升势；
　　
　　 3.当它出现在一个上升波段末尾之高价区，如果空头的力量足够强大，比如说第二根阴线的实体远大于第一根阳线的实体，则通常至少可以形成一个短期头部。
　　
　　
　　
　　 九、归顺线与反叛线
　　
　　 如果上拉线组合中的第二根阳线力量更加强大，以等于或高于第一根阴线开盘价的价位开盘，然后高开高走，高走高收，形成一根与前根阴线走势完全背道而驰的阳线，意味着前一天的部分空头已经反手做多，犹如弃暗投明，改邪归正，谓之归顺线。反之，如果下拖线组合中的第二根阴线力量更加强大，以等于或低于第一根阳线开盘价的价位开盘，然后低开低走，低走低收，形成一根与前根阳线走势完全南辕北辙的阴线，意味着前一天的部分多头已经反手做空，犹如明珠暗投，落草为寇，谓之反叛线。
　　
　　 归顺线与上拉线的区别在于：第二根阳线不是高开于第一根阴线实体以内，而是开得更高，高到阴线的实体之上；反叛线与下拖线的区别在于：第二根阴线不是低开于第一根阳线的实体以内，而是开得更低，低到阳线的实体之下。由此可见，归顺线和反叛线是比上拉线和下拖线走势更为夸张、更为极端的K线组合。但夸张、极端的走势可能只是表面上的强劲，不等于可持续性良好。事实上，归顺线和反叛线的出现意味着多空双方的争夺已经白热化，价格波动剧烈，变化方向难以预料。它们因所处的位置不同而具有不同的技术意义。
　　
　　 对归顺线的分析如下（其中前三条和上拉线类似）：
　　
　　 1.当它出现在上升趋势途中，第一根阴线代表价格发生了一次快速而短暂的回调，第二根高开高走的阳线代表多头再次发力，价格加速上行，后市看涨。
　　
　　 2.当它出现在中长期下降趋势途中，第一根阴线代表价格顺应该趋势，第二根阳线代表多头某种突然的、激烈的、短暂的反抗，但很快将被空头镇压下去，后市仍将延续绵绵跌势。与上拉线不同的是，归顺线组合中多头的反抗更激烈、力度更强，如果这里是一个缓慢盘跌而非强而有力的下降趋势，那么表明空头的力量极其有限，以至于经过多日苦战慢慢渗透的阵地在一天之内即被多头夺回，其后价格虽然可能再度盘跌，但力度、速度都将非常有限。
　　
　　 3.当它出现在一个下跌波段末尾之低价区，往往是在价格急挫之后，由于受到某些重大消息刺激，价格在下挫过程中突然刹车并开始反方向运动，这种情况下通常至少可以形成一个短期底部。
　　
　　 4.当它出现在一个上升波段末尾之高价区，通常是一个转势信号。此时价格往往已经从顶峰开始下滑了一段（即前面已经出现过卖出信号），残余的多头不甘失败，拼尽全力做最后的垂死挣扎，此时形成的大阳线实际上是一次回光返照，阳线之后一般都会拉出一根乌云线、阴包阳、下拖线甚至反叛线，从而对顶部反转再次给予技术上的确认。

作者:投资家1973 回复日期 2009-08-15　12:18:36

　  　　金融交易学——一个专业投资者的至深感悟》三部曲第一部·《宏观交易学》文字定稿版117-120
　　
　　作者按：
　　
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　　第一篇 预备知识
　　
　　
　　第十七节 K线与K线的位置关系（之五）
　　
　　
　　
　　 对反叛线的分析如下（其中前三条和下拖线类似）：
　　
　　 1.当它出现在下跌趋势途中，第一根阳线代表价格发生了一次快速而短暂的回升，但由于缺少后援，第二根低开低走的阴线代表空头再次发力，价格加速下行，后市看跌。
　　
　　 2.当它出现在中长期上升趋势途中，第一根阳线代表价格顺应该趋势，第二根阴线代表空头某种突然的、激烈的、短暂的突袭，但很快将被多头收复失地，后市仍将延续绵绵升势。与下拖线不同的是，反叛线组合中空头的反抗更激烈、力度更强，如果这里是一个缓慢盘升而非强而有力的上升趋势，那么表明多头的力量极其有限，以至于经过多日苦战慢慢渗透的阵地在一天之内即被空头夺回，其后价格虽然可能再度盘升，但力度、速度都将非常有限。
　　
　　 3.当它出现在一个上升波段末尾之高价区，往往是在价格急升之后，多头突然遭遇原因不明的挫折，价格在急升过程中突然刹车并开始反方向运动，这种情况下通常至少可以形成一个短期头部。
　　
　　 4.当它出现在一个下跌波段末尾之低价区，通常是对前一底部反转信号的再次验证。此时尽管价格已经处于低价区，但底部需要反复夯实，走出上升行情尚需时日。
　　
　　 归顺线与反叛线合称分手线。
　　
　　
　　
　　 十、伪阳线与伪阴线
　　
　　 接连开出两根阳线，但第二根阳线的开盘价和收盘价都分别低于第一根阳线的开盘价和收盘价，即虽然连收两阳，价格却在下行，此种组合谓之伪阳线，这是一种弱势组合，表明多头的攻势有气无力。伪阳线分为两种情况：
　　
　　 1.第二根大幅低开的阳线切入到第一根阳线实体之内，即其收盘价高于第一根阳线的开盘价、低于第一根阳线的收盘价。这表示多头进攻乏力，后市要么继续缓慢盘升，要么转入横盘震荡整理即无趋势状态，要么波段见顶转为下跌。
　　
　　 2.第二根阳线低开的幅度更大、走势更弱，以至于未能切入到第一根阳线实体之内，即其收盘价低于第一根阳线的开盘价（可能以上影线的方式回补缺口）。第二根阳线的虚弱无力表明它可能仅仅只是空头平仓导致的小幅回升，根本无力向上进攻。
　　
　　 伪阴线的情形刚好相反：虽然连续开出两根阴线，但第二根阴线的开盘价和收盘价都分别高于第一根阴线的开盘价和收盘价，即虽然连收两阴，价格却在上行，此种组合谓之伪阴线，表明空头的气势不足，力道不大，多方暂时无碍。伪阴线也分为两种情况：
　　
　　 1.第二根大幅高开的阴线切入到第一根阴线实体之内，即其收盘价高于第一根阴线的收盘价、低于第一根阴线的开盘价。它的技术意义与其出现的具体位置有关。如果出现在低位，一般是暗示多头已有比较强烈的上攻欲望，尽管空头还在全力压制，但一段较为可观的反弹行情随时可能展开；如果出现在高位，则意味着有人正在拉高出货，交易者应提防价格反转向下。
　　 2.第二根阴线高开的幅度更大、回落的幅度更小，以至于未能切入到第一根阴线实体之内，即其收盘价高于第一根阴线的开盘价（可能以下影线的方式回补缺口）。第二根阴线的虚弱无力表明它可能仅仅只是多头获利平仓导致的小幅回落，根本无力向下进攻，但也不排除真的转势的可能性，所以应密切关注第三根K线的形态。如果出现大阴线，则行情有可能转为真正的下跌。
　　
　　 尽管学习K线技术不得不从“形”入手，然而研判K线组合最重要的依然是读懂它的“神”，如此才能融会贯通、掌握要领。所谓“形”，就是指K线与K线的位置关系及后面将要研究的K线定式；所谓“神”，就是指从中看出多空力量强弱对比的格局及其消长变化。即使是同样的K线组合，它们出现在相对于均线的不同位置其含义仍然不同。因此下一步，我们还将继续研究K线与均线、均线与均线的形态与位置关系。
　　
　　
　　
　　第十八节 移动平均线
　　
　　
　　
　　 移动平均线【Movement Average】指的是最近N天某标的交易品种收盘价（或指数收盘点位）的算术平均值，简称均线。计算方法是：始终采用最近N天的收盘价格之和除以N，作为当天的数据；第一个初始数据算出后逐日向前推移，每把新的一天的收盘价加入被平均的数组，就把距今最远的那个旧数据剔除（为便于理解，我姑且称之为“纳新吐故”）；然后再把新的总和除以N，这样就得到了新的一天的数据，如此类推。计算公式为：MA=（C1＋C2＋C3+…＋Cn)/N ，C为某日收盘价，N为移动平均线的周期或参数。如果将移动平均线参数分别设为5/10/20/30/60，就分别得到5/10/20/30/60日均线，体现在日线图上，就统称为“日均线族”；如果用周K线取代日K线，用周收盘价取代日收盘价，采用同样的参数设置，就得到周均线族……余此类推。
　　
　　 移动平均线为观察价格趋势提供了捷径。对那些无法掌握K线理论的交易者来说，选取一两条简单的均线，配合以坚定的纪律，照样能够从这个市场上源源不断地盈利。所谓趋势跟踪，本质上就是跟踪均线族的运动。我从来不绘制趋势线，我就是直接用均线代替趋势线的。在这里推荐台湾张龄松先生所著的《股票操作学》一书，其中对于移动平均线有较为系统的介绍，可供初学者参考。需要指出的是，本章所介绍的均线都属于简单（算术）平均，除此之外还存在加权品均和指数平均两种算法。但是复杂的未必就是最好的，据研究，还是简单平均的绩效最佳。有关移动平均线的用法，美国投资家葛南维【Granvile】总结了至关重要的八条法则，我结合自己的经验从实战效果出发，重新阐释如下：
　　
　　
　　
　　 葛南维移动平均线八法则:
　　
　　 （1）均线由下降转为水平，且开始向上抬头，当K线由下向上突破均线后出现小回撤，遇均线支撑而再度向上创出新高时，为做多信号（注意小回撤也可能不发生），如图中①所示。
　　 （2）价格已经在均线之上运行一段时间，然后出现一轮幅度较大的回撤，当价格贴近均线时不破均线，而是在均线支撑下再度向上时，为做多信号，如图中②所示。
　　 （3）价格经过一轮幅度较大的回撤跌至均线之下，而均线仍在继续上行，当K线迅速放量重上均线且因此所构成的低点之成交量极度萎缩时，为做多信号，如图中③所示。
　　 （4）价格因在均线之下运行发生暴跌而远离均线，当乖离率（价格与均线之差除以均线所得之百分比）超过经验极限值（如价格相对于30日均线的负乖离为-30%，代表30天以来入市的多头平均亏损30%），特别是当日K线相对于5/10/60日均线的负乖离同时过大时，代表多方中短线均亏损过大，此时价格因超跌有以上涨或横盘的方式向均线靠拢的需要。此时如果出现看涨型K线组合，是空单平仓时机，但做多需谨慎，如图中④所示。
　　 （5）价格因在均线之上运行发生暴涨而远离均线，当乖离率超过经验极限值，特别是当日K线相对于5/10/60日均线的正乖离同时过大时，代表多方中短线均获利过大，此时价格因超涨有以下跌或横盘的方式向均线靠拢的需要。此时如果出现看跌型K线组合，是多单平仓时机，但做空需谨慎，如图中⑤所示。
　　 （6）均线由上升转为水平，且开始向下勾头，当K线由上向下跌破均线后出现小反弹，遇均线压制而再度向下创出新低时，为做空信号（注意小反弹也可能不发生），如图中⑥所示。
　　 （7）价格已经在均线之下运行一段时间，然后出现一轮幅度较大的反弹，当价格贴近均线时不过均线，而是在均线压制下再度向下时，为做空信号，如图中⑦所示。
　　 （8）价格经过一轮幅度较大的反弹升至均线之上，而均线仍在继续下行，当K线再度跌回均线之下时，为做空信号，如图中⑧所示。
　　
　　
　　
　　第十九节 均线与趋势
　　
　　
　　
　　 物理学上的惯性定律认为，只要没有足够强的外力影响，静止着的物体倾向于保持静止，运动着的物体倾向于保持原方向运动。价格运动也是如此，一旦它开始上升趋势，就会持续上升；一旦开始下降趋势，就会持续下降，这就是趋势的延续性。但物极必反，趋势总有走到尽头的那一天。无论趋势的延续或逆转，最终都可以通过K线与均线的形态及位置关系来判断。通过对前面第七节的学习，我们已经初步知道趋势可以直观地用均线来表示。具体做法，就是用5/10日均线的多排或空排来分别指示日线级别的上升或下降趋势，用5/10周均线的多排或空排来分别指示周线级别的上升或下降趋势，用5/10月均线的多排或空排来分别指示月线级别的上升或下降趋势。
　　
　　 读者也已经了解到，在月线图上足以观察最为宏观的趋势，在分时图上足以观察最为微观的趋势。因此，我们常用月线图观察长期趋势，用周线图观察中期趋势，用日线图观察短期趋势，用分时图观察日内趋势。关心和研判大趋势的方向和起止时间固然必须，但由于具体的盈亏最终必须落实到中短期趋势上，所以关心和研判中短期趋势的方向和起止时间一样重要。用日线图也能观察中长期趋势，但因为周线图和月线图上的K线数目更少，因此不如用它们观察来得清晰。由于中长期趋势可以划分为“一段一段”的短期趋势，中长期趋势跟踪最终也难免要落实到日线图上，所以日线图仍然是宏观交易的核心图表。今后如果不特别说明，一般的图表分析都是在日线图中展开的。
　　
　　 均线的本质是“一定时间内市场的平均成交价格”。对股票市场来讲，它可以被笼统地认为是“市场平均持股成本”。正因为如此，均线系统对价格运动具有强大的支撑或阻挡作用，因而具备不容忽视的实战价值。均线参数有无穷多种设置方法。这在方便了交易者的同时，也可能让他们无所适从。如果您愿意，我的均线参数设置方式也许可以供您参考：无论何种时间周期的K线图，无论它是月线图、周线图、日线图还是日内K线图，其均线族全部都采用5/10/20/30/60这一套参数设置方式。唯一不同的是日线图，它往往还需要120/240这两条均线。这套参数设置方式经历了时间的检验，自有道理在其中。读者可能会有不同意见，但我一直以来始终喜欢这套参数，经过一段试用和反复后，最终成为习惯固定下来。
　　
　　 先说日线图，5日均线代表周线，10日均线代表双周线，20日均线代表月线，60日均线代表季线，120日均线代表半年线，240日均线代表年线。再看周线图，尽管5/10/20周均线很重要，却只是一种习惯用法，没有什么特别的含义在其中。反复观察大量的周线图，不难发现30/60周均线的支撑和阻挡作用特别明显。虽然它们的时间周期分别较半年线和年线略长，但我们事实上是把它们分别视为半年线和年线，今后读者会发现这一点特别重要。斯坦利·克罗说他喜欢做多30周均线向上挺升的品种，不是没有道理的。最后看月线图，一般来讲5/10月均线金叉后多排或死叉后空排往往就足以指示一轮牛市或熊市，并且20/30月均线也有明显的支撑或阻挡作用。60月均线代表五年线，是我们所设置的时间周期最长的移动平均线。
　　
　　 日均线族的多排可以清楚而明确地指示日线级别的上升趋势，空排则可以清楚而明确地指示日线级别的下降趋势。周均线和月均线族也具有类似的功能。我们已经了解日线图所代表的短期趋势、周线图所代表的中期趋势和月线图所代表的长期趋势三者同时并存，方向可能相同也可能相反，它们或同向或抵触的排列方式虽然复杂但总体上来说模式有限，穷尽这些模式就可以把从宏观、中观、微观三个层次精确把握市场脉络变为可能。一个简单的原则可以道尽这三种趋势的关系：如果日线级别的趋势受到周线图和月线图的“支持”而不是“反对”，那么行情的级别会很大而且会走得很远，反之则容易早早结束。后面我们还将对这个课题继续深入地研究。
　　
　　
　　
　　第二十节 趋势的本质——强弱
　　
　　
　　
　　 通过阅读K线图研判多空力量强弱对比及其消长变化的目的，是为了识别出趋势的方向与级别大小，或行情无趋势的基本事实。强弱是趋势的本质，是决定有无趋势及趋势方向与力度的内在力量。一段时间内，如果累计上涨幅度大于累计下跌幅度，则说明多方力量强于空方，如果这一格局延续下去，图表上就体现为上升趋势；反之则体现为下降趋势。一般来说，一段上升趋势中不仅阳线造成的累计涨幅大于阴线造成的累计跌幅，阳线在数量上通常也多于阴线，或者阳线的力度、实体大于阴线，下降趋势则反之。如果多空势均力敌，任何一方都不能取得压倒性优势，则体现为构筑形态，即无趋势行情，直到多空力量对比发生某种根本性变化足以打破这一均势为止。因此，趋势和形态往往交替出现，趋势或形态为表，强弱为里。
　　
　　 强弱之于行情，恰似“虚实”之于军队。在战争中掌握了敌军的虚实内情，就等于掌握了对方的生死命脉。《孙子兵法》中有“虚实”一章，就是专门讲这个问题的。那么类似的，掌握了研判多空力量强弱对比的技术，就能读懂行情，帮助交易者站在正确的一方，即顺应趋势的方向从事交易——在上升趋势中做多，在下降趋势中做空，在无趋势行情中空仓。所谓强弱，有假弱真强，有假强真弱，真真假假，虚虚实实，唯有具备穿透迷雾看本质之能力的交易者，才能够得出正确的结论，从而领先一步预测行情、验证趋势。研究多空

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