蒙面歌王 李克勤 歌曲:美元统治地位行将终结？

来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/27 20:54:20

美元统治地位行将终结？
自从今年初开始以来，北非中东地区不断出现危机。在这种形势下，美元价值不升反跌，引起了全球市场关注。人们怀疑，美元是否已经失去资金避风港的地位。美国财经报纸的龙头老大《华尔街日报》3月1日发表了美国知名经济学家巴里.艾肯格林的文章，专门探讨美元的地位问题，引起广泛关注。
巴里.艾肯格林是美国加州大学伯克利分校经济学与政治学教授，是上个月英国《经济学家》杂志评选的金融危机后五大最有影响力经济学家之一，他的新作《过分特权：美元的兴衰与国际货币体系的未来》被认为是关于美元走向问题的权威著作。
巴里.艾肯格林在《华尔街日报》发表的文章指出，美元的“统治时代”快要走到尽头了，美元垄断世界的时代濒临终结。未来10年，全球市场将出现多种货币逐鹿的格局。
美元的三大支柱岌岌可危
艾肯格林在文章中指出，美元垄断世界的时代即将线束的原因是，美元避风港地位以及另外两个支撑美元的支柱已岌岌可危。文章说，美元垄断地位基于三个原因，首先是美元计价的证券市场极其庞大，美元金融衍生工具丰富，人们可用这些工具对应美元汇率风险，美元因此成为各地锺爱的交易货币。其次，美元是全球资金的避风港，金融危机一出现，投资者都跑去购买美元，这是因为美元流动性高。第三，虽然瑞朗及澳元这些货币都以稳定见称，但规模太小，难以挑战美元地位。
但艾肯格林认为，这三大支柱现在都不稳健。首先，技术革新逐渐威胁美元的垄断，现在人人都可用手持电子产品，实时比较不同货币计价的价格，企业及证券商不一定需要美元报价。其次，美元50年来首次遇上对手，那就是欧元和人民币。艾氏指出，美国评论虽然往往低估欧元的持久力，但欧洲国家政府不会放弃欧元，欧洲削赤决心亦较美国大，而且还会发行统一的欧元债券，可望作为央行储备的美债提供替代品；中国也在加速推动人民币国际化。
最后，美元有失去避险地位的危机，外国投资者持美元除了因为流动性外，也因为美元资产安全，而美国政府也一直履行财务责任。过去，一旦出现政治或经济危机，资金都会流向美元避险，但自年初中东北非局势不稳以来，瑞郎和日圆这些传统避险货币都走高，美元却不升反跌，这说明投资者不再购买美元来避险。
美元地位变化将影响美国经济
艾肯格林在文章中指出，美元地位的变化，将使美国公司的日子更不好过。过去它们不管是给工人发工资、进口零部件还是向外国客户销售产品，都可以很方便地使用同一种货币，即美元。它们不必承担将外币利润换为美元的成本，也不必购买远期合约或期权来防止因为汇率波动产生财务损失。在即将到来的日子里，这一切都将改变。
美国现时深受巨额财政赤字的折磨，负债率已高达GDP的75%，而且可能负债愈滚愈大。艾氏警告说，人们会怀疑美国会否任由美元贬值去减少债务负担。在这个新的货币世界里，美国政府将无法如此低成本地为其预算融资，因为外国央行对美国国债的胃口将不再那么大。
美国将同样无法维持如此大的贸易和经常账户逆差，因为这些逆差的资金支持成本将变得更加高昂。缩小经常账户逆差将需要提高出口，这意味着要提高美国产品在国外市场的竞争力。这进而意味着美元将不得不在外汇市场贬值──帮助美国出口企业，打击向美国出口的公司。
据艾肯格林计算，美元汇价可能需要下跌约20％。因为美国进口产品的价格将会上涨，生活水平将下降GDP的1.5%左右，按今年的币值计算就是2,250亿美元。这相当于半年的正常经济增长。虽然不至于成为经济灾难，但美国人在摸钱包的时候肯定会感受得到。


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