蒙牛学生奶怎么样:几种简单、机械的指数基金择时策略

    这里未包括较为复杂的市场进出策略。因为越是简单的策略，越是明确、易控，越是符合长期持续赢利所必需的一致性和可重复性原则。

    一、季节选择

    每年5月至10月空仓、11月至次年4月投资指数基金（ 马松松：《选对炒股时间点》第7章）。或者每年的10月买进，次年4月退场（威廉姆斯：《选对时机买对股》第3章；潘兹纳：《股票交易的新丛林法则》第6章）。这是美国人的经验。但经初步对照我国股市的历史，也能大致适用。

    二、美国最通用的200日（40周）价格移动平均策略

    威廉姆.戈登1968年的一份研究报告，将200天期移动平均的买卖准则运用于1917-1967年的道琼斯工业指数，每年的平均报酬率是18.5%。具体准则是：

    1、如果200天移动平均线由先前的下降趋势，开始转为平坦或上升，而且价格由下往上穿越均线，代表主要的买进号；  

    2、如果200天移动平均线由先前的上升趋势，开始转为平坦或下降，而且价格由上往下穿越均线，代表主要的卖出信号。（斯波朗迪：《专业投机原理》第8章）

    三、道指的66或126日、标普500的72或132日移动平均线

    根据科尔比的研究，对于道琼斯指数买卖依据最为高效的中、长期移动平均线是分别是66日线和126日线。而麦克唐纳研究标准普尔500指数的最高效单一平均线是72日线和132日线。（马松松：《选对炒股时间点》第9章）

    四、沪深主要指数的150日（30周）或144日移动平均线

    根据对上证指数和沪深300指数的长期观察，150日移动平均线对长期投资者进出市场提供了较为准确有效的依据。即可在指数超过150日平均线之上时买入指数基金，跌过150日平均线之下时做卖出操作。有人喜欢用144日移动平均，效果近似。欲求精细可参考《史丹·温斯坦称傲牛熊市的秘密》。

    五、沪深主要指数的120日移动平均线

    这是笔者推崇和使用的移动平均线。具体用法：在中证流通指数升过120日均线之上时买入指数基金，跌破120日均线之下时卖出指数基金。只规避大级别的系统风险，不躲逃中小级的波动；不追求卓越的绩效，只挣取稍好于指数长期的收益。

    也有朋友习惯用100日平均线或18周平均线等，感觉周期与120日线相近，但效果没有120日线好。

    六、沪深主要指数的60或30日移动平均线

    林奇风格新价值投资 ：“60日均线以上买入（买入后亏损超过10%则止损）持有，跌破60日均线卖出，空仓等待。”

    学美基金的博客：“当上证指数的60日平均线走平向上，你就买进510050，假如60线走平向下，就出局。”创新与优化：“以60天线走平向上为进场，而以30线的走平向下为出场。当出场后60天线继续向上，而30线由走平向上时再补回来，再在下次的30线向下时出场，即原先的交易系统修正为60线与30线为结合的新的交易系统。”

    七、其它较简明的中长线进出策略

    周线MACD指标：“利用上证综合指数周收盘价，时间期限是1997年7月至今，当MACD大于0时，买入指数基金，当小于0时，卖出指数基金。为了减少指标的过度敏感，也可以在MACD连续三天大于0，买入，连续三天小于0，卖出。……截止09年8月，被动持有指数基金的总收益是302％，MACD策略的总收益是3143％，可见即使扣除交易费用，MACD策略的收益也是优于被动投资收益的。而且，在此期间，MACD策略的收益均大于被动持有收益。”（华泰证券胡新辉：《MACD指标在指数基金投资中的应用分析》）

    周线SAR指标：绿球变成红球买入，红球变成绿球卖出。“从实证的结果可以看到，除了上证指数的择时操作在1998年~2000年跑输8.58%，表格中其他部分都显示出择时带来的超额收益，特别是在近5年，市场起伏的幅度很大，择时带来的超额收益更为惊人，在两个指数上都超过了300%。”（联合证券金融工程团队：《用周线SAR指标穿越A股10年之风雨》）

    其实最有效的市场择时指标就是最简单的价格移动平均线。可以把它看成是用于趋势跟踪的市场价格统计指标，其道理跟ZF发改委决策的原理是相通的。

    重要的不是选择什么标准，而是要绝对严苛地遵守既定标准。越是聪明窥先机，越是容易被市场吞没。

    切记：没有任何技术信号是绝对有效的，市场一定会有错误的信号发出，所以反复的无效买卖和多次的小幅亏损总是难免的。另外就是不要把这些买卖依据绝对化，世界上不存在“终结一切法则的一项法则”（《专业投机原理》）。