九乡新闻网董利 泾阳:史剑道：中国手握超两万亿美元资产
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史剑道：中国手握超两万亿美元资产
2011-03-03 03:26:00 来源: 东方早报(上海) 跟贴 37 条 手机看股票
美国智库传统基金会中国问题专家史剑道（Derek Scissors）
昨日，美国智库传统基金会中国问题专家史剑道（Derek Scissors）撰文称，中国投资于美国的数据，无论是持债数量还是幕后投资者通常都被误解。史剑道认为，除非中国改变收支平衡体系，否则中国不可能减持美国国债。史剑道估计，目前中国持有的美元资产大约有2万亿美元。
美国当地时间2月28日，美国财政部公布修正版证券投资组合报告，对外国持有美国政府债券的数据进行了大幅修正。报告显示，截至2010年12月底，中国共持有美国国债1.16万亿美元，远高于此前2月份美国财政部公布的数字——8916亿美元，中国依然是美国国债的最大债权国。
根据美国财政部修正的数据，2010年全年中国共增持美国国债2653亿美元。截至2010年6月底，中国持有美国各类证券的总值达1.611万亿美元，位列第一，高于2009年6月时的1.464万亿美元持有量。
“中国拥有的外汇储备可能超3.6万亿美元”
对修正前后巨大的数据差异，史剑道在名为《中国在美投资：2万亿并在持续增长》的文中指出，美国财政部此前公布的数据中未包括通过离岸中心购买的国债、非证券类美元资产，以及去年购买的两房债券、股票和短期债券，这些因素导致了数据偏差。
史剑道介绍道，美国财政部通过追查一部分非直接购买途径，并估算持有的其他美元资产重新修正了目前中国持有的美国债券数据。“不幸的是，年度调查不够频繁，数据公布迟了8个月。就像不准确的月度报告一般，年度报告不能用来确定中国是在买进还是卖出。”
在史剑道看来，出现偏差的不仅仅是美国官方的统计数据，还有中国的外汇储备数字。
此前中国人民银行公布的数据显示，截至2010年底，中国国家外汇储备余额为2.85万亿美元。史剑道认为，中国持有的外汇储备远不止这些，国内银行系统持有大约4000亿美元的外汇储备，估算中国真正持有的外汇储备至少有3.25万亿美元，如果再算上主权财富基金中国投资有限责任公司拥有的2000多亿美元外汇，以及海外存款等等，中国拥有的外汇储备可能超过3.6万亿美元。
“不过中国官方并未公布总的外汇持有额，或者是美元资产在外汇中的比例。”史剑道猜测，外汇储备中美元比重至少占据了58%，最高可能有72%，中国在2010年末持有的美元资产可能介于1.9万亿美元至2.6万亿美元之间。
2月初，美联储主席伯南克曾称，中国至少持有大约2万亿美国债券。“这个曾经让国会吃惊的数据可能远远低于实际情况。”史剑道说。
中国没选择
有不少美国国会议员担心，中国持有如此巨额的美国国债，意味着掌握了美国经济命脉。但史剑道称，恰恰相反，中国没有其他选择只能选择持有美国债券。
史剑道分析，由于中国特殊的金融体系，无法在国内消化外汇储备，居民也无法通过外汇进行海外投资。中国庞大的外汇储备数字还在不断上升：过去4年平均每年外汇盈余超过4000亿美元，这还是在中国购买了石油和铁矿等资源后的结算。（编注：中国人民银行3月2日晚间公布的数据显示，截至2011年1月末，中国外汇占款余额达23.08万亿元，比上个月增加5016.48亿元。外汇占款是银行收购外汇资产而相应投放的本国货币。一般来说，贸易顺差、外资使用以及海外热钱流入等因素是引起外汇占款大幅上升的主要推手。而统计数据显示，1月份中国贸易顺差仅为64.5亿美元，外商直接投资额是100.3亿美元。专家就此分析认为，1月份新增外汇占款数额如此之高，其中有很大一部分是外部流动性的流入。）
剩余的钱流向了哪里？由于大多数欧元国家国内债券市场不够成熟，而中国持有的日本债券相对来说也比较少，“几乎其他债券市场都太小，而真正能吸收这些外汇储备的只有美国市场。”
史剑道认为，假设中国外汇盈余只有1500亿美元，那就不会选择美国市场。如果中国改变了其收支体系，正如华盛顿希望的那样，允许更加宽松的资本监管政策，那中国也不会投资美国市场。但现在问题是，中国拥有4000亿美元，并且无法在国内消化，那么只有转向美国债券市场，因为中国别无选择。
由于统计方式的原因导致了数据偏差，史剑道呼吁美国财政部改进数据收集方法，并建议美国应给中国提供技术帮助和金融合作，以便中国更为开放。