萧子升与陶斯咏:新能源汽车概念上市公司

        财政部、科技部、工信部、国家发改委近日联合出台《关于开展私人购买新能源汽车补贴试点的通知》，确定在上海、长春、深圳、杭州、合肥等5个城市启动私人购买新能源汽车补贴试点工作。

在纯电动汽车、蓄电池、充电站建设等三大领域，掌握一定核心技术的上市公司将会率先受益于这场产业革新。

基于此，《证券日报》市场研究中心从三大领域细细筛选，一批“真金不怕火炼”的公司终于亮相。

技术为后盾 8只汽车A股争做下一个“比亚迪”

至6月11日，新能源汽车6月以来表现出较强的抗跌性，其中新能源汽车6月份以来加权平均涨幅0.59%，锂电池板块涨幅0.94%，两大板块均成功逆市上涨。时代新材、万向钱潮两只代表股同期更是大涨8.48%、4.33%。这种较强的市场特征与补贴政策破冰有关。

6月1日，国家出台《新能源汽车补贴细则》，私人购买新能源汽车最高可以补贴6万元。超预期的政策支持，无疑对行业形成较大利好推动。早在几年前，股神巴菲特曾经因成功投资比亚迪H股，最终赚得盆满钵满，让人见识了“新能源车概念股”的魅力。对于A股，包括车商、动力电池企业、充电站建设在内的新能源汽车领域，谁是下一个“比亚迪”？

21世纪 中国汽车业必须触“电”

进入21世纪，全球汽车工业可持续发展共同面临着能源和环境的巨大挑战，包括我国在内的世界主要汽车生产国近年来都把大力发展节能与新能源汽车作为提高产业竞争能力，保持经济社会可持续发展重大战略举措，纷纷制定了节能与新能源汽车的发展战略规划，加快研发和产业的进程。传统内燃机汽车过于依赖石油，2006年以汽车为代表的交通行业消耗了87.5 Quad Btu的石油，约占石油总需求的50%。相对应的排放了2013百万吨CO2，占CO2排放总量的33.6%。人们只有通过技术探索，寻找替代能源，降低排放，才能缓解汽车需求与环境保护的矛盾。纯电动汽车效率可以达到普通汽油汽车的3.9倍，CO2排放可以减少2/3左右；混合动力汽车可以达到普通汽油汽车的1.7倍，CO2排放可以减少1/2左右。在可以预见的技术条件下，汽车的电动化趋势在所难免。

我国必将大力发展新能源汽车，原因是能源安全问题和环境保护问题促使中国需要大力发展新能源汽车；新能源汽车是中国汽车行业实现跨越式赶超的契机，中国本土汽车厂商已经掌握了一定相关技术实力。

比亚迪总裁王传福更是一语中的：随着汽车的增加，中国面临严重的石油短缺压力。目前中国的石油对外依存度已经超过50%，而且这一比例还在不断提高中。发展电动汽车在中国更为紧迫。混合动力技术再成熟，总是要烧油的，而电动汽车则不需要消耗石油。

纯电动 中国与国外站在同一起跑线

按照新出台的补贴政策，只有插电式混合动力乘用车和纯电动乘用车能够得到补贴。补贴标准根据动力电池组能量确定，插电式混合动力乘用车每辆最高补贴5万元，纯电动乘用车每辆最高补贴6万元。而混合动力汽车未能列入补贴范围。按照业内的普遍看法，混合动力汽车技术比较成熟，丰田汽车的混合动力汽车普锐斯全球销量已经超过百万辆。但业内也普遍认为，混合动力只是一种过渡产品，新能源汽车的终极目标是电动汽车。补贴政策不鼓励混合动力汽车，而鼓励电动汽车，给众多汽车企业发出一个明显的信号：中国新能源汽车技术路线已经确定，就是跳过混合动力过渡阶段，直接发展电动汽车。

值得注意的是，在电动汽车领域，中国并不比国外差。麦肯锡公司的一份研究报告认为，在传统汽车领域，中国比西方国家落后几十年，但在电动汽车领域，中国与国外处于同一起跑线。以中国庞大的市场需求和低成本优势，在发展电动汽车方面，中国有可能赢得先机。

在2010年补贴政策破冰之后，随着技术的不断成熟，新能源汽车将会在中国将迎来高速发展时期。预计2010年中国新能源轿车销量为500-1,000辆，到2013年将有望达到10万辆比亚迪汽车已经具备了新能源汽车商品化上市的能力，而上汽集团和长安集团也具有相当强的实力新能源汽车是未来发展方向，将提升企业的长期竞争力，为未来增长拓展新的空间，对那些掌握新能源汽车产业链中核心技术的公司应给予一定的溢价。乘用车主机厂建议关注拥有已进入或即将进入产品公告车型，在新能源产业链关键技术节点方面掌握核心技术、具备量产新能源车型能力的公司。

8只股 核心技术带来一定溢价

新能源汽车是未来发展方向，虽然短期不会明显提升主机厂的业绩，甚至可能因为技术方向选择失误及研发费用增加对业绩造成负面影响，但新能源汽车领域的技术水平将提升企业的长期竞争力，为未来增长拓展新的空间，对那些掌握新能源汽车产业链中核心技术的公司应给予一定的溢价。乘用车主机厂建议关注拥有已进入或即将进入产品公告车型，在新能源产业链关键技术节点方面掌握核心技术、具备量产新能源车型能力的公司。

据《证券日报》市场研究中心分析，纯电动汽车包括两大方面，一是客车，二是轿车。

客车方面，中通客车 （000957）的低地板混合动力客车和奥运纯电动客车，均代表了目前我国纯电动客车的最先进水平。安凯客车 （000868）当前纯电动客车开发品种最齐全，技术相对最成熟。在新能源客车方面，安凯客车与上海瑞华合作开发了国家电网纯电动9米客车、国家奥组委的纯电动12米公路客车、11米纯电动公交客车；在代用燃料方面，进行了12米公交客车搭载潍柴LPG欧三发动机，11米公交客车搭载大柴CNG发动机，10米前置公交车搭载南内CNG 发动机等的开发。福田汽车 （600166）我国规模最大、品种最全的新能源汽车设计制造基地。拥有与世界同步的三大绿色能源技术——清洁能源、替代能源和新能源技术，已建成混合动力、纯电动、氢燃料和高效节能发动机四大核心设计制造工程中心。技术潜力最大，依托“北京新能源汽车设计制造产业基地”，可以充分利用北京市各大科研院所的最新技术。已经获得北京公交集团800辆客车订单，与台湾成运签订75辆车订单，与广州新穗巴士签订30辆销售合同。东风汽车 （600006），在这批纯电动城市客车具有自主知识产权、采用一体化设计、续航里程达200公里以上、实现了零排放零污染的环保节能目标。时代新材 （600458）的混合动力和纯电动客车技术也属国内领先水平。

轿车类方面，上海汽车 （600104）确定了明确的新能源战略，目标是2010年上汽计划实现混合动力轿车商品化。万向钱潮 （000559）集团全资子公司万向电动汽车有限公司在电池、电机、电控、总成上全面发展，属国内领先。长安汽车 （000625）计划在未来数年投入30亿元研发高科技含量的小排量汽车，并将推出一系列拥有完全自主知识产权的国民车。

中通客车 我国最先进的纯电动客车股

新能源汽车：公司已成为首批通过新能源汽车生产准入资格审查的客车企业之一，公司将推动新能源客车实现产业化，积极推向市场。其低地板混合动力客车和奥运纯电动客车，均代表了目前我国纯电动客车的最先进水平。目前，公司已有4个混合动力客车和1个纯电动客车获得国家汽车产品公告，并拥有11项国家专利技术，已具备了千辆以上的生产能力。

综合实力：公司是国家和交通部定点生产客车的骨干企业之一，专业生产大中型客车已30多年，综合实力排名位居全国同行业中前列。2009年12月“2010年中国新能源客车”颁奖典礼上，公司获得年度“最佳混合动力客车”和“最佳纯电动客车”两项大奖。

电动汽车技改方向：工信部2010年5月26日公布汽车产业技术进步和技术改造投资方向(2010年)其中纯电动汽车的最高车速需超过每小时80公里，续驶里程需超过100公里；载电源量充满的时间要低于7小时；快速充电至80%电量的时间少于半小时。插电式混合动力车在纯电动模式下乘用车以每小时60公里速度匀速行驶里程超过70公里；城市公交客车在每小时40公里的匀速行驶状态下，行驶里程超过50公里。主要部件寿命乘用车需超过10万公里，客车需超过8万公里。

万向钱潮 集团投巨资进军纯电动汽车

大股东车用电池实力：万向集团全资子公司万向电动汽车有限公司已经实现了动力电池的产业化，产品通过了国家车用电池检测中心的测试，并且通过了UL、CE、ISO9000等产品和生产体系认证，具备了产业化条件，目前已有120多台万向电动车在电力系统运行。目前公司已成功开发了电动轿车、电动公交车、双能源电车、电动电力服务车、电动电力工程车等车型。自主开发的聚合物锂离子动力电池，已顺利通过国家“863”计划锂离子电池两家指定检测机构的性能测试。

集团再投巨资进军纯电动汽车：2009年4月25日，投资13.65亿元的万向纯电动汽车锂电池生产基地在杭州市萧山区正式奠基。万向集团董事局主席鲁冠球宣布：2010年，万向将具有年产1000辆纯电动商用车、10亿瓦时锂离子动力电池的产业规模。

电动汽车电机项目：2010年4月，董事会决定对电动汽车电机产品进行投资开发立项，并成立电动汽车电机产品项目筹建组负责该产品的前期研发。计划在2010至2012年三年共投入1 亿元左右，用于产品研发、试验、生产线投资用于小批量试生产。2010年5月，万向集团宣布其全资子公司与美国Ener1公司就电池及电池系统合资合作签署了框架协议。双方将在中国杭州建立全自动化的电芯及电池系统生产基地，首期投资3亿多美元，预计到2011年底，将形成3亿安时电芯以及4万套电动车用蓄电池组系统的产能。

驱动电池 产业链投资机会最大

以混合动力、插电式混合动力、纯电动汽车为主要动力方式的新能源汽车发展战略已经成为行业共识，目前各个国家、各大企业、相关配套系统都在为抢占行业的制高点而努力，相关的投资政策、消费补贴、税收优惠开始陆续到位。我国的新能源汽车发展被寄以厚望，各个层面都非常重视新能源汽车产业的发展，也非常看好我国新能源汽车的未来，甚至看好其“弯道超车”的前景，占领全球产业的动力锂电池面临巨大的市场机遇制高点。

电池

电动汽车产业链中最关键环节

新能源汽车在传统汽车产业链基础上进行延伸，增加了电池、电机、电控系统等组件。电池是新能源汽车产业链中最关键的环节之一。有怄气在纯电动汽车中，电池的性能决定了整车的行驶速度及续驶里程，电池的稳定性决定了整车的安全性和可靠性。

电动汽车的电力驱动系统主要组成为：动力电池(包括电池管理系统、充电系统)、逆变器、驱动电机(包括电机调速控制系统)。电池技术的进步有赖于材料科学等基础学科的进步，技术突破难度大，但是电动汽车的推广却有赖于电池成本的大幅下降。锂离子电池在能量密度约为镍氢电池的1.5-2.5倍，为铅酸蓄电池的3-5倍，自放电指标显著优于镍氢电池，锂离子电池将成为电动车动力电池的主要技术路线。

电动汽车的推广将带动下游原材料需求增长。锂离子电池四种主要的原材料包括：正极、负极、电解液、隔膜。正极由于材料的不同，约占制造成本的30—40%，负极材料约占15—20%，隔膜占15—20%，电解液占5—10%，其他成本占25%左右。太平洋证券预计中国电动汽车2020年约占汽车总销量的5.4%，PHEV有望成为电动汽车的主要组成部分，2020年约占汽车总销量的4.5%。

动力锂电池

面临巨大市场机遇

电池是新能源汽车产业链中技术难度较大、关注度较高的环节，在电池领域具有长期竞争优势的企业有望成为新能源汽车行业良好投资标的。从目前情况看，用于混合动力汽车的镍氢电池在未来3-5年商品化可能性较大，主流企业镍氢电池目前都在给各大整车厂试用，如能够形成小批量供货，将对其盈利预期和估值中枢有较大提升。用于纯电动汽车的磷酸铁锂电池有望成为中长期发展方向。

根据日本相关方面预测，到2015年，全球HEV(一种混合动力装置)、混合动力源电动车按照能量合成的的形式主要分为串联式(SHEV)和并联式(PHEV)两种。PHEV和EV销量将占到整体的13%左右，到2020年这一数字将达到26%。长城证券预测到2015年新能源汽车将达到千万辆产销量级别，其中HEV和PHEV占主要部分，相应的正极材料年需求超过25万吨。再考虑到新能源大巴、观光车、游艇等方面的需求，动力锂电池会再造一个巨大市场，相关行业机会显著。

明星个股

依托资源优势迎接“锂经济时代”

锂电池正极材料：公司所属中信国安盟固利电源技术有限公司(占比90%)占据钴酸锂产品国内市场份额的40%，同时也是国内外唯一大规模生产动力锂离子二次电池的厂家。目前是国内最大的锂电池正极材料钴酸锂和锰酸锂的生产厂家。公司加快了对新一代锂离子电池材料锰酸锂、镍酸锂的产业化和市场化步伐，并取得了较大进展。北京奥运期间，其锰酸锂产品作正极材料的动力电池，装配了50辆纯电动大客车。上海世博会期间装配盟固利大容量锰酸锂动力电池的电动车数量超过1000辆。

华泰联合预测，中信国安2010-2012年每股收益分别为0.36、0.50、0.75元。公司拥有国内最长的锂电池产业链，有望全方位受益于动力和储能电池的需求变革；其有线电视业务受益三网融合、有望增值，钾肥业务板块已处底部，盐湖资源综合开发或有惊喜。综合来看，其经营状况向上的空间和概率均显著大于向下，华泰联认为，新能源产业的发展可望成为其拐点出现的催化剂，维持“增持”评级。

江苏国泰

锂电池电解液龙头企业

锂电池电解液龙头：公司控股子公司华荣化工(占78.895%)有2500吨锂电池电解液生产能力，是国内电解液龙头，国内市场占有率达到40%，产品供不应求，并被评为国家重点新产品；2010年1月华荣公司3000吨/年锂离子电池电解液项目实施试生产。国泰华荣化工公司是一家以锂电池材料、有机硅材料为发展方向的国家火炬计划重点高新技术企业。该公司“SHINESTAR”牌锂离子电池电解液和“HUARONG”牌硅烷偶联剂在国内外同行业享有较高的知名度。产品出口日本、美国、欧洲、澳洲、台湾等国家和地区，与行业内的国际大公司建立了战略伙伴合作关系，是世界三大锂离子电池电解液供应商之一和国内主要的硅烷偶联剂制造商。

中投证券认为，江苏国泰做精做强进出口贸易，锂电池电解液龙头企业，未来空间广阔。预测公司2010-2012年每股收益为0.74、0.92、1.15元。考虑新能源概念溢价，认为未来估值提升还需看电解液达产情况和六氟磷酸锂投产情况。长城证券则认为，公司新材料业务贡献利润比重将越来越大，2010年预计达到0.27元，公司有望成为锂电池材料领域的核心企业，值得重点关注，维持“强烈推荐”的投资评级。

长城电工

首家燃料电池材料产业化生产基地

燃料电池概念：公司投资1050万元与中科院大连化学等共同设立大连新源动力股份公司(占21%)，从事质子交换膜燃料电池开发生产。该公司依托中科院大连化物所自有知识产权的质子交换膜燃料电池技术，将以批量生产技术及多种燃料电池产品的开发，使其尽快商品化和产业化。目前，新源动力分别在江苏和上海市投资设立全资子公司。江苏新源动力以燃料电池关键材料和关键部件批量生产为目标，将建成可年产5500KW燃料电池堆用关键部件的批量生产线，成为我国第一个燃料电池材料及部件的产业化生产基地。上海新源动力将以车用燃料电池系统集成安装，调试，运行，数据采集/分析，现场服务为主营业务，成为新源动力的系统集成，总成生产与技术服务中心。公司承担了国家科技部“863”燃料电池重大专项燃料电池轿车发动机系统研制，燃料电池技术国内标准制定，中国科学院重大项目“质子交换膜燃料电池的开发”等国家重大项目。

参股燃料电池企业：参股中国第一家致力于燃料电池产业化的股份制企业大连新源动力股份有限公司。

电动汽车试点开展 充电站概念浮出水面

□ 本报记者 赵学毅 赵子强 张 颖

财政部、科技部、工信部、发改委四部委联合发布通知正式开展私人购买新能源汽车补贴试点工作，在新能源电力汽车产业链上，最关键的环节和最明显的受益者当属充电站与充电桩建设。

五试点城市力促充电站建设

只要看看各大中城市公路边每隔不足5公里就建有的加油站，就能充分了解充电站与充电桩的重要性。业内资深人士表示，各地方政府都很重视充电站、充电桩的建设，尤其是本次进行试点的上海、深圳、长春、杭州、合肥这5座城市，投资者可以更加清晰的看到当地政府大力推行充电站、充电桩建设的决心。

深圳、上海两地动作最大也相对较快。深圳市从6月1日起正式实施《深圳市节能与新能源汽车示范推广试点实施方案》，除了对个人、社会团体和企业购买新能源汽车在中央财政补贴的基础上再给予补贴外，对配套基础设施也给予补贴。

同时，深圳市还颁布了《深圳市电动汽车充电系统技术规范》，表明今后两年将在小区停车场和大商场或高端酒店停车场建新能源汽车充电站。共计划建设公交车快慢速充电站各25座，公务车慢速充电桩2500个，社会公共快速充电站200座，社会公共慢速充电桩1万个！

据上海媒体报道，当地政府正在积极研究制定相关配套措施，此前形成的征求意见稿中已包括对消费者给予不超过车价20%的一次性补贴、免经牌照拍卖程序直接上牌注册登记等内容。而最新进展是，上海市经济和信息化委员会表示，上海还将对充电站等设备投资进行20%的补贴，未来会完成近400个充电桩的建设计划。

而其它三个试点城市在这方面的脚步也并不算慢。长春方面，今明两年将建4座充电站、300个充电桩。首座电动汽车充电站位于高新区，有望6月底投入使用。

合肥市更是由国家电网建设，安徽省今年还将在全省范围内建设5个电动汽车充电站和300个充电桩，其中在合肥建4个充电站和80个充电桩，此外，还将在合肥市试点建设电动汽车换池站。

杭州市今年将建设1个大型充电站、5个中小型充电站、50-100个电池更换服务网点、130个充电桩。杭州市电力局分管副局长蔡信说，杭州市正在探索汽车充电网络建设模式。在充电设施推进过程中，亟待突破的难题就是切实可行地解决杭州市汽车充电服务网络布点。

由此可见，充电站与充电柱建设在新能源电动汽车产业链务的地位十分重要，在国家政策和地方政府的合力扶持下充电站建设一定会顺利和快速的展开，该类上市公司的业绩也将得到相应的提升。

充电将分为三种方式

充电站按照功能可以划分为四个子模块，配电系统、充电系统、电池调度系统、充电站监控系统。一个完整的充电站需要配电室、中央监控室、充电区、更换电池区、和电池维护间等五个部分组成。配电室为充电站提供所需的电源，不仅给充电机提供电能，而且要满足照明、控制设备的用电需求，内部建有变配电所有设备、配电监控系统、相关的控制和补偿设备。中央监控室用于监控整个充电站的运行情况，并完成管理情况的报表打印等。充电区主要完成电池充电功能。更换电池区是车辆更换电池的场所，需要配备电池更换设备，同时应建设用于存放备用电池的电池存储间。电池重新配组、电池组均衡、电池组实际容量测试、电池故障的应急处理等工作都在电池维护间进行。

充电站给汽车充电一般分为三种方式。一种是普通充电，就是所谓的常规充电或慢速充电，这种充电模式，是用现在的交流插头插在车上，需要5至8个小时，或者2至6个小时，此种方式多为交流充电方式，外部提供220V或380V交流电源给电动汽车车载充电机，由车载充电机给动力蓄电池充电。一般小型纯电动汽车、可外接充电式混合动力电动汽车(pluginhybridelectricvehicle，PHEV)多采用此种方式；第二种是快速充电，充电的电流要大一些，这就需要建设快速充电站，它并不要求把电池完全充满，只满足继续行驶的需要就可以了，这种充电模式下，在20分钟至30分钟的时间里，只为电池充电50%至80%，此种方式多为直流方式，地面充电机直接输出直流电能给车载动力蓄电池充电，电动汽车只需提供充电及相关通信接口。地面充电机一般功率大，输出电流、电压变化范围宽。有些地面充电机还具备快速充电功能；第三种是电池更换。

充电站预计6年能收回本

充电站成本分为三大部分：基础设施成本、配电设施成本、运营成本。充电站基础设施成本由充电机、电池维护设备、充电站监控及安全监控设备、土地购置费用。

现在很多充电站均是由省网公司和当地政府联合建设，很多用地均为政府划拨，土地购置费较低，在对充电站基础设施成本的判断中，假设土地购置费用为0。

充电站基础设施成本和配置的充电机个数有直接关系，假设充电站有10台充电机，充电机、电池维护设备、充电站监控及安全监控设备的成本分别为200万、20万、20万，基础设施成本为240万元。

充电站配电成本相对固定，充电站配电设施一般包括2台变压器、1台配电柜、1公里0.4KV电缆、2公里10KV电缆、容量700KVA以上的有源滤波装置，充电站配电成本在192万元左右。

充电站运营成本包括员工费用、站内设备消耗费用等，总计21万元，配电设施维护成本一般为配电成本的3%左右，大约每年6万元。

充电站成本回收实际上和电池的续航能力有很大关系，对充电站成本回收和电池续航能力做了敏感性分析，当电池续航能力达到每小时70KVA时，充电站基础设施成本回收期为6.53年，充电站基础实施和配电设施回收期为11.76年；当电池续航能力达到半小时70KVA时，充电站基础设施成本回收期为3.27年，充电站基础实施和配电设施回收期为5.88年；当电池续航能力达到15分钟70KVA时，充电站基础设施成本回收期为1.63年，充电站基础实施和配电设施回收期为2.94年。

总体来看，单个充电站基础设施和配电设施投资额不算大，如果电池续航能力能够达到半小时70KVA以上，充电站成本回收期能控制在6年以内。单个充电站基础设施和配电设施投资在430万元左右，第一阶段建设75座充电站，总投资约3亿元，对国家电网来说负担不大。从充电站成本回收期来看，当电池续航能力达到半小时70KVA时，充电站基础设施成本回收期为3.27年，充电站基础实施和配电设施回收期为5.88年，随着电池续航能力加强，充电站成本回收期还会缩短。

国家电网巨资投入充电站建设

当充电站大规模建设时，充电站的主要功能是实现快充，慢充的功能由充电桩来实现。考虑到充电站的占地面积，普通充电站应该配置10台充电机。

根据国家电网的规划，第一阶段充电站主设备总投资规模将达到3亿元，第二阶段140亿元，第三阶段180亿元，到2020年充电站主设备总投资将达到320亿元。充电站主设备中充电机、电能监控系统、有源滤波装置的2010年投资规模将达到1.5亿元、2000万元、6300万元，第二阶段的年均投资规模将迅速增长至14.4亿元、1.6亿元、6.72亿元。

到2020年，充电桩总投资125亿元。2010年充电桩投资规模1.6亿元，2011-2015充电桩投资规模45亿元，年均投资9亿元，是第一阶段年均投资规模的5倍。

7家公司受益充电站建设

充电站和充电桩建设过程中需要用到很多设备，如充电机、电能监控系统、有源滤波装置、充电桩、变压器、配电柜、电缆等。充电机、电能监控系统、有源滤波装置、充电桩是充电站建设过程中用到最多且相对独特的电力设备。充电机和充电桩设备供应商有国电南瑞、许继电气、思源电气、奥特迅，有源滤波装置设备供应商有荣信股份、思源电气、森源电气，电能监控系统设备供应商有国电南瑞、许继电气、国电南自。

国电南自 跨越式发展有保障

概念题材：仪电仪表概念、电力设备概念、送转概念、智能电网概念、IGCC概念、江苏沿海概念、长江三角概念、节能环保概念。

基本情况：“十一五”期间国家电网每年平均投资达2000-3000亿元，年复合增长率为15%。2010年1月，国家对智能电网投入总体经费初步估计能够达到4000亿元。公司在发电机组保护市场占有率在50%以上，而主变保护市场占有率在60%上下，电抗器保护的市场占有率接近100%，行业优势十分明显。电网自动化分公司09年全年累计订货11.36亿元，实现主营业务收入9.73亿元。

2009年，成功实施了轨道交通、水电自动化、城乡电网自动化等板块多家子公司的资产整合，公司通过资产整合后的南京国电南自轨道交通工程有限公司紧紧抓住国家加大在轨道交通(高速铁路、地铁、城市轻轨)等基础建设投资的重大机遇，在轨道交通自动化市场实现订货1.08亿元，与上年相比增长22％。

2009年，公司研发的DKZ-2B节能型静电除尘器电控系统、ASD-6000S变频调速系统分别中标华电集团所属电厂120台高压变频改造项目，年内已执行的合同有64台。由于该产品节能效果显著，性能稳定，市场前景良好，节能减排专业已经成为电厂分公司的重要发展方向和利润增长点。

2009年，公司自主研制的8个项目新产品项目(PSET6000系列电子式互感器、PSIU600系列智能单元、FWC2000型安全监测自动化系统、ASD6000D-1250变频调速系统、PSL621U线路保护测控装置、NFR601数字式发电机变压器、ZDJ801A注入式定子接地保护装置、HNS2000水环境自动监控系统)经专家严格审查和评议，综合性能均达到国际先进水平，部分技术达到国际领先水平。

公司情况：根据深圳市推广经验测算，2012年前全国充电桩规模将达到4.35万个，总市场容量将达到25亿元。奥特迅在大功率充电模块、蓄电池运行管理等技术方面全国领先，与南网、国网存在长期合作，是全国首批建设充电站的企业，公司将在充电桩市场占据25%以上的市场份额。以此测算，2010-2012年充电桩业务将为公司贡献净利润0.20亿、0.59亿和1.41亿元公司现为我国直流操作电源细分行业经营规模最大、技术实力最强企业，产品已应用于全国4000多个变电站和发电厂，所含智能单元均为自主研发，拥有自主知识产权，其技术水平和产品质量处于国内领先水平，具体包括智能化高频开关电源模块系列、电力专用UPS与逆变器系列、集中监控器系列、微机绝缘监测仪系列、智能绝缘监测电流互感器、电压电流智能变送器系列、电压/电流采集模块系列、馈线状态监测模块、蓄电池巡检仪系列和蓄电池放电仪系列等，“奥特迅”已成为行业主导品牌。

公司是唯一有核电站电力电源供应履历的国内厂商。2008年6月，公司研制的“核电站1E级高频开关直流充电装置、核电站1E级220V抽屉式交流配电柜、核电站1E级抽屉式直流配电柜”通过了产品技术鉴定。这标志着公司正式进入安全等级最高、技术条件最苛刻的核电站核岛级电力电源领域，打开了核电市场的增长空间。由于核电进入壁垒较高，公司的主要竞争对手为国外成套供应商，售价普遍高出公司30%左右，公司具有明显的成本优势。2009年度，公司核电产品实现签单1037.95万元。

公司已拥有“具有良好散热和屏蔽功能的大功率高频开关电源技术”一项实用新型专利以及软开关电源变换技术、智能控制技术、以太网接口技术、蓄电池运行管理技术、有源功率因数校正技术、并联均流控制技术、智能变送器技术、绝缘监测技术、光纤通信技术和先进的工艺技术等一系列核心技术，并构建相互关联多技术、多学科综合应用平台，利用该平台自主研发系列智能单元，自主开发产品已取得国家重点新产品1项、国家级火炬计划项目1项。

公司是最大的直流操作电源制造商，高频智能化充电模块对公司而言是成熟产品。公司的400V*30A大功率高频智能化充电模块在输送相同功率时，具有模块数量减少，大功率模块对节约充电站占地及采购成本等显著优势。公司和南方电网合作，完成了深圳大运中心、和谐两个电动汽车充电站以及134个充电桩的设备供应，具有突出的先发优势。

电机及控制系统企业分享新能源汽车盛宴

6月2日，财政部、国家发展改革委联合出台《关于印发节能产品惠民工程高效电机推广实施细则的通知》，将高效电机纳入节能产品惠民工程实施范围，采取财政补贴方式进行推广。对能效等级为一级和二级的低压三相异步电机给予每千瓦15-40元补贴；高压三相异步电机给予每千瓦12元补贴；稀土永磁电机给予每千瓦40-60元补贴。此次财政补贴力度大，并且直接补贴给电机生产企业更有利于推广，申银万国预计高效节能电机市场将迅速启动并快速获得推广。随着高效节能电机补贴政策的落实高效节能电机将获快速推广，市场需求或呈爆发式增长。

新能源汽车发展的最核心目标是电气化，电气化的渐进路线是：传统混合动力汽车、插电式混合动力汽车、纯电动汽车。无论是哪种类型的新能源汽车，均需要引入电机及其控制系统设备。

强制推行高效节能电机时间表已定，取代传统电机势不可挡。国家标准化管理委员会2006年发布了强制性标准《中小型三相异步电动机能效限定值及节能评价》，文件规定2011年7月1日以后将禁止销售3级能效电机，意味着2012年以后高效节能电机将全面取代传统高能耗电机。目前过渡期即将结束，预计高效节能电机的推广力度将加大。

电机市场规模大，目前高效节能电机应用比例低，未来将呈现爆发式增长。中小型电机市场规模持续增长，预计到2012年达到600亿元以上，但目前高效节能电机应用比例低，2008年达到2级以上的高效节能中小型电机比例只有8%。随着财政补贴政策的落实以及由于此前基数较低，预计高效节能电机将呈现爆发式增长，市场将向率先布局的领先企业集中，领先企业将受益行业增长。

荣信股份 工业节能市场发展迅速

概念题材：机械概念、预盈预增概念、新能源概念、送转概念、智能电网概念、辽宁沿海概念、节能环保概念、低碳经济概念、大订单概念。

基本情况：公司为中国最大SVC设计制造商，国内市场占有率始终保持在50%以上。我国即将进入智能电网全面建设时期，柔性输电设备将得到充分应用，SVC是主流柔性输电设备，节能效果显著。公司在智能电网中主打节能牌，其主打产品SVC可应用于智能电网和工业节能两大领域，已中标南网、国网多个项目。另外，公司新产品高压变频器(HVC)也在工业节能方面市场空间大。

公司国际业务发展也较迅速，公司SVC和VFS产品相继获得巴西、越南、印度、苏丹、孟加拉、巴基斯坦、德国订单，2009年签订订单15.08亿元，同比增长61.21%，2009年末公司未执行合同11.11亿元,转入2010年度执行。

大洋电机 新能源汽车业务前景广阔

概念题材：机械概念、新能源概念、送转概念、珠江三角概念。

基本情况：微特电机龙龙头：公司已形成年产2175万台微特电机生产能力，主要生产风机负载类电机、洗衣机电机、直流无刷电机，其中风机负载类电机为主要产品，主要生产风机负载类电机、洗衣机电机、直流无刷电机等三大系列1000多个品种，为空调配套的电机约占国内空调配套微特电机市场20%，现已拥有2800余台先进微特电机制造设备，系中国首家也是唯一一家电机类产品出口免验企业。“大洋电机牌”是省著名商标及出口品牌。

公司拟公开增发不超4500万股募资不超过12.2亿元，其中，新能源动力及控制系统产业化项目，募资4.8亿元，达产后可实现年销售收入22.5亿元，年净利润1.68亿元；新能源动力及控制系统研发及中试基地建设项目，募资1亿元，建成后2010年至2015年可实现研发鉴定成果10项；驱动启动电机(BSG)及控制系统建设项目募资4.4亿元，达产后年销售收入9亿元，年净利润1.38亿元；大功率IGBT及IPM模块封装建设项目，募资1.22亿元，达产后年销售收入4.7亿元，年净利润5077万元。公司已与福田汽车签署战略合作协议，福田汽车作为战略合作双方的顾客方，确保公司有优先供货权。

宁波韵升 磁机电一体化优势明显

概念题材：有色金属概念、新材料概念、预亏预减概念、新能源概念、长江三角概念、节能环保概念、创投概念、低碳经济概念、稀土永磁概念、参股金融概念。

基本情况：公司主要产品八音盒、钕铁硼和电机在国内市场中具有相当重要的地位，其中八音盒产量居全球第一，分别占据了95%的国内市场与50%的国际市场，汽车马达电机100%出口美国，居国内第一；钕铁硼产品已进入欧美主流市场，国内的产销量名列前三位。

公司是全球最优秀的稀土强磁材料钕铁硼供应商，目前钕铁硼年生产量超过4000吨，生产的中高档产品已经占公司产品70%以上，钕铁硼业务占公司利润75%。

公司混合动力车相关永磁体研究是国家863重点项目，已具备相应技术。目前电机产品以汽车发电机和起动机为主，已形成年产发电机100万台、起动机50万台的生产规模。08年6月，公司与子公司韵升投资等合资设立上海电驱动有限公司，注册资本为5000万，其中公司出资1000万占20%，子公司韵升投资占15%。该公司综合中科院电工所、电子科技集团21所两大研究所技术优势，为混合动力汽车提供永磁电机和控制器，产品目前是上汽、一汽、长安、奇瑞、华晨、中通等主要轿车和客车厂商的首选供应商。