营山二中公认美女:石油天然气：原油价差的背后-中金环球油气观察-

来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/05/17 03:45:14
中金公司研究报告：石油天然气：原油价差的背后-中金环球油气观察-：美国中西部炼厂和墨西哥湾原油受益 WTI/布伦特原油价差。 尽管过去几个月 WTI较布伦特原油价格低企 （图表 1） ，但油品价格仍与布伦特原油保持联动（图表 2） 。2010年 11月俄克拉荷马州（库欣所在州，PADD2地区）汽油价格报每加仑 2.3美元，而德克萨斯（PADD3地区）汽油价格在每加仑 2.27美元。Frontier Oil和Western Refining等中西部炼厂受益于低原油高油品价这一优势。2011 年 2 月 11 日当周 PADD2 地区炼油商平均开工率为 93%，而美国全国同期平均水平为 81％（图表 3） 。然而并非所有炼厂均能获得低价原油。 《华尔街日报》援引 Valero报道称，受库欣地区的物流问题限制，该公司每日仅能获得 30万桶 WTI原油。 WTI与布伦特之间的高价差亦对墨西哥湾原油构成提振，因其走势追随布伦特原油。如路易斯安那轻质和重质低硫原油（LLS和 HLS）同样显示出较 WTI的高价差。相关受益公司包括加拿大的 Nexen Inc.(NXY)和 Talisman Energy Inc. (TLM)，以及总部位于美国墨西哥湾地区原油生产商 Apache Corp (APA)。 库欣地区高库存水平及运输能力的限制是 WTI原油价格走低的主要原因。库欣作为WTI的交割地，其 2月库存已经涨至 2004 年以来的历史最高位，达到 3770 万桶（图表 4） 。美国能源情报署的数据显示，目前库欣原油库存比 2009年和 2010年二月平均水平高出 15.6%，增幅远高于美国平均增幅 0.6%。此外，来自加拿大的进口石油也推高了库欣库存水平。TransCanada 的 Keystone 输油管线扩能项目二期于 2 月 8 日开始运行，其输送能力可达每日 59 万桶，进一步增加库欣原油库存压力。 Raymond James提供的信息显示，在缺乏足够的输油管线将储存在库欣的石油运往墨西哥湾地区的情况下，石油生产商可以通过铁路输送石油，运费约为每桶 4 至 6 美元，也可选择卡车运输，运费每桶 8 到 10 美元。然而这些替代运输工具只有在布伦特与 WTI 维持高价差的时候才有经济效益，同时其运力也有限。如果 WTI 与布伦特原油之间的高价差持续存在，在新的输油管道如 2013 年有望开通的 Keystone 管道 XL 建成之前，卡车运输有可能进一步增加。 美国页岩油开发前景广阔，未来有望成为其产量增长亮点。据美国能源情报署预测，2011 年和 2012 年美国原油总量（包括国内原油产量和进口原油）年平均增长 0.4%。包括阿拉斯加和墨西哥湾地区在内的油田产量将下降，而来自美国本土 48 州的产量有望增加，特别是 Bakken 页岩区将可能做出较大贡献。尽管目前的产量有限，但 Bakken 页岩区产量已经在快速增长，成为 PADD2的一个主要增产地。Bakken页岩区主要所在地北达科他州的原油产量由 2009 年 9 月的 714 万桶增加到 2010 年 9 月的 1026 万桶（相当于平均日产 34 万桶） ，同比增幅 43.7％（图表 5） 。据 AMSO称， 未来 5-8年内Bakken页岩油日产量预计将增长至每日 100万桶， 几乎相当于美国当前进口量的 10%。新的地区基准原油有望出现。过去几个月 WTI 与布伦特原油走势出现背离，且布伦特原油自身产量不断下降，在这种情况下，新的基准原油品种可能出现。如国际能源署提及的俄罗斯的 ESPO混合原油，比布伦特原油的运输时间短、运费低廉，使用限制也比中东原油少，有可能因此成为亚洲地区的基准原油.......
石油天然气：原油价差的背后-中金环球油气观察- 南海油气争夺背后的日本怪兽 南海油气争夺背后的日本怪兽 短线博价差的基本技巧_---------(-中炙天使) 布伦特原油和WTI之间价差再创新高 欧美原油涨跌互现 价差再创历史新高 高晓松醉驾背后的刑罚争议【社会观察】 中哈签署新的油气合作协议 中石化：中国将提高油气特别收益金起征点 郁金香被拦截的背后（环球走笔） 中国媒体观察：俄罗斯投弃权票的背后 短线博价差的基本技巧 外媒称歼20只是配角：真正的主角在沈飞还未曝光！ - 梦梦龙观察的个人空间 - 环球博客 ... 人民日报环球走笔：“愤怒”中蕴含的希望 解密：胡奥会背后美国的惊天大阴谋！ - 冯善智的个人空间 - 环球博客 - Powered... 俄日岛争背后的俄式焦虑！ - 魏远峰的个人空间 - 环球博客 - Powered by X... 利比亚大撤侨背后的中国 - 宋鲁郑的个人空间 - 环球博客 - Powered by X-... 地震背后的中日对比 - 宋鲁郑的个人空间 - 环球博客 - Powered by X-Sp... 温总理出访背后的南海思考 - 三洋学堂的个人空间 - 环球博客 - Powered by ... 大谎掩盖人祸，X国大地震背后的惊天秘密 - 环球风云 - 铁血社区 宋鲁郑 :中国三万亿外汇储备的背后 - 外交智库 - 环球网论坛 宋鲁郑 :中国三万亿外汇储备的背后 - 外交智库 - 环球网论坛 故宫“撼”然不认错的背后折射什么？ - 春哥杂谈 - 环球博客 - Powered by ... 【中越战争：中国背后的敌人】