九乡新闻网莫毛r18大雨小毛:险资操盘奇人：七年收益超十二倍(2)
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/05/06 06:40:17
2011年02月26日 10:35
来源：中国证券报－中证网
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手法：另类投资 四招制胜
保险资金向来以稳健著称，但中国证券报记者调查发现，泰康进取在险资中却相当“另类”。随着调查的深入，该账户的“四招制胜法”逐渐曝光：辗转腾挪、快进快出，择时精准、操作灵活，控制风险、果断减仓，自上而下、捕捉热点。
在股票投资上辗转腾挪、快进快出是该账户的一大特色。根据WIND统计显示，从2005年险资获准投资股票第一单至今，泰康进取重仓持有股票的时间很少超过一年。从2009年开始，它的换股频率明显加快。
以2010年为例，从1月至9月上市公司前十大流通股东的资料来看，该账户先后持有24只个股，连续三个季度持有的股票仅有北斗星通[41.49 -0.50%]一只，连续两个季度位列前十大流通股东的上市公司仅有湘鄂情[23.22 1.75%]、科远股份[45.76 -2.58%]和京能置业[5.67 -0.35%]，而该账户持有的其他股票基本都换了个遍，操作频率之快可见一斑。
择时精准、操作灵活是所有成功的投资者必备的素质。从2010年高点的1只个股到下跌阶段18只个股的建仓过程，我们不难看出该账户对市场整体趋势的准确把握。而在个股上，这一特点同样呈现得淋漓尽致。
以北斗星通为例，2010年初该股徘徊在33元附近处于全年低位，泰康进取开始在此期间大举建仓69.7万股。二季度该股股价横盘调整，泰康进取继续持仓待涨。随着三季度该股连续冲高，并在9月初创下52.66元的历史新高，泰康进取果断减仓至37.8万股。粗略估计，泰康进取在此期间至少实现15%的收益，而同期大盘跌幅高达19%。
风险控制算是保险资金的看家本领。与基金不同，由于保险资金追求绝对收益，要求收益超过资金成本，因此险资向来谨慎，“买了就涨不算本事，跑得够快才是高手。”
看一下天津松江[7.32 -0.68%]，该股2009年6月30日股价6.02元，9月30日该股票涨至9.74元，在上涨的过程中，泰康进取果断减仓、毫不恋战，二季度末还是该股的第一大流通股东，三季度末股东名单上就不见踪影，而该股在随后的四季度大跌至7.96元，下跌了18%。
果断减仓、锁定浮盈也让泰康进取在2008年的漫漫熊市中表现出良好的抗跌性。上证指数[2878.57 0.00%]当年重创65.5%，泰康进取仅损失了28.5%，当年的基金业排名中，位列偏股型基金第一位的泰达荷银成长则下跌了31.61%。
相较于华夏大盘精选[12.71 0.20%]“自下而上”，长年潜伏题材个股等待行情爆发的操作手法不同，泰康进取擅长的是自上而下的操作，这更便于投资者跟踪参考。
回避蓝筹、青睐中小板和次新股是泰康进取的选股特色。周期性强的行业极少出现在该账户的视野中。反而是一些细分产品的生产制造，尤其是生活必需品的生产及消费领域，如电力、医药、旅游、服装、日用电子器件等相关行业，往往是该账户重仓持有的。
“超额收益已经不可能在传统行业中产生了，未来高端制造和大消费等板块才可能涌出给人惊喜的上市公司。”泰康资产有关人士说。丁冰 