九乡新闻网莘县樱桃园镇郑继仓:华夏基金王亚伟:重组股的机遇不能视而不见(股)
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/28 05:32:18
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见机行事:“吃肉喝汤”的三个阶段
第一阶段:布局
作为押注重组的第一道 “工序”,布局无疑是重中之重。
结合近几年重组成功的案例来看,布局主要分为两种情况:
首先,以王亚伟为代表的,提前几个季度进驻。以中航精机为例,华夏大盘精选早在去年一季度便开始进驻前十大流通股东,直至今年三季度才停牌重组实现超额收益。相比之下,对于去年四季度爆发的东湖高新,华夏大盘精选则是临时进场的,去年四季报才出现在前十大流通股东之列。此外,还有2006年四季度便进驻却始终不见动静的乐凯胶片成为华夏大盘精选不离不弃的“宠儿”。
其次,对于部分冷门重组个股的“新面孔”来说,一般都是提前一到两个季度进场。前述提及的领先科技就是一例。
一位私募人士在和记者交流时坦言,长期布局需要足够的耐心和信心,在选择标的的时候,既要规避被ST或暂停退市等短期利空带来的风险,又要对重组预期有足够的把握。否则,布局的风险大于机会是大概率事件。相对而言,越临近重组停牌的布局机会越需要技巧,过去可以借助重组概念股的股价异动去把握停牌时机,但严打内幕交易之后“此路不通”。
值得注意的是,通过对已披露重组预案复牌的100多家个股进行统计后发现,布局阶段的市场机会相对较小,只有不到30%的个股在重组停牌前出现了较大涨幅,甚至还有20%左右的个股在重组停牌前处于阶段性调整。
第二阶段:停复牌
相对而言,停牌以后的复牌机会往往是重组股“吃肉”的好时机。除部分停复牌期间遭遇市场调整,或重组对公司自身估值水平没有多大提振等情形外,超过70%的重组复牌都出现了较大的上涨行情。
其中,以复牌后的连续涨停期间涨幅来看,中山公用以360.06%的涨幅高居第一,*ST高陶以196.35%的涨幅居其次,中航精机、新希望、双汇发展等个股分别以159.26%、98.69%、84.51%的巨大涨幅位列第三、四、五名。
值得注意的是,在深交所 “特停”制度和监管层加大对重组等内幕交易监管力度以后,重组股的大涨行情从过去的 “一步到位”甚至“拉过头”逐渐回归理性,不少重组股的复牌表现并不是十分突出,但后续表现依然非常可观。
以今年重组的3只个股来看,领先科技、鼎盛天工、天山纺织等复牌后的连续涨停期间涨幅相对偏小,但后期涨势非常犀利。
上述私募人士表示,从某种程度上说,现在的重组机会把握起来比过去更为容易,不少重组复牌大涨以后调整到位依然值得关注。
第三阶段:获利了结
对于押注重组的最后一道 “工序”,获利了结恐怕不比布局容易把握。从近几年重组案例来看,重组复牌后的市场表现非常复杂,但不外乎三种情况。
首先,“一步到位”以后长期横盘。以中山公用为例,在复牌拉出15天“一”字板以后,股价遭遇了“天花板”,随后从2007年9月到2008年2月出现了长达半年的箱体震荡行情。而*ST高陶复牌暴涨后横盘震荡长达约一年。
对此,上述私募人士表示,这种情形获利了结相对简单,即便是在股价“触顶”没有及时获利出局,在回调过程中还可以继续增仓,直至股价回到箱体顶部逐步了结。
其次,“意犹未尽”以后持续震荡攀升。以领先科技、天山纺织和*ST威达等为例,在复牌连续涨停结束后,股价继续震荡上行。领先科技复牌连续涨停期间的涨幅只有42.39%,但即便股价短期“见顶”甚至多次遭遇深交所“特停”监管,随后的近几个月累计涨幅也超过100%。天山纺织和*ST威达等个股也出现了类似情形。
最后,需要特别说明的是,并非所有重组都能换来超额回报,及时了结尤为重要。以山钢集团重组为例,济南钢铁与莱钢股份的停牌重组复牌不仅没有出现大涨,反而在复牌当天出现了高开低走,甚至连续大跌。河北钢铁、吉电股份等个股重组复牌时也出现类似情况。
见机行事:“吃肉喝汤”的三个阶段
第一阶段:布局
作为押注重组的第一道 “工序”,布局无疑是重中之重。
结合近几年重组成功的案例来看,布局主要分为两种情况:
首先,以王亚伟为代表的,提前几个季度进驻。以中航精机为例,华夏大盘精选早在去年一季度便开始进驻前十大流通股东,直至今年三季度才停牌重组实现超额收益。相比之下,对于去年四季度爆发的东湖高新,华夏大盘精选则是临时进场的,去年四季报才出现在前十大流通股东之列。此外,还有2006年四季度便进驻却始终不见动静的乐凯胶片成为华夏大盘精选不离不弃的“宠儿”。
其次,对于部分冷门重组个股的“新面孔”来说,一般都是提前一到两个季度进场。前述提及的领先科技就是一例。
一位私募人士在和记者交流时坦言,长期布局需要足够的耐心和信心,在选择标的的时候,既要规避被ST或暂停退市等短期利空带来的风险,又要对重组预期有足够的把握。否则,布局的风险大于机会是大概率事件。相对而言,越临近重组停牌的布局机会越需要技巧,过去可以借助重组概念股的股价异动去把握停牌时机,但严打内幕交易之后“此路不通”。
值得注意的是,通过对已披露重组预案复牌的100多家个股进行统计后发现,布局阶段的市场机会相对较小,只有不到30%的个股在重组停牌前出现了较大涨幅,甚至还有20%左右的个股在重组停牌前处于阶段性调整。
第二阶段:停复牌
相对而言,停牌以后的复牌机会往往是重组股“吃肉”的好时机。除部分停复牌期间遭遇市场调整,或重组对公司自身估值水平没有多大提振等情形外,超过70%的重组复牌都出现了较大的上涨行情。
其中,以复牌后的连续涨停期间涨幅来看,中山公用以360.06%的涨幅高居第一,*ST高陶以196.35%的涨幅居其次,中航精机、新希望、双汇发展等个股分别以159.26%、98.69%、84.51%的巨大涨幅位列第三、四、五名。
值得注意的是,在深交所 “特停”制度和监管层加大对重组等内幕交易监管力度以后,重组股的大涨行情从过去的 “一步到位”甚至“拉过头”逐渐回归理性,不少重组股的复牌表现并不是十分突出,但后续表现依然非常可观。
以今年重组的3只个股来看,领先科技、鼎盛天工、天山纺织等复牌后的连续涨停期间涨幅相对偏小,但后期涨势非常犀利。
上述私募人士表示,从某种程度上说,现在的重组机会把握起来比过去更为容易,不少重组复牌大涨以后调整到位依然值得关注。
第三阶段:获利了结
对于押注重组的最后一道 “工序”,获利了结恐怕不比布局容易把握。从近几年重组案例来看,重组复牌后的市场表现非常复杂,但不外乎三种情况。
首先,“一步到位”以后长期横盘。以中山公用为例,在复牌拉出15天“一”字板以后,股价遭遇了“天花板”,随后从2007年9月到2008年2月出现了长达半年的箱体震荡行情。而*ST高陶复牌暴涨后横盘震荡长达约一年。
对此,上述私募人士表示,这种情形获利了结相对简单,即便是在股价“触顶”没有及时获利出局,在回调过程中还可以继续增仓,直至股价回到箱体顶部逐步了结。
其次,“意犹未尽”以后持续震荡攀升。以领先科技、天山纺织和*ST威达等为例,在复牌连续涨停结束后,股价继续震荡上行。领先科技复牌连续涨停期间的涨幅只有42.39%,但即便股价短期“见顶”甚至多次遭遇深交所“特停”监管,随后的近几个月累计涨幅也超过100%。天山纺织和*ST威达等个股也出现了类似情形。
最后,需要特别说明的是,并非所有重组都能换来超额回报,及时了结尤为重要。以山钢集团重组为例,济南钢铁与莱钢股份的停牌重组复牌不仅没有出现大涨,反而在复牌当天出现了高开低走,甚至连续大跌。河北钢铁、吉电股份等个股重组复牌时也出现类似情况。
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