苹果橙:巴菲特名言集锦

巴菲特名言集锦

         12，要赢得好的声誉需要20年，而要毁掉它，5分钟就够。如果明白了这一点，你做起事来就会不同了。

         30，你真能向一条鱼解释在陆地上行走的感觉吗？对鱼来说，陆上的一天胜过几千年的空谈。

         32，要学会以40分钱买1元的东西。

         36，只有在退潮的时候，你才知道谁一直在光着身子游泳！  

         43，人不是天生就具有这种才能的，即始终能知道一切。但是那些努力工作的人有这样的才能。他们寻找和精选世界上被错误定价的赌注。当世界提供这种机会时，聪明人会敏锐地看到这种赌注。当他们有机会时，他们就投下大赌注。其余时间不下注。事情就这么简单。  

         45，我喜欢简单的东西。

         50，高等院校喜欢奖赏复杂行为，而不是简单行为，而简单的行为更有效。

         53，当我发现自己处在一个洞穴之中时，最重要的事情就是停止挖掘。

       “架设桥梁时，你坚持载重量为3万磅，但你只准许1万磅的卡车穿梭其间。相同的原则也适用于投资领域。”

       —1984年，在庆祝《证券分析》发行50周年大会上的演讲

       1998

       “如果你不是一个职业投资者，如果你的目标不是远超大多数人表现的话，那么你就需要做到最大可能的投资多元化。”

       —1998年在佛罗里达大学MBA演讲中回答提问时说

       2006

       “市场就像上帝，只帮助那些努力的人；但与上帝不同，市场不会宽恕那些不清楚自己在干什么的人。”

       —2006年出版的《巴菲特之道》一书中的话。

       在你能力所及的范围内投资。关键不是范围的大小，而是正确认识自己。

       我们收购企业时有三个条件：1、我们了解这个企业；2、这个企业由我们信任的人管理；3、就前景而言其价格有吸引力。如果你发现一家优秀的企业由一流的经理人管理，那么看似很高的价格可能并不算高。

       任何不能持久的事物终将消亡。

       投资人最重要的特质不是智力而是性格。

       如果你无法左右局面，那么错失一次机会也不是什么坏事。

       资金筹措最困难的时候，就是购买资产的最佳时机。

       1986年，我最大的成就就是没有干蠢事。当时没有什么可做，现在我们面临同样的问题。如果没有什么值得做，就什么也别做。

       实际上，如果没有十足的把握，我不会轻举妄动。

       对大多数从事投资的人来讲，重要的不是知道多少，而是怎么正确地对待自己不明白的东西。只要投资者避免犯错误，他/她没必要做太多事情。

     　股市成功的秘诀有三条：

       　　　　　　　　　　　　 第一，尽量避免风险，保住本金；

       　　　 　　　　　　　　　第二，尽量避免风险，保住本金；

       　　　　　　　　　　　　 第三，坚决牢记第一、第二条。

       　　------因为我把自己当成是企业的经营者,所以我成为优秀的投资人；

       　　　　　因为我把自己当成投资人,所以我成为优秀的企业经营者。

       　　------好的企业比好的价格更为重要。

       　　------一生追求消费垄断企业。

       　　------最终决定公司股价的是公司的实际价值。

       　　------没有任何时间适合将优秀的企业脱手。

       　　巴菲特投资基本原则

       　　1.企业原则

       　　巴菲特说："我们在投资的时候，要将我们自己看成是企业分析家，而不是市场分析师或经济分析师，更不是有价证券分析师，所以他将注意力集中在尽可能地收集他有意收购之企业的相关资料"主要分为：

       　　（1）该企业是否简单以于了解

       　　（2）该企业过去的经营状况是否稳定

       　　（3）该企业长期发展的远景是否被看好

       　　2.经营原则

       　　在考虑收购企业的时候，巴菲特非常重视管理层的品质。条件当然是诚实而且干炼。明确的说，他考虑的主要因素有：

       　　（1）管理阶层是否理性

       　　（2）整个管理阶层对股东是否坦白

       　　（3）管理阶层是否能够对抗"法人机构盲从的行为"

       　　3.财务原则

       　　（1）注重权益回报而不是每股收益

       　　（2）计算"股东收益"

       　　（3）寻求高利率的公司

       　　（公司每保留1每元都要确保创汇1美元市值

       　　4.市场原则

       　　股市决定股价，分析师依各阶段的特性，以市场价格为比较基准，重新评估公司股票的价值，并以此决定是否买卖及持有股票。，总而言之，理性的投资具有两个要素：

       　　（1）企业的实质价值如何

       　　（2）是否可以在企业的股价远低于其实质价值时，买进该企业的股票？

       巴菲特致股东们的一封信

   　　公司的运转和发展很少是完全按照人们意志为转移的；相反，我认为利润和收入的增长常常是没有先知先觉的。我和查理现在不仅不知道我们明年的增长情况，甚至对我们下一财季的表现也预测不出具体数字。我们俩人常常对那些声称能预测出公司增长数字的CEO们持怀疑态度，而当他们的数字准确地变成现实后，我们的疑虑就更加深重。因为那些经常承诺会达到某个数字的经理人，可能也会在最后时刻捏造数字。

       沃伦?巴菲特可说是当今世界上最成功、最著名的投资大师了，其骄人的投资记录令无数人为之倾倒，介绍他的投资策略的报道与书籍也比比皆是。在此我们全文引用刊登在1998年3月13日的《参考消息》报上的一篇文章"搏击股海不留败绩──巴菲特借你慧眼识珠"来向您揭示一部分沃伦?巴菲特的投资方法，看一看他所信奉的投资理念：

       　　投资易于了解的企业

       　　"如果你没有持有一种股票10年的准备，那么连十分钟都不要持有这种股票"，这是投资大师沃伦?巴菲特对于股票投资的基本态度。

       　　创下永不亏损记录

       　　如将巴菲特旗下的伯克希尔?哈撒韦公司32年来的逐年投资绩效与美国标准-普尔500种股票价格指数绩效相比，可以发现巴菲特在其中的29年击败指数，只有三年落后指数，更难能可贵的是其中五年当美国股市陷入空头走势回档之际，巴菲特却创下逐年"永不亏损"的记录。因此巴菲特的投资理念不但为他创造了惊人的230亿美元的财富，其选股方法亦相当值得全球投资人学习。

       　　巴菲特的选股方法乃师承基本学派大师本?格雷厄姆(Ben Graham)与菲利普?费希尔(Philip Fisher)。前者以"定量分析"为主，后者以"定性分析"为擅长，巴菲特则是集二者于大成。

       　　格雷厄姆首创"安全边际"(Margin Of Safety)的稳健投资观念，他认为如股票价值底于实质价值Intrinsic value)，此种股票即存在"安全边际"，因此他建议投资人将精力用于辨认价格被低估的股票，而不管大盘的表现。由于他对定量分析的贡献，后世已公认他为财务分析之父。格雷厄姆"严禁损失"的投资哲学，更成为日后巴菲特奉行的圭臬。

       　　费希尔则是主张投资成长率高于平均水准、利润相对成长以及拥有卓越管理阶层的企业。他与格雷厄姆最大不同之处，在于费希尔认为仅仅阅读公司财务报告并不足以判断是否应该投资，而应尽可能地从熟悉该公司的人士获取第一手资讯，此种方式已成为目前基金经理人选股前的必备条件。巴菲特则是将这两种投资方法加以发扬光大。

       　　以巴菲特至1996年底的投资组合(附表略)加以说明，其中八种主要持股市值占伯克希尔?哈撒韦公司该年277.5亿美元持股市值的87%，如果将此等股票由1996年底迄今的报酬率加以计算，在14个月来的组合投资报酬率进一步上涨至37.72%。

       　　着眼利基稳扎稳打

       　　观察巴菲特持有的这八种股票，几乎每一种股票都是家喻户晓的全球著名企业，其中可口可乐为全球最大的饮料公司，吉列刮胡刀则占有全球60%便利刮胡刀市场，美国运通银行的运通卡与旅行支票则是跨国旅行的必备工具，富国银行拥有加州最多的商业不动产市场并位居美国十大银行之一，联邦住宅贷款抵押公司则是美国两大住宅贷款业者之一，迪斯尼在购并大都会/美国广播公司之后，以成为全球第一大传播与娱乐公司，麦当劳亦为全球第一大快餐业者，华盛顿邮报则是美国最受尊敬的报社之一，获利能力又远高于同业。

       　　分析此等企业的共同特点，在于每一家企业均具有强劲的市场利基，已使得此等企业拥有巴菲特所谓的"特许权"(Franchise)，而与一般的"大宗商品"(Commodity)不同。巴菲特对此种特许权的浅显定义，是消费者在一家商店买不到某种商品(例如可口可乐或吉列刮胡刀)，虽然有其他类似竞争产品，但消费者仍然会过街寻找此种商品。而且此种产品优势在可预见的未来都很难改变，这就是他"长期投资"甚至"永久投资"的基本面因素。

       　　更重要的是巴菲特对此等企业的营运前景相当"确定"，因此他的投资风险相对大幅下降，他对许多机构投资人动辄买进一二百种股票的作法颇不以为然，因为在公司数目过多的情况下，经理人根本无法深入每一家公司的营运状况，结果反而增加部分资金亏损的风险。

       　　对于近年来许多大幅上涨的高科技股，巴菲特亦坦承因为他无法多了解此一产业，所以他"避开"科技股。此中原因是股市中拥有大量的科技公司，但谁也没把握哪几家公司最后会脱颖而出，与其涉入高风险的投资，不如"稳扎稳打"地投资自己所熟悉的领域，因为巴菲特的信念之一是"投资易于了解的企业"。

           热闹的牛市市场令巴菲特无股可买。为改变无股可买的被动局面，巴菲特花钱登广告求购公司。在广告中巴菲特公布了他要买入公司需符合的条件：

           “我们对具有以下条件的公司有兴趣:　

           (1) 巨额交易(每年税后盈余至少有五百万美元)；

           (2) 持续稳定获利(我们对有远景或具转机的公司没兴趣)；

           (3) 高股东报酬率(并甚少举债)；

           (4) 具备管理阶层(我们无法提供)；

           (5) 简单的企业(若牵涉到太多高科技，我们弄不懂)；

           (6) 合理的价格(在价格不确定前，我们不希望浪费自己与对方太多时间)。

           我们承诺完全保密并尽快答复是否感兴趣，通常时间不超过五分钟。”

           对于巴菲特来讲，只要满足以上条件，巴菲特马上就会买入，买入决策不会超过5分钟。这意味着，这6个条件是一组能绝对买到好公司的令人放心的条件。在满足这6个条件后，投资者已经没有什么好担心的问题，剩下的就是根据自己的财力决定买不买的问题。由此看出这6个条件在巴菲特的投资决策上有多么重要的地位。为什么巴菲特会把这6个条件做为他决策的关键依据呢？

           1978年巴菲特在给股东的信中提出：

           “只有当以下条件都符合时：

              (1)我们可以了解的行业；

              (2)具有长期竞争力；

              (3)由才德兼备的人士所经营；

              (4)吸引人的价格。

              我们才会把资金投放进去。”

           事隔四年巴菲特又提出了6个条件，二者有区别吗？

           事实上，两组条件本质上完全相同，差别仅仅是1982年的6条件是对1978年的4条件的细化和具体化。因为，在1982年巴菲特的6条件发布在广告中，它的读者是普通大众，给大众看的客观上需要具体化，明确化，而1978年的4条件是面对自己的股东所说的。对象不同，一个具体，一个相对原则，本质完全一样。就操作性而言，1982年的6条件更具有可操作性。