苹果手机解锁教程:积累黄金，对白银保持警惕

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伯恩2011-02-17 17:01作者简介打印
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发布时间：2011年2月16日（美国东部时间）
来源：Kitco金拓中文网(www.kitco.cn)
为何白银的表现持续优于黄金？白银/黄金比率趋向引领或者追随股市。风险资产表现较好。白银作为一种风险资产表现比黄金好。并不是由于货币方面的原因比黄金的表现好。这一情况是发生在黄金和白银价格都上涨，但是白银的表现优于黄金时。这也是人们应该对近期白银保持警觉的原因之一。
一般说来，股票将引领商品。股票相对商品的疲弱通常是一大警惕的信号。还记得2007-2008年吗？下面，我们将用4张白银股票对白银的图表来显示白银的走势。在去年夏天结束时出现大的突破前，4个股票中的3个表现优于白银。今天，白银价格离历史高点还差一点点，但是股票却远远落后于高点。


还有其他原因要保持警惕。白银依然在其200天移动均线上方34%。
Sentimentrader.com报告说上周公众中有71%的人是多头者。现在这个数字可能更高。这是不是预示着白银将出现另一次的突破？在4个半月时间里，白银价格上涨超过70%。市场在开始另一次突然但持续的上涨前，将吸收这一次移动。
另外一方面，从中期看，黄金有较好的风险回报设置。
各种情绪指标显示下滑的空间很小。最近的交易商持仓报告显示未平仓合约位于其最近高点下方26%，而投机性多头仓位（非商业性投机）离高点差31%。几个星期前，我们看到了中心黄金信托溢价/资产净值为负数。最后，看一下我们在高级服务中跟随的黄金的买卖权（数据来源于ISE.com）。10天的买卖权移动均线位于2个月的高点，并且还在上涨中。这显示出了市场中存在着一些疑惑。顺便说一下，我们并没有看到白银中出现这种情况。


黄金的表现并不佳，不如风险资产。随着股票的表现良好，很多人都开始忽视黄金。但是，当股票开始触及阻力位，黄金将重新获得注意，并且表现得比股票和白银更加好。这不太可能会在下周或者下月发生，但是我们认为并不会很遥远。
与此同时，白银已经漂亮地反弹，但是图表显示短期风险正在提升，而持续突破的可能性很小。实物供应很紧缩，市场中存在着操控。的确存在现货溢价，Comex存货量也很低。不过，市场对此如何反应？
白银还没有创造出新的高点，人们对白银股票也不置可否。可能这些看涨的基本面在几个月前（白银巨大上涨期间）就已经被确定了。那些忽略2008年市场的人失败了，那些指望出现立即突破并且移至40美元上方的人将可能会失望了。
我认为从长期看，白银的表现将优于黄金。我们在投资组合中持有的大多数股票是白银股票。
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