邢台县人事任免2016:风险高于黄金 白银投资需量力而行

来源:百度文库 编辑:九乡新闻网 时间:2024/03/29 03:42:54
王小波的小说《白银时代》曾经风靡一时,这个贵金属“老二”现在正经历着一场“白银时代”的剧变。

  时而暴涨,时而狂跌,国际现货白银价格变幻莫测。由于国际投资大鳄对贵金属短线不看好,影响市场做多的信心,致使白银市场陷入了忐忑不安的恐慌期。看多者有之,看空者亦有之。究竟何去何从,需要投资者慎思之、明辨之。

  继去年爆发的白银大涨后,今年,银价的涨幅更是令人吃惊,从年初到4月底涨幅超过60%,4月下旬一度达到49.83美元/盎司的31年来最高价。

  然而,国际金融市场诡谲多变,此前弥漫着看多气氛的贵金属市场风头突然转向,白银出现暴跌,5月的前5个交易日,跌幅达到25%,此后白银价格在30美元之上整理。国内白银T+D价格与此同步,4月29日摸高10788元/公斤后直接下滑,目前在8000元以下整理。白银市场陷入忐忑不安的恐慌期。

  白银——拉斯维加斯的老虎机

  在白银历史性的暴跌背后是失控的市场,推手是投机者,但损失最大的,可能是在错误时间入市的小投资者。

  上海灵瑞黄金副总经理沈瑜对这一波行情深有感触。

  “白银完全被妖魔化了。”沈瑜说,白银和黄金相比,并不具备货币属性,但是白银的波动幅度却远远大于黄金。

  “很多个人投资者出现恐慌,”沈瑜说,在他们的客户中,许多高位做多的客户被套,不少人的恐惧心理达到了顶点。加上国内白银保证金制度调整,不少投资者无奈忍痛割肉。沈瑜说,在这一波下跌行情中,个人投资者损失惨重。

  Bache Commodities 资深金属策略师史密斯 (Andy Smith)说,如果黄金是蒙特卡罗的赌场,那么白银就是拉斯维加斯的老虎机。

  刘皓是这场“剧变”的亲身经历者之一。

  去年底他花5万元以每克5.6元的价格购买了9公斤的白银现货,本来打算长期持有,但是看到当前白银价格不断下跌,特别是11分钟就下跌了12%,非常吓人。

  “我很担心自己的投资最后一无所获。”刘皓说,自己的一位朋友购买了纸白银,本来账户里赚了3万多元,现在都吐出去了。他现在特别忐忑,不知道到底该如何选择。

  风险高于黄金

  其实刘皓还远不是最大的受损者。

  “白银被炒得太凶,前期的快速上涨早已埋下隐患。”沈瑜认为,一段时间以来白银走势迅猛,风险也在不断累加,连续攀升后的突然回落也属正常。

  尽管业内预计白银在下跌后还有可能出现新一波上涨行情,但是今年上涨空间已经不大。

  “普通投资者投资白银一定要谨慎。”沈瑜分析说。通过白银近期价格走势可以看出,其价格波动远比黄金剧烈。

  目前黄金白银的价格已经到达高点,如果投资者进行低买高卖的投机交易,具有非常大的风险。

  为抑制白银过度投机,芝加哥商品交易所8天内3次提高白银期货的交易保证金,投机客纷纷涌入结清仓位,引爆白银下跌的导火索。

  此后,上海金交所连发两则公告为白银投资降温。公告称,调整交易所白银白银T+D合约单笔最大报价量,从每笔10000手调整为每笔2000手。此前一天,上海金交所已经将白银白银T+D合约的保证金比例上调至15%,以降低杠杆倍率,同时涨跌幅限制由7%放宽至8%。

  上海金交所的公告称,如果目前市场过热的状况持续,交易所考虑进一步采取启动超期费支付功能、提高延期费率等手段控制风险。

  “各国机构不约而同将保证金提高,这就说明白银涨幅已经远远超出正常范围,现在的白银价格存在很大的风险。”沈瑜说。

  白银“回眸一笑百媚生”

  在一年多前,很多人还不曾想到白银可以用来投资,更不会料到它的风头能胜过黄金。

  相比黄金投资的高门槛,白银投资看上去似乎更加平易近人,有些人甚至戏称其为“穷人的黄金”。

  正是由于白银投资所具备的平民化、低门槛等特性,在黄金价格突破每盎司1400美元之后,国际大宗资本把炒作的对象瞄准了一向不被投资者重视的白银。

  回顾白银的爆发历史,堪称史无前例。

  2010年,白银一改往日沉默,呈现爆发式增长,这个被遗忘了30年的贵金属再次登上投资舞台。

  白银真正成为个人投资者关注的对象始于2009年。

  2009年,部分商业银行开始引入上海金交所白银交易品种白银T+D。很快,这一交易品种就受到了贵金属交易投资者的青睐。与价格高居不下的黄金相比,当时1克白银的单价仅为人民币3元多,进行一手交易需要的资金不过几百元。更重要的是,白银的交易性更加突出,价格变动显著,加上资金杠杆的放大作用,投资收益远超过黄金。

  与2009年仅仅“纸上谈兵”的情况不同,2010年以来,实物白银也迎来了销售的火爆。

  2010年,每盎司白银从年初的17美元左右涨到年末的30美元以上,涨幅达80%,远远超过黄金。

  在此背景下,越来越多的普通投资者加入到白银投资的行列中。来自工商银行(4.42,-0.01,-0.23%)贵金属业务部的数据显示,仅今年来,工行白银业务的新增开户数就超过9万户。

  白银投资似乎正疾步进入投资的“黄金时代”。

  200美元以下是便宜货?

  “当所有人都坐到船的一边时,你应该移到另一边去。”面对黄金近两年来的高温,著名的投资大师吉姆?罗杰斯说:“如果我是个聪明的年轻人,我现在就会买糖和白银。这并不是什么投资推荐,但我自己确实投资了一些白银。从历史上看,白银价格要远低于其他商品。”

  同为贵金属,近期推动黄金价格上涨的因素,比如市场对于欧债危机的担忧、中东和北非地区冲突等,也推动了白银价格的上涨。

  近年来,白银的工业需求也在不断上升,加上投机资金的涌入,白银的价格似乎不涨都困难。

  有人认为,白银价格的强劲上涨是由于消费需求的拉动。

  持这种观点的代表人物便是《货币战争》的作者宋鸿兵,他认为白银价格被严重低估。宋鸿兵分析说,白银价格之所以被低估,是在近20年来,其工业用途远远大于金融属性。

  尽管近期白银出现大跌,宋鸿兵5月1日还在博客中表示,白银比黄金更稀缺,作为投资,购买白银比购买黄金更划算。

  宋鸿兵提出,时至今日,白银市场所面临的投资机会依然存在。白银涨到每盎司100美元直至200美元指日可待。他甚至声称:“只要不到200美元,都是便宜货!”

  同样,一年前就开始劝客户投资白银的兴业银行(13.38,-0.13,-0.96%)石家庄分行首席理财师张亚宁认为,数据显示,黄金和白银的价格比历史平均水平为15倍左右。1995年初,金银比价最高达到将近90倍。目前,金银比价大约为36倍。金银比价有可能向历史上15倍的平均水平回归,因而白银价格还具有较大的上涨空间。

  价格与价值不对称?

  不过,对于白银散发出来的投资金光,也有不少人解读出了危险的信息。

  高赛尔黄金分析师王瑞雷说,尽管白银在新领域的工业应用有所增加,但实际上,目前工业需求推动的银价上涨,还只能带动价格突破每盎司20美元,而如今价格远超过这个水平,更多的是投资推动。

  对于这个说法,沈瑜表示赞同。“白银的开采成本不过10多美元,就算加上其它溢价部分,现在的价格和实际价值也不对称”。

  而沈瑜也不赞同白银的工作用途大于黄金这一说法。

  “我们现在看到的一些产品,其实用黄金做更好,只是因为黄金太贵,一般不会用,但黄金的物理特性肯定比白银其实更好。”

  沈瑜分析,黄金易涨难跌,白银波动却很大。另外,白银属于小品种产品,主流资金会涉足黄金市场,比如各国央行,养老基金,保险基金会参与黄金市场,但白银没有这些资金参与。

  所以,以目前的市场来看,白银投资的涨势有可能是由于游资进入而导致的,这使得市场行情更容易受到资金的推动,市场资金的集中进出场往往也会带动价格的起伏。

  实际上,白银价格的波动一直大于黄金,黄金的价格浮动一般在20%左右,白银的则维持在40%左右,更多地呈现出它的商品属性。

  白银投资需“量力而行”

  在白银价格出现回调下跌的时候,市场出现了明显的多空对决。

  “过去10年,白银的涨幅远远超过股票,目前出现回调和一定的价格波动,这是很正常的。

  无论是拉丹之死,还是芝加哥商交所提高了保证金额度,导致部分交易获利了结,这些都是短期因素,不足以对长期趋势造成影响。”宋鸿兵认为,虽然看好白银价格上涨,但它一定不会是直线上升,可能会有波动,甚至大幅波动。

  但更多的观点表现出对白银后市的担忧。

  尤其是投资大鳄索罗斯旗下基金近期大幅减持手中的贵金属仓位,引来投资者的广泛担忧。

  “市场仍有很多不确定性,交易员选择平仓,而不是追加投资。”一位私募基金的操盘人士也表示,白银价格波动大虽然有利于套利,获利空间较大,但这同时也是双刃剑,有暴涨就难免有暴跌,与黄金的温和涨跌不同,暴涨暴跌一直与白银形影相随。

  此外,白银投资回购变现渠道不如黄金畅通方便,变现成本也要高得多,银价在爆炒后下跌风险依然存在。

  有投资人士建议,投资者不可忽视白银的商品属性,而其波动性较大的特性也不适合风险承受能力较弱的中小投资者,白银投资仍需“量力而行”。

  “涨得越厉害,风险也就越大,我个人觉得,8000元以下风险相对较小,投资者可以做适当的买入,但如果超过8000元,就要引起注意了”。沈瑜说,“相对于白银的后市,我更加看好黄金。”

  中国历史上的白银

  与多数国家金本位制不同,中国古代实行银本位制。明朝开始白银法定为本位货币,直到1935年国民政府法币改革才予以废除。明代士兵年均生活费10至18两白银(当时一两37.8克),平民年生活开支1.5两足够。白银价值之高可见一斑。

  白银早于英镑和美元成为国际“通用货币”。明清时期中、日银价都明显高于世界市场。19世纪中叶前,除鸦片进口外中国与西方贸易产生了巨额顺差,由于中国用白银结算,欧美白银大量流入,导致世界银价波动。

  鸦片战争后中国共向列强赔款白银85519万两,其中仅甲午战争后即赔款日本23150万两,约合当时3.22亿日元,相当于清政府2年半收入和日本明治政府1893年支出的3.8倍。