苏洋经典酒:中国股市之现状之无奈之丑陋之卑鄙!!!!!!!!!!!
来源:百度文库 编辑:九乡新闻网 时间:2024/04/29 05:12:14
——(作者为《上海证券报》评论员)(时寒冰)
股市大跌犹如这个寒冷的冬天,在无数人心中覆盖上厚厚的冰层。春节的祥和气氛已经被伤痛所取代。这个冬天,格外寒冷。暴跌几乎成为常态。
事实上,即便是在次级债的发生地美国,股市也远没有中国跌得惨烈。截至北京时间
中国股市发展的过程,也是众多散户投资者流泪流血的过程。早在2001年6月,上证综合指数就到了2200多点,此后走过了一个漫长的熊市,到
不可否认,股市有涨有跌,这是资本市场一个不容抹杀的特点。但是,其基本走势至少不应该经常与基本面相背离,应该具有一定的可确定性,无论在哪个国家,股市在一定程度上的可预期性都是吸引投资者、回报投资者的一个最基本的元素。如果不能做到这一点,就一定存在某种制度缺陷。 目前,无论是新股的发行制度,还是权证随意的创设制度,都对散户投资者存在着巨大的不公。比如,认沽权证,在A股从6124.04这一历史新高跌下来,作为一个减小投资者风险的工具,它竟然比正股跌得还深、还惨烈,无数投资者靠血汗换来的财富被人掠夺一空。这种避险的工具何以成了掠夺财富的工具?零成本和不受限制的创设难道不是根源吗?面对那一双双含泪哀伤的眼睛,能说出心安理得地做旁观者的理由吗?如果说股市作为一个市场,完全由投资者自负盈亏,只是一个旁观者。那么,就应该从头到尾守身如玉。在股指位居高位的时候,投资者看到的是基金发行被停止,甚至有传闻有关部门要求机构只能卖不能买,如此事无巨细的"关照",说明这个市场离所谓的中立还很遥远。既然如此,在股市暴跌之时,就没有做旁观者的理由。
如果说股市是一个完全中立的完全由投资者自负盈亏的市场,那么,没有哪个市场比美国股市更中立、游戏规则更公正,但是,在美国股市受到次债冲击的时候,美国依然出台诸多利好因素救市。那么,我们是否就因此认为美国股市是一个政策市?计划市?有关部门员喜欢拿散户好投机而轻投资说事,认为散户投资者忽略价值投资原则才招致亏损。这是事实吗?股市有一个重要的现象,如果股市本身是可预期的,投资就会取代投机成为市场的主导;如果股市是不可预期的,就会引发短期行为,投机就会成为市场的主宰。而我们这个市场:其一,难道机构不也是在疯狂投机吗?此前早有媒体报道,我国基金频繁买卖,基金交易风格出现类似庄股特征的频繁交易行为,例如在2006年业内多数基金公司年周转率在300%到800%,在2007年达到极致。在当年上半年基金平均换手率达到 236%,有的基金在2007年上半年换手率高达358.02%,折合年周转率超过600%,有的基金甚至仅一个交易日之后就从大量买进某一股票向大量卖出该股票转换。机构难道不是最大的投机者吗?如果最懂得价值投资的机构都如此青睐投机,又如何要求散户进行价值投资?其二,当中国股市的投机成为主流,而投资被人置之不理的时候,难道不应该对现行的游戏规则的缺陷进行反省吗?如果游戏规则本身具有逼良为娼的特性,又有什么理由去埋怨别人不坚守道德的底线呢?
"创造条件让更多群众拥有财产性收入"是全国人目中的一盏希望之灯,应该点亮 它,在这个最寒冷的时刻给民众送去希望与暖,众志成城,像抗击非典那样抗击次债危机的不利影响--有多少人在苦苦期盼!
企业寻求做大做强是本性,但盲目的融资,将资本市场当作“提款机”是对社会资源的滥用。当这种心态成为一种潮流,这种潮流又变成为现实时,资本市场就岌岌可危了。
29日,股市继续低迷。在此前很短一段时间内,上证指数已几度狂泻,跌去600余点。交易所公布的28日数据显示,当日收盘,沪市总市值为227146亿元,流通市值为58874.98亿元;深市总市值为53442亿元,流通市值为27152亿元。两市总市值280588亿元,较上一交易日单日蒸发21511亿元。
有人将始于21日的此次下跌行情称为“股灾”。究其诱因,这关系到美国次级债危机造成的经济预期寒流和国内经济增速的放缓压力,同时也关系到中国证券市场内在的理念性缺陷。
分析人士认为,中国平安(601318行情,股吧)的再融资消息是此次“股灾”的导火索。按18日收盘价算,该公司21日公告的再融资计划募资规模近1600亿元,堪称史上第一单。而相关资料显示,平安去年3月在A股上市,上市前净资产总规模不到400亿元,上市后也只有1000亿元。
股权分置问题基本解决后,国内资本市场向好。但毫无疑问,这一大好形势并没有得到恰当的呵护与珍惜。撇开债市发行、大小非解禁、再融资等不算,2007年1月1日至今,仅IPO一项A股市场就有127家新公司上市,募集资金过百亿的有12家,总金额达4497.66亿元。其中,在“5·30”后发行新股86个,募集资金3424.32亿元。而在权证市场,2007年全国有26家券商创设了权证,合计创设数量高达165.99亿份。
资本市场向好,规模扩大是必然的,但其产品发行节奏、融资频率的倍数式增长必然会对市场的基石造成动摇。人们说:尽管估值过高、“全民炒股”的市场有其不理性的一面,但这一点如果放在百姓投资渠道狭窄以及人民币升值、通胀预期增强的背景下看,又有其必然与合理的一面。因而,市场秩序的整顿、市场价值的回归,绝不能通过破坏式的融资来实现,更惘论鼓励认沽权证类的“抢钱式”设计。
对中国平安的千亿元再融资,中国人民大学
曾经有人这样评价中国的股市,由于设立初衷是解决国企融资问题,这个市场先天不足。但在困扰市场多年的股权分置问题逐步得以解决之后,一个不容回避的事实摆到了人们面前——先天不足的市场并没有得到“后天”的滋养。相反,市场的繁荣极大地激发了企业的想象力,他们热情洋溢地进军资本市场,轻而易举地卖出了股票抱回了现金,尔后,又带着更为宏伟的抱负、更为大胆的战略再度出击,觊觎着来自社会资本的更大支持。
可以说,正是过去一年里“杀鸡取卵”式的融资削弱了中国资本市场的抗风险能力,令原本有着多方面力量支撑的中国股市在国际“寒流”面前动辄“感冒”。