苏州尼盛广场是哪个区:加息躲得过初一躲不过十五

加息躲得过初一躲不过十五 作者：谁是谁非任评说  发表日期：2011-1-19 10:30:00         加息躲得过初一躲不过十五

对于中国在2010年10月进入加息周期以来，2010年加息二次，下面什么时候再一次的加息，，又称为了舆论关注的焦点，对于加息问题的分析，我们要先从央行货币市场操作的利率说起：
央行公告显示，央行周四1月13日发行了新一期3月期央票并开展了正回购操作。其中3月期央票发行量30亿元，发行价格99.44元，参考收益率2.2588%；7天期正回购操作交易量200亿元，中标利率1.90%；91天期正回购操作交易量80亿元，中标利率2.26%。我们看到1月14日的上海银行同业拆放利率三个月的是4.1398，而一周的是2.5453，这里可以看到的就是央票的利率与市场资金成本的倒挂是非常明显的，三个月的利率差接近1.9%，央行低位的央票发行在这样的利率倒挂的情况下不是央行不愿意发行而是根本发行不出去，以市场的货币量发行10亿量级的央票实际上与没有发行差不多的，因此央行在央票发行失效的情况下，必定是要提高准备金的。因此央行在1月14日公布了提高准备金的方案，但是准备金是不能解决全部问题的，对于银行间资金利率和央行利率的倒挂，则表明了加息的必要，现在要解决这样的倒挂，以其短期利差接近1.9%而言，2011年累计应当加息可以达到2%左右，即使是以一年期的长期利率而言，上海银行同业拆放利率一年期为3.7076半年期为3.6804，这样的利率水平与现在的一年期存款和一年期国债2.7%左右的利率也是有1%的差别，我们以一次加息25个基点来估算就是要加息4-8次，考虑到一次加息可能是50个基点，因此加息应当是3-6次，预测加息四次已经是一个相对保守的预测。现在问题的焦点是什么时候加息。
首先我们看到了新兴市场国家的加息潮，1月13日韩国央行宣布将基本利率提升25个基点至2.75%，同时该国宣布了有关控制食品和基本服务价格的措施。这是韩国央行在2010年7月以来第三次加息。韩国出人意料地宣布加息，基准利率上调至2.5%，是为该国总统李明博所称对抗通胀“全面战争”的措施之一。泰国央行宣布上调基准利率25个基点至2.25%，这是泰国央行近7个月以来第4次上调利率。印度中央统计局昨日公布的数据显示，去年11月份印度工业生产指数为317．9点，同比增长2．7％，大大低于上月最新修订后11．3％的增幅。尽管如此，分析人士普遍预计，由于食品价格节节攀升，近期印度通胀上行风险日益增大，本月印度央行将再度加息。这些国家的加息将分流热钱因为加息流入套利的规模，对于中国是一个良好的加息的时间窗口，因此中国的加息应当也是为期不远。
与此同时，加息与国债的发行也是关系密切的，由于市场担心购买国债以后加息对于国债价格的冲击，不能及时加息会导致国债如利率倒挂下央票难以发行的尴尬，中国今年一季度国债的发行任务也是繁重的，根据12月31日 据刊登在中国债券信息网上的公告显示，财政部2011年关键期限国债发行计划31期，其中10年期长债发行计划最多达到9期。在各关键期限国债中，财政部发行10年期国债次数最高为9期。其次是7年期国债发行次数7期，1年期、3年期和5年期国债各发行5次。计划显示，7至10年期中长期国债发行次数达16次，2011年财政部中长期国债发行占据主流。其中对于近期影响最大的2011年前三个月将发行记账式国债9期，期限从1年期至30年期，其中10年期国债和30年期国债合计发行3期，均按年付息，其他短期限国债1年期2次、3年期1次、5年期1次、7年期2次、按年付息。保障国债的发行也是非常重要的，央行的利率直接限制国债的利率，因此我们的加息是要与国债发行有一个同步的关系。与国债类似，央票的发行利率也与加息有所联系，本周央行已经正式通知各行不再发行央票，不发央票出通知本身就不是正常的现象，央行上调准备金就是为了收紧流动性的，所以因为流动性紧而不发行的说法与其目标相悖是不成立的，因此导致市场加息的预期进一步发酵，如果现在很快加息，那么在正月里春节后的流动性释放的压力下，再一次提高准备金就是非常可能的事情了。
而这次央行没有与准备金上调的同时加息的背后，是现在人民币的大幅度走高，来自中国外汇交易中心的最新数据显示，1月14日人民币对美元汇率中间价报6.5896，在前一交易日的基础上大幅走高101个基点，续写了中国汇改以来新高。为了不给汇率更大的压力，近几天不是加息的最好时机，本月20日将公布2010年的各项数据，对于数据央行应当早已经知道，不过还是要在公众面前做出依据数据的一副科学严谨的样子，因此加息也有晚两天的必要，而且对于控制节前物价，收紧流动性的准备金的效果要好于加息，因为准备金是直接收紧流动性而加息只不过是增加流动性的成本，二者还是有很大区别的，加息对于银行是带有实质上的利益的，因为中国60%的存款为活期存款利息有限，加息实际上就是增加了银行的存贷利息差，给银行创造更大的利润空间，因此加息一定要尽可能在今年大规模的贷款发放之前，因为如果在发放之后加息，今年放贷的资金是无法因为加息改变的，只能等到明年再调整，对于银行就亏了，因此作为银行业的掌门人，央行一定会考虑银行的经营利益需求。
因此本人认为加息就为期不远，如果没有在春节前而躲过了初一，那么节后很快就要加息是躲不过十五，因为在春节大家忙活过后，就是大规模的放贷开始，2011年的贷款计划一般经过这段时间的酝酿，具体执行是实施是应当在春节过后，而且各种项目开工，工厂的排产等等也是在这个季节，因此在此前加息保障银行放贷的利润是非常重要的，中国的贷款大量的是短期贷款，因此受到影响的不仅仅是贷款的增加量，存量贷款的展期也是同样的受加息的影响，这样就是几十万亿的贷款了，我们以40万亿贷款估算，利率增加0.25%，考虑其中60%的活期存款，加息给银行业带来的息差利润将达到600亿元。此时的加息，对于春节造成的CPI涨价因素和节后生产PPI的涨价因素，其控制作用也是当局防通胀所最关注的环节，因此本人认为央行的加息应当不在节前也是在节后集中放贷之前，所以可以说中国的加息是躲得过初一躲不过十五。
我们基于这样的货币政策预期，如果在节前加息，则加息后股市下跌是短线抄底的良机，节后会有一个贷款发放流动性增加的一个过年红包行情，但是如果这政策预期没有得到释放，则持股过节的风险大增，节后很快加息的情况出现概率极大，更有一定风险的是节日中间加息，这些都是风险很大的事情，而且这个行情也就是一个红包行情，因为流动性是有限的，节后只要流动性富裕，再一次调高准备金的可能性是非常大的，同时还有大量的国债发行计划抽走资金，因此在国家紧缩防止通胀的时期，时刻注意流动性变化控制风险是最重要的，现在已经是加息周期的中期阶段，对于股市的影响是微妙的。 作者：谁是谁非任评说　回复日期：2011-01-20　13:05:10　   　　近期经济视点综述
　　
　　今天是准备金的缴款日，上海银行间同业拆放利率再一次暴涨，短线利率达到6%以上，给加息更大的动力和空间，期指多头昨天已经成功减仓出逃，股市今天走熊就可以想见了，估计今天2700点也保不住的可能性巨大。
　　现在跨春节的一个月的银行间的融资利率已经达到6.735，与贷款利率形成了严重的倒挂，银行放贷已经成为亏损的状态了，所以加息看来是免不了了。这是银行间的融资利率，安全性比贷款要高，操作便利性比贷款方便如同买卖股票，而贷款有利率限制，给银行放款没有利率限制得利还多，而融资的银行把这个融资进行贷款要倒贴利差的。因此银行现在首套房房贷也要利率上浮了。工行深圳分行近日将首套房贷款利率调高至基准利率的1.1倍。此外，民生、光大等深圳分行也取消了首套房的贷款利率优惠。银行资金紧张由此可见，房贷是银行最欢迎的安全产品。
　　
　　据传四大行一季度新增贷款额度初定为7200亿左右，其中，工行2109亿元、中行1800亿元、建行1962亿元、农行1388亿元。按照去年“3∶3∶2∶2”的信贷投放节奏计算，今年四大行的总信贷投放指标在2.42万亿左右，这与2010年高达3万亿的份额相比，紧缩态势一目了然。市场的资金增量要过了十五以后出现。多年以来1月份新增贷款超万亿的定律在2011年延续。2011年前两周，全国金融机构新增贷款已超8000亿元，其中，工、农、中、建四大国有银行新增贷款已达3400多亿。截至1月19日，金融机构新增贷款已超1万亿。激进的信贷投放之下，停贷令如期而至。随后的过年期间资金量肯定要紧张了。
　　
　　国务院全体会议再次强调“保持合理的社会融资规模和节奏”，这或许意味着一季度货币政策的调控监测范围，将扩大至基础货币及银行信贷之外的股市、债市等在内的其他融资领域。这样说法的背后意味着经济紧缩的开始，在加息通道中巨大的负债和融资会成为极大的负担和风险。春节将至，公募基金开始大举派发“大红包”。据上证报资讯统计显示，年初至今，公告分红的基金已经达到125只(不包括QDII)，涉及金额高达168亿元。不仅仅是分红，大量的散户还要抛售股票过年消费呢！因此资金会更加紧张。尚福林明确今年证监会八项重点工作，第一条就是加快建设多层次资本市场体系，扩大直接融资。抓紧启动中关村试点范围扩大工作，加快建设统一监管的全国性场外市场。场外市场也是要分流大量资金的，而且更容易暗箱操作，这对于场内在资金充裕的时候是必要的补充，在资金紧缺时是抽血和利空。
　　
　　今天公布的2010年数据，经济发展迅速GDP增长超过10%，需要注意的不仅仅是CPI达到3.3%，更关键的是PPI超过5.5%，而这两个数据还不包括房价增长，PPI的增长会传导和推动CPI的增长的。通胀时代确实来了！在劳动力市场上反映供需关系的重要指标“求人倍率”(求人倍率=需求人数/求职人数)，这个数值越高，代表用工缺口越大。据浙江省人力资源和社会保障厅统计，2010年第三季度，全省11个地市求人倍率均大于1，其中杭州最高，为3.82，宁波为2.36，温州为1.61。这是工资即将暴涨的前兆！北京出租车调价方案正在协商 可能调起步价。涨价的浪潮还在继续，油价上涨和电价上涨对于通胀的推动性最大。燕京啤酒提价 行业酝酿集体涨价，由于竞争激烈，各大啤酒企业不敢提价，尤其是在当前的消费淡季。因此涨价潮肯定是要到来了。内蒙古迈入GDP万亿俱乐部，人均GDP直逼广东，中西部多地区经济增速超东部，政策推手效果明显。随着内蒙古、陕西的GDP突破万亿大关，中西部正有越来越多的省份跻身万亿俱乐部的行列。西部省份现在的资源GDP推动是很明显的，陕西、内蒙的石油、有色等矿产现在是香饽饽了。
　　
　　中美这次会谈很礼让，中国让人民币升值美国让美元回流大宗商品降价，美国解决通缩中国进行紧缩防通胀，但是这样友好的局面好梦难长啊！美国国债再创新高，美债首次突破14万亿美元大关，相当于平均每名国民负债4.53万美元。美债总额预计最快3月底便会逼近债务上限，但民主共和两党就提高上限仍然争持不下，美国大有可能再陷入1995年部分联邦服务关闭的命运。不少州份同样债台高筑，要勒紧裤头。中国紧缩，不买国债了，美国实际上更难受。美国怎么发钞宋鸿兵说的很清楚了，你去看看他的货币战争，是以国债抵押发钞的，所以是国家信用和国家托管凭证，但是国债是可以贬值的，尤其是负利率时代，因此他说资本绑架国家不全对，国家政府的政客们也是得利的。
　　
　　现在期指IF1101从昨天开始的18000多的持仓到现在只有7000多了，期指多头解套行情应当完成了，多头在昨天一天就基本完成任务。熊市时在基金等需要硬现金的时候，是先抛售有流动性的股票，但是大盘股就有流动性了吗？非也！看一下真正有流动性的是有色股，他们成交量比四大行和两桶油大多了，如果抛售大盘股造成恐慌性下跌损失就大了，到时候不管有色股票有没有价值、是否通胀得利，它有流动性就最先被抛售，在调整中会跌的最狠。瑞银证券：“A股目前离底部最多10%空间。”但是以现在的点位下跌10%，实际上就是距离2319上一次的底不远了，是在试探上一次的底部了，确实是与上一次的底部只有10%的空间，考虑金融股等大盘股的少跌，对于小盘股足以形成灾难。中国话的语言艺术很高深的。很多分析师认为现在新股频繁破发或是见底信号，但是本人认为这个信号是被误读，因为中国的紧缩政策刚刚开始而不是即将转向，更重要的是我们现在新股发行的IPO市盈率是远远高于历史水平，甚至高于股市的平均市盈率，这是不正常的现象，首先要新股发行市盈率回归理性才对。
　　
　　在以资产为货币核心的代表金本位破裂以后，货币的属性是发生根本变化的，这些货币不再对应于资产了。中国的金融体系是按照金本位的状态设计的，而且现在中国被套上新重商主义的枷锁，我们的货币实际上是外汇本位制，中国的货币发行主要是外汇占款，是与汇率等挂钩的。人民币依靠外汇占款和美国信用，这是金融殖民地的体现，不是好事情！中国的黄金储备也是放在美联储的，中国把黄金运过去，89年以后的经济制裁就解除了。央行数据显示，截至2010年末，中国外汇储备余额近2.85万亿美元，同比增长18.7%，全年新增外汇储备近4482亿美元。这样增长的背后是外汇占款发行货币将达到约3万亿元，这些发行的货币经过再贷款放大乘以货币乘数以后将是10万亿的货币量，这是中国M2几乎全部的增量，中国的货币被增长。
　　
　　2010年12月23日当天，售价超过200万元的超级豪华车的销售创造了一个新纪录——法拉利卖出10辆左右，阿斯顿马丁27辆，迈巴赫也有8辆。这样严重的透支了以后的行情，将来汽车肯定是要有地震的。在2010年法拉利销量已达300台，创下了进入中国市场六年以来的最高记录。中国的消费能力在通胀下爆发。去年12月24日，北京限车导致德国汽车的股价全线暴跌，宝马股票下跌6.2%，大众下跌5.6%，保时捷下跌4.9%。宝马之所以成为最大的受害者，是因为他们在中国市场的获利最大。所以说北京的限车是重要的标志，可能都会意味着全球汽车市场的转向，因为现在中国已经是世界第一的汽车市场了。北京大众的一名经销商去年12月23日、24日，他们店现车加订单一共售出汽车160辆，是过去3个月的总和。来自总部的数据显示，一汽大众当天的销售量预计达到了1万辆，占到了全年销量的五分之一。不过以后这些车商的利润要少五分之四了。北京限购各地跟进，广州也限制了，这背后就是汽车行业增长的拐点要到来，这第一个拐点不是产业下降而是增速下降，满足不了所有企业的产能提高，必然要有企业在其他企业的增产下被挤出。等真的产量再下降就是一个巨大的危机了。青鸟健身11日在其官网刊发通知，兆龙店、百盛店、安贞店、清华店、加州店等暂停营业，开业时间另行通知。青鸟健身表示，作为一个民营企业，我们没有国家的扶持，没有财团的支持，在竞争激烈的市场当中，能支持到现在非常的不容易。健身也是经济的晴雨表，只有收入丰厚才会健身锦上添花。
　　
　　大宗商品现在起码还要有一个出货的行情，我们可以看到奥运的时候中国的股市完蛋了，但是大宗商品还在高位直道危机爆发，他们的出货行情是怎样套期搞死东航、中信泰富等中国大公司的？2010年，澳大利亚小麦产量是2250万公吨，其中1450万公吨用于出口，大约占全球市场小麦出口份额的11%。据预测，洪水将造成今年澳大利亚小麦减产一半。如果这样的减产成为事实，世界的粮价还要暴涨一轮。一年来印度食物价格像坐了火箭一样蹿上了天。印度食品价格普涨洋葱为1年前7倍，世界上的新兴市场经济国家的农产品价格普涨是一个好事情，最后这些国家的产品价格被迫整体上涨，这样的涨价最终是发达国家买单的。内蒙古呼伦贝尔现-46.6℃极寒天气，连续8天气温低于零下40度，再结合南方的大面积雨雪，这个世界不是全球变暖的问题而是世界气温的不均衡，更主要的问题是世界的熵在增加，世界的无序度在增加。通胀无牛市，通胀下普通人重点在保值或者减少损失，只有控制央行的人或者机构、政府等是通胀得利的。
　　
　　中国自上世纪90年代中期成为石油净进口国之后，石油需求持续攀升，石油对外依存度已从1997年的10%提高到2009年的50%“警戒线”。中国石油和化学工业联合会会长李勇武此前透露，2010年上半年，中国石油对外依存度已进一步扩大至55.14%，而今年预测超过60%。中国的车越来越开不起了。预计今年石油在70到100美金震荡，油价不会太高的原因就是美国不愿意俄国因此而过于富裕和崛起。
　　
　　在住宅市场因调控而波动起伏之际，沉寂已久的商业地产去年以来迅速升温：成交显著增加，租金大幅增长，空置率明显回落，一些二、三线城市也纷纷兴建“CBD”(中央商务区)、金融区、超高层酒店和办公楼宇。这是商业地产的补涨和住宅高涨商住倒挂以后，原来住宅内办公的企业外迁导致。中石化2000亿资金洪流南下，上海购地建总部。这是变相炒地皮的一贯做法，美国IBM长期执行的一贯商业模式，是IMB公司最大的利润来源。农民收入高了干什么？买房子啊！本季粮食涨价农民增收，农村一片工地，直接导致水泥在淡季暴涨，同时钢铁下跌，因为只有农民的平房是大量使用水泥却较少使用钢筋的。2011年上海土地交易市场首拍落幕，但预申请须知中“出让人收回并补偿相应残余价值”这一“史无前例”的规定，在业内又掀起了继《物权法》之后，新一轮关于土地使用权到期后该如何处置的争论。但是此规定确实与物权法冲突，更关键是到期怎样执行，如果住户没有其他住房你把它赶上街吗？北京市人大代表、市委常委、常务副市长吉林昨晚在两会政务咨询会上表示，北京市暂不试点房产税。北京收此税，是向中央各机关的领导们征税，问题会比上海、重庆复杂得多的。
　　
　　中国是基建拉动，基建价值体现在土地附属物上，体现在土地增值，亿土地增值回收基建投资，中国做不到西方的财政只发债券不想着回收。房地产被妖魔化的背后，是房子、基建等等都建设在中国，即使是土地财政也是被中国政府肉烂在锅里，外国人是最难吃到肉的，而他们鼓励我们的奢侈品、医疗保障（药品要进口或使用外国专利）、汽车等是外国最好吃肉的领域。更重要的是房地产建设全部形成社会财富的积累，而汽车、医疗等等是要消耗社会财富的，将来国力的竞争不是GDP的增量关系而是社会财富总量的关系。中粮央企福临门要在家乐福销售也要行贿，外企打工者一样的受贿，家乐福的门店管理人员收黑钱是普遍存在的事实。以前(一个课长)一个月只要几千块钱，现在都翻番了，要2万了。所以中国的灰色收入和黑色收入不仅仅是政府的腐败问题。而中国的房价要看懂，对于这些灰色的东西就要更加了解。
　　
　　今年我国将建千万套保障房 投资可能超1.3万亿。据此计算一下：每套平均投资13万，也就是一个建安费用，土地的拆迁和市政配套等成本哪里来呢？现在平均地价是楼价的二三倍，这样的建设会占GDP的10%以上，可能吗？而一千万对于十几亿人口也就是百分之一不到，以此能够享受的还是凤毛麟角。几万亿的成本，是我们财政税收的多少？我们教育费努力了那么多年还不到4%，我们的医疗保障又是多少？由此就可以知道这是怎样的忽悠人了。六零后的普遍觉得幸福是因为时代在不断的变好，八零后的失落在于从独生子女的皇帝变成了平民，实际上八零后上大学的比例是六零后的20倍，而且买房的平均年龄也远远的低，很多八零后的失落青年要是六零后的同龄人是在农村无怨无悔的种地或者在城市当民工和保姆。现在中国的社会情绪也很危险。
　　
　　因此总体来说中国是非常危险了，硬着陆的可能性越来越大了。