“三驾马车”拉动电力设备业驶入快车道

　　目前,世界范围的新一轮能源变革对我国能源发展格局和电力发展方式带来了重大影响,我国能源特别是清洁能源进入加快开发建设的新阶段。与此同时,特高压和坚强智能电网也进入了全面建设和创新发展的新时期。有分析人士认为,“十二五”期间,特高压、智能电网和新能源建设将成为拉动电力设备行业发展的“三驾马车”。

　　特高压时代 电力设备业商机无限

　　2011年新年伊始,在国家电网公司2011年工作会议上,国家电网公司总经理刘振亚表示:“发展特高压是‘十二五’电网发展的重中之重。”

　　此前,国家电网宣布,我国世界首条特高压交流试验示范工程——1000千伏“晋东南—南阳—荆门”特高压交流输电线路将进行扩建。据了解,扩建工程总投资43亿元,将在年内投运。

　　“晋东南—荆门”特高压交流示范工程的扩建,或将被业界称为“十二五”国网谋划建设特高压骨干网架的起步之作,因为一轮大规模的特高压电网建设可能正在来临。

　　据介绍,“十二五”期间,在特高压交流试验示范工程的基础上,我国将结合加快建设西部、北部大型煤电基地,西南水电基地,酒泉、蒙西、张北等大型风电基地以及未来大核电基地的接入系统,重点加快华北、华东、华中特高压交流同步电网建设。2015年华北、华东、华中特高压电网将形成“三纵三横”主网架,锡盟、蒙西、张北、陕北能源基地将通过三个纵向特高压交流通道向华北、华东、华中地区送电,北部煤电、西南水电将通过三个横向特高压交流通道向华北、华中和长三角特高压环网送电。

　　同时,南方电网在“十二五”期间,将规划建设糯扎渡电站送电广东±800千伏特高压直流工程、溪洛渡电站送电广东同塔双回±500千伏直流工程和金沙江中游梨园、阿海电站送电广西直流工程。

　　预计到2015年,“三华”地区(华北、华东、华中)将形成“三纵三横一环网”的特高压交流电网,全国还将建成11回特高压直流输电线路。特高压总投资将高达4000亿元,其中设备投资将达到2500亿元左右。

　　光大证券(601788)(601788)电力设备与新能源行业分析师王海生预计,我国在“十二五”期间高端电网(特高压+超高压)的投资将达到7500亿元,全国电网投资将达到2.5万亿元,较“十一五”期间大幅增长,且增量部分完全来自特高压建设投资,超高压因需要提供对特高压的配套,并因西北网架的加力架设,投资并不会比“十一五”期间减少,围绕高端网架建设,未来5年电力设备产业面临着更大的发展机遇。

　　智能电网蛋糕诱人 二次设备唱主角

　　早在“2009特高压输电技术国际会议”上,国家电网公司就提出打造世界一流的坚强智能电网。

　　中电联秘书长王志轩在接受《中国联合商报》记者采访时表示,目前智能电网的建设将是电力“十二五”规划中的重要内容之一,众多企业及研发机构正在积极对标国际标准,着力攻克智能电网的核心技术,如发展柔性直流电技术、特高压直流输电技术、大容量储能技术、新能源并网控制技术等。

　　毋庸置疑,智能电网这块蛋糕足够诱人。据媒体此前披露,未来10年,智能电网预计年均投资约3000亿元。而在业内专家看来,国家电网的投入资金将拉动十倍乃至百倍的资金跟进。未来10年,一个因智能电网而带动的宏大产业链条正徐徐展开。

　　智能电网建设包括发电、输电、变电、配电、用电、调度,预计在未来5年将迎来建设投资高峰,届时将带来超过6200亿元的电力设备需求。

　　需要指出的是,智能电网对设备要求很高,传统设备无法支撑智能电网,因此具有“智慧芯”的二次设备将占据未来10年智能输变电投资建设核心地位,预计智能化方面的投资每年大约660～680亿元左右,较之“十一五”250亿元的年均投资大幅翻番。

　　在此过程中,数字化变电站将快速推广,电子互感器需求将大幅增长:数字化变电站的发展是建设坚强统一智能电网的重要组成部分,在“十二五”期间,随着数字化变电站技术的成熟,数字化变电站的建设和改造工作将全面铺开。电子互感器作为数字化变电站基础设备,将逐步取代传统互感器,因此电子互感器市场将成为二次设备企业争夺的重点之一。

　　新能源有望继续领跑“十二五”

　　新能源发展是“十二五”规划的另一亮点。近日,国家发改委能源局发展规划司司长江冰透露,按照“十二五”能源规划目标,“十二五”期间我国将加快推进水电、核电建设,积极有序做好风电、太阳能、生物质能等可再生能源的转化利用。到2015年,我国非化石能源占一次能源消费的比重有望达11%以上。

　　此外,我国政府在“十二五”期间还将投资4万亿元重点支持航天技术、新能源、新材料、信息技术、生物和制药、节能技术和环保技术等9个行业的发展,标志着在“十二五”期间,新能源产业的发展将获得更多财税金融等政策的支持。

　　具体就核电发展而言,到2015年核电装机规模将达到3900万千瓦;到2020年,核电装机规划将提高到8600万千瓦,占届时总装机的5%左右,在建规模4000万千瓦。目前,我国核电站建设已经进入加速成长周期,2010年以后将迎来核电建设高潮,给国内核电设备制造企业带来难得的发展机遇。

　　在此背景下,核电设备的国产化率将大幅提高,核电主设备制造商将分享大额投资,而关键部件的国产化进程将使细分子行业市场规模呈现爆发式增长。

　　有分析人士指出,按照核电单位投资为13000元/千瓦计算,2011—2015年间核电投资预计将达到5000亿元,2011—2020年间核电投资有望达到1.2万亿元。从核电投资的构成上看,设备投资占总投资的55%,设备制造商有望分享盛宴。

　　与此同时,我国水电或将一扫此前发展停滞的阴霾,进入快速增长阶段。我国水电“十二五”规划初步确定了到2015年新增6300万千瓦的常规水电装机,新增1200万千瓦的抽水蓄能装机。分析人士表示,随着我国水电开发速度加快,所需要的水能发电机、水泵水轮机、阀门、启闭设备等市场容量都将大幅提升。

　　总之,“十二五”期间电力设备产业面临着无限商机,特高压、智能电网、新能源建设将成为拉动电力设备行业发展的“三驾马车”。

　　----------------------------

　　电力设备：智能二次设备引领中国制造业

　　智能二次设备引领中国制造业。

　　由大到强在中国装备制造业的自主技术层面上，电力装备技术进步最快实力最强，而其中输变电二次设备的技术自主化程度最高，并依靠技术升级真正具备国际竞争力，率先实现技术升级，打开装备制造业发展的新空间。

　　中国智能输变电二次设备的自主技术在全球具有竞争力。

　　中国输变电二次设备的自动化和保护技术自始至终由自主开发并是全球领先地位中的一员；预计在未来十年的自主技术智能升级后，可以获得由发达国家垄断的高附加值高利润的市场空间。

　　未来十年的建设是二次设备企业发展的大契机。

　　具有“智慧芯”的二次设备占据未来十年智能输变电投资建设核心地位，我们预计智能化方面的投资每年大约在660-680亿元左右，较之“十一五”250亿元的年均投资大幅翻番；同时，电力电子技术首先用以改善电能质量和分布式电源并网，并作为重要的节能技术，预计年均约150-200亿元的投资规模。

　　国电南瑞是智能二次设备最具技术代表性的上市公司。

　　国电南瑞业务覆盖了智能电网装备建设发、变、输、配、用和调度所有环节，且在配电、用电和调度这三个环节都占有最高的市场份额；其他公司还有国电南自、许继电气、四方股份、荣信股份和积成电子等。（瑞士银行）

　　特高压是电网“重中之重”

　　高端网架大发展

　　十二五电网投资重点：1)高端网架建设，能源结构调整的必经之路；2)智能电网建设分三步走，十二五特高压受益最大；3)十二五特高压投资额超5000亿，拉动高端电网投资同比增至2.5倍。

　　电力输送能力，即网架建设，是十二五电网投资的核心主题，是电网建设中，与能源优化配置、能源结构调整的大主题结合最紧密的环节，是电网公司面临的最急迫的使命。电网公司经历了多年的规划和争取，终于得到中央政府的支持。在未来5年必将井喷式加大对于高端电网建设的投资。其重心和增量，将集中体现在特高压环节。而这个环节相对于整体电力设备行业，竞争壁垒、盈利水平显著占优。特高压网架投资的井喷，将促进输配电龙头企业业绩爆发。

　　设备龙头是最佳投资标的

　　未来5年，输电投资环节总额为3582亿元，其中输电电缆、铁塔、绝缘子占比超过50%，受益程度高于其他设备。按照特高压对于相关上市公司的年均贡献EPS排序，受益依次三普药业(远东电缆)、齐星铁塔、创元科技。

　　同期，变电环节投资总额约为1512亿元，其中一次设备占比超过50%。按照特高压对于一次设备厂家的年均贡献EPS排序，受益依次为特变电工、天威保变。

　　推荐输电、变电设备龙头：三普药业、天威保变、特变电工。

　　三普药业作为国内输电设备市场领导者，在高端、特种线缆行业独占鳌头，合理价格45元，建议买入；天威保变的变压器业务将显著受益于特高压建设，盈利能力触底回升，目标价35元，建议买入；特变电工的变压器与输电电缆业务全部受益于特高压建设，目标价33元，建议买入。（光大证券）