艾尔之光7x套效果:国际油价将维持上涨态势

2011-01-14 14:11:09 ·
世界经济继续缓慢复苏、流动性泛滥和全球将进入通胀时代的预期等因素，支持国际油价高位运行，并很可能在2011年春天某一个时间节点突破每桶100美元大关
主持人：国际油价与美元、需求弹性、资本市场、宏观经济等相关性不断增强，这是否说明对油价走势的预测需要参考更多因素？
林伯强：纵观2010年国际油价表现，可以看到，原油期货市场走势越来越受金融因素影响。油价和股市之间的互动日益明显，股市走高往往会增强投资者信心，进而推高国际油价。
除金融因素外，2011年资源价格较2010年还会上涨。发达国家的股市已经从低点开始反弹，这一趋势可能保持相当长一段时间。股市能够制造财富效应，刺激消费，拉动贸易、投资增长，进而为资源价格高位运行夯实基础。
还有，2011年全球银根不可能全面收紧。联合国报告称，2010年四季度主要国家银根将先后收紧，但这个收紧并不是说美国利率会从现在的0.25%攀升至5%。事实上，每次美国利率调整至多25个基点。即便欧元区收紧银根，也同样会采取小步走多次调整方式。因而，2011年各国宏观经济政策仅仅是由过度宽松向适度收紧转变。
陈凤英：的确，国际油价与世界经济相关性越来越强。2011年世界经济温和复苏是可以预期的，国际油价与世界经济将会呈现同步复苏态势。这是过去40年里没有过的，因为这一次几乎所有地区都出现复苏性增长。这种复苏前景为市场对未来石油需求增长提供了预期。2011年国际油价将在现实需求增长与预期增长的共同作用下上行。
有一点我想特别强调，那就是国际油价金融化问题。之前很多机构都认为投机资本将会成为拉动2011年油价上涨的主要动力。事实上，短期内石油衍生品市场货币过剩确实会引发投机行为，进而会影响商品价格，但投机行为是流动性过剩的结果，而不是石油价格波动的根本原因。况且，国际大宗商品期货市场不同于股票市场，即使投入的钱很多，但有人做多有人做空，价格始终是在某一个平衡点上。资本这种东西，就像水一样，一旦被倒出来，总是会寻找洼地。所谓洼地就是供给不足或者有缺口的地方，比如这一轮我们看到股票市场狂炒有色金属，正是因为它们的供给不足，才导致价值面临重估。但从长期来看，商品价格最终还是要回到供需关系这个基本面上。
管清友：半年前去世的萨缪尔森曾有句名言，当一只鹦鹉学会说供给与需求时，它也就成了经济学家。然而，分析商品价格，尤其是大宗商品价格，仅仅依赖这个框架会带来诸多困惑，石油就是一例。石油问题难以用简单的经济学原理进行充分的解释和预测。在宏观层面，石油生产与消费总体较为平衡，但油价却大起大落。油价跌宕起伏的历史表明，来自实体经济的供给和需求基本面，无法充分地解释价格波动现象。在微观层面，作为国际市场重要买家，中国却面临大宗商品国际定价权矛盾，这导致国内企业经常受制于国际市场的大幅价格震荡，并直接造成国内相关产品价格波动。
华大威：金融危机以后，原油价格与股市和经济增长率确实比较一致。但这不是说原油价格影响了经济，恰恰相反，是经济状况影响了原油价格。
国际油价和股市、美元期货指数的关系密切，主要原因在于现在期货市场的代理商，不像从前那样只涉及一种市场商品，而是同时进行多种市场商品交易，令市场走势越来越一致。这同时也表明，市场变得越来越复杂了。
董雅俊：国际机构预测，2011年世界经济将继续缓慢复苏。为了刺激经济复苏，美日等主要发达经济体相继宣布实施宽松货币政策。2011年全球可能进入通胀时代，流动性泛滥将推动大宗商品价格继续走高。
在基本面方面，国际能源机构和欧佩克在其最新预测中，分别将2011年全球石油日均需求预期提高13万桶和16万桶，欧佩克宣布维持现行产量政策不变，供求基本面趋紧状况将对国际油价形成有力支撑。
主持人：2010年首个交易日，国际石油价格一举突破每桶80美元关口，以高位为这一年的国际原油市场开局，并走出一轮“U”型走势。作为国际石油方面的专家，你们认为2011年国际油价会在怎样一个价格区间波动？
陈凤英：预测国际原油价格是一件很困难的事情，这主要是因为影响油价波动的因素太多，世界经济复苏状况、美元波动以及供需基本面等，都会对国际油价产生影响。
2011年国际油价肯定比2010年高，我不能说具体高多少，但是应该高10美元/桶以上。我预测，2011年油价中点在85美元/桶，高点可能达到110美元/桶，低点可能在60美元/桶，相较2010年的中点70美元/桶应该是稳中有升。而在2012年～2013年，国际油价可能出现问题。
管清友：根据以往经验，道琼斯指数即是美国经济的晴雨表，又是国际油价走势的先行指标。全球金融危机之前，道琼斯指数先于油价10个月见顶，美元因素推动的油价高涨并不具备持续性。美国经济复苏情况将是下一步我们判断国际油价的重要依据。
我认为2011年国际油价将围绕80美元~100美元/桶展开宽幅震荡。这一价格区间既是产油国和消费国能够接受的价格区间，又是石油公司保持生产经营稳定的比较合适的利润区间。
林伯强：在未来一段时间，国际油价很可能呈现阶梯式上涨态势，即85美元/桶价位维持一段时间，然后再升至90美元/桶，以5美元/桶为一个台阶不断攀升。目前来看，全球石油供需格局没有明显改变。国际油价在2011年某一个时间点突破100美元/桶是肯定的，不排除在某一个时间点突破110美元/桶的可能性，但能否在100美元/桶上方站稳还很难说。毕竟，2010年国际原油均价也只有80美元/桶，2011年均价可能超过90美元/桶，但均价要达到100美元/桶还需要一个过程。
华大威：普氏能源一般不预测国际油价走势，但会参考许多预测机构数字，如国际能源署、美国能源信息署、欧佩克、巴克莱资本以及高盛等。很多机构预测未来12个月～18个月，国际油价在75美元～90美元/桶运行。
从短期来看，北半球这个冬季气温较往年偏低，美国和欧洲普遍遭遇大雪严寒天气，消费者对于取暖油需求强劲。近期美国几大投行分析师及经济学家纷纷唱高油价，这或者预示着更多的投机力量准备加大在原油市场的持仓力度。这些因素都对国际油价走势形成支撑，短期内油价下行空间有限。
董雅俊：美国商品期货交易委员会（CFTC）统计，2010年12月1日～7日，投机基金在原油期货中持有净多头头寸17.6万手，比此前一周增加2.9万手，净多头头寸为年内新高。2010年以来，投机基金一直维持净多加码状态。近期，投机基金多头增仓加速，表明基金对后期国际油价看多心态增强。
经济继续缓慢复苏、流动性泛滥和全球将进入通胀时代的预期等因素，支持国际油价长期上涨。国际油价很可能在2011年的2、3月份突破每桶100美元大关。
主持人：在国际油价总体上行趋势基本明确预期下，中国应以何种方式保障本国的能源安全？
管清友：事实上，能源消费国的脆弱性是长期存在的，能源安全成本也就长期存在。因此，通过短期内的自给自足解决能源安全问题是不可能的。能源消费国只能尽量减少安全成本，而不可能彻底消除它。
中国保障能源安全的方式不会跟美国一样。美国可以利用全球的资源，控制全球运输，中国能吗？自力更生同样不现实，并且，从国家安全角度讲，寄希望于在油气领域自给自足也是不安全的，风险更大。当年尼克松就想出台一个保障美国油气能源自给自足的政策，但经济学家告诉他，首先，对于石油这种资源，利用全球市场还是比较安全的；其次，石油是不可再生资源，你今天用完了，子孙后代就不安全了。
对中国石油企业而言，应该加强期货与其他衍生品业务培训。期货、期权等衍生品作为现代风险管理技术具有相当的复杂性。因此，必须对中国企业进行期货与其他衍生品实用性培训，使他们早日掌握现代风险管理技术，在国际贸易中有效规避风险，提高中国企业整体抵御市场风险的能力。
陈凤英：我认为国家应帮助和引导企业及时根据国内需求和国际价格行情的变化，自主、灵活地确定进出口数量。在采购过程中，既要避免分散采购导致内部竞争使外商获利，又要避免集中采购导致商业机密泄露引起国际市场价格大幅上升。对大宗买卖，必须在高度保密情况下统一策划，采用灵活多样的采购模式与具体策略，特别是要把现货与期货、期权等衍生品交易有机结合起来，进行组合买卖，规避市场风险。要积极通过国际投资等方式，参与大宗商品国际基地的建设，从源头上消除价格波动的影响，保证大宗商品的安全供应。
林伯强：如果中国石油对外依存度每年增长2%，那么到2015年，其对外依存度接近65%，这是非常危险的。对中国而言，石油对外依存度应该控制在50%，而62%必须成为一条警戒线。面对强烈的高油价预期，中国应增强危机意识，从现在开始行动。未来，中国的石油战略必须以节流为主，开源为辅，同时积极寻找替代能源。
华大威：中国石油战略储备一期早已投产，二期已经确认选址，三期也在酝酿中，可见中国正在不断扩大石油储备能力。石油储备能力是关系国际定价话语权很重要的因素。
不过，对于用战略石油储备影响国际油价的观点，我个人并不是非常认同的。建立战略石油储备最重要的目的，还是保障稳定的能源供应。对中国而言，战略石油储备是很重要的缓冲，但想以此影响国际油价是不现实的。
中国期货业应尽快走向国际市场，大力发展自己的跨国期货经纪公司，争取在全球主要期货交易中心设立自己的期货公司，代理中国客户，为中国企业走出去提供高效、优质服务。
董雅俊：应对高油价关键是调整石油消费模式。2010年，由于国内经济较快复苏以及汽车销量大增，我国石油消费量增幅较大。2010年前10个月我国成品油表观消费量累计1.9亿吨，同比增长10.6%；进口原油1.98亿吨，同比增长20%。目前我国石油对外依存度接近55%，石油安全面临的形势愈加严峻。
在一半以上原油依赖进口而国际油价处于高位情况下，我国不可能长期对成品油价格进行补贴。必须采取有效的价格和财税措施，引导更高效的石油消费模式。
来源： 中石化新闻网
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