超短期理财产品先拼时间再拼收益

2009年4月13日 06:54

来源:东方网 作者:徐进 邰佳 选稿:吴月霞

　　东方网4月13日消息：据劳动报，全球资本市场信心有所恢复，使得银行系QDII净值连续两周反弹；A股强势反弹配合IPO预期增加，使得挂钩股市的理财产品蠢蠢欲动……受此影响，那些年化收益率不足2％的低利率产品的市场前景更显微妙

　　超短期理财产品先拼时间再拼收益

　　年化收益率：1.38%左右流动性：T+0实时赎回财智评级：★★★★

　　据记者观察，不少投资者目前热衷于购买银行超短期产品，他们甚至将此类产品戏称为“跑得快”。理财期从30天到14天到7天，超短期产品不负市场期望，越跑越快。目前，市场上热卖的两款超短期产品———中国银行的“日积月累”和招商银行的“日日盈”堪称“跑步冠军”，它们均属于工作日可随意申购赎回的一天产品。

　　“日积月累”是中国银行日前在上海推出一款专门针对大额闲置资金的现金管理工具。和活期存款一样，投资者可以在任一工作日申购和赎回“日积月累”，且申购、赎回即时生效，资金实时到账，无需预约。招商银行的“日日盈”流动性同样堪比活期存款，该产品可以于每个工作日的9∶00－15∶10随时申购和赎回，实时确认、即时到账，其流动性明显快于货币市场基金的T+2确认和到账速度。虽然目前市场上的超短期产品种类繁多，但T+0的运作模式，使得“日积月累”和“日日盈”无形中有了很强的竞争力。

　　拼完流动性，年化收益率方面也有得一拼。以中行4月8日的报价为例，“日积月累”的预期年化收益率报在1.38%。也就是说，哪怕投资者购买“日积月累”仅1天，第2天就赎回全部款项，同样能获得..38%的年化收益率。如遇报价调整，银行会提前公布产品的预期投资收益率。“日日盈”的预期收益率也不低，招行方面给出的产品预期年化收益率为1.55%－1.8%，高于目前市场上1个月固定收益理财产品..4%－1.6%的平均利率水平。

　　如果和银行同期存款利率相比，无疑远远高于活期存款的0.36％，基本和3个月存款的1.71%持平，稍稍落后于半年期的1.98％。不过，值得注意的是，虽然超短期产品大多投资于银行间市场信用级别较高、流动性较好的金融工具，安全性较好，但绝大多数超短期产品的结构都是浮动收益型，而且不承诺保本。

　　业内人士表示，无论是“日积月累”还是“日日盈”，最主要的卖点还是流动性。如果投资者的资金有长期摆放在银行的打算，不妨考虑银行所提供的其他类型产品，毕竟购买时间越长，超短期产品的优势就越差。

　　货币基金一季度表现差强人意

　　一季度收益率：平均为0.37%流动性：T+2日赎回财智评级：★★★

　　相比去年四季度货币基金高达1.24%的收益率，今年一季度货基的回报率无疑让人失望。

　　根据银河证券统计显示，一季度，统计41只货币市场A级基金，其中40只纳入统计口径的基金平均业绩为0.37%；统计12只货币市场B级基金，其中11只纳入统计口径的基金平均业绩为0.42%。一季度表现最好的中信现金优势收益率为0.93%，收益最小的货币基金还不到0.1%；去年四季度获益最高的嘉实货币收益率达1.96%，收益最小的货币基金也有0.75%，两者差距甚远。

　　目前3月期银行定期存款利率是1.71%，活期利率为0.36%，以货币市场基金一季度的收益情况来看，货基的回报已不及定期存款，而与活期存款相当。考虑到流动性因素，货基则要输给活期存款。

　　分析人士指出，一季度，债券市场一直处于震荡调整当中，受此影响，货币基金一季度业绩下滑明显。另外，牛年以来股票市场表现红火，不少资金从货币基金中撤离，导致货币基金规模缩水。

　　业内人士表示，未来货币市场基金收益率可能还将维持较低状态，以流动性管理为主。

　　首批地方债个人没有买入必要

　　收益率：票面年利率在1.6%-1.65%流动性：三年期债，可随时变现，但卖出价可能低于票面价值财智评级：★

　　4月3日，首只地方债———2009年新疆维吾尔自治区政府债券（一期），正式在深交所、上交所的竞价系统和固定收益证券综合电子平台上市交易。在上交所，本期新疆债证券简称为“09新疆01”，证券代码为“130000”，在深交所，证券简称为“新疆0901”，证券编码为“109001”。这意味着作为金融投资的新品种，地方债也如同“前辈”股票、基金、国债那样，可以在交易所通过证券账户直接购买，标准交易单位一手为面值1000元。

　　对于金融投资品种而言，地方债无疑是将其种类丰富了，但对于个人投资而言，地方债是不是值得购买，还是一个问题。4月3日上市首日，新疆债在上交所全天仅成交16手，成交量156万元，而深交所则没有成交记录。

　　从已公开的新疆债利率看，绝对算得上是低利率品种。本期新疆债为三年期固定利率附息债，票面年利率为1.61%，起息日为2009年3月30日，每年3月30日支付利息，2012年3月30日偿还本金并支付最后一年利息。上周发行的四川省(一期)地方债，利率比新疆债高0.04个百分点，为1.65%。

　　对于个人投资者而言，同样的资金如果存银行定期，收益大大高于购买目前的地方债。截至上周，银行一年期定存的利率是2.25％，如果把这笔钱连续存上3年，利率是3.33％。至于本期新疆债1.61％、四川债1.65%的年利率甚至还及不上银行3个月定存的利率（1.71％）。

　　值得一提的是，4月8日推出的第二只地方债———2009年安徽省政府债券（一期）的利率比新疆债还要低，为1.60％。如此低利率，地方债凭什么来吸引投资者？

　　据记者了解，地方债虽然是面向社会各级投资者设立，但归根到底还是服务于机构投资者的品种。机构出于配置需要，必须持有一定数量的防御性产品，由地方政府信用担保、安全边际较高的地方债恰好满足了机构资金对冲降息风险的需要。同时，地方债在证券市场发行，流动性强，可以随时交易变现，存在一定的套利机会，商业银行和信托机构出于产品需要，可能对此予以一定的关注。

　　业内人士表示，对于普通投资者而言，由于操作思路完全不同于机构，在当前如此低利率的情况下，实在没有买入地方债的必要。

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