疯狂的中国股市——谁在疯狂

　　股市疯狂朕兆如下：

　　一是中国股市去年ＩＰＯ融资全球第一（从二级市场抽走资金５０００余亿），由此产生了８３４位亿万富翁，而广大股民却伤痕累累——七成亏损。

　　二是中国股市去年表现全球倒数第二，或曰第三，沪市Ａ股去年跌幅达百分之１４．　

　　三是去年还有一个狂，就是新股的发行市盈率越来越高、新股首日破发一浪高过一浪，令人惨不忍睹。

　　今年的更是出现“幸运中一签（申购时须３００多万才有可能中一个签！），开盘赔三千”的恐怖局面，部分机构损失大几千万，可以说是欲哭无泪。当然，这麽高的发行价也有他们的功劳——可以说是自作自受，怨天尤人也是枉然。

　　谁在疯狂？

　　第一是管理层狂——好大喜功！总想把这个股市做大做强，有人放言：中国股市是一个怪胎——先天不足加上后天缺钙，其结果是长得越大，则越怪越丑，其丑无比！

　　第二是保荐人狂——弄虚作假，狸猫换太子。有人断言：中国的股市毫无投资价值，此言不虚！

　　第三是机构狂——追腥逐臭，哄抬发行价。为了利益最大化、为了散户无法中签，试想一下：有多少散户的资金达到３００万？

　　第四是主力狂——疯狂炒作。翻手为云覆手为雨：股价炒不上去——无人跟风，就往下打压，然后边拉变派发，从中渔利。

　　下面的文章对我们散户会有所启示！

华锐风电表现差劲：“幸运”中一签 开盘赔三千

2011年01月14日 08:10钱江晚报【大 中 小】 【打印】 共有评论1条

市况惨淡，行情低迷，那怕全球股市齐刷刷往上涨，A股依旧是个扶不起的阿斗。这从近期新股的表现就可见一斑。昨天，创下沪市最高发行价、头顶“风电龙头”光环的华锐风电[77.87 -4.30%]在上交所上市，结果不但上市首日破发，而且股价几近跌停。

华锐风电 (SH:601558)

最新价：77.87  3.5 4.3%

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新股中签一个号子亏8630元

作为一只在主板发行的新股，华锐风电的发行价却达到了90元。自2009年6月份新股发行制度改革以来，这一价格排在所有新股发行价的第4位，仅次于中小板的海普瑞[132.09 -1.95%]、创业板的汤臣倍健[127.71 -1.09%]和沃森生物[122.00 -0.05%]。

昨天，华锐风电以87元开盘，开盘价即跌破发行价。之后股价一路下滑，收盘前最低跌至81.01元，离81元的“跌停价”只相差1分钱；收盘报81.37元，比发行价跌8.63元，跌幅9.59%，全天换手率仅28.62%。自发行制度改革以来，这一跌幅仅次于去年5月20日上市的创业板新股奥克股份[50.40 -4.78%]首日上市收盘9.91%的跌幅。

也就是说，普通投资者如果“幸运”地中签华锐风电一个号子(1000股)，昨天上市不但没有带来一分钱的收益，到收盘还要亏损8630元，而且亏损额还有可能继续扩大。

昨天，与华锐风电同时上市的还有5只创业板新股，其中秀强股份[33.29 -0.86%]也是开盘即破发，收盘价比发行价下跌了4.06%。华中数控[28.21 1.04%]、雷曼光电[42.390.43%]、先锋新材[26.15 -8.89%]也受华锐风电的拖累高开低走，先锋新材更是成为首家因为盘中跌幅达到20%而被深交所临时停牌的新股。表现最好的通源石油[52.73 -10.00%]收盘涨幅也仅14.66%。

太平洋[11.26 -0.62%]资产公司浮亏6000多万

尽管发行价奇高，但华锐风电发行时仍受到包括机构在内的众多资金的追捧，新股申购冻结的资金达2539亿元，每中一签所需资金约302万元。只是由于发行价高，华锐风电的中签率相对较高，达到2.981%，创下了去年8月份光大银行[3.99 -2.44%]发行以来的新高。

机构资金盲目追捧的结果是搬起石头砸自己的脚，给他们带来的不是丰厚的新股中签收益，而是巨额浮亏。新股中签结果公告显示，共有72 家机构配售对象提供了有效报价，最终有49 家机构配售对象获配，认购倍数为9.67倍。

机构中获配最多的是太平洋资产管理有限责任公司，旗下共有7个产品(分别是集团本级自有资金、两只传统普通保险产品、一只个人分红产品、一只团体分红产品、一只团体万能产品、一只个人万能产品)按上限进行了申购，共获配724万多股。以昨天的收盘价计算，浮亏额高达6249万元。

易方达基金公司旗下有5只产品获配，其中包括3只社保基金组合，共获配244万股，以昨天的收盘价计算，浮亏2100多万元；长盛基金公司旗下有4只产品获配，其中包括两只社保基金组合，共获配近145万股，到昨天收盘浮亏1200多万元。

此外，泰康资产管理公司、中信证券[12.32 -2.14%]获配的股数也均超过100万股，阳光财产保险公司旗下3只产品共获配62万股，以昨天收盘价计算损失也不小。

发行泡沫制造第三轮破发潮

实际上，随着大盘的持续低迷，自去年底以来，已有大量新股破发。今年1月7日上市的安居宝[44.86 -1.64%]则成为今年第一只上市首日即破发的新股，1月10日上市的海立美达[36.02 -2.78%]则成为今年第二只上市首日破发新股。随着昨天华锐风电、秀强股份的破发，自IPO重启以来的第三轮新股破发潮已经开始(此前的两次分别是去年1月底到2月上旬、去年5月中旬至7月中旬。此外，去年9月底也有两只新股首日破发)。

除了上市首日破发的新股，其他刚上市不久便破发的新股也是遍地开花，包括今年才上市的振东制药[36.78 0.03%]。至于在发行价附近徘徊的新股更是不计其数。

新股破发潮再现，正是新股发行泡沫泛滥制造的恶果。同花顺[32.15 -2.58%]iFinD统计显示，自去年11月份启动新股第二轮改革以来，新股的泡沫愈加泛滥，去年11月、12月新股发行的平均市盈率分别达到67.36倍和75.88倍，是去年发行市盈率最高的两个月份；今年1月份已发行的新股，平均发行市盈率更是高达80.9倍！

过去新股发行“三高” (高发行价、高市盈率、高募资额)问题主要集中在创业板和中小板，目前已蔓延至整个主板市场。华锐风电发行市盈率为48.83倍，而与华锐风电处于同一竞争行业的金风科技[20.60 -4.05%]昨天收盘21.47元，动态市盈率不到30倍。此外，近期在上海主板上市的几家公司都出现不同程度的“三高”问题。如海南橡胶[10.561.93%]的发行市盈率达87.7倍，永辉超市[29.99 -4.52%]、四方股份[25.48 -5.07%]的发行市盈率都超过70倍。

可以预见的是，随着第三轮破发潮的出现，接下来新股发行的泡沫将受到一定挤压。但一旦行情走好，新股破发现象暂时消失，新股发行泡沫将再度泛起。

分析人士认为，对一个正在走向成熟的市场而言，新股破发是一个必然的趋势。随着沪深两市走向成熟，投资者趋于理性，今后新股上市破发更可能成为常态