九乡新闻网腹黑老公轻点宠:预增200% 光伏龙头面临爆涨！ - 股财新闻的博客 - 同花顺博客
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/29 18:23:45
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事件:金晶科技周五公告2010年业绩预告,预计2010年净利润同比增长200%以上,2009年公司净利润为1.17亿元。
点评:
上游原材料纯碱价格上涨为公司带来双重收益。在今年尤其是四季度原材料大幅上涨的背景下,公司因拥有上游原材料的纯碱不仅体现到明显的成本优势,纯碱外销收入和盈利好转是今年公司盈利增长的重要原因。根据我们跟踪的数据显示,11月纯碱价格2200元/吨,环比10月上涨37.5%,同比去年价格上涨73.23%。公司上半年纯碱毛利率仅8.74%,伴随价格提升,我们预计去年公司纯碱毛利率将达到20%以上,所实现毛利由去年的2504万增加到2.4亿,同比大幅增长。
公司的超白玻璃销量稳定增加是利润增长的另一诱因。首发募投项目之一600T/D的超白玻璃生产线采用PPG技术,产品质量优异,多次用在鸟巢、水立方、北京国贸三期、上海世博会主体建筑、阿联酋迪拜塔等标志性建筑物,今年又被选用在上海苹果旗舰店。公司的超白玻璃产能360万重量箱,随着市场的逐步推广,今年销量比去年增加20-30%左右。
非公开增发项目太阳能电池基板和LOW-E玻璃将是公司发展新方向。公司拟定向增发15.76亿元,投资建设两条600T/D的太阳能电池基板生产线和年产1,000万平方米Low-E镀膜玻璃生产线及配套设施,分别受益太阳能电池和节能建筑的推广,未来发展前景均被看好。目前公司的增发计划在稳步推进,预计募投项目会在明年年初投产。2012年和2013年增厚EPS为0.23元和0.33元。
调高盈利预测和评级。公司公告的业绩预告增长200%以上,超过我们之前盈利增长的预期。(我们预计增长145%),现调高公司的盈利预测。定向增发尚未过会,我们暂不考虑增发对公司利润的摊薄,我们预计2010/2011/2012EPS分别为0.6元/0.81元/1.19元,PE为23倍、17倍和11倍,低于行业估值,考虑到公司未来增长空间,我们给予公司股价“买入”评级。