九乡新闻网脸谱世界app:华尔街再进中国市场：迟到的果实
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/30 01:05:59
华尔街再进中国市场：迟到的果实虽然在生机勃勃的中国证券市场，华尔街已经牢牢巩固了自己的地位，但恐怕早在十年前华尔街就已经错失进入中国资本市场的最好机会。
上周五(1月7日)，经中国监管机构证实，摩根大通（JP Morgan Chase & Co.）和摩根士丹利（Morgan Stanley）被允许在中国国内建立合资券商。
就像其它几家寻求进入中国市场的投资银行一样，眼下上述两家投行也无法期待太多惊喜。在建立的合资券商中，两家外资投行持股比例的上限均被定为33％。他们都可以承销股票和债券，但他们不会获得在二级市场进行证券交易的牌照。从公开数据获悉，即使是瑞士银行（UBS AG）在2009年的净利润也只有大约1.092亿元人民币（约合1650万美元），而该公司旗下的瑞银证券是中国内地最活跃的外资承销商。
外资银行在中国打造有战略意义的业务方面都遇到困难。但阻碍外资投行开展更多中国本土业务的相关规定却非常严格。相比之下，外资商业银行可以在中国设立全资分行，目的是为了避免他们与合资伙伴的关系恶化的风险。在资产管理行业，外国投资者在合资企业中最多可以持有49％的股份，因此可以获得更多的利润。业绩不理想也许华尔街只能怪自己。
据摩根大通中国区主席兼首席执行长邵子力介绍，在中国还在进行入世谈判的那几年（即2001年之前），外资投行并没有那么迫切地想进入中国，或者是中国的A股市场。律师出身的邵子力此前曾帮助高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）、瑞银以及里昂证券亚太区市场（CLSA Asia-Pacific Markets，法国农业信贷银行旗下子公司）在中国建立合资券商。
当时中国的金融业就像一个烂摊子，中国A股也还远非全球主要股市之一。由于在世界其它地区存在大量机会，争取进入中国市场在当时的外资投行看来并没有显得那么急迫。“这是对中国市场潜力的严重低估，”邵子力说。
据全美证券业和金融市场协会（Securities Industry and Financial Markets Association）的主管斯特龙金（David Strongin）回忆说：“当时我们非常想打开中国市场，”但是有关外资进入中国证券业的相关规定是阻碍中国入世的最后绊脚石，“因此所有的谈判优势都消失了，”斯特龙金补充道。
他将目前的种种政策限制形容为是“外资投行与中国同行竞争的巨大障碍。”
当然这也并不是说中国政府对证券业特别友好。
美国前贸易谈判代表巴尔舍夫斯基（Charlene Barshefsky）指出，“各种形式的金融工具都在接受怀疑眼光的审查，这其中就包括证券业，这个行业监管者的专业知识非常薄弱。” 巴尔舍夫斯基现为华盛顿威凯平和而德（WilmerHale）律师事务所的合伙人。
当然，全球金融危机之后，中国也有理由为在放松金融监管的道路上小心行事而暗自庆幸。
眼下并没有任何有关改变现状的讨论，邵子力说。在华盛顿，推动美资券商进入中国市场的目标已让位于要求人民币升值的政治压力。“关于人民币汇率问题有大量讨论，但没有人关心券商能否获得更大的市场准入，”他说。
上周五(1月7日)，经中国监管机构证实，摩根大通（JP Morgan Chase & Co.）和摩根士丹利（Morgan Stanley）被允许在中国国内建立合资券商。
就像其它几家寻求进入中国市场的投资银行一样，眼下上述两家投行也无法期待太多惊喜。在建立的合资券商中，两家外资投行持股比例的上限均被定为33％。他们都可以承销股票和债券，但他们不会获得在二级市场进行证券交易的牌照。从公开数据获悉，即使是瑞士银行（UBS AG）在2009年的净利润也只有大约1.092亿元人民币（约合1650万美元），而该公司旗下的瑞银证券是中国内地最活跃的外资承销商。
外资银行在中国打造有战略意义的业务方面都遇到困难。但阻碍外资投行开展更多中国本土业务的相关规定却非常严格。相比之下，外资商业银行可以在中国设立全资分行，目的是为了避免他们与合资伙伴的关系恶化的风险。在资产管理行业，外国投资者在合资企业中最多可以持有49％的股份，因此可以获得更多的利润。业绩不理想也许华尔街只能怪自己。
据摩根大通中国区主席兼首席执行长邵子力介绍，在中国还在进行入世谈判的那几年（即2001年之前），外资投行并没有那么迫切地想进入中国，或者是中国的A股市场。律师出身的邵子力此前曾帮助高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）、瑞银以及里昂证券亚太区市场（CLSA Asia-Pacific Markets，法国农业信贷银行旗下子公司）在中国建立合资券商。
当时中国的金融业就像一个烂摊子，中国A股也还远非全球主要股市之一。由于在世界其它地区存在大量机会，争取进入中国市场在当时的外资投行看来并没有显得那么急迫。“这是对中国市场潜力的严重低估，”邵子力说。
据全美证券业和金融市场协会（Securities Industry and Financial Markets Association）的主管斯特龙金（David Strongin）回忆说：“当时我们非常想打开中国市场，”但是有关外资进入中国证券业的相关规定是阻碍中国入世的最后绊脚石，“因此所有的谈判优势都消失了，”斯特龙金补充道。
他将目前的种种政策限制形容为是“外资投行与中国同行竞争的巨大障碍。”
当然这也并不是说中国政府对证券业特别友好。
美国前贸易谈判代表巴尔舍夫斯基（Charlene Barshefsky）指出，“各种形式的金融工具都在接受怀疑眼光的审查，这其中就包括证券业，这个行业监管者的专业知识非常薄弱。” 巴尔舍夫斯基现为华盛顿威凯平和而德（WilmerHale）律师事务所的合伙人。
当然，全球金融危机之后，中国也有理由为在放松金融监管的道路上小心行事而暗自庆幸。
眼下并没有任何有关改变现状的讨论，邵子力说。在华盛顿，推动美资券商进入中国市场的目标已让位于要求人民币升值的政治压力。“关于人民币汇率问题有大量讨论，但没有人关心券商能否获得更大的市场准入，”他说。