脑动静脉畸形术后:中国政府应如何促进国际收支平衡-张明-搜狐博客

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中国政府应如何促进国际收支平衡

分类: 采访访谈 2011-01-07 19:27

以下是笔者接受《中国金融家》记者采访的书面回复,谢绝转载

1、中国最大的国际收支不平衡是经常项目与资本项目的双顺差,这意味着资源配置的巨大浪费,一个最明显的体现就是不断上升的外汇储备;
2、目前国际上讨论最热烈的是经常项目失衡。中国具有持续的经常项目顺差,且该顺差从2004年以来显著扩大;
3、持续的经常项目顺差意味着中国持续为逆差国提供融资,对于中国这样一个人均收入仅为4000美元的国家而言,对人均收入数万美元的国家提供持续融资,很不正常;
4、中国出现持续经常项目顺差的原因主要有两个。一是从储蓄投资缺口角度来看,由于中国国内储蓄率持续高于国内投资率,导致必然通过经常项目顺差的形势输出资金。二是人民币实际有效汇率存在显著低估,导致出现持续且不断扩大的贸易顺差;
5、要实现中国经常项目的基本平衡,也必须双管齐下。一是通过结构性改革降低中国的储蓄率,这又要求两方面的政策。其一是提高居民收入在国民收入中的比重,降低政府储蓄率与企业储蓄率;其二是政府应加大支出中用于教育、医疗、社会保障的比重,降低居民储蓄率;二是进一步增强人民币汇率形成机制弹性,通过人民币升值来降低贸易顺差;
6、中国的资本项目持续顺差,一方面是由于中国对吸引外商直接投资给予了太多的政策性优惠,事实上,有研究表明,大约三分之一的外商直接投资是假外资,是国内资金处于政策套利目的的Round-tripping FDI;另一方面是中国企业的海外投资发展不足;
7、要实现中国资本项目的基本平衡,第一中国政府应取消对FDI的政策优惠,真正实现内外资以及不同所有制资本之间的国民待遇;第二中国政府应鼓励中国企业,尤其是中国民营企业到海外开展并购或进行绿地投资。