肺炎喘气费劲:以波浪理论为核心的大盘研判系统1

大胆假设 小心求证 　　  ──一个以波浪理论为核心的大盘研判系统 　　  　　一、绪言：对中国股市使用波浪理论的局限与修正 　　 股市中充斥着各种理论，尤其是作为新兴股市的中国股市更是大量引进了西方、台湾等地的各种分析方法。人们将这些方法作为工具，希冀能增加测市的准确性以提高胜率，不同测市方法各显神通。综观形形色色的各种理论与方法，波浪理论可以说是目前现存的股市理论中，在股价运动规律方面而言，最能从本质上把握，同时又能方便地被操作者实际应用且可事后检测、验证的卓越理论。但是，根据多次观察，目前国内的市场人士能正确运用这一理论有效解释中国股市并成功指导实践的人甚少。甚至于作出离谱预测的，往往正是波浪论者。虽然越来越多的股评家开始使用波浪理论来测市，实际情况往往是这样：不同的人有不同的数浪方式，且预测目标甚至牛市、熊市的看法相距甚远。这样，波浪理论不过是把诸如次级行情还是高级行情、熊市反弹还是牛市起动等市场最难解决，争论最大的问题转换成到底市场将（或正在）运行哪一浪以及这一浪的长度及是否延伸等问题。这就好比两批人就鸡生蛋还是蛋生鸡之类的问题进行争论，原来用普通话没有结果，现在改用广东话，就能有所改善吗？ 　　 波浪理论的本意并不在于多制造一种语言来让多空双方争论，而在于我们能否正确认识到股市的内在运行韵律。亦即一个人学没学会波浪理论并不重要，对着日Ｋ线或周Ｋ线比划一番数出某种波浪也并不重要，关键在于你能否验证或多大程度上把握你数出的波浪就是真实的市场韵律。换言之，提出一种或数种波浪数法，仅仅是一种假设，不管你的假设是平淡无奇也好，惊世骇俗也好，重要的不在于你的假设，而在于求证。科学的方法和态度应该是也只能是：大胆假设、小心求证。 　　 中国股市目前正逐渐进入自然运动的状态中，但政府活动的影响、主力及庄家的活动，即人为操纵现象还较明显，故经常导致自然波浪的扭曲，即导致以自然规则为基石的波浪理论的失效。当然，随着市场的扩大，管理层的日趋成熟与规范，股市运动将越来越具有自然的韵律，这对波浪理论的信奉者来说无疑是一种美好的前景。 　　 那么在目前的状况下，波浪理论就没有用武之地了吗？非也，市场的不规范、投机性强对波浪分析的影响同样会以同等强度影响到其它测市理论，同样会增加所有市场参与者的测市难度。除非你认为股市里只需要运气，只需要消息或特殊资源（如做庄操纵），即认为股市是随机漫步、政策市、主力操纵市，而不需要智慧、不需要大量艰苦的工作和严谨的分析所对应的股市运行有迹可循。只要你想在这个市场生存，你必须有自己的研判方法或测市、操作依据，并且根据中国股市的特点对拿来主义的各种工具进行改造，否则，不如去赌场或干别的事。 　　 波浪理论在对中国股市进行修正时以下几个问题要区分清楚： 　　 １、试图在现阶段数出中国股市运行的长期趋势或大级别浪是徒劳的，也是有害的。因为市场规模正在以翻番的速度扩大，游戏规则正在建立和完善之中，市场参与者尚未稳定下来，这是新兴股市典型的特点，可以说，此阶段即美国股市早期的牛熊市阶段，因此，长期数浪（大级别数浪）最宜慎重。相比之下，波段行情或次级行情的波浪韵律则清晰得多。 　　 ２、波浪铁律可以违反，尤其是第四浪底与第一浪顶重合问题。这一现崐象在中国股市较为常见，若据此不敢数出第四浪，则有可能根本数不出以后的浪，其原因下文会有详细解释。 　　 ３、真正不能违反的"铁律"是波浪理论的现实基础──群众心理。若如此，则我们抓住的是波浪理论的本质而非其形式。实际上，波浪理论的精髓并不在于其五波上扬、三波下跌的标准模型，而在于其各种变形，如5波延伸为9波，3波延伸为7波，第5浪失败、斜三角形等等。人文科学（arts）领域不太可能只存在一种简单的模式。这些变形实际上就是波浪理论的第一次修正。有时，用于中国不得不进行第二次修正并无不当，而是现实使然。 　　 经过多年的研究，大量的实践，尤其是98年6～9月间的集中研究与总结，本人建立了这一以波浪理论为核心，以9个方面（实际上都是一门测市方法）为辅助的大盘研判系统。其结构和关系类似于太阳系中太阳与九大行星的关系，即9个方面的辅助作用在于求证其核心──波浪，即这一系统的建立，不仅是就波浪理论论波浪理论，或仅用波浪理论本身来数浪，而是用波浪理论及9个相辅相成的方面来求证数浪这一假设。有的情况下，波浪本身即发生扭曲，数浪铁律被违反；大多数情况是，这些方面不但可帮助找出大致的波浪形态，还有助于确定变化多端的调整浪形态、波幅，甚至细微的波浪也能数出，即对波浪的精细化；此外，用波浪理论来解释其它理论，如传统的形态分析等，另有专文论述，此处并不主要涉及。值得欣慰的是，建立这一系统，使我们的工作重点不再仅限于数浪，而主要放在求证数浪方式的过程上来，并随着波浪运动的进程，反复检验、推敲、更改原来的数浪方式，即为得出正确数浪方式，功夫下在波浪外。与此同时，会发现波浪理论与其它测市理论的互相印证，即假定波浪理论真的反映了股价运动的规律，其它理论也会反映。因而波浪理论就不再是孤证，而获得了群证。最后我们可以说，这一操作系统不是单一的根据波浪理论来测市、入市的系统，而是一个几乎综合了所有测市系统优点的综合测市、大盘研判系统。 　　 以下是这九个方面的详细内容。 　　憙 　　二、波浪的个股合成 　　 股市运动的总趋势是用综合指数来描述的，而综合指数乃是由个股（目前深沪股市约800个）的价格按总股本加权构成。理论上，如果我们知道了每一只股票的波浪，则自然可以知道大盘的波浪。当然这是不可能的。较多的情况是个股与大盘保持同一步调，如大盘走出五浪延伸的九波上扬，个股在走完五波时调整，可能会走出两组abc，即abc×abc以配合大盘：即对应于 　　 　　由于以下的原因，使我们在判断大盘波浪时发生困难。 　　 一是少数对指数具有杠杆作用的股票的异常波动可扭曲大盘波浪。最典型的是97年7月的国企股行情，导致沪综指Ａ4浪中c小浪偏强而深入Ａ1浪腹地，而Ｈ股少的深综指则没有这一现象。 　　 二是中国股市已脱离个股齐涨齐跌时代，尤其是阶段性的投机炒作、时兴轮炒，因而不同板块的个股之间会出现大的相位差，这种相位差使各种处在不同波段的个股叠合起来形成大盘的波浪。并且按这一相位差继续向前发展、演绎。可以说，这一点对指导操作而言，其重要性怎样形容也不过分。若能在96～98年的大幅振荡行情中把握这一点，踩准个股轮炒及其涨跌节奏，可获暴利；反之，可能会在大牛市中亏损或大牛市的获利被回吐殆尽。 　　 波浪个股合成这一思路或技巧要求数浪者在数大盘波浪时，要得到个股的支持，即若认为大盘在走Ｃ浪，则大部分个股应在走Ｃ浪，且有部分个股提前走Ｃ浪，因为不管不同的相位差如何复合，大盘的走势应该反映的是大部分个股的走势，故当大盘走出某浪时，必有相当部分的个股在走这一浪。而不是离谱的合成或者说氧气与碳合成ＣＯ2。此外重要的一点是，指标股万万不可忽视，并不是因为指标股带动人气，而是因为指标股的同步调相当重要，还是刚才的Ｃ浪若指标的同时也在走某个大级别的下跌浪，如a浪，则数浪方式成立。即找到首选数浪正确的可能性较大，反之，你的数浪或预测仅仅是一种假设，或对大盘的臆测。 　　 目前发现大面积的相位差可追溯到94年甚至92年，故可看到深股92年368点，94年520点而沪股对应的是1530和1510，这就表现在一批老股97年或96年高点远低于92年。而94年上海1050点，深圳280点也使得上海本地股94年创下天价而96、97年较低。95年大盘股发生过一次革命，96年底三线股五浪延伸，97年高价股走第三主升浪。而我们仔细看看96～97大牛市的大盘波浪，其五浪形态并不明显等等，皆缘于此。 　　 目前股市的几大板块间出现了较大的相位差，这为今后大盘的波浪变形埋下了伏笔，也许这些板块间经过不同的调整方式可获得未来某个大浪的起点，也可能使某一板块领先于大盘调整完毕，从而提前开始某一大级别的升浪并充当领涨作用。 　　 个股相位差可用个股图形板块来描述，即不是根据个股的行业属性，大崐盘小盘、价格高低、新旧程度来归类（当然这些属性能影响个股图形，但并非全部），而是根据个股图形所揭示的特征来归类(详见《波段行情综论》)。这种图形板块方法不仅可能有效指导个股的波段行情，并能方便地用于对大盘的合成。 　　 个股波浪合成这一思想使得数浪者有时可以而且必须违反波浪理论"铁律"如节四浪与节一浪重叠。违反的结果是，你还能数出下面的浪且把握市场韵律，若不违反，市场会接着走出你无法解释的浪。这一现象屡见不鲜，沪综指尤为明显，深综指却好得多。这可以说是被迫对中国股市使用波浪理论的修正，然而却是有根据的修正。当然，此时你应该找出大批个股正在严格地走你所数同的波浪，只是少部分股票，尤其是具有杠杆作用的股票走另一波浪所至，而不能滥用这一修正。这种修正比起争论上影线、下影线、周Ｋ、日Ｋ重叠谁有效，谁无效要有意义得多。 　　 大盘的个股波浪合成要求看盘者时刻不忘对800多个个股波浪的研究，而不是两眼只盯着指数。可以说，这种思维方式是试图从大盘的内部结构（个股）角度，找出大盘波动规律的一种方法。这实际上是在波浪研究中采用了根本上导致人类文明进步的分析方法──结构分析方法，即整个现代科学的根本方法。 　　憙 　　三、短线看盘：用次级波浪合成高级波浪 　　 如果说，大盘的个股波浪合成是试图从结构弄清大盘内部结构的话，短线看盘，即用次级波浪（从超微细级别）合成高级别波浪则是从纵向角度解剖大盘的波浪结构。因为波浪结构乃是一种全息的，可进行层次合成的结构理论，5分钟分时波浪可合成30分钟，进而合成日Ｋ线，依次可合成周Ｋ甚至更高级别的波浪。具体而言，有以下几个方面： 　　 １、分时图波浪形态构成次级波浪。一个次级波浪如果由五波下跌构成，那么在1小时～5分钟的分时图上可看到较为清晰的波型结构，而不必仅靠模糊不清的日Ｋ线来识别。这就好像用显微镜或电子显微镜来看微小物体。 　　 ２、分时图上的量价关系和走向特征可增加波浪特性判断的准确性。如主动性抛盘与下跌推动浪的密切关系，直线式下跌是调整浪等等。以上这些信息甚至于来自闪电图。 　　 ３、5分钟断线和微小缺口可辅助波浪长度的推断，进而推断波浪级别等重要信息。 　　 其实短线看盘本身即是一门学问或一种重要本领。除了能帮助进行更大级别的波浪判断的作用以外，还有两个作用也不可小视： 　　 一是用于做波浪理论的学习素材，分时图上的波浪信息量大，各种形态、现象，如abc×abc、5浪延伸等经常可以重复看到。如果仅有周Ｋ线和日Ｋ线的波浪可供分析，是不可想像的事。波浪理论的学习应从短线开始。 　　 二是通过短线看盘，弄清短线波浪乃进入了股市解盘，咨询工作的最高境界，试想一下，一个人能对第二日或当日上下午的大盘走势做出准确性很高的判断，股市短期的走势似乎依照你画出的图运行，人们甚至可能怀疑你是股神。自然，长的走势乃一天天累积而成。 　　 回想起来，本人93年就接触过波浪理论，不过当时的书籍告诫人们重点是看周Ｋ线，连日Ｋ线也嫌过短，即一开始就要求初学者解决最难的大级别及长期趋势分析（前已述及，最易出错），难怪未能得其要领。直至98年整天盯着分时图波浪才有所突破。看来这种自下而上，由小到大的波浪分析方法要有效得多。 　　憙 　　四、江恩理论与波浪理论的互相印证 　　 江恩理论是另一个坚信股市运动存在内在韵律的测市理论，因而可在很多方面与波浪理论结合使用。江恩理论单独使用即有很大威力，与波浪理论结合更是珠联璧合、相得益彰。具体而言，以下几个方面最为常用。 　　 １、江恩线与波浪高低点的推断：江恩线中，1×1，1×2，2×1，0度线最为重要。96年的深沪股市一直受两条江恩线制约，其影响一直延续至98年。江恩线若与某个完整波浪（如五波）的结束相重合，测市的准确性大为增强，两条江恩线的交点准确性更高，基本上可以制约波浪的长度，可提前预测某一波浪将在这种交点处结束。 　　 ２、波浪运行角度（即江恩通道）的不同，可用于推测波浪的属性。如主升浪中周Ｋ线短期呈60度按1×2江恩线，其中期底部的连接，则呈45度（1×1）上升，但整体abc构成的Ｂ浪则倾向于2×1线（缓和无力）。例见97年底至98年初的行情。此外，江恩理论认为价格向下突破2×1线会发生崩溃（3浪abc平台）等等。 　　 ３、江恩回调及其正反应用。 　　 波浪理论中也用黄金率进行回档推断，但远没有江恩理论及实践中频繁及重要（波浪理论中接重要性依次是：波型、波幅、波动时间）。通常用来测量回调位或反弹高点，但反过来用意义更大。即，若市场按某种黄金率给定的模式回调，则证明了这一波浪的属性。如98年3～8月的行情，从355点（深综指）升至442点后开始回调，是上升途中回调呢，还是下跌推动浪的开始？江恩回调可提供一方证据，即按355～442上升途中回调，则应以某种黄金率对应，回调途中这些位置会起很大支持作用。反之，若这些位置并不发挥支撑作用则下跌推动浪的可能性较大，故当时的一组五波下跌，其反弹满足黄金率，最后印证了这轮下跌乃是Ｂ浪走完，下跌推动浪运行而非什么上升途中调整。总之，从相连波浪的黄金回调关系可用于识别谁是推动浪、谁是调整浪。当然不难看出，这又是技术分析中，差之毫厘、谬以千里的例子。换言之，你在图上选择做黄金分割的高低点时，已经包含了某种对后市的看法或假定。或者说，不同的数浪。 　　 ４、江恩线的图上作业。有人说，江恩理论好是好，只是图上划出来的没用。这实际上是一个不算小的问题，因为在不同的坐标系中（通过按键缩放图即发生变化）1×1线并不对应于45度角。解决的办法是利用已有的江恩线进行判断。如在某幅图上找到了重要的1×1线，则可在同一幅图下，参照此线角度，从而找到如2×1等江恩线。 　　 　　五、缺口的波浪解释及独特作用 　　 传统图表分析中有缺理论，有人用缺口理论来测市还收到了不错的效果。因为沪市确有一个特点，即缺口总是要回补的。目前的唯一例外是333点的缺口。传统缺口理论认为，缺口有四种：即出现于整理形态密集成交区的普通缺口；突破形态的突破性缺口；趋势途中的测量缺口或逃逸缺口、趋势反转的耗竭性缺口。缺口理论的核心是对缺口的回补与不回补现象，据此预测股价运动目标。传统缺口理论对于回补是这样的：普通缺口频繁出现，很容易在很短时间内（三天）回补，故意义不大。而突破性缺口一般三天不回即确认突破有效，其回补时间是三周、三月或三年（所谓三法）。中途缺口（逃逸缺口）与突破性缺口相当，只是出现位置在趋势中途。耗竭性缺口则很快被补回（三天）。 　　 虽然传统缺口理论有一定的测市意义，用得好也可帮助提高测市精度，不过，存在较大的随意性，因为不同性质缺口之间的区别与界定全凭看盘者经验，并无明确标准；而回补情况的三法更是牵强而滑头，实际上也难于应用。 　　 波浪理论的缺口解释则大不相同，测市准确性及应用标准也确定得多。其核心内容有以下几点： 　　 １、只有两种缺口（而不是四种），即发生在3浪（尤其是3-3浪的缺口和发生在5浪的缺口，前者不会被马上敋回补，后者会马上被回补）。而3浪与5浪的区别是用最小、最微细级别的波浪，如5分钟分时图来描述和界定的，换言之，若更大级别属3浪（如小时图），但小级别（5分钟）属5浪，则该缺口马上被回补，反之，更大级别属5浪，当前级别属3浪，则不会马上回补。 　　 ２、缺口的回补情况取决于修正浪的等级和修正幅度，即：同一级别的修正浪不能回补，则会被高一级别的修正浪所回补。而同一级别中，发生于1浪（更大级别）3中的缺口，很多情况下被2浪回补，因为2浪回吐幅度一般达0.618或更高，而大级别的3浪缺口，多数情况下不会被4浪回补，因为4浪回补一般为0.382、0.236，或前一级别的3浪4附近。5浪中的3浪缺口，很容易被相反的1浪或a浪所回补。同一级别的a浪缺口被另一推动浪回补等等。在这种意义上讲，所谓普通缺口不过是一个较小级别的调整波如小的abc平台内的3浪缺口（5浪缺口当时已被补），而突破性缺口与测量缺口不过是一个较大级别的3浪3缺口，耗竭性缺口则是一个较大级别的5浪3缺口。──当然，单日反转的缺口回被可能是5浪5中的小3浪缺口。因而可以说，不管是普通缺口、突破性缺口、测量缺口还是耗竭性缺口（指能停留一段时间），其实质都是波浪理论中较小级别的一个3浪缺口，之所以出现上述四种差别，乃取决于这些小级别3浪所在的级别的波浪情况。正是这一点，即缺口的出现位置及回补情况，可用于推断较大级别的波浪。 　　 ３、举几个例子可以很清楚地说明这一情况。 　　 97年2～5月，深发展走出了周Ｋ线上的5波上扬，其中每一波皆是以平台整理修正的（2、4浪），而小平逝世发生于2浪中的abc，缺口被相互补掉，而随后3浪3缺口则清晰、醒目，最后一波上升（5浪）也留下明显的缺口（涨停后高开），前一个缺口3浪3很久才被补（a3浪或者大3浪下跌），而5浪缺口则迅速被1浪回补。 　　 沪综指也很明显：1510点见顶后，1浪缺口被2浪反弹回补，3浪缺口未被4浪缺口回补，走完5浪后，构成大Ａ浪，而Ａ3浪缺口要到大Ｂ浪c才能回补，时间跨度近一年。大Ｂ浪c中第1浪留有两个缺口（延伸浪），2浪不能回补（强势调整），当然更不可能被4浪回补，只能被更大级别的大Ｃ浪回补。 　　  总之，波浪理论认为股价运动反映了群众心理，由于昨天尾盘运行于3浪之中，反应了一种强烈趋势下的群众亢奋心理，故第二天开盘高开，留下一个缺口，反之5浪乃是盛极而衰的心理，故缺口迅速被补。由于波浪缺口理论具有清晰的条理和规则，在与传统缺口理论相比时无疑要好用得多。更重要的是，可用缺口的出现位置及回补情况来帮助找到正确的数浪方式。不过，运用水平的高低取决于波浪纵向合成水平的高低。 　　 　　六、成交量与主力动向 　　 波浪理论中对成交量没有较多涉及，而主力动向是中国股市的特点，即存在人为操纵股价的现象。因此，对此二者的深入研究有助于更好地应用波浪理论，甚至由于成交量和主力动向的变化，可导致波浪变形（如延伸）或扭曲（违反铁律）。 　　 １、均量线 　　 均量线及其在单位时间内柱状成交量的形态、结构与股价之间有较大的相似性，有人据此发明了一套操作方法，影响力不小。 　　 ①突破均量线 　　 波段上扬时，均量线抬头并上扬，股价上扬波段完成转入调整浪或下跌推动时，均量线高位高叉下行。因此，可据此判断一个波段的起点和终点。要注意的是：不同级别的波浪对应不同级别的均量线。有时候，看不清一个调整波结束（如5浪失败）时，可用均量线辅助参考。 　　 ②逆放量与顺放量 　　 逆放量是指均量线死叉，成交量缩小时突然放量一般可碰到均量线，顺放量是指均量线调低、走平后突破均量线，单量与均量线同步上扬。逆放量是波内反弹，顺放量是不同波段，或新的波段，即前者量的调整是波浪内部调整如5波下跌的Ａ浪（97年5～9月）内2、4小量的反弹，在周Ｋ线上清楚看到这种逆放量；顺放量是经过足够的调整时间（主要是量调整）使均量线由高位到低位，此时放量（相对放量），乃是另一波段的开始，如9月份Ａ浪5走完后Ｂ浪开始，周Ｋ线表现为顺放量特征。 　　 可以说，均量线如果设置正确，具有均价线同等重要的作用。此外，波浪理论据重要性排列分别是：波型、波幅及时间，由于时间较少涉及，故更需发展一些与之有关的工具，如江恩理论等。而均量线的作用，妙在简单，如600657北京天桥的旗杆加平台走势（深发展亦然），如何知道下一波起来呢？调整波是abc还是abxabc或更长呢？一是用江恩线代表时间与价格的统一，二是均线，三是均量线，放量突破均量线即新上扬波开始，而单成交量低于均量线内的股价上扬乃波内反弹，即b浪、x浪等等。 　　 ２、波浪与量 　　 ①第5浪放量延伸 　　 当第5浪等于或超过第3浪成交量时，第5浪延伸，这一现象在分时图中较为多见，当然，也可以假设为第3浪延伸，不过只有第5波放出量来，才使5波变成9波的可能性加大。 　　 ②下跌推动浪中5浪失败 　　 若第3浪急跌，尾段放量，第4浪又放量反弹，则第5浪若缩量（多半如此），则第5浪很可能失败，例见97年Ａ浪5及98年Ｃ浪3中的4浪、5浪（双底）。 　　 ③调整浪放量出货 　　 若在一个可能为调整浪中放量，则主力或庄家出货的可能性较大，因为调整浪的本质是应缩量，此乃反常。 　　 ④缩量上扬一般为第5浪或延伸3浪中的5浪（第7波），此为见顶征兆，崐俗语中所谓先见天量，后见天价即此，重要的头部形态，头肩顶、圆顶皆因5浪缩量所致。 　　 ⑤第3浪放巨量（换手率上的绝对大量），可能成为庄股，此时最可能发生的是3浪延伸或随后的5浪延伸，进一步确定可通过随后的回调浪缩量来进行。例见600657（北京天桥）及0563（陕国投）98年走势图。大多数庄股亦然。 　　 ３、主力动向 　　 ①对中国股市（Ａ股）主力的正确估计 　　 这是一个较大的题目，在别的专题中详细论述。基本观点是：Ａ、主力崐并不是一个一致行动的组织或个人；Ｂ、单一主力影响有限，如既能调控石崐化马钢，又能影响发展、长虹，同时还有一大堆资产重级三线股的所谓主力，纯属天方夜谭；Ｃ、主力既不能翻手为云、覆手为雨，更不能保证一贯正确，相反，庄家、主力经常被套。 　　 ②主力心态与偏重之板块 　　 主力各有不同，据此可区分主力性质。如长线主力立足于长期投资，其常规的投资方式应是长线上的逢低吸了明显的长线主力介入标志是潜伏底。这些主力偏重于业绩优良、稳定的高价绩优股，故长线主力的介入对应于大级别行情，不动则已，动则惊人。 　　 中线主力是股市波段行情的主力和关键所在，一般介入三线股或次新股，以做足一个波段为目标，乃是股市的中坚力量。三线股的5浪延伸，大Ｂ浪反弹，次新股的业绩炒作等，皆因之。 　　 短线主力是股市的润滑剂，它们是股市中的滑头，持股时间较短。上扬波段中频繁进行追涨杀跌、低吸高抛，一看风向不对，溜之大吉。 　　 我国股市中，长线主力最少，且需借力（如中线主力的发动及长线增量资金介入一大牛市）。中线主力的作用最关键，中短线主力及采用这种操作的操作者较多，且基本上是专业投资者，大部分行情中的股价波动由他们决定。 　　 ③主力态势与行情演绎 　　 a、主力进货，蓄势调整：若主力进货，尤其是中线主力，其后应是一个蓄势调整过程，价格目标20日线或20周线，成交量萎缩状态。 　　 b、主力出货，中期头部：主力出货或已无力拉抬会营造中期头部，各个方面者应有所启示。 　　 c、主力被套，强势反弹：反弹属调整浪，到底是强势还是弱势，有没有操作价值，波浪理论本身并不能给出任何结论而如果前期高位明显有主力被套，则可望出现强势反弹。有趣的是，这种情况经常发生在第4浪（a4或崐c4），当然，2浪是一个好的反弹出货目标，只是由于情势（急跌）或后知后觉等原因第4浪反弹出逃。 　　 d、主力抄底，超跌反弹：超跌时，若无炒底主力介入，甚至连反弹都不会发生，典型的是放量下跌加上一个缩量平台，但抄底主力多为短线主力，通常的10%庄家即此。 　　 e、主力对刀，虚假大量：做正常的成交量演绎时，若遇上主力对刀，则易解释不通或犯错误。对刀乃是虚假成交量。多为庄股出货时采用，若个股达到相当数目，即可导致大盘出现对刀大量。 　　 ④主力汇合与波段行情及指数复合 　　 不同的个股图形板块，代表了不同的主力动向，若在某个时段内汇合在一起，则会使波段行情及指数复合出现极复杂的情况，如98年3～6月的Ｂ浪c行情，既有新主力（资产重组低价股）抢货入市，又有前期年报（含高科技）主力拉高出货，还有后知后觉主力介入的次新股补涨，更有做中报的主力的后叠加（年报主力为前叠加）故而使整个波段行情异彩纷呈、扑朔迷离。 　　 总之，介入的主力越简单，则行情的脉络越清晰简明，反之亦然。 　　 ４、成交量与主力的演绎与假设推理 　　 演绎法中的假设推理在成交量与主力分析中起重要作用，如抢货入市可能对应的是缩量头部，圆顶或头肩顶。主力打压出货导致缩量平台无反弹，主力对刀出货后成交量的异常萎缩等等。此外，若主力刚解套出局应对应于另一板块调整到位才有行情等等（刚出完货不会有行情）。总之，成交量分析及主力分析中存在大量的因果关系，即可提供大量现象供看盘者进行假设推理的演绎法思路。 　　 ５、成交量的个股合成：这是大盘个股合成在成交量方面的具体体现，一根阳量或阴量内部个股的成交量（资金抽逃、短线回吐、增量进场等）比大盘成交量本身重要得多。 　　憙 　　七、Ｋ线与均线 　　 １、Ｋ线的显微结构 　　 已有200年历史的Ｋ线理论自有一套独特的分析方法，不过据本人研究，其测市能力是较低的，有了分时图，即能够深入Ｋ线内部，对Ｋ线进行显微结构分析，尤其是有了波浪理论及纵向合成等技术后，单根Ｋ线或一组Ｋ线在测市上的意义大为降低。如一根带一点点上影线的日Ｋ阳线可能是顶，甚至于光头光脚也是见顶（b浪收市），而一根较长上影线阳线可能第二天收阳（abc调整结束）；至于周Ｋ线则更甚。总之，分时图波浪才是决定涨跌的关键，而非Ｋ线。 　　 ２、Ｋ线的纵向合成 　　 不过，Ｋ线在本系统中，仍占有一席之地。就是在波浪合成过程，须以不同时间长度的Ｋ线来对应不同级别波浪。你不可能总是用１分钟，甚至闪电图来描述一个月或几个月的走势，因而，不同级别的波浪，必然要利用不同时段的分时图Ｋ线，而Ｋ线本身即自动具有这种功能。如一个5分钟上的9波图在15分钟上可见清晰的5波，小时图上则是清晰的一波。当我们对一组日线到底是3波还是5波分不清楚时，自然会从分时图寻找，若分时图也不清晰，多半是个股合成的结果，即部分个股3波，部分个股5波。这一点对分析大盘波浪，尤其在调整浪时至关重要。有趣的是，日Ｋ线能给出明确的5波还是三波的情况并不多见。Ｋ线纵向合成也有误导的，如两根阴线＋1根小阳线并不能保证就是1浪＋2浪，分时图可能会使你大吃一惊。总之，必须大量面对Ｋ线的合成与分解问题（15分钟和小时图是最重要分时图──见均线买卖部分）。 　　 ３、市场轮廓图 　　 我们观察市场是用图表，而图表中，Ｋ线加上均线及成交量，即一幅完整的市场轮廓图，它是对市场的忠实记录，一眼就能看清长期、中期、短期的情况。 　　 ４、重要均线与波浪 　　 根据专题研究，发现三条最重要的均线是5天、21天、21周，分别对应短期、中期、长期的波浪。5天均线从低到高代表一个日Ｋ线上级别如阳＋阴＋阳阳＋阴＋阳的一组5波上扬。21天线的一次由低到高，至少包含两组上一级别的波浪（即5－3－5之字型）若该浪调整时是平台3-3-5时，21天线走平。与此相对应，21周线的上扬代表至少两组周Ｋ线上的5波上扬，相当于以21天线为5周线的同级波浪合成，多数情况下，股价走出5-3-5-3-5，两次回调到21天线后，才会回到21周线，当然，这是很高级别的大行情。总之，均线的从低到高，从弯曲到走平，再从高到低的循环波动对应了相对的波浪情况。因而可根据均线情况来确定、描述和把握波浪： 　　 a、回调到5天线（收阴或十字量）再上扬，是一组基本级别的浪内调整（日Ｋ线上5-13根的次级波浪）即2、4小浪，若3浪不够长，5浪也不够长时，5天线上升太慢，可能成平台。 　　 b、价格向下击穿5天线即短期调整，此时5天线下行（之字型，非常规平台）或走平（平坦型），调整目标21天线，调整结束后还有一组5天线抬头上扬的行情，若行情结束，21天线被击穿，后盖头向下，此即为一中级行情，前者（两次5天线上扬）为次级行情，总之，一次中级行情以20天线的崐一次循环为标志，它至少由两个次级行情构成。 　　 c、21周线上扬，一般至少由三个次级行情构成即5-3-5-3-5，即持续一崐个月以上，乃是中级以上行情。多数情况下，由5-3-5-3-5-3-5-3-5共计至崐少37波（延伸3浪）即4次回档21天线构成，此时，21周线即到达高位，后走崐平再弯曲向下，大行情结束。 　　憙 　　八、基本面与消息 　　 １、基本面与群众心理最终决定股价 　　 股市中，存在所谓基本面派与消息派，动辄8%或洪水，或周边股市。事实上，基本面要想起作用，需通过群众评价，最终体现在买卖的行动上产生供与求才能实现。而群众的评价具有明显的心理特征，即上涨时乐观，下跌时悲观，调整时迷惘，暴涨时兴奋，暴跌时恐慌等等，循环往复，周而复始。这正是波浪理论的现实基础。 　　 ２、认知论误区──股价的白箱模型。 　　 通常可见的股评是──受什么什么影响，今日股市如何如何，而且常年累月如此，这便是典型的消息派，但自诩为基本面分析的一帮人。这是股市里最典型的似是而非的例子。试图用消息来与股市每天的走势建立起一一对应关系，不但无益，而且有害。首先，我们不知道这一消息能否通过复杂的因果链最终影响到供求，同时，不知道影响的量有多少，最后，什么时间这种影响体现出现。此外更不知道今天的股价是受前期消息的滞后影响，还是受今天消息的即时影响，或者是对未来消息预期的影响以及它们影响功量的大小，孰轻孰重，在这么多不知道，这么多变量（还需通过3000万个投资者进行分析、判断才能影响操作）的情况下试图建立白箱模型，是多么荒谬的事。 　　 利用基本面恐怕应该按照这种思路，如未来可能出现基本面重大变化,此时应调整仓位以防短期震荡风险。或者因为某些基本面，如一个财政年度才能配股，改变了股市格局，而对这些个股多加留意、分析市场反应。 　　 ３、中国股市的最大基本面与长期走势 　　 讨论中国股市现阶段的长期波浪，是最容易出错的一件事，这是因为中国股市正处于快速扩容期，这一点是理解长期趋势的关键。 　　 大牛市的形成是因为股市长期低迷（筑底）后，此时有长线资金介入，而后有某种导致增量资金介入，或说大规模需求扩容的因素出现（如降息），并在赚钱示范效应下这种趋势（需求扩容）得以持续较长时间时，才能产生大级别的牛市行情。此后，（长线增量资金停止进入股市）大部分尾段进入的增量资金被套，此时，只剩下场内资金进行板块轮炒，好的情况下能形成大的振荡平台，差的情况下，平台重心下移。因为需求扩容，股市高涨的结果，只能导致更大的供给扩容。只要这种格局未完成（供给扩容占现市场容量较大），则长期趋势上的大牛市，就不可能出现。根据波浪理论数出大的崐一三五上升浪（月线级别）则只能给波浪理论丢丑。故可将中国股市大级别的波浪数成牛熊市，上升可是三波（7波），下降可以是5波。实际上92年、94年行情已有了这个特点，甚至96年的大牛市，很多股票亦只出现三波（或崐7波），而非5波。更不用说四浪底与一浪顶重合了。 　　 ４、消息与市场心理 　　 消息的最大作用，在于帮助我们了解市场心理，进而确定市场所外波浪。在这一意义上，消息具有与缺口相类似的作用。在下跌推动浪（如a3浪）中出现利空消息，可能会加大跳空缺口并导致缺口很长不能回补，若碰上反弹崐浪，则可理解为利空出尽，诱发反弹。一句话，公布消息时的反应与市场当时所处波浪（反映了群众心理）关系最大。这一点在大面积个股消息（公布中报）时得到验证。同是绩差中报，处于下跌推动浪中会被跌停板，而在反弹浪中，有望低开高走，虽然随后还可能都继续下跌，但公布当日确实不同。尤其是那些没有应家的二线股最为明显。因为它们除了没有庄家外，又只是靠业绩来支撑股价。 　　憙 　　九、技术指标 　　 １、技术指标的缺陷及作用评估 　　 在本操作系统中，技术指标外于较为从属的不重要地位，而实践上看，单纯根据技术指标来操作，其成绩可能比不上均线＋成交量分析，更不及主力动向等方法，遑论波浪理论及其横向、纵向分析了，技术指标的主要缺陷体现在： 　　 ①只是对股价运动的被动记录或描述，不能指明股价运动的未来方向。如对股市中最难解决的次级行情见顶还是中级行情或高级行情途中调整这一问题不能给出任何有益的一点启示。 　　 ②技术指标的幅度与股价运动幅度之间没有对应关系。如从KDJ20的超买位置，到80的超卖位置之间股价的涨幅，可能远不如KDJ从50-60间的涨幅。前者可能没有涨幅如从20-60，股价只是模盘而已。 　　 总之，若只凭技术指标就进行操作，必然是一个失败的选择。通常人们理解的技术分析，不过是Ｋ线、技术指标与形态，可想而知效果不会好。而这几项本系统刚好将它们放在最后。 　　 ２、浪与指标 　　 技术指标的作用在于帮助波浪完成的确定，如1、3、5浪见顶时指标超崐卖，2、4浪调整结束时指标超卖或回到中位等等。最有意义的用途是指标背驰。如第5浪下跌时一般会出现底背驰，这有助于确定大级别甚至小级别的崐反弹（例见97年9月a5浪走出时，周Ｋ线指标出现底背驰），上升5浪结束时，易出现顶背驰等等。当然，应以波浪分析为主，指标为辅，不可主次颠倒。 　　憙 　　十、传统形态分析 　　 １、波浪理论下的形态 　　 传统图表理论中对形态大书特书，初学者，包括自己，往往奉为至宝，最后却发现这是一个典型的股市理论中似是而非、双向解释的例子。即有一个转向形态（顶部、底部）必有一个整理形态与之相对应，最终，形态分析不过是一个50%赢面的理论，显然没有任何操作意义。 　　 用波浪理论来分析所有的形态，便可以明确发现转向形态与整理形态之间的浪型区别，差之毫厘，谬之千里。详见专论《各种形态的波浪分析》。 　　 此外，传统形态连转向与调整都分不出，本身已成为一种语言而非分析工具。而对形态的量度升跌幅，则更无多少参考价值。 　　 不过，若通过波浪分析，已能搞清到底是转向形态还是整理形态，形态分析可反过来佐证波浪分析，以找到准确的波浪。 　　 ２、波浪理论独有的形态 　　 波浪理论内的形态却很重要。如abc平坦型、整理三角形（四浪或b浪）与5浪或c浪的斜三角形，对于波浪的确认至关重要。 　　憙 　　十一、结语：太阳系与九大行星 　　 以上由波浪理论为核心，与9个方面辅助而成的测市系统，其结构与太阳系与和大行星的结构有相似之处，其中的关系也差不多，即波浪理论是核心，其它方面围绕它转。这9个方面，是按照相对重要性来排列的。 　　 首先，个股合成与短线看盘实际上是对波浪理论的横向和纵向解剖，其重要性不言而喻。 　　 江恩理论在血缘上与波浪理论相近，血脉相通，同时侧重于幅度与时间，可补充波浪理论的不足。 　　 缺口的重要性在于其规律性强，信号明显，最易识别，它实际上是对波崐浪纵向合成的补充。主力动向与成交量也是波浪理论中未重点描述的，同时也是中国投机股市所特有并可补充个股合成。 　　 至于均线、基本面、技术指标与传统形态分析，用波浪理论改造后，可从一个侧面佐证波浪。当然，单独使用这些分析工具的缺陷和不利之处也很明显。 　　 这套庞大而繁杂的测市系统，可谓凝注了本人的大量心血。也是对多年来在股市中摸爬滚打的成功与失败的经验教训的总结。不难发现对现存的各种理论进行了整理、取舍。有些经验教训甚至付出了高昂的学费。当然，这9个方面都有一些独到性的地方。这是创新的结果，不少人或想不到，或做不到从这些方面来求证波浪。这套方法的核心是把重点放在求证波浪而非数浪上，从而也将现在的各种有益的测市理论与方法与波浪理论融合在一起，成为综合的测市方法。 　　 现阶段的任务是，在实践中纯熟应用这一方法并加以完善。回想起来，在建立这一测市系统的过程中，真有一种"衣带渐宽终不悔，为伊消得人憔悴"和"募然回首，那人却在灯火阑珊处"的心路历程。若能在实践中纯熟运用这套系统，提高胜率，把测市变成不再是痛苦而枯燥的事，才不致枉费这番心机。 　　 目前的运用水平，对于后验性应用，从习惯上和水平上用得好一些。而前瞻信及假设推理上的应用还较差。如442点以来的行情，涉及到很多演绎推理。97年9月的大B反弹，是未能纯熟运用这套系统的典型例子（当时并未建立。）当时a浪反弹后，筑一平台，当时认为平台会向上突破是基于平台整理上升的老经验及B浪三段上升，但从江恩理论看，若平台即突破，其通道必然是1×1（甚至不到1×1位置），即回调未到位。若按大Ｂ浪通道应为2×1看，平台不能向上突破，随后的Ｂb浪一次模高，两次探底且满足0.618崐才是最可能的。这导致了后来看不懂BC浪的抢货入市，错失行情。至于大Ａ崐浪中第4浪因个股扭曲而看不清，误以为是abc×abc结构等等，不一而足。当然其中既有水平的原因，也有研究工作未到位等原因，心理上也还需要磨练等等。 　　 总之，对这一系统反复使用，互相印证，从而有望在随波逐浪中获胜，这需要健全的心态，健康的身体，不懈的努力和艰苦的工作，任何投机取巧、拈轻怕重的意图都是徒劳的，当然也无助于提高测市水平和操作业绩。 标签: 交易   .