舺为什么新华字典没有:转载忠言的博客:抛弃大盘股有大行情的幻想。
年年底30家机构预测2011年的平均高点3800点,甚至4000点、4500点的预言,简直是天方夜谭,能达到去年11月的高点3200点就算上上大吉了。于是,市场只能先从2010年2808点的收盘指数往下腾出空间,在低指数上迫使扩容节奏有所放缓。这可谓是大扩容下的一种自我保护。
3、市场习惯上的“补缺口”需要。虽然技术分析中没有“凡缺口必补”一说,更没有进行过科学的论证,如94年的325点、05年的998点、08年的1664点后都留下缺口,至今未补。但是,市场大多数人已形成了“缺口必补”的习惯思维和行为。近期市场普遍性的舆论是:去年国庆后行情留下的2677—2656点缺口必补,才能放心做行情。可以说,近期市场主力的三次挖“坑”,之所以有那么多人跟风杀跌,都是冲着“补缺口”而为。股市中,习惯性力量,往往是难以抗拒的。至于剩下的11点“缺口”能否补尽,杀跌者能否抄到底,还有待市场实践检验。
4、低位“冬播”的需要。如果说“
5、三次挖“坑”后的应对之策。短时间内惊心动魄的三次挖“坑”,表明,自从有了股指期货的做空工具后,中国股市毫无稳定性可言,中小投资者的利益可以被几个权重股随意杀戮。而货币政策和扩容政策的宗旨,就是迫使股市这一个箱体里走N遍,以便尽可能多地扩容。为此,投资者理智的应对之策应是:
第一,放弃指数大涨的幻想,强化箱体震荡意识。即做好较长时间在2700—2950点箱体震荡的准备。除非扩容政策作调整,才有可能更进一步,上升到2950—3150点箱体。
第二,抛弃大盘股有大行情的幻想。今年的宏观经济政策、货币政策、资金面、回报率、系统风险等,哪一方面都不支持大盘股有大行情。近期的连续暴跌,就是与有些机构和投资者指望风格转换、调窗换股以致两败俱伤有关。
第三,坚持一市N制,重塑市场的估值体系。我认为:周期性行业的大盘股,10—15倍市盈率;稳健性行业,如消费股,25倍左右市盈率;新兴产业小盘股,30—50倍市盈率。不能以一概全,随意错杀。
第四,在低位抓紧调仓换股,埋伏热点。即提前埋伏到“春生”行情的主要热点——高成长、高送转的新兴产业股中去。经过这两个月的大幅杀跌,中小板创业板的泡沫大大减少,30—40倍市盈率的个股俯拾皆是,它们的年报行情更有指望了。投资者要想挽回被抹去的盈利,或者寻求解套,仅靠指数涨,或靠买大盘股做差价或分红,难以奏效,只能靠新兴产业的中小盘股的高成长、高送转,才有机会获利30—50%。
从这个意义上,人们应该尽快从挖“坑”的恐惧中惊醒过来,并感谢挖“坑”,抓住、抓准“坑”(聚宝盆)里的“大鱼”。
6、关注国务院常务会议的后续动向。本周,国务院层面上首次提出:“要控制社会融资的总量和节奏”。这应该是包括股市的融资在内。关键是证券管理部门能否理解、贯彻、落实这一新精神。在我看来,(1)、股市年扩容额度应提前公告。(2)、扩容额度与节奏应建立科学的模型,如M1、M2、新增贷款与流通市值的比例等。(3)、扩容节奏应考虑市场的估值,如20倍市盈率以下尽量减少扩容。(4)、新股发行不能放任“市场化”,而应象国家发改委价格司那样对市场价格进行窗口指导,对发行价设置上限,如象定向增发那样,不得超过二级市场同板块20天平均市盈率的90%。(5)、“打新族”应坚决拒绝申购50倍以上市盈率的新股,抵制泡沫,做好自我保护。这样,市场的供求关系可以得到平衡,市场的稳定可以期望。但是,很久以来,我对扩容方面的改革不敢抱有幻想。