黑碳化硅粉:中国不到0.1%人群占有近35%可投资资产

2011年转眼已至深秋，中国私人银行业也已走过四个年头。从财富总体规模来看，社会财富积累速度不断加快，高净值人群总量迅猛增加，个人财富的集中化趋势加剧。目前，国内对于我国快速成长的私人银行市场及其正在成型的市场需求的深入研究还较少。为了深入分析并挖掘中国“第一代”及“一代半”私人银行客户的新需求，为中国私人银行业的未来发展进行理论探索，中信银行私人银行中心与中央财经大学中国银行业研究中心组成联合课题组，对中国私人财富市场及高净值人群系统全面地深入分析，并对其变化趋势进行解析，进而对私人银行业的发展现状与趋势提出独立见解。

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蓬勃发展的财富市场

根据中央财经大学中国银行业研究中心汇总权威数据而组建的高净值人群测算模型，在过去五年，全国个人可投资资产(包括金融资产和投资性房产)总体规模从2006年的36.1万亿元增长到2010年的86.7万亿元。

根据模型测算与样本验证，在全国个人可投资资产大幅增长的同时，中国高净值人群(个人可投资资产超过1000万元的人群)数量也得以迅猛增长：由2006年的36.1万人增长到2010年的100.3万人，年均增速为19.8%。展望未来，尽管因宏观经济走势、产业结构调整、资本市场深化、房地产市场调控与收入分配体制改革等因素，高净值人群增速有所降低，但未来五年将继续保持较高增速(预计年均增速17%)，在2011年达到118.5万人，到2015年可达219.3万人。其持有的可投资资产从2006年的10.4万亿元增加到2010年的30万亿元，年均增速23.6%；未来五年增速将为20.8%，预计在2015年我国高净值人群可投资资产总量将达到77.2万亿元。

需要强调的是，2006年至2010年间，中国高净值人群数量规模及可投资资产规模的增长高度受益于投资性房产净值的增长。在可投资资产规模在1000万～2000万元人群中，投资性房地产净值占其可投资资产比例高达70%以上。而这一突出因素在未来将呈缓慢递减之势(投资性房产占高净值人群可投资资产比例将因房地产调控等多种因素而逐步下降)。

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日趋集中的财富分布

财富有着其天生的“滚雪球”效应，相对于中等收入群体，高净值人群掌握的财富基数大，较一般民众更易受益于过去五年间的房地产、信托、PE创投、黄金、民间借贷及艺术品等投资领域，故其投资回报率高。财富的集中体现为人群集中和区域集中。

从高净值人群掌握的可投资资产来看，在2006年，高净值人群占总人数的0.028%，持有的可投资资产占比28.7%；到了2010年，高净值人群占总人数比例为0.078%，人数增长了近三倍，持有的可投资资产占比也增长到了34.5%。

从全民范围来看，在全民收入大幅增长的同时，收入差距也在不断扩大中。攀升的基尼系数反映了收入不均等的状况，也说明了财富的日趋集中化。

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展望私人银行未来发展

历经四年多市场竞争的洗礼，中国私人银行业尚未形成明显的行业竞争格局，市场对所有参与者均空间巨大。但在中资银行“群雄并起”、外资银行更多遭受金融危机冲击等因素的作用之下，中资银行已成为中国私人银行市场的主导者。

在中资银行积极探索之下，中国私人银行业的从业者们已初步摸索到行业的特点，并逐步提炼总结具有中国特色的服务和业务架构模式。但总体上，国内的私人银行市场尚处在客户、金融机构、监管和宏观金融业态之间互动磨合的过程之中，中国私人银行业既不会“一路顺风”，也不会“就此停步”。目前存在的问题与困难可以概括为：体制有羁绊，业务多烦恼，产品待创新，监管需升级，海外刚起步。

展望中国私人银行发展的未来之路，应着重向以下几个方面发展转变。一是产品和服务的创新和多样化；二是业务模式由“卖组合”转向全权委托资产管理等创新模式；三是管理内容由客户资产管理转向资产负债并重——银行内“公私联动”开发高净值客户个性化授信及关联家族、企业的授信与投融资业务；四是组织模式放弃争论，鼓励“兄弟登山”、因行而异，探索适应自身的组织模式。

课题组认为，中国私人银行业的发展、模式的成熟还将对高端财富管理市场、银行业务和体制转型、扩大直接融资、优化金融业态发挥更为广泛的积极作用。私人银行发展能加快促进商业银行业务转型。开展私人银行业务是我国商业银行优化业务模式的重要途径，也是为银行经营体制创新进行积极的探索和实践，私人银行组织形式变革也将给银行经营体制带来创新，并推动中国金融业态的整体转型。

最后，课题组对私人银行业监管政策提出了建设性的建议：一是尽快出台私人银行管理办法，明确私人银行定位；二是全国范围开放私人银行业务牌照，允许建立私人银行专营机构；三是适当放宽经营限制，促进私人银行业务合理创新；四是针对业务特殊性，对私人银行实行差异化监管；五是未雨绸缪，考虑成立私人银行子公司的可能性。