魔兽争霸3对战平台:“救市”成陷阱 越弹越糟糕

　　受汇金增持四大行消息刺激，股指大幅高开，但市场追涨意愿薄弱，在减仓盘的压力下，股指逐波走低。尽管此前汇金两次增持四大行均带来股指的大涨，但市场环境不同，效果自然不同。

　　本次汇金增持四大行耗资1.9亿，对总量日益壮大的市场而言无异于杯水车薪，前两次增持之时，正值国内银行业最好的经营环境，时过境迁，在外资撤离导致港股中资银行大跌之时汇金的逆市买入，安抚和象征意义较大，在银行坏帐增加、民间信贷遇险以及居民存款意愿下降的多重负面因素影响下，靠汇金的小量增持并不足以抒解对银行股持有意愿的下降，股指的高开反倒给投资者一个逢高减仓的良机。我们昨天两点半快评《危机尚处发酵期莫入反弹陷阱》中提醒投资者莫入反弹陷阱，从近期走势看，反弹不仅不能减少投资者的市值减少，反而在一再的博反弹操作中越陷越深，上证指数目前距2010年低点2319点仅剩二十余点，在股指击穿2319点之前，股指出现象样反弹的概率不大，投资者目前的操作仍应以轻仓观望为主。（机构观点>>>瑞银证券：汇金增持难改市场趋势 A股未到抄底时)

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　　利好缘何变利空？ 两大原因导致高开低走

　　今日早盘受汇金增持刺激大幅高开近57点，但很快便回落下来，上证收出一根高开低走的大阴线，而深成指更是直接杀跌翻绿并再创新低，为什么股指在出现大利好的前提下却表现的如此弱势呢？我们运用行为分析认为，主要有两大原因所致，分别为：

　　1。央行回笼资金高达千亿。今日央行在公开市场发行100亿元1年期央票，同时展开正回购操作，其中7天的500亿和28天的400亿，总共回笼1000亿资金。这对于前面几期可谓是明显的放量回笼操作，这无疑使本来就已经偏紧的流动性雪上加霜，带来了更大的压力。

　　2。资源税改革下月全国推行，焦煤稀土将单列。中国政府网昨日正式公布国务院关于修改《中华人民共和国资源税暂行条例》的决定。修改后的条例将于 11月1日起施行，其中特别调高了焦煤和稀土矿的资源税税额标准。这导致煤炭股遭遇重大利空，成为今日做空的主力军，板块内个股集体大跌，居跌幅前列。

　　总的来看，早盘即使在利好刺激下也仅是上涨66点，连7.18开始的下降通道的上轨都没碰触便直接回落下来，说明目前市场信心已经极度低迷，仅是一条消息刺激还不能带来太大的改变，就算是汇金2亿的资金买进而对于目前的泛滥的流通市场来说也只是杯水车薪，所以在政策方面没有出现实质性改变之前，仍应谨慎观望。

　　值得警惕的是，内忧外患不断加重，大量个股主力在前期拼命缩量，让股价不至于大跌，但目前整体形势一片惨淡，一旦信心的崩溃随时将可能出现崩盘式暴跌，前期的弱势股将可能被直接腰斩，而强势股则要大幅补跌，危墙之下正确的策略应该是反弹后逢高减仓为主。（广州万隆）

　10月难转势 有破才有立

　　国庆长假后的第一个交易日，A股市场没有走出投资者期望的开门红行情。上证综指最低下探2338点，距离去年2319点仅一步之遥。同时成交量大幅萎缩，沪市跌破400亿元大关，深市也只有315亿元，均创出近两年多的地量。地量地价的判断能否成立？笔者认为，四季度股市能否出现转机还得寻找答案。

　　10月或是黎明前黑暗

　　温故而知新，回顾A股的历史，过去十八年10月的股市单纯从月度涨跌情况来看，涨跌次数基本持平。但就市场非常关心的股市能否在10月出现拐点这一角度来看，却有颇有意思的统计规律，即每年10月股市基本上都是延续此前的走势，几乎没有在10月形成行情拐点的情况出现。据此做出的统计是：10月顺势上涨有6次、延续跌势有9次，横盘整理有3次。比如，过去两年10月延续的是反弹行情，2005年10月延续震荡行情，2001年到2004年10月延续的是下跌走势。

　　10月对行情的延续甚至包括了两个最极端的走势，即2007年10月延续了9月的疯狂，创出了6124点的历史新高；2008年的10月则延续了9月的暴跌，创出了1664点的调整新低。当然，趋势的反转都不是突然发生的。从另外一个角度来看，在10月的极端走势中，投资者已经可以提前做好反向操作的准备了。

　　10月无转势是统计的结论，我们暂时无法对此给出很有说服力的解释。如果据此分析今年10月的A股走势，似乎大致可以预测两点：第一，因为过去三个月股市是下跌的趋势，10月股市将继续以调整为主，月内难以出现趋势的显著反转，这是由经验得出的看空；第二，随后的11月会不会转势，即10月是不是黎明前的黑暗，从经验看，具备较大的概率。从相似性来看，今年的10月可以借鉴的是2003年的走势，即在大的震荡市中完成阶段性的最后一跌，然后在次月实现反转。

　　三因素制约市场走强

　　就目前股市的外部环境来看，10月股市继续调整可能受三方面因素影响：

　　一是近期央行重申近阶段继续稳定物价是首要任务，这也意味着宏观调控的基调年内不会再有机会改变，而近期骤然加剧的新股扩容及即将到来的年终资金回笼，都将对市场资金面构成持续的压力。

　　二是上市公司三季报披露在即。近期有媒体面向金融机构经济学家进行的问卷调查显示，前三季度国内经济增速可能回落至9.2%，较上半年的9.5%进一步回落。上市公司上半年的业绩增速已经从一季度的27.8%回落到22.7%，三季报业绩增速势必进一步下滑，三季报业绩整体报忧的可能性较大。而且，10月只有三周交易时间，业绩风险释放可能防不胜防，也将制约场外资金介入的欲望。

　　第三，全球金融经济形势的不明朗仍然可以视为看空的理由，但从欧洲股市的表现来看，其影响在逐步减弱。不过从A股市场来看，跟跌不跟涨反映了市场本身的弱势，因此，未来全球金融形势完全稳定下来之前的任何动荡仍可能成为A股下跌的诱因。

　　综上所言，A股市场10月将继续震荡探底，上证综指跌破2319点再创新低几无悬念。不确定的是，再创新低后的大盘还有多大的下跌空间，最终会不会出现暴跌见底的走势，而这种风险使得抄底的难度加大。可以把握的是从时间的角度看，在三季度业绩风险基本释放后入市将比较安全。（五矿证券 肖建军）