魔兽世界布甲幻化礼服:一、广汇股份研究分析及相关汇总

一、广汇股份研究分析及相关汇总

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将近三年前，也就是2007年6月份左右，国信证券的经纪人发了个短信给我，让我关注广汇股份等几只个股，从此，我开始了与广汇三年之久的“亲密接触”，广汇成为我投资生涯初期以来的最佳见证人，他见证着我从无知、到略懂、到认识理解投资，也是广汇，让我最终彻底摆脱投机的想法，而实实在在的去研究公司基本面，走价值投资之路，为此，我感谢6002565广汇股份带给我的收获，而600256这个代码必将成为我生命中最重要的代码之一。

    我最早买入广汇股份是在2007年的7月20日，曾经在广汇这只股上也挣过不少钱，但也在那一轮牛熊轮回之中被深度套牢过，加上早期对投资的无知(不懂得止损、看趋势)，尽管在底部多次补仓，截止2009年1月，最终成本价仍达到9元以上，距08年10月16日广汇最低见4.91元相比，仍有近一倍价差……。记得在2007年12月30日，我开通了新浪博客，第一篇博文“成长、价值、长线投资-广汇股份篇”正是以广汇开头，也开启了我新的投资阶段。但真正让我坚定无比的是从2008年12月22日广汇一则公告之后《关于广汇股份与哈萨克斯坦和国TBM 公司合作公告》，从那时候起，广汇成为我自选股中的NO one及非卖品，而随着公司种种不确定因素的一一确定，在今天，特别是在王亚伟介入后，如今的广汇已是广为天下股民知，成为关注度非常高的热门股票之一了。

    那么广汇股份好在哪里，真的值得我们长期持有吗？现价高吗？未来还会美好吗？这也是我曾经无数次的反复论证、批判过、审问过的问题？为此，有必要将我三年来的持续跟踪、分析及想法作一个总结，为自已！也供朋友们参考交流！

一、       公司控制人：

孙广信，男，汉族，1962年12月生，山东平度人。中共党员，复转军官，研究生学历，高级经济师，现任新疆广汇实业投资（集团）有限责任公司董事局主席。

作为新疆首富，孙广信为人极为低调，不喜欢歌舞升平的他，最大的爱好是射击（打猎）和蓝球，值得一提的是，中共中央日前决定：张春贤任新疆维吾尔自治区党委委员、常委、书记。王乐泉兼任中央政法委副书记；不再兼任新疆维吾尔自治区党委书记、常委、委员职务。而王乐泉和孙广信同为山东人，有不少人反映正是由于王的关系导致山东人垄断新疆经济及市场等等？至于种种传言，真真假假？只能说这是中国普遍存在的国情，“黄光裕类首富们”或许也都是为国情所逼的……，况且王乐泉并没有出事，而从孙广信的处事方式来看，应该是一个“懂得、善于”的人，而近几年以来广汇从怨声载道的地产行业，成功的转型为以国家扶持的清洁能源产业、汽车服务产业为主，令人不得不佩服孙广信超前的眼光，今天的广汇集团已成为一家大型集团企业，集团员工超4万人，更是新疆的超级纳税大户，为了社会的就业及和谐？也没理由让这样的企业跨台，退一万步讲，即使孙有问题，冲着广汇清洁能源非比寻常的发展潜力，也不用担心没有接盘者，因此，公司控制人的风险本人并不担心，本人也完全认可孙广信的能力与水平。

二、       公司管理层：

公司高层管理人员非常稳定，而且都在公司工作多年，绝大多数都有5年以上的时间，自公司2007年12月23日重新选举以来，几乎不见有公司高层人员变动的情况发生，公司也有完善的激励、福利机制，我想这也是公司管理层持续稳定的因素吧？

同时，公司上市以来多次高送转及分红，称得上是一家注重回报、为中国式股股票市场投资者所欢迎的公司。

在新疆暴乱之前，我是广汇股份网站的常客，公司投资者关系一栏中，有个非常好的沟通平台，本人多次提问，事后都得到答复，甚至一些投资者偏激偏颇的话题，也总能看到公司回复，本人也打过几次电话询问过一些问题，公司也都有所响应，从这些细节上来看，我想公司治理应该是很不错了，不像有的公司，完全无视投资者的存在。

三、    公司发展前景：

   广汇集团的第一桶金来自于房地产行业，不过早在2001年12月，当记者在北京采访孙广信时，他就充满激情地向记者讲述了广汇进入液化天然气产业的决心。那时广汇还是以房地产、石材为主导产业，从2002年开始，整整3年，孙广信为广汇的战略发展、产业结构调整苦苦求索，只做不说，但在实际行动中却透露出军人特有的决心、坚毅、果断，他顶着巨大的外部环境压力，进行了产业调整。在一片质疑声中， 2004年9月3日位于新疆鄯善县火车站镇吐哈油田腹地的广汇液化天然气（LNG)一期工程投产试运行，第一车液化天然气运往下游市场，让外界大吃一惊。也许这就是孙广信喜欢挑战的一面，在今天，也证明了孙广信的高瞻远瞩。

    广汇集团未来将构筑三大产业，一为以广汇股份为载体的清洁能源利用；二是广汇汽车贸易服务公司，现已成为中国的NO ONE ；最后才是公司发家的房地产行业，除了新疆本地近乎垄断的竟争优势，这几年也在广西地区有较多布局，公司还拥有西北地区最大的物流园---美居物流园（这几年效益相当不错）。虽然我们是投资广汇股份，但也不能忽视集团另外二大产业发展状况所带来的积极影响，和著名的德隆唐万里相比，孙广信总是显得那么低调，埋起头来做大事，如果不是冠名新疆广汇蓝球队，很多人还不知道广汇汽车已经是中国汽车贸易服务的龙头老大了。

   关于广汇股份的未来？

公司基本面大家从各类网站公开信息中即可知大部分了，在此，我特别推荐附在下篇博文中的那篇转自博友的调研报告……，个人觉得非常不错。引用这篇调研报告中的一句话作为总结：“我认为广汇股份的核心价值在于其依托新疆这一未来在中国真正具有广阔发展空间的沃土，构建的以LNG为主的能源产业链（由于一体化生产和市场定位广阔，成本优势显著，发展前途光明），这条产业链的上游连着资源、下游通向市场”。

四、公司潜在风险：

 引用该篇研究报告中所说（以下括号内蓝色文字代表我的个人意见）：公司多个项目投资巨大，产业布局相互牵连，因此，其中蕴藏的风险同样也较为明显。我们认为公司潜在的风险主要为：
    1、政治风险：考虑到新疆“7.5”事件发生和公司在新疆的地位,如果由此对地方领导人追究责任,则市场难免会担心由此会牵连公司。而同时，由于公司所从事业务最终将冲击中石油和中石化等国有大型能源企业的利益，这也从某种程度上带来相应风险。

（政治风险参见第一条：公司控制人风险！至于中石油、中石化也是本人较为担心的，不过公司在这方面已经是先行了一大步，同时采取错位竟争方式，扬长避短，而且市场潜力非常巨大，有竟争也未尝不是好事，看看其它行业的竟争态势？我们有什么好担心的呢？）

另外本人也附注了一篇来自21世纪经济报道的采访报道，见下篇博文中链接。

    2、价格下跌风险：公司从事业务均与经济密切相关，一旦经济预期不佳，其价格下跌风险较大。特别是替代性能源，在石油价格居高不下时虽然能享受高额利润，但一旦油价下行，其风险同样巨大。

（引用孙广信的这段采访：“中国经济的发展离不开能源，现在，我国实际需求和供给能力的矛盾越来越凸显。今年到明年，我国的汽车保有量大概是8000万辆，4.5亿吨原油中，50％以上消耗在陆路运输上。未来5年，中国的汽车保有量至少翻一番，中国的油品有多大的需求量？而全世界的供油能力每年增幅只有2％，已经把吃奶的劲都使出来了”。LNG汽车对比石油成本优势实在太明显了，而且油价下跌的空间其实也非常有限）

    3、资金链风险：公司产业布局太大，必然带来资金短缺，一旦此发生问题，则引发一系列的危机。

（公司的负债率有点高，09年度达52.86%，不过现金流仍然为正，相比地产股还是好得多了，而且公司正处于多个投资项目建设高峰期的阶段，可以说已经是财务控制得很好的公司，公司的各个投资项目并非一哄而上，而是有条不紊的循序渐进中，况且经济活动中，真正缺的是好项目，而非钞票）

    4、产业风险：由于公司投资项目环环相扣，因此，一旦一个链条发生问题，则累及全身。（同上）

    5、二股东减持风险：二股东目前仍持有8000多万股，如果减持，对市场冲击较大

（可说是已经不存在的风险了，目前上海汇能仅余 3888.20万股了，最重要的是公司发展前景而不是其它！而华夏系/王亚伟的超级配置，总是能让我想起他的偶像，也是我的偶像之一彼得林奇的富达系基金曾经头仓持有的房利美那段故事……）

五、长期跟踪及了解所带来的信心：

上述风险！如果从我持续三年来的跟踪与研究，从我的博客中透露的广汇股份相关信息中可见，相比公司几年以前，今天的投资者不可谓不幸运，不幸福！

几年前：我只知道广汇股份是中国最大的陆上LNG 生产商，因为早在2007 年8 月31 日，国家发改委出台《天然气利用政策》，限制大中型油田气做LNG，但对已有LNG 项目不做限制，更使得广汇股份已有的土哈油田之天然项目成为陆上大型LNG 绝版。公司拥有向中石油购买的鄯善5亿立方LNG项目、正在谈判的8亿立方LNG库车项目和已签订的5亿方长庆鸡窝气项目，但是中石油总是供应不足，而且看人脸色，潜在风险比现大多了；

几年前：我虽知道上市公司在哈密地区拥有优质露天煤矿储量17.7亿吨（集团则拥有48亿吨储量，未来将注入上市公司）。但公司控股51%的伊吾淖毛湖煤化工公司还在等待最终的审批，只能展开前期工作，至于增发，更是八字还没一撇；

几年前：公司还不存在哈萨克斯坦国斋桑地区的油气项目：该项目为国家重点扶持项目，国开行提供年利率3.6%的贷款，前期费用70%可以由zf报销。在今天，却是多么诱人的一块大蛋糕；

几年前：公司没有富蕴地区煤化工项目，也没有在长三角的物流计划；

几年前：非常非常重要的一个环节！那时公司的客户目标并不是LNG重卡？而是工业客户、西北及东部沿海地区居民用气，虽然早在2004年10月，广汇即给科技部打报告，要求以中重型卡车为载体，发展LNG。两年后，科技部正式给广汇下达了“863中重型LNG专用运输车开发”的课题。但直到2009年4月，此项目才获科技部验收过关，并开始向全国推广。

如今，孙广信已调整准星，将目标客户锁定为奔跑在中国西部广袤大地上的重型卡车，并且拥有自已的加气站，开拓一个车用清洁能源的蓝海，通过煤化工项目构筑LNG产业链，就地替代石油。09年下半年，广汇集团联合陕重汽集团、中国重汽等汽车厂商，已量产专门以LNG为燃料的重型卡车，并正在加紧LNG客车的研发。“最近，陕重汽已研发生产了5辆LNG客车，马上就会形成产能投入新疆客运市场。”广汇清洁能源公司副总经理张树刚说。

综上所述，我们可以看到一个高瞻远瞩的企业家，正带领着他的团队，为成功实现转型！为打造成中国一流的清洁能源王国而努力奋斗着！坚实的前进着！跟一些所谓的新能源概念公司相比？

正如下篇报告所说：广汇股份：新能源的正宗光芒---LNG重卡领导者。