高云翔快乐大本营2014:中美经济结构的反扣和脱险

来源：百度文库编辑：九乡新闻网时间：2024/04/27 23:50:11

梁立俊
今天看到，美联储推出4000千亿扭转操作，没有推出QE3，这对美国也许是正确选择。扭转操作，卖短期债券，买长期债券，以此提高短期利率，压低长期利率，有利于鼓励产业投资，但同时打压短期投机（比如股票市场）。美国的问题根本是实业不振。实业不振，失业高企，仅仅华尔街再牛气冲天，也不能为奥巴马带来第二次加冕。量化宽松无利于美国，只能把美元发给中国，变成中国的外汇储备，再被动地等待中国买美国国债，为美国注入流动性。QE1和QE2之所以失败，原因就在这里。
目前的情况是，美联储和中国央行已经一体化，两个相加，才是美国的中国央行银行，也是中国的中央银行。美联储发货币（执行宽松政策），要通过中国外汇储备增加，进而增持美国国债把货币注入美国经济。而美联储一发货币，遂变成中国的外汇储备，中国央行马上被动发人民币（紧缩政策失效）。背后的机制是中美产业解构的深度反扣 ——两种相反的体制结成生死之结，即：美元发行—中国顺差—美元外流—购买美债—美元回流。中美之间的贸易不平衡是两种经济体制长期演变的结局，非一朝一夕之功。
反扣——在另一种意义上就是互相卡住对方的咽喉。中国抛售美国国债，或者大举购买美国国债，都会摧毁美国经济。相反，只要美国截断中国的出口，同样也会置中国经济于泥潭。这种奇怪的依存体制如要良性运转，只有两种体制高度信任和互利才行。显然，中美之间没有这样的基础。那么，如何在没有风险的条件下，互相拆离呢？一旦拆得不好，有两亡的风险；如果拆得好，可以两全。最怕的是一方主动拆离，不慎被对方卡死。中国扩大内需，美国回到实业，都是正途（谁早），也是险招（谁晚）。
美联储的扭转措施正是想摆脱这种纠结。但这仅仅是一种尝试，加上奥巴马的刺激就业方案（4千亿美元）、紧缩开支（3万亿美元）和所谓的巴菲特税，也许会有所成就，但也许无功而返。这样的政策动机，对中国的影响短期也许不彰，但也许改变中国紧缩政策的方向。但长远看，对中国同样关键是微观的实体经济转型和内需经济的建设，而不是股市涨跌和房价稳定等。对于政府，紧要的是是否具有长远眼光，和能否摆脱“自福利”（中国政府我称之为“自福利”型政府）和利益集团的掣肘。
2011-9-22

中美经济结构的反扣和脱险中美之间的操控与反操控经济结构资本主义社会形态的二元经济结构资本主义社会形态的二元经济结构张玉台：加快经济结构的战略性调整和发展方式转变--中国共产党新闻--人民网关于调整经济结构促进持续发展的几个问题二元经济结构，中国经济的核心竞争力。二元经济结构，中国经济的核心竞争力。真正值得忧虑的是经济结构楼梯着火，楼上的人如何脱险反光板的选择和使用陈炳才：中国应加快汇率升值和经济结构调整共和党的反科学主义和奥巴马的连任危局关于调整经济结构促进持续发展的几个问题1 经济结构战略性调整问题的几点思考使经济结构调整成为优化升级的过程反抽和反转不能不玩的小游戏——地震脱险 “九一三”之后的毛泽东：经医生全力抢救方才脱险 “九一三”之后的毛泽东：经医生全力抢救方才脱险 “九一三”之后的毛泽东：经医生全力抢救方才脱险占領華爾街：盤點幾位支持和反對的人单反数码相机和普通数码相机的区别