九乡新闻网驴妈妈白条:飞鹤乳业对赌失败“被迫”出售牧场
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飞鹤乳业对赌失败“被迫”出售牧场
2011-08-16 03:24:42 来源: 成都商报(成都) 有0人参与 手机看新闻转发到微博(0)8月4日，中国唯一一家在美国纽交所主板上市的乳品企业飞鹤乳业宣布，出售位于黑龙江的两大牧场，售价1.318亿美元，接手者为黑龙江当地投资机构瑞信达投资公司。
飞鹤乳业公告称，将出售其黑龙江飞鹤克东养殖场和飞鹤甘南饲养场全部股权，出售价为1.318亿美元，包括1780万美元的现金和6个季度的生鲜奶供给。对于出售原因，飞鹤方面解释：“把这两个牧场出售，是要集中力量做生产和研发。”
“这个理由很牵强。”广州乳业协会副理事长王丁棉接受记者采访时认为。
飞鹤乳业的主要精力放在打造从上游饲料种植、奶牛饲养到奶粉生产加工，再到终端销售的“全产业链模式”上面，并且拥有单场3万头、世界第二大的牧场，如今以1.3亿元售出旗下两大牧场。对此，业界有人猜测说，这主要是为了变现，赎回跟红杉资本对赌失利后的股份。
“这只是个导火索。”王丁棉认为。2009年8月，红杉资本投资飞鹤6300万美元。根据约定，未来两年的业绩达不到约定水平时，飞鹤需溢价130%回购。今年2月，由于飞鹤的业绩未达标而终止合作，飞鹤要在一年内分四期向红杉资本支付约6300万美元及相应利息。
罗仕证券对飞鹤的一份报告中预测，飞鹤将主要依靠现有现金流，包括牧场和多余生产设施在内的可剥离资产以及银行借贷等方式，来赎回红杉资本持有的股份。
东方艾格乳业分析师陈连芳分析，飞鹤出售牧场是为了解决资金压力问题，“牧场的经营成本很高，出售牧场后通过购买奶源维持生产，将会很大程度缓解成本压力。”
乳业企业对于对赌似乎已经成瘾，此前也有乳企身陷对赌协议，一个是已经被中粮救了的蒙牛，另一个是目前仍然生死未卜的太子奶。
2002年6月，摩根士丹利、鼎晖投资、英联投资三家国际机构入股蒙牛。摩根斯坦利等三家投行除了带给蒙牛总计6000万美元的风险投资以外，还给蒙牛套上枷锁。2008年爆发三聚氰胺后的蒙牛严重“受伤”。若不是之后获得了中粮集团的搭救，蒙牛也早已落入外资之手。
牛根生是幸运的，但太子奶的创始人李途纯远没那么幸运。几年前年销售10亿的太子奶，如今或将面临破产清算的命运。
一些乳业太过浮躁希望尽快的扩大市场份额铺开市场，但融资又很困难，所以最终选择了“对赌”，但这往往就是风险的开始。”王丁棉最后表示。
(本文来源：四川新闻网-成都商报 )