九乡新闻网马步青:新华社：股民用实际行动证明A股不是“抽水机”乐园
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/29 18:04:05
中国水电中签率创3个月新高 热门概念发行遇冷警示后来者
新华网上海9月29日电(记者 何欣荣、沈而默) 备受关注的巨型IPO项目中国水电29日公布发行结果。尽管中国水电将A股发行价定为区间下限4.5元／股，但9.7%的网上中签率，仍创出3个月来的新高。
事实上，中国水电所从事的水利建设算得上股市的热门概念，但这份“黯淡”的发行结果显示：投资者正在用实际行动证明，A股市场不是“抽水机”的乐园。
发行量、发行价双降 投资者仍不买账
根据中国水电公布的招股说明书，公司拟发行不超过35亿股，计划募集资金173亿元。按此数据计算，中国水电的发行价格将达到4.9元／股左右，对应2010年净利的发行市盈率为17倍。
中国水电的两位主承销商中信建投和中银国际更为乐观，给出的合理价值区间分别为5.39元／股—6.41元／股和5.3元／股—6.3元／股。
敢于在市场低迷时启动IPO，中国水电有着较强的自信：得益于国家的大力扶持，水利投资是今年为数不多能保持确定增长的市场。仅次于中国水电的我国第二大水利建设公司葛洲坝[8.07 -2.30% 股吧 研报]，目前的静态市盈率仍在20倍左右。
然而，在网下初步询价期间，中国水电首先遭到了机构投资者的冷遇。公告显示，大通证券自营账户的申报价格仅2.88元。上海一家具备询价资格的财务公司投资经理则表示，根本就没去参与申报。
虽然中国水电迅速将发行规模由最初的不超过35亿股调整为30亿股，并把发行价定在4.5元—4.8元区间的下限，但最终的发行结果仍不理想：9.7%的网上中签率创出近3个月来的新高，意味着散户每申购10手就能中1手。并且，按照中国水电的表态，“本次发行有可能出现发行价格偏高导致上市破发的风险”。
根据上述发行结果，中国水电的IPO募资额135亿元，较原计划低了22%之多。热门概念不但没能超募，融资额反而大幅缩水，这对后来者是一个有力的警示。（１）