九乡新闻网香港教育学院交换生:法巴郭小菱详解香港窝轮交易策略和风险防范
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/29 10:13:31
介绍一下我是法国巴黎银行，其实知道2009年底选择第四大的银行，在六个洲同时在做事的，我们的公司都是很大的，我们在市场都有一定的地位。
我们就讲回权证的问题，其实我想谈谈窝轮香港权证和牛熊证的成交，所以你见到其实窝轮市场在香港其实是非常的活跃，究竟什么是权证，什么是牛熊证？大家是否接触过这两样的产品。其实我接触一下什么是牛熊证，其实玩窝轮或者是牛熊证，就要非常的清楚对牛市的看法，其实看回权证的话，其实有很多认购证和牛熊证的选择，我们就要解释一下什么是适合我们的，认购证的价钱理论上升的，窝轮的价值也跟着会下跌的，认购证的价值就会跌，认股证就会刚刚上升，还要去做一些对冲，其实窝轮是这么受欢迎的，最主要的原因是可以小到大，价钱可能是几毛钱，有些股票就是100元上下，对于资金而言，买股票是少很多的，其实有很多投资者就会把钱拿回更大的利润，因为窝轮来讲就有效应在哪里？窝轮的承受风险就会非常大，什么是实际杠杆？窝轮的价值就会升，其实就是对比回来。
究竟权证和牛熊证区别是是什么？这两个都是实际杠杆的，权证的实际杠杆可能就是2-10%，牛熊证很多时候都是收回价比限价的市值都会15倍左右。
窝轮和牛熊证都有在到期日去买卖的，还有一个时间值，窝轮的价值其实一日比一日要减少，损耗控制是否每次都会减少呢？其实不会的，其实窝轮和牛熊证都有时间值，牛熊证就不会受到波幅的影响，
我提一个例子给大家参考，其实我就这么讲，假设我有一只窝轮，其实价值2万元，到期日是2010年4月份到期，控股比例是2万，实际杠杆就会7倍。
窝轮和牛熊证的价值就比较根据理论升跌，因为投资者的数量比较多。
刚刚解释了什么是窝轮和牛熊证，可以给一些例子给大家看看看。
现在有两个基金经理在这里，两个基金经理都看好市场，基金A就会拿全部的资金股票，当他拿100%的去买股票，另外一个基金经理B的策略就有一些不同，不会拿出全部的钱去买股票，将20%的钱买了窝轮，假设升的时候，两位都非常的开心，假设是升了两层的时候，A基金经理升了20%，基金经理B会多个20%的。A基金经理其实是输了股票30%的，B其实是只是输了20%，基金经理B只是拿了所有的钱的20%而言，万一看什么，只是输了你的倍数而已，因为没有拿出全部的钱，而只是拿了部分的出来，所以输也是输那两层。
其实买窝轮和股票分别是怎样。
其实就是一个人一只窝轮，但是条款就有不同的，基金经理A两只都还买一个恒生指数的，其实看基金经理A就买2100，B基金经理就买2600，A买得比较短一点，4月份到期，B买得长一点就是8月份才到期，大家可以想到哪一个实际的杠杆会多一点，实际杠杆A是多一点，因为风险大一点。
2007年底和2008年底其实波幅是大很多的，我们看一下恒生指数的历史的波幅，其实对比2007、2008年已经落了很多。本来就有一个历史波幅图给大家看，但是看不到，恒生指数在2007、2008年的波幅的水平，其实我这里有数据给大家看。
窝轮的数字受到波幅的影响，由于波幅是回落了，其实看波幅都与一年前的比较已经回落的26%，其实波幅落到一定的水平，对投资者有利的，其实窝轮的价值也都相对会低回一点，时间的损耗也会低很多，我们看到窝轮市场的成交其实比牛熊证市场的差不多大2-3倍，其实1999年来讲，成交都还一半一半，很多时候牛熊证成交都会比窝轮的成交要高，牛熊证单日的波幅就有这么多，投资者就会比较难的，很多投资者就会转回看窝轮。
其实选择窝轮，最重要是他们的行使价和到期日，其中窝轮和牛熊证都是一个风险多的产品，其实只不多相对性，投资者就要留意这一点，因为就会直接影响到时间的，当期限比较长，时间就会小一点，以前的投入和速度就会越来越快的，如果要段的窝轮，其实就有很多的时候，可能价值就会新一轮，其实有很多投资者喜欢玩新一轮，投资者就要留意这一点了。
今天的时间其实都差不多了，我还有一点小小事要讲，我现在现在已经到钟了，离开之前就介绍一下我们的网站，网站上面有很多不同窝轮和牛熊证的数据，另外投资者可以上我们的官方网站看看，有什么可以写电子邮件给我们，我们就会给你们答复，这边就有一个摊位在那里，就有免费的书送给大家，这书基本上是香港上市衍生产品的介绍。